拼多多（PDD.US）對於長期價值的堅持和投入力度，再一次超出了外界的預期。11 月 21 日，拼多多披露了 2024 年第三季度財報。儘管核心財務數據的增速沒有進一步放大，但更趨穩健的業績表現背後，一個比以往任何時候都更加重視長期價值的拼多多或許已經浮出水面。財報顯示，三季度拼多多的總收入為 994 億元，歸母淨利潤 250 億元。智通財經 APP 認為，拼多多之所以主動 “慢下來”，核心原因是公司針對商户的扶持力度以及生態建設的投入繼續加碼。身處經濟提質降速的關鍵時期，拼多多主動跳脱出眼前的舒適區並致力於追求長期價值，這自然需要極大的勇氣和深邃的智慧。而置於投資視角下，不斷自我突破和進化本就是企業走向卓越的必由之路，而拼多多敢於在正確的時間重複做正確的事，這樣的拼多多顯然更加值得價值投資者們重視。<h2>加碼生態建設的 “遠見”</h2>在《基業長青》一書中，美國管理學專家吉姆·柯林斯提出 “遠見，是成功企業的前提。” 這句話揭示出，奉行長期價值主義有利於現代企業獲得成功並實現可持續發展。具體到拼多多，公司正在大力推進的生態建設工作其實也是其富有遠見的最佳證明。這裏需要特別指出的是，拼多多生態建設的長期目標並不侷限於平台自身，而是深入到了產業層面。就以拼多多在三季度重點推進的事項為例。8 月底，拼多多在 “百億補貼” 之外，新上線了 “百億減免” 政策，旨在減輕商家經營負擔，助力新質商家降本增效。官宣之後，拼多多在短時間內便密集落地了包括服務費退款、先買後付服務費減免、更低的保證金和更方便的提現流程等一系列為商家減負的有力舉措。而就在備受好評的 “百億減免” 新政剛滿月之際，拼多多又趁熱推出了 “新質商家百億扶持計劃”。根據該計劃，拼多多將在一年內投入 100 億資源包，依靠專項團隊深入 100 個農產區、產業帶，優選新質商家並對其進行包括產品、營銷、運營乃至供應鏈等各個維度全鏈路的扶持。兩大配套政策一託一舉，拼多多得以定向、精準扶持平台新質商家。而若放長眼光來看，拼多多的一系列組合拳預計還會發揮出 “四兩撥千斤” 的槓桿效應：在新質商家的示範及帶動下，各地農產區、產業帶還有望湧現出更多優質供給，屆時集聚成勢的新質生產力勢必會進一步激發出經濟的澎湃活力。事實上，不論是由原先主要承接出口外貿訂單進化到如今品牌化經營的滄州化妝刷，還是從傳統農業成功轉型為現代化、高附加值產業的亳州花草茶，它們快速崛起的過程中都能看到拼多多的身影。未來，伴隨拼多多加碼扶持新質商家，可期待的是將會有更多相似的農產區、產業帶實現價值躍遷。<h2>供需普惠實踐下的 “多贏”</h2>對於供給側持續不斷的優化升級，可以説是拼多多這些年來一直在堅定執行的戰略路線。三季度，拼多多依然堅持開展圍繞農業的研發工作。作為拼多多重投農業研發的重要落腳點之一，“多多農研科技大賽” 已連續召開了四年。前兩屆比賽，場地都設置在了雲南高原温室，而最近兩屆，賽場則變成了集裝箱式的植物工廠。在本屆決賽的第一階段，6 支農研團隊在集裝箱裏完成了 “植物工廠” 的創新改造；而接下來，決賽隊伍還將進入到智能化種植階段的比試，並繼續探索 AI 技術與農業種植相結合的更多可能性。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20241122/1732272951270688.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1732272951270688.png" width="2566" height="1692" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20241122/1732272951270688.png"/>自 2020 年以來，拼多多也已連續四屆支持了糧農組織與浙江大學聯合主辦的全球農創客大賽。在最新一屆大會上，“AI+ 農業” 同樣成為了賽事關鍵詞，來自全球多個國家的 9 支參賽隊伍、數十位國際青年農業科技創業者集中展示了數字化技術加持下解決全球農業難題的新思路。就成果來説，拼多多對於農業農研的持續投入，已經在 2024 年這個秋天結出了階段性的豐碩 “果實”。在今年的中國農民豐收節開幕前夕，拼多多聯合央視在雲南大理舉辦了一場充滿科學氣息的豐收節直播。直播中，來自河南蘭考、遼寧法庫、雲南大理等地的 17 個科技小院組團登場，向直播間觀眾集中展示了東北沙棘養生茶、廣西北海鮮蝦酥、四川峨邊鮮食筍、雲南洱海留香米等近 20 款農研新晉成果。不難看出，在拼多多的 “串聯” 之下，原本躺在實驗室裏的科技成果正加速走進千家萬户，這不僅助力各地農產區豐產增收，同時也讓消費者享用到質價比更高的特色農產品，供、需兩端的普惠儼然已照進了現實。同樣也是在三季度，為了讓胡煥庸線以西的 “非包郵區” 也享受到電商普惠的紅利，拼多多還創新性地提出 “電商西進” 計劃，免除了偏遠地區訂單的物流中轉費，大幅降低了商家寄往偏遠地區訂單的快遞費用，大有將普惠進行到底的意味。<h2>小結</h2>回顧拼多多的發展史，可以説拼多多從來不是一家只顧矇眼狂奔的企業。恰恰相反，不論是成立以來一以貫之的農研創新，還是如今大力投入生態建設，抑或是關注供需兩端的普惠實踐，種種跡象都表明拼多多是一家極其看重長期價值的公司。而如此這般能夠帶來多贏局面的拼多多，想必其真實價值也遠不只侷限於財報冰冷的數字之中。

拼多多

拼多多在 2024 年第三季度財報中顯示總收入 994 億元，歸母淨利潤 250 億元，儘管核心財務數據增速未放大，但公司對長期價值的重視和生態建設的投入超出預期。拼多多主動 “慢下來”，加大對商户的扶持力度，致力於追求長期價值，展現出企業的遠見和勇氣，值得投資者關注。

- 拼多多發佈 2024 年第三季度財報，總收入 994 億元，歸母淨利潤 250 億元。  
- 公司加大對商户的扶持力度，推出 “百億減免” 政策，助力新質商家。  
- 未來拼多多將繼續推動農業研發，促進供需兩端的普惠發展。  

主動 “慢下來”，拼多多的長期主義實踐挺進新階段