目前，美股正上演一出由 “特朗普看跌期權” 推動的上漲行情。
週五，道瓊斯工業指數上漲 1%，標普 500 上漲 0.3%，羅素 2000 指數上漲 1.8%。本週，美股小盤股表現尤為亮眼，小盤股指數本週大漲 4.5%。
Fundstrat 分析師 Thomas Lee 認為，考慮到當選總統特朗普的放鬆監管計劃以及當前美股市場普遍的 “動物精神”，小盤股和週期性股票還有進一步上漲的空間。
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所謂 “特朗普看跌期權”，指的是市場普遍認為特朗普不會讓股市大幅下跌的預期心理。
見聞此前文章提及，這源於特朗普獨特的執政風格：他非常關心標普走勢，將股市表現視為執政成效的重要指標，每當標普指數出現大幅下跌，他都會迅速調整政策方向。
Bahnsen Group 創始人 David Bahnsen 認為，特朗普對金融市場的重視源於其對曼哈頓金融精英階層認可的渴望：
<blockquote>
“他一直渴望融入曼哈頓金融精英圈，但卻總覺得自己是局外人。”
</blockquote>
因此，市場預期他上台後將推出一系列利好政策，包括大幅降低企業税率、放鬆金融監管等措施，這進一步強化了&#34;特朗普看跌期權&#34;的市場影響力。換言之，美股市場在 “賭” 特朗普絕不會容忍股市暴跌。
<h2>“特朗普看跌期權” 捲土重來？</h2>
華爾街對特朗普迴歸抱持樂觀態度，主要基於以下幾點預期：
第一，政策利好。市場預期特朗普將推出包括降低企業税率（從 21% 降至 15%）、大幅放松管制（每出台一項新規則就取消 10 項舊規則）等利好政策。同時，他承諾上任第一天就將撤換美國證券交易委員會（SEC）主席根斯勒（Gary Gensler）。一些華爾街高管預計，在放松管制等舉措推動下，銀行業將迎來更多併購機會。
第二，個人特質。Bahnsen Group（管理資產 650 億美元）的 David Bahnsen 認為，特朗普對金融市場的重視源於其對曼哈頓金融精英階層認可的渴望。&#34;他一生都感覺自己是曼哈頓的局外人，從未獲得應得的認可和尊重。&#34;這種心理特徵，某種程度上成為市場的&#34;安全墊&#34;。
第三，政策温和預期。著名經濟學家魯比尼（&#34;末日博士&#34;）等人認為，特朗普對市場的重視，加上合適的顧問團隊，可能會讓其實際政策&#34;更加温和&#34;。
然而，並非所有人都對 “特朗普看跌期權” 深信不疑。 穆迪分析首席經濟學家 Mark Zandi 警告稱，市場過度樂觀情緒正在將股價推得太高，可能會導致 “清算日” 的到來。一些專家擔心，特朗普的大規模驅逐移民和鉅額關税政策可能會對勞動力市場和經濟造成負面影響。
此外，摩根士丹利首席獨立董事 Tom Glocer 提醒，特朗普反覆無常的政治風格也可能引發市場波動，例如，如果他拒絕在第二任期結束後下台，市場可能會陷入混亂。

美股市場預期，特朗普上台後將推出一系列利好政策，包括大幅降低企業税率、放鬆金融監管等措施，這進一步強化了 “特朗普看跌期權” 的市場影響力。

- 美股因 “特朗普看跌期權” 上漲，道瓊斯漲 1%，小盤股漲 4.5%。  
- 市場預期特朗普將推出利好政策，強化 “看跌期權” 影響力。  
- 然而，部分專家警告市場過度樂觀，可能導致股市波動。  

美股上漲的核心邏輯：市場賭特朗普不會讓股市跌！