8 月初，美國股市經歷了一場劇烈下跌。在週五發佈的金融穩定報告中，美聯儲指出，高槓杆對沖基金在流動性不足的環境下快速拋售資產，是導致 8 月美股市場劇烈波動的主要原因之一。
報告顯示，截至 2024 年第一季度，對沖基金的平均槓桿率已達到或接近 2013 年以來的最高水平，高槓杆疊加市場流動性不足，放大了市場衝擊，導致股市劇烈波動。
美聯儲在報告中寫道，機構為了滿足內部波動率目標，而非來自銀行的追加保證金通知，迅速拋售了其頭寸。美聯儲補充稱：
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“在此期間，美國國債市場以及其他市場的流動性都明顯惡化，但在接下來一週發佈了有利的數據後，市場狀況迅速改善。
儘管如此，這一事件再次表明，高槓杆會放大不利衝擊。”
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儘管對高槓杆的對沖基金發出警告，但美聯儲對金融體系的整體風險持樂觀態度，稱總體而言，銀行 “仍然穩健且具有彈性”。 大多數美國國內銀行都持有大量流動資產，而且它們對無保險存款的依賴程度也有所下降。
報告中，美聯儲也表達了其他方面的擔憂。例如，美聯儲的華爾街聯繫人擔心美國債務負擔的可持續性，尤其是在財政部不得不繼續發行更多政府債券來償還債務的情況下。美聯儲警告稱
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“（這可能）對長期利率構成上行壓力，從而進一步抑制經濟增長，並給主權和私營部門借款人帶來壓力”。
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此外，對通脹以及長期利率上升的擔憂，被對地緣政治緊張局勢加劇的擔憂所取代。美聯儲在報告中寫道，這可能導致 “突然的風險規避”，進而引發資產價格下跌，並給包括美國在內的受影響企業和投資者造成損失”。

截至 2024 年第一季度，對沖基金的平均槓桿率已達到或接近 2013 年以來的最高水平，高槓杆疊加市場流動性不足，放大了市場衝擊，導致股市劇烈波動。

- 美聯儲報告指出，高槓杆對沖基金拋售資產導致美股劇烈波動。  
- 截至 2024 年第一季度，對沖基金平均槓桿率接近 2013 年以來最高水平。  
- 美聯儲對金融體系整體風險持樂觀態度，但擔憂美國債務可持續性。  

美聯儲：8 月的市場大跌，來自於 “高槓杆對沖基金迅速拋售滿足內部波動率要求”