<p>目前市場上最熱門的科技股票之一是 <strong>Reddit</strong>(RDDT -7.18%)。自 3 月份首次公開募股（IPO）以來，該公司的股價已經上漲超過 170%，其中大部分漲幅是在 10 月底財報發佈後實現的。</p>
<p>該股票的勢頭使其市值超過 240 億美元。這一進展讓人想起了（雖然是長期的）強大的 <strong>Apple</strong>(AAPL 0.59%) 的崛起。是的，Apple 目前的市值接近 3.5 萬億美元，但如果 Reddit 繼續受歡迎，或許到本十年末，它的市值可以與這家科技巨頭相匹敵，甚至超過。</p>
<h2>一顆迅速崛起的社交媒體明星</h2>
<p>對於那些可能不太熟悉的人來説，Reddit 運營着一個在線論壇，用户可以在其中發佈和回應大量主題。這恰好填補了像 <strong>Alphabet</strong> 的 Google 這樣的搜索引擎所留下的空白，後者可以提供快速的查詢答案，但通常缺乏深度或討論。</p>
<p>Reddit 將這一簡單概念發展成了一個快速擴張的商業模式。該公司通過廣告獲得收入，這在社交媒體領域是標準做法，但也通過許可其從用户那裏收集的數據和向用户提供付費的 “高級” 會員等活動賺取收入。</p>
<p>那些讓市場如此興奮的第三季度業績顯示，Reddit 的收入同比增長了 68%，超過 3.48 億美元。更好的是，淨利潤從去年同期的 700 萬美元的虧損轉為接近 3000 萬美元的盈利。</p>
<p>投資者對這些結果感到興奮，不僅因為強勁的增長數字，還因為這些數字是如何實現的。Reddit 成功地擴大了用户基礎，日均獨立用户（DAUs；在更廣泛的社交媒體領域更為人知的是日均 <em>用户</em>）激增 47%，超過 9700 萬人。</p>
<p>更令人印象深刻的是，該公司在美國本土和海外的增長率和總 DAUs 大致相等。看起來 Reddit 作為一款產品在全球範圍內擴展得相當不錯。DAUs 等運營指標對廣告商非常重要，所有條件相同，更多的常規用户意味着為提供廣告的網站帶來更多收入。</p>
<p>此外，儘管每用户平均收入（ARPU）的增長並不那麼顯著，但在全球範圍內仍增長了 14%，達到了 3.58 美元。對於公司來説，這是另一個甜蜜的機會，因為其第三季度的 ARPU 在我們這裏遠遠超過國際水平，分別為 5.88 美元和 1.32 美元。隨着 Reddit 在海外的受歡迎程度繼續上升，其 ARPU 應該會相應提升。</p>
<p>另一個相當有前景的收入來源是數據許可。廣告在第三季度佔據了大部分（89%）的收入，但 “其他” 收入類別——包括數據許可——則激增了 547%。</p>
<p>雖然我們不應該繼續期待如此豐厚的數字，但得益於用户，Reddit 擁有大量數據，而將這些數據用於訓練人工智能（AI）的許可仍然是一個處於初期階段的業務。它無疑在未來具有巨大的潛力。</p>
<h2>一座高聳的山峯</h2>
<p>在如此巨大的逆風推動下，Reddit 現在成為投資者如此熱門的對象也就不足為奇了。</p>
<p>然而，成為下一個 Apple——這是許多科技企業家的夢想——就像攀登世界上最高的山峯。那 3.5 萬億美元的市值來自於 Apple 數十年來建立的品牌認知度，幾乎全球每個人不僅聽説過這家公司，而且對其產品也非常熟悉。</p>
<p>這也源於其首發時一款革命性產品的長期成功——iPhone——以及圍繞它建立的盈利生態系統。以這種方式建立業務並不便宜、簡單或快速；這需要大量的遠見和資本，更不用説運氣了。</p>
<p>因此，即使我們給 Reddit 一個寬鬆的時間來達到 Apple 的高峰，我也認為它不會完全達到那個高度。管理層在鎖定商業機會和利用它們方面做得很好且聰明，但廣告商是善變的，容易轉向下一個新奇事物以吸引潛在客户。數據許可是一個高潛力的業務，當然，但 Reddit 將如何利用這一機會仍有待觀察。</p>
<p>最終，Apple 將繼續在 Reddit 的相對規模面前顯得龐大，無論是在短期還是中期/長期未來。這並不意味着 Reddit 是一隻可以忽視的股票，恰恰相反——它因所有正確的原因吸引了市場的注意。如果它繼續沿着當前的道路發展，它將成為未來的社交媒體巨頭，值得考慮作為一個買入的選擇。</p>

RDDT

<p>Reddit 的股票自首次公開募股以來已上漲超過 170%，市值超過 100 億美元。該公司報告了 68% 的年收入增長，實現了近 1000 萬美元的盈利。每日活躍用户增加了 47%，超過 9700 萬。儘管 Reddit 的增長令人印象深刻，但分析師警告稱，由於建立品牌認知和可持續生態系統的挑戰，匹配蘋果 2.5 萬億美元市值的可能性不大。然而，Reddit 仍然是一隻值得關注的股票，因為它正在探索數據許可等新的收入來源</p>

<p>One of the hottest tech stocks cruising atop the market these days is <strong>Reddit</strong>(RDDT -7.18%). The company has seen its share price balloon by over 170% since its March initial public offering (IPO), with much of that rise coming after its late-October earnings release.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前市場上最熱門的科技股票之一是 <strong>Reddit</strong>(RDDT -7.18%)。自 3 月份首次公開募股（IPO）以來，該公司的股價已經上漲超過 170%，其中大部分漲幅是在 10 月底財報發佈後實現的。</p>
</div><p>The stock's momentum has pushed it to a market cap of over $24 billion. Such an advancement is reminiscent of the (admittedly far more long-term) rise of mighty <strong>Apple</strong>(AAPL 0.59%). Yes, Apple is a nearly $3.5 trillion company these days, but if Reddit continues to rise in popularity, maybe it could match or even exceed the tech powerhouse's market value by the end of this decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>該股票的勢頭使其市值超過 240 億美元。這一進展讓人想起了（雖然是長期的）強大的 <strong>Apple</strong>(AAPL 0.59%) 的崛起。是的，Apple 目前的市值接近 3.5 萬億美元，但如果 Reddit 繼續受歡迎，或許到本十年末，它的市值可以與這家科技巨頭相匹敵，甚至超過。</p>
</div><h2>A sharply rising social media star</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一顆迅速崛起的社交媒體明星</h2>
</div><p>For those who might not be familiar, Reddit operates an online forum in which users post about, and react to, a dizzying number of topics. This neatly fills a niche opened by search engines like <strong>Alphabet</strong>'s Google, which can provide results that are quick-hit answers to queries, but typically offer little depth or discussion.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些可能不太熟悉的人來説，Reddit 運營着一個在線論壇，用户可以在其中發佈和回應大量主題。這恰好填補了像 <strong>Alphabet</strong> 的 Google 這樣的搜索引擎所留下的空白，後者可以提供快速的查詢答案，但通常缺乏深度或討論。</p>
</div><p>Reddit has taken that simple concept and built a quickly scaling business from it. The company derives revenue from advertising, which is standard in the social media world, but also earns a buck by licensing the data it harvests from users and offering paid &#34;premium&#34; memberships to the user base, among other activities.</p>
<div class="lb-trans"><p>Reddit 將這一簡單概念發展成了一個快速擴張的商業模式。該公司通過廣告獲得收入，這在社交媒體領域是標準做法，但也通過許可其從用户那裏收集的數據和向用户提供付費的 “高級” 會員等活動賺取收入。</p>
</div><p>Those third-quarter results that got the market so excited revealed that Reddit grew a meaty 68% year over year to more than $348 million. Better, on the bottom line, it flipped to a profit of almost $30 million from a loss of $7 million and change in the year-ago time frame.</p>
<div class="lb-trans"><p>那些讓市場如此興奮的第三季度業績顯示，Reddit 的收入同比增長了 68%，超過 3.48 億美元。更好的是，淨利潤從去年同期的 700 萬美元的虧損轉為接近 3000 萬美元的盈利。</p>
</div><p>Investors got excited about these results, not only because of the hearty growth numbers, but also how they were achieved. Reddit very successfully managed to expand its user base, with daily average uniques (DAUs; better known as daily average <em>users</em> in the broader social media sphere) rocketing 47% higher to over 97 million people.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者對這些結果感到興奮，不僅因為強勁的增長數字，還因為這些數字是如何實現的。Reddit 成功地擴大了用户基礎，日均獨立用户（DAUs；在更廣泛的社交媒體領域更為人知的是日均 <em>用户</em>）激增 47%，超過 9700 萬人。</p>
</div><p>More impressively, the growth rates and total DAUs in both the company's native U.S. and abroad were roughly equal. Reddit as a product is scaling admirably well across the planet, it seems. Operational metrics like DAUs matter greatly for advertisers, and all things being equal, a wider, regular user base means more dollars for the site offering the advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>更令人印象深刻的是，該公司在美國本土和海外的增長率和總 DAUs 大致相等。看起來 Reddit 作為一款產品在全球範圍內擴展得相當不錯。DAUs 等運營指標對廣告商非常重要，所有條件相同，更多的常規用户意味着為提供廣告的網站帶來更多收入。</p>
</div><p>Additionally, while average revenue per user (ARPU) didn't grow as impressively, it still grew by 14% on a global basis to $3.58. Here's another sweet opportunity for the company, as its third-quarter ARPU on our shores far exceeded that of the international take, by $5.88 to $1.32. As Reddit's popularity continues to rise abroad, its ARPU should experience a commensurate lift.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，儘管每用户平均收入（ARPU）的增長並不那麼顯著，但在全球範圍內仍增長了 14%，達到了 3.58 美元。對於公司來説，這是另一個甜蜜的機會，因為其第三季度的 ARPU 在我們這裏遠遠超過國際水平，分別為 5.88 美元和 1.32 美元。隨着 Reddit 在海外的受歡迎程度繼續上升，其 ARPU 應該會相應提升。</p>
</div><p>Another rather promising revenue source for Reddit is data licensing. Advertising was responsible for the bulk (89%) of the top line in the third quarter, yet the &#34;other&#34; revenue category -- containing data licensing -- zoomed 547% higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個相當有前景的收入來源是數據許可。廣告在第三季度佔據了大部分（89%）的收入，但 “其他” 收入類別——包括數據許可——則激增了 547%。</p>
</div><p>While we shouldn't continue to expect such fat numbers, Reddit has a trove of data thanks to its users, and the licensing of this to train artificial intelligence (AI) is still a business in its infancy. It surely has vast potential for the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然我們不應該繼續期待如此豐厚的數字，但得益於用户，Reddit 擁有大量數據，而將這些數據用於訓練人工智能（AI）的許可仍然是一個處於初期階段的業務。它無疑在未來具有巨大的潛力。</p>
</div><h2>A sky-high mountain to climb</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一座高聳的山峯</h2>
</div><p>With those considerable headwinds pushing hard at its back, it's no surprise that Reddit is such a hot item for investors now.</p>
<div class="lb-trans"><p>在如此巨大的逆風推動下，Reddit 現在成為投資者如此熱門的對象也就不足為奇了。</p>
</div><p>Yet becoming the next Apple -- the dream of many a tech entrepreneur -- is like scaling the world's largest mountain. That $3.5 trillion price tag comes from decades of Apple building brand recognition, to the point where almost everyone on our globe has not only heard of the company, but is instantly familiar with its products.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，成為下一個 Apple——這是許多科技企業家的夢想——就像攀登世界上最高的山峯。那 3.5 萬億美元的市值來自於 Apple 數十年來建立的品牌認知度，幾乎全球每個人不僅聽説過這家公司，而且對其產品也非常熟悉。</p>
</div><p>It also derives from the long-tail success of what was a revolutionary product on its debut -- the iPhone -- and the development of a lucrative ecosystem built around it. Building a business in these ways isn't cheap, easy, or quick; it takes plenty of vision and capital -- not to mention luck.</p>
<div class="lb-trans"><p>這也源於其首發時一款革命性產品的長期成功——iPhone——以及圍繞它建立的盈利生態系統。以這種方式建立業務並不便宜、簡單或快速；這需要大量的遠見和資本，更不用説運氣了。</p>
</div><p>So even if we give Reddit a generous stretch of time to reach Apple's lofty perch, I don't think it'll quite scale those heights. Management has done a fine and clever job of locking into business opportunities and leveraging them, but advertisers are fickle and prone to shifting to the Next Cool Thing in order to capture potential customers. Data licensing is a high-potential business, sure, yet it remains to be seen how well Reddit will exploit the opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，即使我們給 Reddit 一個寬鬆的時間來達到 Apple 的高峰，我也認為它不會完全達到那個高度。管理層在鎖定商業機會和利用它們方面做得很好且聰明，但廣告商是善變的，容易轉向下一個新奇事物以吸引潛在客户。數據許可是一個高潛力的業務，當然，但 Reddit 將如何利用這一機會仍有待觀察。</p>
</div><p>Ultimately, Apple will continue to be a monster next to the modest size of Reddit in both the immediate and mid-/long-term future. That doesn't mean that Reddit is a stock to ignore, though. Quite the opposite -- it has attracted the market's notice for all the right reasons. It's a future social media giant in the making if it continues on its current path, and well worth consideration as a buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>最終，Apple 將繼續在 Reddit 的相對規模面前顯得龐大，無論是在短期還是中期/長期未來。這並不意味着 Reddit 是一隻可以忽視的股票，恰恰相反——它因所有正確的原因吸引了市場的注意。如果它繼續沿着當前的道路發展，它將成為未來的社交媒體巨頭，值得考慮作為一個買入的選擇。</p>
</div>

Will Reddit Be Worth More Than Apple by 2030?

- Reddit 股價自 3 月 IPO 以來上漲超過 170%，市值超 100 億美元。  
- 第三季度收入同比增長 68%，日活躍用户達 9700 萬。  
- 數據授權業務增長 547%，未來潛力巨大。  

到 2030 年，Reddit 的市值會超過 Apple 嗎？