2024 年迄今為止表現最好的標普 500 股票並不是英偉達。歷史顯示這隻飆升的股票在 2025 年的走勢方向

在 11 月 20 日，Nvidia 公佈了其 2025 財年第三季度的財務業績，顯示出驚人的 94% 的同比收入增長。該業務絕對蓬勃發展，股價也是如此。截至目前，Nvidia 的股價年初至今上漲接近 200%。

儘管 Nvidia 的回報令人印象深刻，但它並不是今年 標準普爾 500 指數(^GSPC 0.35%) 中表現最好的股票。這個殊榮目前屬於能源公司 Vistra(VST -2.81%)，其在 2024 年上漲了 332%。

Vistra 提供住宅電力，並擁有包括核電廠在內的發電廠。許多投資者認為，其核資產使其能夠滿足人工智能（AI）日益增長的電力需求。

然而，在不到一年的時間裏上漲超過 300%，現在購買 Vistra 股票是否已經太晚？股市歷史可以作為指導。

標準普爾 500 指數贏家的歷史

回顧過去的頂級股票可以提供一些有用的見解。出於實際原因，我不得不通過設定一些參數來限制這項調查的範圍。

首先，我只關注過去 10 年的標準普爾 500 指數。其次，我只包括在整個年度內都是標準普爾 500 指數成員的股票。在年度內被納入指數的公司被排除在結果之外。

在過去 10 年中，西南航空、Netflix、Nvidia、Align Technology、AMD、Devon Energy 和 Occidental Petroleum 至少一次獲得了最佳股票的稱號。

回報數據來自 YCharts。表格由作者製作。* 截至 2024 年 11 月 21 日的年初至今回報。

這些數據實際上相當令人驚訝。在成為指數的最佳股票後，人們可能會認為它會出現回調。但實際上，過去十年的年度最佳表現者在接下來的年份中繼續保持勝利的趨勢，發生在 10 次中的 8 次。

此外，第二年的平均收益非常可觀。投資者通過簡單地購買過去一年中表現最佳的股票，可以賺取大量利潤。

假設一位投資者在 2014 年 12 月 31 日購買了西南航空的股票，並持有到 2015 年。假設這位投資者在 2015 年底賣掉西南航空的股票，並將該投資轉入 2016 年的 Netflix，然後在 2017 年同樣轉入 Nvidia，依此類推。

為了簡單起見，我們排除交易費用和税收（但在現實生活中不要排除，因為這些費用會累積）。如果一位投資者使用這種策略，從 10,000 美元的投資開始，到第 10 年時，他們將擁有超過 800,000 美元。

再次強調，這些驚人的回報並不是通過預測哪隻股票將在來年表現最佳而實現的。它是通過簡單地購買已經是最佳股票的股票實現的——不需要任何預言能力。

因此，歷史表明，Vistra 股票在 2025 年有望上漲。

這對 Vistra 股票意味着什麼？

在我進一步討論之前，我應該指出，Vistra 股票在 5 月被納入標準普爾 500 指數。因此，與我例子中的股票不同，它並不是全年都在該指數中。將中期納入標準普爾 500 指數的股票納入我的上述策略時，回報並沒有那麼好，儘管這些股票在接下來的年份中仍然往往會增值。

然而，投資者需要對從這些歷史數據中得出的結論保持極其謹慎。與其將其視為某種可靠的投資方法，不如説有更好的收穫。

股票因各種原因每天波動。但時間跨度越長，股票的波動越與商業結果相關。冒着過於簡單化的風險，積極的結果會推動股價上漲，而糟糕的結果則會使股價下跌。

換句話説，這是相關性與因果關係之間的區別。歷史表明，標準普爾 500 指數中表現最佳的股票往往在接下來的一年中也會上漲。但這只是相關性，而非因果關係。

然而，原因在於強勁的基礎商業結果。這些商業結果往往在多個年份內保持強勁，甚至更久。

因此，投資者應該仔細關注 Vistra 股票。無論是來自人工智能還是電網的普遍電氣化，該公司的服務在未來幾年將享有不斷增長的需求。該公司通過收購其 Vistra Vision 業務中的少數投資者，正更加傾向於核能。而且這是一家有着盈利和向股東返還現金歷史的公司。

因此，儘管 Vistra 股票有望成為 2024 年標準普爾 500 指數中的最佳股票，但這並不意味着該股票已經達到頂峯。相反，過去幾年的最佳表現者往往會帶來更大的收益，因為在許多情況下，它們飆升的股價反映了超越每年末的積極發展。投資者應該關注的正是這種核心業務，無論是 Vistra 還是其他公司。