<p>投資者可能會想，購買 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -0.64%）的時機是否已經過去。儘管該公司在電子商務和雲計算行業中發揮了關鍵作用，但其市值現在約為 2.1 萬億美元。考慮到其龐大的規模，投資者可能會合理地懷疑，相對較小的成長型股票現在是否會成為更好的投資選擇。</p>
<p>然而，進一步的研究表明，投資者不應將亞馬遜視為成熟的、緩慢增長的股票。三個因素表明，儘管其規模龐大，亞馬遜仍然能夠提供超越市場的回報。</p>
<h2>1. 亞馬遜的增長業務</h2>
<p>首先，投資者應該明白，他們不應期待亞馬遜的在線銷售業務會快速擴張。在過去幾個季度，該部分業務的收入增長僅為個位數百分比，因此可能並未推動亞馬遜股票的上漲。</p>
<p>亞馬遜網絡服務（AWS）則是另一回事。它繼續在雲基礎設施行業中保持領先地位。此外，它在應用人工智能（AI）和運行 AI 工作負載方面的能力，使其在當今科技行業中扮演着關鍵角色。</p>
<p>此外，2024 年前三季度的收入增長了 18%，達到了 790 億美元，超過了公司整體 10% 的增長。最重要的是，62% 的亞馬遜運營收入來自 AWS，這表明它無疑是公司增長故事中最關鍵的部分。</p>
<p>然而，這可能並不是唯一的部分。在其北美和國際業務中，亞馬遜運營着數字廣告業務、第三方賣家服務和訂閲服務，這些業務的收入以兩位數的百分比增長。儘管亞馬遜並未披露這些業務的單獨運營收入，但它們可能在推動公司的增長方面發揮了作用。</p>
<h2>2. 資產負債表</h2>
<p>毫不奇怪，亞馬遜增長業務的好處也體現在其資產負債表上。公司的流動性高達 880 億美元，這一水平在其他公司中幾乎沒有匹敵者。</p>
<p>誠然，亞馬遜持有的 580 億美元長期債務在一定程度上削弱了這一流動性。然而，這些債務大多是低利率的，且到期日遠在未來。因此，可以假設亞馬遜可能會從其現金及現金等價物的儲備中獲得超過其支付利率的回報，這將進一步增強其資產負債表。</p>
<p>此外，亞馬遜在過去 12 個月中產生了 480 億美元的自由現金流。這一水平的現金流為其提供了巨大的靈活性，可以在不減少流動性的情況下投資於其企業或收購新業務。因此，亞馬遜能夠在雲計算和人工智能領域保持領導地位，同時繼續在與電子商務相關的業務中進行創新。</p>
<h2>3. 估值</h2>
<p>儘管它繼續進行創新，但公司可能開始成熟的一個跡象是其估值。亞馬遜股票歷史上以較高的市盈率交易，因為它要麼遭受損失，要麼接受降低盈利能力以將更多資本投資回其業務。因此，習慣於亞馬遜以 50 到 120 之間的市盈率交易的投資者，可能會驚訝地發現其盈利倍數已降至約 43。</p>
<p>而且，這一變化發生在公司正在收穫其投資成果的時期。在 2024 年前九個月，公司淨收入為 390 億美元，幾乎是去年同期 200 億美元利潤的兩倍。</p>
<p>分析師認為，其淨收入增長將在 2025 年放緩至 20%。儘管如此，考慮到亞馬遜高估值的歷史，投資者可能希望通過增加持股來利用今天較低的盈利倍數。</p>
<h2>投資亞馬遜股票</h2>
<p>最終，投資者不應將亞馬遜龐大的市值視為將其視為價值股的理由，而應繼續購買亞馬遜以追求增長。</p>
<p>儘管整體規模龐大，亞馬遜包括 AWS 和許多相對較小的增長業務，這些業務可以保持其收入增長在兩位數百分比。此外，其驚人的流動性和自由現金流應有助於保持這些業務以及其未來追求的任何企業的活力。</p>
<p>最後，亞馬遜的估值相較於過去的市盈率有所下降。隨着其收入和盈利增長預計將保持強勁，增長型投資者仍然可以通過購買和持有亞馬遜股票來超越市場。</p>

亞馬遜

<p>投資者被鼓勵考慮購買亞馬遜股票，原因有三個關鍵因素：1）亞馬遜網絡服務（AWS）在雲基礎設施領域持續領先，為運營收入做出了重要貢獻；2）公司擁有強大的流動性和自由現金流，能夠持續進行投資和創新；3）亞馬遜的估值已下降，為成長型投資者提供了潛在的機會。儘管對其規模存在擔憂，但亞馬遜多樣化的增長領域和財務健康狀況表明，它仍然能夠提供超越市場的回報</p>

<p>Investors may wonder whether the time to buy <strong>Amazon</strong>(AMZN -0.64%) has come and gone. While the company played key roles in pioneering the e-commerce and cloud computing industries, its market cap is now around $2.1 trillion. Given its massive size, investors could reasonably wonder whether relatively smaller growth stocks would make better investments now.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可能會想，購買 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -0.64%）的時機是否已經過去。儘管該公司在電子商務和雲計算行業中發揮了關鍵作用，但其市值現在約為 2.1 萬億美元。考慮到其龐大的規模，投資者可能會合理地懷疑，相對較小的成長型股票現在是否會成為更好的投資選擇。</p>
</div><p>Yet further research shows why investors should not write Amazon off as a mature, slow-growth stock just yet. Three factors indicate that it can still deliver market-beating returns despite its size.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，進一步的研究表明，投資者不應將亞馬遜視為成熟的、緩慢增長的股票。三個因素表明，儘管其規模龐大，亞馬遜仍然能夠提供超越市場的回報。</p>
</div><h2>1. Amazon's growth businesses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>1. 亞馬遜的增長業務</h2>
</div><p>First, investors should understand that they should not look to Amazon's online sales business for rapid expansion. With that part of the business logging single-digit percentage revenue growth for the past several quarters, it is likely not driving increases in Amazon stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，投資者應該明白，他們不應期待亞馬遜的在線銷售業務會快速擴張。在過去幾個季度，該部分業務的收入增長僅為個位數百分比，因此可能並未推動亞馬遜股票的上漲。</p>
</div><p>Amazon Web Services (AWS) is a different story. It continues to be the cloud infrastructure industry's leader. Additionally, its ability to apply artificial intelligence (AI) and run AI workloads gives it a critical role in today's tech industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜網絡服務（AWS）則是另一回事。它繼續在雲基礎設施行業中保持領先地位。此外，它在應用人工智能（AI）和運行 AI 工作負載方面的能力，使其在當今科技行業中扮演着關鍵角色。</p>
</div><p>Moreover, its revenue for the first three quarters of 2024 grew by 18% to $79 billion, outpacing the company's 10% overall growth. Most importantly, 62% of Amazon's operating income came from AWS, demonstrating why it's arguably the most critical segment to the company's growth story.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，2024 年前三季度的收入增長了 18%，達到了 790 億美元，超過了公司整體 10% 的增長。最重要的是，62% 的亞馬遜運營收入來自 AWS，這表明它無疑是公司增長故事中最關鍵的部分。</p>
</div><p>Nonetheless, it is likely not the only part. Within its North America and international segments, it operates digital advertising businesses, third-party seller services, and subscription services that are growing revenues at double-digit percentage levels. Although Amazon does not reveal the separate operating incomes of these businesses, they are likely helping to drive the company's growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這可能並不是唯一的部分。在其北美和國際業務中，亞馬遜運營着數字廣告業務、第三方賣家服務和訂閲服務，這些業務的收入以兩位數的百分比增長。儘管亞馬遜並未披露這些業務的單獨運營收入，但它們可能在推動公司的增長方面發揮了作用。</p>
</div><h2>2. The balance sheet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2. 資產負債表</h2>
</div><p>Not surprisingly, the benefits of Amazon's growth businesses extend to its balance sheet. The company's liquidity is a staggering $88 billion, a level matched by few other companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>毫不奇怪，亞馬遜增長業務的好處也體現在其資產負債表上。公司的流動性高達 880 億美元，這一水平在其他公司中幾乎沒有匹敵者。</p>
</div><p>Admittedly, the $58 billion Amazon carries in long-term debt diminishes that liquidity somewhat. Still, it is largely low-interest debt with maturity dates decades into the future. Thus, one can assume that Amazon will probably earn returns from its cash and equivalents stockpile that exceed the interest rates it's paying, which should further bolster its balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>誠然，亞馬遜持有的 580 億美元長期債務在一定程度上削弱了這一流動性。然而，這些債務大多是低利率的，且到期日遠在未來。因此，可以假設亞馬遜可能會從其現金及現金等價物的儲備中獲得超過其支付利率的回報，這將進一步增強其資產負債表。</p>
</div><p>Moreover, Amazon generated $48 billion in free cash flow over the last 12 months. Cash flows at those levels give it tremendous flexibility to invest in its enterprises or buy new businesses without diminishing its liquidity. Thus, Amazon can afford to maintain its leadership positions in the cloud and AI while it continues to innovate in the businesses tied to e-commerce.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，亞馬遜在過去 12 個月中產生了 480 億美元的自由現金流。這一水平的現金流為其提供了巨大的靈活性，可以在不減少流動性的情況下投資於其企業或收購新業務。因此，亞馬遜能夠在雲計算和人工智能領域保持領導地位，同時繼續在與電子商務相關的業務中進行創新。</p>
</div><h2>3. Valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>3. 估值</h2>
</div><p>While it continues to innovate, one sign that the company may have begun to mature is its valuation. Amazon stock historically traded at elevated P/E ratios as it either took losses or accepted reduced profitability to invest more capital back into its businesses. So investors used to Amazon trading at P/E ratios of between 50 and 120 may be surprised to find that its earnings multiple has fallen to about 43.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管它繼續進行創新，但公司可能開始成熟的一個跡象是其估值。亞馬遜股票歷史上以較高的市盈率交易，因為它要麼遭受損失，要麼接受降低盈利能力以將更多資本投資回其業務。因此，習慣於亞馬遜以 50 到 120 之間的市盈率交易的投資者，可能會驚訝地發現其盈利倍數已降至約 43。</p>
</div><p>Moreover, that has happened during a period when the company is reaping the benefits of its investments. In the first nine months of 2024, the company's net income was $39 billion, almost twice as much as its profit of $20 billion during the same period last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>而且，這一變化發生在公司正在收穫其投資成果的時期。在 2024 年前九個月，公司淨收入為 390 億美元，幾乎是去年同期 200 億美元利潤的兩倍。</p>
</div><p>Analysts believe its net income growth will slow to 20% in 2025. Still, given Amazon's history of high valuations, investors may want to capitalize on today's lower earnings multiple by adding shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師認為，其淨收入增長將在 2025 年放緩至 20%。儘管如此，考慮到亞馬遜高估值的歷史，投資者可能希望通過增加持股來利用今天較低的盈利倍數。</p>
</div><h2>Investing in Amazon stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資亞馬遜股票</h2>
</div><p>Ultimately, instead of viewing Amazon's massive market cap as a reason to treat it as a value stock, investors should continue to buy Amazon for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>最終，投資者不應將亞馬遜龐大的市值視為將其視為價值股的理由，而應繼續購買亞馬遜以追求增長。</p>
</div><p>Despite its overall size, Amazon includes AWS and many comparatively smaller growth businesses that can keep its revenue growth in the double-digit percentages. Moreover, its staggering liquidity and free cash flow should help keep these businesses and any future enterprises it pursues vibrant.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管整體規模龐大，亞馬遜包括 AWS 和許多相對較小的增長業務，這些業務可以保持其收入增長在兩位數百分比。此外，其驚人的流動性和自由現金流應有助於保持這些業務以及其未來追求的任何企業的活力。</p>
</div><p>Finally, Amazon's valuation has fallen relative to its P/E ratios of the past. With its revenue and earnings growth expected to remain robust, growth investors can likely still beat the market by buying and holding Amazon stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，亞馬遜的估值相較於過去的市盈率有所下降。隨着其收入和盈利增長預計將保持強勁，增長型投資者仍然可以通過購買和持有亞馬遜股票來超越市場。</p>
</div>

The Bull Market Keeps Growing: 3 Reasons to Buy Amazon Stock Like There's No Tomorrow

- 亞馬遜的市場價值約為 1 萬億美元，投資者對其增長潛力存疑。  
- 儘管在線銷售增長緩慢，AWS 和其他業務仍推動公司增長。  
- 亞馬遜的流動性和自由現金流強勁，估值相對歷史水平下降。  

牛市持續增長：3 個理由讓你像沒有明天一樣購買亞馬遜股票