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<p>當下市場存在 AI 創新速度放緩的質疑聲，但美銀認為 AI 技術變革實際正在加速，而且市場焦點已經進入交易第二階段——軟件股與 AI 代理 Agentic AI.</p>
<p>美國銀行在 11 月 21 日的報告中指出：</p>
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<p>AI 技術快速發展，幾乎每天都有新的突破。AI 能力範圍廣泛，包括完成軟件工程任務、提供客户服務、預訂旅行，甚至可以用於精密手術或車輛組裝等。Agentic AI 浪潮將催化加速開發和部署 AI 驅動的應用程序，以及工業和商業機器人。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/569c35d0-f517-45e2-be14-7f185a299e49.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="390" height="366" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/569c35d0-f517-45e2-be14-7f185a299e49.png"/></p>
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<p><strong>美銀進一步指出，隨着 AI 應用的普及，市場焦點也轉移到 AI 受益者的第二階段：</strong></p>
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<p>不要低估 AI 在這個階段的短期顛覆潛力，整個 AI 投資領域，特別是軟件股，市場不太可能完全定價。<strong>隨着軟件 “AI 時刻” 到來，AI 貨幣化預計將在 2025 年開始，並在 2026 年隨着企業採用加速而變得具有意義。</strong></p>
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<h2>從知識工作者到體力勞動者，AI 應用持續拓展</h2>
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<p>具體來看，美銀指出，AI 應用持續蓬勃發展：</p>
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<p>新的、顛覆性的 AI 能力似乎正在以每週，甚至每天的速度出現，AI 能力的發展速度如此之快，以至於 AI 代理可能完成端到端的軟件工程任務。<strong>我們預計最新的 Agentic AI 浪潮將催化加速開發和部署 AI 驅動的應用程序，以及工業和商業機器人，這可能會比投資者預期的更早地改變全球經濟。</strong></p>
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<p>美銀表示，AI 代理型技術的進步不僅改善了現有工具，還催生了新的應用。</p>
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<p>AI 軟件目前展示的只是未來可能性的冰山一角。OpenAI 和 Anthropic 的模型最近展示了具有博士水平能力，Mistral 的新模型在視覺能力任務上表現出色。微軟和谷歌也推出了增強 AI 代理功能的新產品，谷歌 Gemini AI 推出記憶功能以實現個性化，Perplexity 與 Stripe 合作推出了 Buy With Pro 購物平台，甚至用於評估模型性能的基準也在提高。</p>
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<p>美銀強調，機器人拓寬了 AI 應用範圍：</p>
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<p>新興的機器人能力可能會在倉儲、餐飲、建築等多個領域產生顛覆性影響，<strong>儘管全球工業機器人安裝的增長尚未加速，但預計到 2026 年，通用機器人將以較低的成本進入市場。</strong>其中，中國在 2023 年佔據了 51% 的新安裝份額，以及 41% 的運營機器人份額。</p>
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<p>對於勞動力市場影響方面，美銀表示：</p>
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<p>AI 技術的進步可能會影響廣泛的職業，從知識工作者到體力勞動者。儘管短期內不太可能出現大規模的 AI 驅動的勞動力替代，但隨着 AI 代理和機器人的普及，競爭將變得越來越激烈。到 2030 年，代理 AI 可能填補 1000 萬全球衞生工作者的短缺。</p>
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<h2>投資者關注點轉移到 AI 第二階段</h2>
<p>美銀進一步指出，隨着 AI 應用的普及，市場焦點也轉移到 AI 受益的第二階段：</p>
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<p>不僅僅是半導體公司和大型雲服務提供商，標普指數公司在財報和會議上越來越多地提及 AI。<strong>隨着企業 AI 採用在 2025 年增加並在 2026 年加速，未來一年關注點將轉移到 AI 受益者的第二階段，特別是軟件公司。</strong>因在 Agentic AI 上的佈局，美銀對 Microsoft、Salesforce、Adobe 等大公司表示青睞，而 NICE、Informatica、Zeta 等中小市值公司也被視為有潛力的目標公司。</p>
</blockquote>
<p>美銀列舉了 AI 受益的三大發展階段：</p>
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<p>第一階段：預計 AI 受益者將從英偉達擴展到更廣泛的半導體領域和雲服務提供商（CSPs），這包括大型雲服務提供商，以及通信領域內的數據中心房地產投資信託（REITs）。</p>
<p>第二階段：受益者可能會擴展到生產 AI 驅動應用程序的軟件公司，以及生產數據中心基礎設施的科技硬件和資本貨物公司，如服務器、網絡設備以及電氣和空調設備。</p>
<p>第三階段：受益者可能會擴展到整合 AI 產品和服務的公司，如餐飲等消費者服務公司、零售商、銀行和金融服務公司等消費者非必需品公司，媒體和娛樂公司，以及生物製藥和醫療設備公司。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5a513340-4b40-4a3c-889c-c660c5a49427.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="539" height="504" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/5a513340-4b40-4a3c-889c-c660c5a49427.png"/></p>
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英偉達

<p>美銀認為，市場焦點已經進入 AI 受益交易的第二階段——軟件股與 Agentic AI，隨着軟件 “AI 時刻” 到來，其貨幣化預計將在 2025 年開始，並在 2026 年隨着企業採用加速而變得具有意義。</p>

- 美銀認為 AI 技術變革正在加速，市場焦點轉向軟件股與 Agentic AI。  
- AI 應用持續擴展，預計到 2025 年開始貨幣化，2026 年加速。  
- 投資者關注 AI 受益者的第二階段，特別是軟件公司和中小市值企業。  

英偉達不再是焦點了？AI 交易已經變了！