花旗自家觀點打架！策略師高喊美聯儲 12 月應暫停降息，經濟學家預測 50 個基點

智通財經獲悉，花旗利率策略師表示，美聯儲應該暫停降息，與花旗自家的經濟學家預測出現分歧。在華爾街其他人早就放棄了降息 50 個基點的建議後，花旗經濟學家仍一直堅持這一預測。

花旗策略師 Jabaz Mathai 和 Alejandra Vazquez 在 11 月 22 日的一份報告中表示：“我們認為美聯儲應該暫停寬鬆政策，除非 12 月的就業數據疲弱。即使新增就業人數疲軟，但也能辯稱其他勞動力市場數據表明勞動力市場具有彈性，如申請失業金人數等。” 他們指的是定於 12 月 6 日發佈的美國 11 月非農就業報告。

花旗策略師們建議，投資者通過與美聯儲 12 月利率決定相對應的隔夜指數掉期合約 (OIS) 利率，為美聯儲下個月的暫停降息做準備。他們於 11 月 5 日首次吹捧這一交易，當時利率為 4.404%，此後已攀升至 4.46% 左右，在這一水平上，美聯儲預計降息 25 個基點的幾率略低於 50%。

與此同時，花旗經濟學家堅持認為，美聯儲將在 12 月降息 50 個基點，同時承認這種可能性已經減弱。花旗經濟學家 Andrew Hollenhorst 和 Veronica Clark 在本月的報告中表示，儘管疲軟的 11 月非農就業數據將允許美聯儲降息 50 個基點，但如果美國失業率穩定在 4.1% 而不是上升，降息 25 個基點的可能性更大。

美聯儲在 9 月降息 50 個基點，當時華爾街對於政策制定者是否會選擇降息 25 個基點或跟大幅度存在分歧。11 月 7 日，隨着經濟復甦跡象的出現，美聯儲再次降息 25 個基點，而美國銀行和摩根大通的經濟學家們已經放棄了今年再降息 50 個基點的預期。

債券投資者普遍降低了對美聯儲明年寬鬆程度的押注。除了美國經濟和股市的強勁表現外，11 月 5 日特朗普當選總統也引發了人們對通脹可能再次加速的押注。與明年美聯儲會議相關的 OIS 合約預計，未來 12 個月美聯儲將降息約 73 個基點，至 3.86% 左右的水平;就在 10 月初，預期終端利率還不到 3%。

花旗經濟學家預計，11 月份的非農就業報告將顯示新增就業崗位不足 15 萬，而經濟學家預測中值為 22 萬。他們説，美聯儲要在 12 月暫停加息，就需要就業人數至少增加 30 萬人，11 月核心消費者價格指數至少上漲 0.35%。