<p><strong>今年，高現金持有量給許多資產管理公司帶來了挑戰。然而，諾底亞銀行現在看到了隧道盡頭的曙光。此外，這家芬蘭銀行的子公司在瑞士建立了新的立足點。</strong></p>
<p>當客户資金轉移到現金時，這對業務並不好。無數私人銀行在去年遭受了這一趨勢的影響，諾底亞等資產管理公司也感受到了壓力。<strong>Cristian Pappone</strong>，諾底亞瑞士區負責人問道：“關鍵問題是：客户何時會達到持有現金不再可取的臨界點？” 他自己回答道：“在我看來，低利率環境清楚地表明，當低利率開始侵蝕現金持有量時，這一點就達到了。”</p>
<p>初步的降息確實引發了其他資產類別的活動增加。然而，到目前為止，利率調整過於温和，未能產生廣泛的影響。</p>
<p><strong>對信貸解決方案的強勁需求</strong></p>
<p>Cristian Pappone 對已經達到轉折點充滿信心，並認為明年向現金類投資（如貨幣市場基金）的轉變將繼續。這些基金在過去兩到三年中經歷了顯著的資金流入。</p>
<p>在諾底亞資產管理公司，信貸解決方案目前需求旺盛。根據 Pappone 的説法，跨信貸領域顯得特別有前景。“我們還認為，與其他資產類別相比，歐洲擔保債券是現金的良好且相對安全的替代品。”</p>
<p>鑑於地緣政治氣候，建議將穩定性引入投資組合。Pappone 表示，投資擔保債券可以對此有所貢獻：“這一資產類別是政府債券和投資級公司債券的一個令人興奮的補充。”</p>
<p><strong>與機構投資者的更緊密合作</strong></p>
<p>諾底亞認為，可以通過長期的自下而上的投資來構建投資組合，以應對各種經濟和地緣政治情景。Pappone 補充道：“在我們看來，這種方法比對特定事件（如美國選舉）做出反應更具前景。”</p>
<p>諾底亞自身也進行了多元化。除了批發業務外，這家資產管理公司還將注意力轉向機構客户，並於 5 月在蘇黎世成立了一支團隊，_finews.ch_報道了這一消息。</p>
<p><strong>ESG 在養老金基金中獲得關注</strong></p>
<p>這一舉動是合乎邏輯的，因為 ESG——北歐公司關注的重點——在瑞士的機構投資者中也獲得了顯著關注。根據多項研究，越來越多的養老金基金希望根據 ESG 標準分配部分投資。</p>
<p>然而，最重要的是如何定義 ESG，Pappone 表示：“ESG 投資涵蓋了廣泛的範圍——從簡單的排除到完全融入投資過程之間有許多細微差別。” Pappone 指出，目前的重點是實施與《巴黎協定》一致的脱碳目標。</p>

諾底亞銀行(ADR)

<p>諾底亞銀行應對資產管理者高現金持有帶來的挑戰，並看到了增長潛力。該銀行在瑞士的子公司專注於信貸解決方案，特別是歐洲擔保債券，作為現金的替代品。隨着機構投資者對 ESG 投資的關注日益增加，諾底亞正在多元化其投資策略，並在蘇黎世建立團隊以滿足這一需求。該銀行強調長期投資，以應對經濟波動，而不是對特定事件做出反應</p>

<p><strong>This year, high cash holdings posed challenges for many asset managers. Nordea, however, now sees light at the end of the tunnel. Additionally, the subsidiary of the Finnish bank has established a new foothold in Switzerland.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>今年，高現金持有量給許多資產管理公司帶來了挑戰。然而，諾底亞銀行現在看到了隧道盡頭的曙光。此外，這家芬蘭銀行的子公司在瑞士建立了新的立足點。</strong></p>
</div><p>When client funds are shifted into cash, it’s not good for business. Countless private banks suffered from this trend last year, and asset managers like Nordea also felt the pressure. «The key question is: When do clients reach the tipping point where holding cash is no longer desirable?&#34; asks <strong>Cristian Pappone,</strong> Nordea's Switzerland head <strong>.</strong> He answers his own question: «The low-interest environment has shown quite clearly, in my opinion, that this point is reached when low rates begin to erode cash holdings.»</p>
<div class="lb-trans"><p>當客户資金轉移到現金時，這對業務並不好。無數私人銀行在去年遭受了這一趨勢的影響，諾底亞等資產管理公司也感受到了壓力。<strong>Cristian Pappone</strong>，諾底亞瑞士區負責人問道：“關鍵問題是：客户何時會達到持有現金不再可取的臨界點？” 他自己回答道：“在我看來，低利率環境清楚地表明，當低利率開始侵蝕現金持有量時，這一點就達到了。”</p>
</div><p>The initial rate cuts have indeed triggered increased activity in other asset classes. However, the rate adjustments so far have been too modest to create widespread effects.</p>
<div class="lb-trans"><p>初步的降息確實引發了其他資產類別的活動增加。然而，到目前為止，利率調整過於温和，未能產生廣泛的影響。</p>
</div><p><strong>Strong Demand for Credit Solutions</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>對信貸解決方案的強勁需求</strong></p>
</div><p>Cristian Pappone is confident that a turning point has been reached and that the shift into cash-like investments, such as money market funds, will continue next year. These funds have seen significant inflows over the past two to three years.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cristian Pappone 對已經達到轉折點充滿信心，並認為明年向現金類投資（如貨幣市場基金）的轉變將繼續。這些基金在過去兩到三年中經歷了顯著的資金流入。</p>
</div><p>At Nordea Asset Management, credit solutions are currently in high demand. The cross-credit space appears particularly promising, according to Pappone. «We also consider European covered bonds a good and relatively safe alternative to cash compared to other asset classes.»</p>
<div class="lb-trans"><p>在諾底亞資產管理公司，信貸解決方案目前需求旺盛。根據 Pappone 的説法，跨信貸領域顯得特別有前景。“我們還認為，與其他資產類別相比，歐洲擔保債券是現金的良好且相對安全的替代品。”</p>
</div><p>Given the geopolitical climate, bringing stability into portfolios is advisable. Investments in covered bonds can contribute to this, says Pappone: «This asset class is an exciting complement to government bonds and investment-grade corporate bonds.»</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於地緣政治氣候，建議將穩定性引入投資組合。Pappone 表示，投資擔保債券可以對此有所貢獻：“這一資產類別是政府債券和投資級公司債券的一個令人興奮的補充。”</p>
</div><p><strong>Closer Collaboration with Institutional Investors</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>與機構投資者的更緊密合作</strong></p>
</div><p>Nordea believes portfolios can be structured through long-term, bottom-up investments to withstand a range of economic and geopolitical scenarios. «In our view, this approach is more promising than reacting to specific events, such as the U.S. elections,» Pappone adds.</p>
<div class="lb-trans"><p>諾底亞認為，可以通過長期的自下而上的投資來構建投資組合，以應對各種經濟和地緣政治情景。Pappone 補充道：“在我們看來，這種方法比對特定事件（如美國選舉）做出反應更具前景。”</p>
</div><p>Nordea itself has also diversified. In addition to its wholesale business, the asset manager has turned its attention to institutional clients, establishing a team in Zurich in May, as reported by <em>finews.ch</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>諾底亞自身也進行了多元化。除了批發業務外，這家資產管理公司還將注意力轉向機構客户，並於 5 月在蘇黎世成立了一支團隊，_finews.ch_報道了這一消息。</p>
</div><p><strong>ESG Is Gaining Traction with Pension Funds</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>ESG 在養老金基金中獲得關注</strong></p>
</div><p>This move is logical, as ESG—a key focus for Nordic companies—has also gained significant traction among institutional investors in Switzerland. According to various studies, a growing number of pension funds are keen to allocate a portion of their investments based on ESG criteria.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉動是合乎邏輯的，因為 ESG——北歐公司關注的重點——在瑞士的機構投資者中也獲得了顯著關注。根據多項研究，越來越多的養老金基金希望根據 ESG 標準分配部分投資。</p>
</div><p>What matters most, however, is how ESG is defined, says Pappone: «ESG investing encompasses a broad spectrum—from simple exclusions to full integration into the investment process. There are many nuances in between.» Currently, much of the focus is on implementing decarbonization goals aligned with the Paris Agreement, Pappone notes.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，最重要的是如何定義 ESG，Pappone 表示：“ESG 投資涵蓋了廣泛的範圍——從簡單的排除到完全融入投資過程之間有許多細微差別。” Pappone 指出，目前的重點是實施與《巴黎協定》一致的脱碳目標。</p>
</div>

諾底亞銀行：芬蘭的難題是如何解決的