股價上漲引發連鎖反應！德銀警告：華爾街大行或將減少回購

智通財經 APP 獲悉，德意志銀行表示，美股銀行股自 9 月底以來反彈，可能迫使美國最大的幾家銀行進一步減少回購協議或外匯衍生品市場的活動。

銀行股價用於計算全球系統重要性銀行 (GSIB) 的部分監管評分，評估將在年底進行以確定銀行的附加費，即銀行需要在資產負債表上保留的資本金額。監管評分越高，銀行需要持有的現金就越多。銀行傾向於削減衍生品和回購市場活動，以便在年底前降低潛在評分。

包括 Steven Zeng 在內的德意志銀行策略師表示：“對於那些 GSIB 指標在年內增長的銀行來説，減少年底活動的壓力可能最為嚴重，它們在未來幾年面臨附加費上漲的風險。”

根據 11 月 21 日收盤價計算，擁有大宗經紀業務的五家全球系統重要性銀行的評分有可能上升 2.5 至 6.6 分。

美國主要銀行的監管附加費預計將上升

德意志銀行估計，這些大銀行需要減少 950 億美元的回購活動或 2900 億美元的外匯活動，才能完全抵消股價上漲對其監管評分的影響。

近幾周，年底隔夜回購利率 (即以美國國債為抵押的貸款) 和抵押貸款支持證券的利率飆升。部分原因是 9 月 30 日回購規模激增。與此同時，近期美國股市飆升增加了對以股票為抵押的回購的需求，進一步加劇了資金緊張。華爾街正在為 2024 年最後一個交易日的更大波動做準備。

德意志銀行表示，八家全球系統重要性銀行中有一半以上可能面臨壓力，根據第三季度的預估評分，摩根大通 (JPM.US) 和美國銀行 (BAC.US) 已經面臨更高的附加費。高盛 (GS.US)、摩根士丹利 (MS.US) 和花旗集團 (C.US) 都接近其評分對應的附加費上限。

摩根大通第三季度的 GSIB 預估評分自去年以來已經上升了 160 分，如果到今年年底評分保持不變，該行將面臨 5.5% 的最高附加費。德意志銀行表示，為了應對附加費上升 50 個基點，摩根大通將不得不減少至少 1600 億美元的回購活動。

上個月，摩根大通首席執行官 Jamie Dimon 承認，該行 “將擁有一萬億美元的現金，但無法完全用於國債市場或回購市場”，因為它需要將這些現金存放在美聯儲。