<p>人工智能對半導體行業的企業來説是一個福音，因為客户升級他們的技術以支持人工智能系統的需求。可以説，這一趨勢的最大受益者是行業中的兩位巨頭，<strong>英偉達</strong>（Nvidia）和 <strong>台灣半導體制造公司</strong>（Taiwan Semiconductor Manufacturing，簡稱 TSMC）。</p>
<p>英偉達的人工智能相關產品需求旺盛。但它是一家無廠商公司，這意味着它不製造半導體芯片。TSMC 則負責英偉達及其他多家公司的大量製造工作。</p>
<p>這兩家公司在今天的人工智能技術發展中都至關重要。因此，決定投資這兩位行業領袖中的哪一位可能會很具挑戰性。以下是對 TSMC 和英偉達的分析，以確定哪一家公司在長期投資中更具優勢。</p>
<h2>台灣半導體成功的關鍵</h2>
<p>由於人工智能相關的需求，TSMC 在第三季度的收入同比增長了 36%，達到了 235 億美元。隨着業務的蓬勃發展，TSMC 的市值在全球領先的半導體公司中僅次於英偉達。這使得它的規模超過了 <strong>英特爾</strong> 和 <strong>三星</strong> 等行業巨頭。</p>
<p>TSMC 成功的關鍵在於其三納米（nm）半導體制造工藝。這使得能夠製造出具有更高微處理器速度、更低能耗和更強計算能力的半導體芯片，而不增加芯片的尺寸。</p>
<p>與三星等競爭對手不同，TSMC 已經掌握了 3nm 的生產。因此，該公司估計在全球最先進的半導體芯片市場中佔有 90% 的市場份額。</p>
<p>其在芯片製造中的領導地位使得美國政府根據《芯片法案》向 TSMC 提供了 66 億美元的資金，用於在美國建立半導體工廠。美國目前沒有製造所需先進芯片的能力。</p>
<p>TSMC 的收入增長也帶來了強勁的財務表現。這家半導體巨頭在第三季度結束時的總資產為 1949 億美元，其中現金及現金等價物為 596 億美元，而總負債為 678 億美元。</p>
<p>該公司還有效地管理成本，使其第三季度的毛利率上升至 57.8%，而去年為 54.3%。這導致其第三季度的淨利潤率從去年的 38.6% 增長至 42.8%。</p>
<h2>英偉達的人工智能芯片主導地位</h2>
<p>英偉達與 TSMC 有一個共同點。兩者都掌握了推動今天人工智能繁榮的技術，TSMC 憑藉其 3nm 製造工藝，而英偉達則專注於加速計算。</p>
<p>英偉達在人工智能時代的成功正是由於這種專注。加速計算使用與 CPU 不同的獨立計算處理器來處理數據密集型任務，這是人工智能系統快速高效工作的必要條件。</p>
<p>英偉達在加速計算方面是開創者，早在 1999 年推出其圖形處理單元（GPU）時便開始了這一進程。現在，它在其幫助開創的技術市場中佔據主導地位，GPU 的市場份額估計達到 80%。</p>
<p>這導致其在截至 10 月 27 日的財政第三季度創下了 351 億美元的收入，比去年增長了 94%。由於人工智能需求持續旺盛，英偉達預計銷售增長將持續到第四季度。它預計第四季度的收入將達到約 375 億美元，比去年增長 70%。</p>
<p>該公司的新 Blackwell 架構專為人工智能系統設計，預計將推動 2025 年的持續收入增長。英偉達管理層表示，客户對 Blackwell 的需求非常強烈：“需求超過了我們的供應。這是因為我們正處於這一生成性人工智能革命的初期。”</p>
<p>與 TSMC 一樣，英偉達在捕捉人工智能需求方面的成功也帶來了出色的財務表現。其第三季度的資產負債表顯示，總資產為 960 億美元，其中現金、現金等價物和可交易證券為 385 億美元。這筆現金的總額超過了第三季度的總負債 300 億美元。</p>
<h2>在英偉達和 TSMC 之間的選擇</h2>
<p>鑑於英偉達和 TSMC 在蓬勃發展的人工智能市場中的領導地位，擁有這兩家公司的股票是理想的。但如果你必須選擇其中一家公司，哪一家公司會勝出呢？在兩者之間的選擇取決於幾個因素。其中一個是它們的市盈率（P/E），這是評估股票估值的廣泛使用指標。該指標告訴你投資者願意為一美元的收益支付多少。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1fabd20201bcfcc89e5e31d8e486b35b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1fabd20201bcfcc89e5e31d8e486b35b.png"/></p>
<p>數據來源於 YCharts。</p>
<p>儘管 TSMC 的市盈率在 2024 年間有所上升，但在撰寫本文時仍低於英偉達。這表明與其半導體同行相比，TSMC 的股票更具價值。</p>
<p>結合 TSMC 的關鍵 3nm 製造工藝，這些因素意味着 TSMC 在作為抓住人工智能長期趨勢的更好投資方面略勝於英偉達。</p>

英偉達

<p>半導體行業因人工智能需求而蓬勃發展，英偉達和台灣半導體制造公司（TSMC）是關鍵參與者。TSMC 的收入同比激增 36%，得益於其先進的 3 納米制造工藝，確保了在高端芯片市場佔有 90% 的份額。作為加速計算的領導者，英偉達報告了 94% 的收入增長，充分利用了人工智能的需求。雖然這兩家公司都是強勁的投資選擇，但由於 TSMC 的市盈率較低以及其關鍵的製造能力，TSMC 被認為是更具價值的選擇，適合希望從人工智能進步中獲益的投資者</p>

<p>Artificial intelligence has been a boon to businesses in the semiconductor industry as customers upgrade their technology to support the needs of AI systems. Arguably the biggest beneficiaries of this trend are two titans of the industry, <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.66%) and <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>(TSM -0.67%), popularly known as TSMC.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能對半導體行業的企業來説是一個福音，因為客户升級他們的技術以支持人工智能系統的需求。可以説，這一趨勢的最大受益者是行業中的兩位巨頭，<strong>英偉達</strong>（Nvidia）和 <strong>台灣半導體制造公司</strong>（Taiwan Semiconductor Manufacturing，簡稱 TSMC）。</p>
</div><p>Nvidia is seeing outsized demand for its AI-related products. But it's a fabless firm, meaning it doesn't manufacture its semiconductor chips. TSMC is the one handling a significant portion of the manufacturing for Nvidia and a slew of other companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的人工智能相關產品需求旺盛。但它是一家無廠商公司，這意味着它不製造半導體芯片。TSMC 則負責英偉達及其他多家公司的大量製造工作。</p>
</div><p>Both companies are important to the development of AI technologies today. So deciding which of these two industry leaders to invest in can prove challenging. Here's a look at TSMC and Nvidia to determine if one edges out the other as the better long-term investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩家公司在今天的人工智能技術發展中都至關重要。因此，決定投資這兩位行業領袖中的哪一位可能會很具挑戰性。以下是對 TSMC 和英偉達的分析，以確定哪一家公司在長期投資中更具優勢。</p>
</div><h2>Taiwan Semiconductor's key to AI success</h2>
<div class="lb-trans"><h2>台灣半導體成功的關鍵</h2>
</div><p>Thanks to AI-related demand, TSMC saw revenue increase 36% year over year to $23.5 billion in the third quarter. With its business booming, TSMC's market capitalization is now second only to Nvidia among the leading semiconductor companies in the world. This makes it bigger than industry luminaries such as <strong>Intel</strong> and <strong>Samsung</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於人工智能相關的需求，TSMC 在第三季度的收入同比增長了 36%，達到了 235 億美元。隨着業務的蓬勃發展，TSMC 的市值在全球領先的半導體公司中僅次於英偉達。這使得它的規模超過了 <strong>英特爾</strong> 和 <strong>三星</strong> 等行業巨頭。</p>
</div><p>The key to TSMC's success is its three-nanometer (nm) semiconductor manufacturing process. This allows the creation of semiconductor chips with increased microprocessor speed, lower energy consumption, and greater computational power without increasing chip size.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSMC 成功的關鍵在於其三納米（nm）半導體制造工藝。這使得能夠製造出具有更高微處理器速度、更低能耗和更強計算能力的半導體芯片，而不增加芯片的尺寸。</p>
</div><p>TSMC has mastered 3nm production, unlike competitors such as Samsung. As a result, the company is estimated to command a 90% market share for the world's most advanced semiconductor chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>與三星等競爭對手不同，TSMC 已經掌握了 3nm 的生產。因此，該公司估計在全球最先進的半導體芯片市場中佔有 90% 的市場份額。</p>
</div><p>Its leadership position in chip manufacturing led the U.S. government to award TSMC $6.6 billion in funding as part of the CHIPS Act to build semiconductor factories in the U.S. The U.S. currently has no manufacturing ability to make the advanced chips needed for AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>其在芯片製造中的領導地位使得美國政府根據《芯片法案》向 TSMC 提供了 66 億美元的資金，用於在美國建立半導體工廠。美國目前沒有製造所需先進芯片的能力。</p>
</div><p>TSMC's revenue growth also led to strong financials. The semiconductor giant exited Q3 with total assets of $194.9 billion, including $59.6 billion in cash and equivalents, versus total liabilities of $67.8 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSMC 的收入增長也帶來了強勁的財務表現。這家半導體巨頭在第三季度結束時的總資產為 1949 億美元，其中現金及現金等價物為 596 億美元，而總負債為 678 億美元。</p>
</div><p>The company also manages costs effectively, pushing up its Q3 gross margin to 57.8% compared to 54.3% in the previous year. This led to growth in its Q3 net profit margin to 42.8% from 38.6% last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司還有效地管理成本，使其第三季度的毛利率上升至 57.8%，而去年為 54.3%。這導致其第三季度的淨利潤率從去年的 38.6% 增長至 42.8%。</p>
</div><h2>Nvidia's AI chip dominance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達的人工智能芯片主導地位</h2>
</div><p>Nvidia shares a common trait with TSMC. Both mastered technology that enabled today's AI boom, TSMC with its 3nm manufacturing process, and Nvidia with its focus on accelerated computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達與 TSMC 有一個共同點。兩者都掌握了推動今天人工智能繁榮的技術，TSMC 憑藉其 3nm 製造工藝，而英偉達則專注於加速計算。</p>
</div><p>Nvidia's success in the AI era is due to this focus. Accelerated computing uses a separate computer processor from the CPU to handle data-intensive tasks, which is necessary for AI systems to work quickly and efficiently.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在人工智能時代的成功正是由於這種專注。加速計算使用與 CPU 不同的獨立計算處理器來處理數據密集型任務，這是人工智能系統快速高效工作的必要條件。</p>
</div><p>Nvidia was a trailblazer in accelerated computing, starting with the introduction of its graphics processing unit (GPU) back in 1999. Now, it dominates the market for the technology it helped to pioneer with an 80% market share in GPUs by some estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在加速計算方面是開創者，早在 1999 年推出其圖形處理單元（GPU）時便開始了這一進程。現在，它在其幫助開創的技術市場中佔據主導地位，GPU 的市場份額估計達到 80%。</p>
</div><p>This led to record revenue of $35.1 billion in its fiscal third quarter, ended Oct. 27, a 94% increase over the prior year. And thanks to unabated AI demand, Nvidia estimates sales growth will continue into the fourth quarter. It expects Q4 revenue to reach around $37.5 billion, a 70% increase over the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這導致其在截至 10 月 27 日的財政第三季度創下了 351 億美元的收入，比去年增長了 94%。由於人工智能需求持續旺盛，英偉達預計銷售增長將持續到第四季度。它預計第四季度的收入將達到約 375 億美元，比去年增長 70%。</p>
</div><p>The company's new Blackwell architecture, designed for AI systems, should spur continued revenue growth into 2025. Customer hunger for Blackwell is so great, Nvidia management stated: &#34;It is the case that demand exceeds our supply. And that's expected as we're in the beginnings of this generative AI revolution.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的新 Blackwell 架構專為人工智能系統設計，預計將推動 2025 年的持續收入增長。英偉達管理層表示，客户對 Blackwell 的需求非常強烈：“需求超過了我們的供應。這是因為我們正處於這一生成性人工智能革命的初期。”</p>
</div><p>Like TSMC, Nvidia's success capturing AI demand led to outstanding financials. Its Q3 balance sheet boasted total assets of $96 billion, including $38.5 billion in cash, cash equivalents, and marketable securities. This cash pile alone eclipses total Q3 liabilities of $30 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>與 TSMC 一樣，英偉達在捕捉人工智能需求方面的成功也帶來了出色的財務表現。其第三季度的資產負債表顯示，總資產為 960 億美元，其中現金、現金等價物和可交易證券為 385 億美元。這筆現金的總額超過了第三季度的總負債 300 億美元。</p>
</div><h2>Choosing between Nvidia and TSMC</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在英偉達和 TSMC 之間的選擇</h2>
</div><p>Given Nvidia and TSMC's leadership position in the burgeoning AI market, it's ideal to own shares in both. But if you had to pick just one, which would win? Choosing between the two comes down to a handful of factors. One is their price-to-earnings (P/E) ratio, a widely used metric to assess stock valuation. This metric tells you how much investors are willing to pay for a dollar's worth of earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於英偉達和 TSMC 在蓬勃發展的人工智能市場中的領導地位，擁有這兩家公司的股票是理想的。但如果你必須選擇其中一家公司，哪一家公司會勝出呢？在兩者之間的選擇取決於幾個因素。其中一個是它們的市盈率（P/E），這是評估股票估值的廣泛使用指標。該指標告訴你投資者願意為一美元的收益支付多少。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1fabd20201bcfcc89e5e31d8e486b35b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/1fabd20201bcfcc89e5e31d8e486b35b.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Although TSMC's P/E multiple has increased over the course of 2024, it's still below Nvidia's at the time of this writing. This indicates TSMC stock is a better value compared to its semiconductor compatriot.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 TSMC 的市盈率在 2024 年間有所上升，但在撰寫本文時仍低於英偉達。這表明與其半導體同行相比，TSMC 的股票更具價值。</p>
</div><p>Combine this with TSMC's key 3nm manufacturing process, and these factors mean TSMC barely edges out Nvidia as the better investment to capitalize on the secular trend of artificial intelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>結合 TSMC 的關鍵 3nm 製造工藝，這些因素意味着 TSMC 在作為抓住人工智能長期趨勢的更好投資方面略勝於英偉達。</p>
</div>

Better Semiconductor Stock: Nvidia vs. Taiwan Semiconductor

- 人工智能推動半導體行業發展，Nvidia 和 TSMC 成為主要受益者。  
- TSMC 第三季度營收同比增長 36%，市值僅次於 Nvidia。  
- TSMC 的 3nm 製程技術使其在市場中佔據 90% 的份額。  

更好的半導體股票：英偉達 vs. 台積電