<p>根據報道，自駕車將成為即將上任的總統政府在交通部任命官員的優先事項。這可能意味着在未來幾年，我們將在全國各地的道路上看到自駕車的激增。</p>
<p>在開發完全自駕車的競爭中，目前有兩個明顯的領跑者：<strong>特斯拉</strong>(TSLA -1.58%) 和 <strong>谷歌</strong>(GOOG 0.12%)(GOOGL 0.07%) 的 Waymo。但華爾街只看到其中一家公司股票在未來一年內會上漲。</p>
<ul>
<li>在跟蹤特斯拉的 57 位華爾街分析師中，該股票的 12 個月中位數目標價為 265 美元。這比本文撰寫時的價格低 24%。</li>
<li>在覆蓋谷歌的 66 位分析師中，該股票的 12 個月中位數目標價為 210 美元。這比本文撰寫時的價格高 24%。</li>
</ul>
<p>投資者需要了解以下信息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTkwNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtYnVsbC1iZWFyLXBob25lLWJ1eS1zZWxsLXN0b2NrLWNoYXJ0LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTkwNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtYnVsbC1iZWFyLXBob25lLWJ1eS1zZWxsLXN0b2NrLWNoYXJ0LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉：採取不同的自駕車策略</h2>
<p>推動特斯拉股票上漲的主要因素是市場對其成功實施 “完全自駕” 系統的預期，並且能夠通過簡單的軟件更新將這一能力推送到每一輛在路上的特斯拉。</p>
<p>該公司在 10 月舉行了一次大型活動，首席執行官埃隆·馬斯克展示了 Cybercab，一款自駕轎車，以及 Robovan，一款具有高速列車發動機流線型外形的 20 座車輛。馬斯克還表示，他預計完全自動駕駛的 Model 3 和 Model Y 將在明年在德克薩斯州和加利福尼亞州作為無人駕駛出租車運營，並預計 Cybercabs 將在 “2027 年之前” 投入生產。</p>
<p>特斯拉的策略在短期內使其處於巨大的劣勢。由於它銷售的是消費車輛，因此無法將競爭對手開發的所有技術應用到其汽車中。具體來説，它沒有使用激光雷達，激光雷達可以向各個方向發射光束，收集數據以實時創建發射器周圍環境的 3D 地圖。馬斯克稱激光雷達為枴杖。他相信特斯拉可以僅通過攝像頭和雷達解決自駕的 “視覺” 問題。如果特斯拉在其汽車中添加激光雷達系統，價格將大幅上漲。</p>
<p>此外，由於特斯拉在全球範圍內行駛，因此在德克薩斯州和加利福尼亞州預先繪製相對較小的區域以確保特斯拉能夠在其中自主駕駛，對業務的推動作用有限。它需要一種更先進的解決方案，能夠在每種可想象的條件和情況下做出正確反應，然後才能推出使特斯拉車主能夠實現完全自駕的軟件更新。</p>
<p>該策略的優勢在於特斯拉正在建立一個龐大的用户基礎和車輛車隊。它已經交付超過 600 萬輛汽車。這使其能夠收集大量數據。一旦技術準備就緒，只需按下一個按鈕，就可以將所有車輛轉變為自動駕駛汽車。這應該使其能夠迅速趕上。</p>
<p>最看好特斯拉的分析師認為，自動駕駛技術將通過機器人出租車服務為股東釋放大量價值。由凱西·伍德領導的 Ark Invest 預測，到 2029 年，特斯拉 63% 到 88% 的收入將來自機器人出租車。並且預計這些機器人出租車將在未來兩年內準備就緒。</p>
<p>目前，華爾街大多數人認為這一時間表過於樂觀。目前，特斯拉的企業價值與 EBITDA 的倍數超過 80。這是為一隻股票支付的鉅額溢價。即使股價跌至華爾街的中位數估計 265 美元，其倍數仍將高達約 60——這一水平表明大多數分析師對特斯拉在推出機器人出租車後能夠增長車輛銷售並贏得市場份額的潛力持極為樂觀的態度。但考慮到特斯拉甚至還沒有為付費客户提供過一次出租車服務，這是一項巨大的風險。</p>
<h2>Waymo：憑藉強大的現金支持贏得競爭</h2>
<p>自駕車公司 Waymo 由谷歌母公司 Alphabet 擁有。這使其能夠利用谷歌的資源，包括算法、計算能力，以及最重要的現金。</p>
<p>Waymo 是 Alphabet“其他投資” 部門的一部分，該部門上個季度的總收入為 3.88 億美元，運營虧損為 11 億美元。Alphabet 在過去 15 年中向 Waymo 投入了數十億美元，現在才開始顯示出有意義的成果。</p>
<p>但 Waymo 正在快速增長。其打車服務目前在洛杉磯、舊金山、鳳凰城和奧斯丁四個市場提供。在 Alphabet 的第三季度財報電話會議上，首席執行官桑達爾·皮查伊表示，Waymo 的車輛每週完成 150,000 次乘車，行駛超過 100 萬英里。這比 10 月分享的每週 100,000 次乘車的里程碑有所改善，也比 6 月達到的每週 50,000 次乘車的里程碑有所提升。</p>
<p>Waymo 面臨的最大挑戰是其技術的成本。其當前模型涉及將已經制造的車輛安裝自駕技術。這使得其每輛車的成本在某些情況下超過 20 萬美元。但如果它繼續擴展到新市場並增加打車服務的市場份額，最終可能會找到一家制造商在生產階段將其技術直接整合到生產車輛中，從而顯著降低成本。這可能使 Waymo 在打車服務中獲得顯著的成本優勢，使其更容易獲得市場份額並形成良性循環。</p>
<p>與此同時，Alphabet 的核心業務 Google 表現極為出色。它成為人工智能支出的主要受益者，其雲平台收入已飆升至每季度超過 100 億美元。皮查伊表示，將人工智能整合到 Google 搜索中進展順利，提升了用户的參與度和滿意度。人工智能還可能推動廣告支出，因為它使市場營銷人員更容易創建和測試廣告文案及在 Google 各平台上的廣告活動。</p>
<p>Waymo 仍然是 Alphabet 業務中的一小部分，但它具有很大的潛力。其最新一輪融資將自動駕駛業務的估值定為 450 億美元。相比之下，截至目前，Alphabet 的整體市值超過 2 萬億美元。目前，其市盈率僅為預期未來收益的 19 倍。這對於該業務的增長潛力而言，價格極為合理。分析師平均預計，Alphabet 在未來五年將實現 18% 的年化收益增長。在今天的價格下，您不僅獲得了一隻領先的科技股，還幾乎免費獲得了領先的自動駕駛汽車公司。</p>

谷歌-A

谷歌-C

特斯拉

<p>特斯拉和谷歌的 Waymo 在自動駕駛汽車競賽中處於領先地位，但華爾街分析師預測在未來一年內只有谷歌的股票會上漲。特斯拉的股票預計將從當前價格下跌 24%，而谷歌的股票預計將上漲 24%。特斯拉的戰略側重於對其車輛進行軟件更新，而 Waymo 則受益於谷歌的資源。儘管特斯拉對機器人出租車的雄心勃勃的計劃，分析師對其時間表和高估值仍持懷疑態度，而 Waymo 正在多個市場擴展其打車服務</p>

<p>Self-driving vehicles will be a priority for the incoming presidential administration's appointees at the Department of Transportation, according to reports. That could mean we'll see an explosion of autonomous vehicles on roads across the country over the next few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據報道，自駕車將成為即將上任的總統政府在交通部任命官員的優先事項。這可能意味着在未來幾年，我們將在全國各地的道路上看到自駕車的激增。</p>
</div><p>In the race to develop fully self-driving cars, there are two clear front-runners today: <strong>Tesla</strong>(TSLA -1.58%) and <strong>Alphabet</strong>'s (GOOG 0.12%)(GOOGL 0.07%) Waymo. But Wall Street only sees one of those company's stocks moving higher over the next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在開發完全自駕車的競爭中，目前有兩個明顯的領跑者：<strong>特斯拉</strong>(TSLA -1.58%) 和 <strong>谷歌</strong>(GOOG 0.12%)(GOOGL 0.07%) 的 Waymo。但華爾街只看到其中一家公司股票在未來一年內會上漲。</p>
</div><ul>
<li>Among the 57 Wall Street analysts that follow Tesla, the median 12-month price target for the stock is $265. That's 24% lower than its price as of this writing.</li>
<li>Among the 66 analysts covering Alphabet, the median 12-month price target for the stock is $210. That's 24% higher than its price as of this writing.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在跟蹤特斯拉的 57 位華爾街分析師中，該股票的 12 個月中位數目標價為 265 美元。這比本文撰寫時的價格低 24%。</li>
<li>在覆蓋谷歌的 66 位分析師中，該股票的 12 個月中位數目標價為 210 美元。這比本文撰寫時的價格高 24%。</li>
</ul>
</div><p>Here's what investors need to know.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者需要了解以下信息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTkwNzEvZ2V0dHlpbWFnZXMtYnVsbC1iZWFyLXBob25lLWJ1eS1zZWxsLXN0b2NrLWNoYXJ0LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F799071%2Fgettyimages-bull-bear-phone-buy-sell-stock-chart.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla: Taking a different approach to autonomous vehicles</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉：採取不同的自駕車策略</h2>
</div><p>The big thing that has driven Tesla's stock higher is the expectation that it will successfully implement a &#34;full self-driving&#34; system, and that it will be able to push that capability out to every Tesla on the road with a simple software update.</p>
<div class="lb-trans"><p>推動特斯拉股票上漲的主要因素是市場對其成功實施 “完全自駕” 系統的預期，並且能夠通過簡單的軟件更新將這一能力推送到每一輛在路上的特斯拉。</p>
</div><p>The company held a big event in October at which CEO Elon Musk unveiled the Cybercab, a self-driving coupe, and the Robovan, a 20-seater vehicle with the sleek profile of a high-speed train engine. Musk also said he expects fully autonomous Model 3 and Model Y vehicles will be operating as driverless taxis in Texas and California by next year and anticipates that Cybercabs will go into production &#34;before 2027.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在 10 月舉行了一次大型活動，首席執行官埃隆·馬斯克展示了 Cybercab，一款自駕轎車，以及 Robovan，一款具有高速列車發動機流線型外形的 20 座車輛。馬斯克還表示，他預計完全自動駕駛的 Model 3 和 Model Y 將在明年在德克薩斯州和加利福尼亞州作為無人駕駛出租車運營，並預計 Cybercabs 將在 “2027 年之前” 投入生產。</p>
</div><p>Tesla's strategy puts it at a huge disadvantage in the short term. Since it's selling a consumer vehicle, it can't put all the technology being developed by its competitors into its cars. Specifically, it's not using lidar, which emits light beams in all directions, gathering data that can be used to create 3D maps of the emitter's surroundings in real-time. Musk has called lidar a crutch. He believes Tesla can solve self-driving's &#34;seeing&#34; problems with just cameras and radar. If Tesla added lidar systems to its cars, that would drive their prices way up.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的策略在短期內使其處於巨大的劣勢。由於它銷售的是消費車輛，因此無法將競爭對手開發的所有技術應用到其汽車中。具體來説，它沒有使用激光雷達，激光雷達可以向各個方向發射光束，收集數據以實時創建發射器周圍環境的 3D 地圖。馬斯克稱激光雷達為枴杖。他相信特斯拉可以僅通過攝像頭和雷達解決自駕的 “視覺” 問題。如果特斯拉在其汽車中添加激光雷達系統，價格將大幅上漲。</p>
</div><p>Additionally, since Teslas are driven all over the world, pre-mapping relatively small areas in Texas and California to make it safe for Teslas to drive autonomously within them won't move the needle for the business. It needs a more advanced solution capable of responding correctly across every conceivable condition and situation before it can roll out a software update that makes full self-driving available to Tesla owners.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，由於特斯拉在全球範圍內行駛，因此在德克薩斯州和加利福尼亞州預先繪製相對較小的區域以確保特斯拉能夠在其中自主駕駛，對業務的推動作用有限。它需要一種更先進的解決方案，能夠在每種可想象的條件和情況下做出正確反應，然後才能推出使特斯拉車主能夠實現完全自駕的軟件更新。</p>
</div><p>The advantage of the strategy is that Tesla is building a sizable user base and fleet of vehicles. It has delivered over 6 million vehicles already. That enables it to collect a lot of data. And with a push of a button, it can turn them all into autonomous vehicles once the technology's ready. That should allow it to catch up quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>該策略的優勢在於特斯拉正在建立一個龐大的用户基礎和車輛車隊。它已經交付超過 600 萬輛汽車。這使其能夠收集大量數據。一旦技術準備就緒，只需按下一個按鈕，就可以將所有車輛轉變為自動駕駛汽車。這應該使其能夠迅速趕上。</p>
</div><p>The most bullish Tesla analysts see autonomous vehicle technology unlocking a ton of value for shareholders through a robotaxi service. Ark Invest, headed by Cathie Wood, predicts that between 63% and 88% of Tesla's revenue will come from robotaxis by 2029. And it expects those robotaxis to be ready to roll within the next two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>最看好特斯拉的分析師認為，自動駕駛技術將通過機器人出租車服務為股東釋放大量價值。由凱西·伍德領導的 Ark Invest 預測，到 2029 年，特斯拉 63% 到 88% 的收入將來自機器人出租車。並且預計這些機器人出租車將在未來兩年內準備就緒。</p>
</div><p>It appears that most of Wall Street views that timeline as overly optimistic. Currently, Tesla trades at an enterprise-value-to-EBITDA multiple of more than 80. That's a massive premium to pay for a stock. Even if the stock price fell to Wall Street's median estimate of $265, its multiple would still be high at about 60 -- a level that suggests most analysts are extremely optimistic about the potential for Tesla to grow its vehicle sales and win a substantial share of the market with robotaxis once they launch. But that's a huge risk considering Tesla hasn't even offered a single taxi ride to a paying customer yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，華爾街大多數人認為這一時間表過於樂觀。目前，特斯拉的企業價值與 EBITDA 的倍數超過 80。這是為一隻股票支付的鉅額溢價。即使股價跌至華爾街的中位數估計 265 美元，其倍數仍將高達約 60——這一水平表明大多數分析師對特斯拉在推出機器人出租車後能夠增長車輛銷售並贏得市場份額的潛力持極為樂觀的態度。但考慮到特斯拉甚至還沒有為付費客户提供過一次出租車服務，這是一項巨大的風險。</p>
</div><h2>Waymo: Winning the race with a huge cash backer</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Waymo：憑藉強大的現金支持贏得競爭</h2>
</div><p>Self-driving vehicle company Waymo is owned by Alphabet, the same company that owns Google. That gives it the advantage of being able to tap into Google's resources, including algorithms, computing power, and perhaps most importantly, its cash.</p>
<div class="lb-trans"><p>自駕車公司 Waymo 由谷歌母公司 Alphabet 擁有。這使其能夠利用谷歌的資源，包括算法、計算能力，以及最重要的現金。</p>
</div><p>Waymo is part of Alphabet's &#34;other bets&#34; segment, which generated total revenue of $388 million last quarter and an operating loss of $1.1 billion. Alphabet has sunk billions of dollars into Waymo over the last 15-plus years, and it's only just starting to show meaningful results.</p>
<div class="lb-trans"><p>Waymo 是 Alphabet“其他投資” 部門的一部分，該部門上個季度的總收入為 3.88 億美元，運營虧損為 11 億美元。Alphabet 在過去 15 年中向 Waymo 投入了數十億美元，現在才開始顯示出有意義的成果。</p>
</div><p>But Waymo's growing quickly. Its ride-hailing service is now available in four markets: Los Angeles, San Francisco, Phoenix, and Austin. During Alphabet's third-quarter earnings call, CEO Sundar Pichai said that each week, Waymo's vehicles complete 150,000 rides and drive more than 1 million total miles. That was an improvement from the 100,000 rides per week milestone it shared in October, and the 50,000 rides per week milestone it reached in June.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Waymo 正在快速增長。其打車服務目前在洛杉磯、舊金山、鳳凰城和奧斯丁四個市場提供。在 Alphabet 的第三季度財報電話會議上，首席執行官桑達爾·皮查伊表示，Waymo 的車輛每週完成 150,000 次乘車，行駛超過 100 萬英里。這比 10 月分享的每週 100,000 次乘車的里程碑有所改善，也比 6 月達到的每週 50,000 次乘車的里程碑有所提升。</p>
</div><p>Waymo's biggest challenge is the cost of its technology. Its current model involves taking already manufactured vehicles and installing its self-driving technology on them. That has put its cost per vehicle at more than $200,000 in some instances. But if it continues to expand into new markets and grow its market share in ride-hailing, it could eventually find a manufacturer to incorporate its technology directly into a production vehicle at the manufacturing stage, significantly reducing its costs. That could give Waymo a meaningful cost advantage in ride-sharing, making it easier for it to take market share and create a virtuous cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>Waymo 面臨的最大挑戰是其技術的成本。其當前模型涉及將已經制造的車輛安裝自駕技術。這使得其每輛車的成本在某些情況下超過 20 萬美元。但如果它繼續擴展到新市場並增加打車服務的市場份額，最終可能會找到一家制造商在生產階段將其技術直接整合到生產車輛中，從而顯著降低成本。這可能使 Waymo 在打車服務中獲得顯著的成本優勢，使其更容易獲得市場份額並形成良性循環。</p>
</div><p>In the meantime, Alphabet's core business, Google is performing extremely well. It has been a big beneficiary of artificial intelligence spending, as its cloud platform revenue has ballooned to more than $10 billion per quarter. Pichai says integrating AI into Google Search has gone well, increasing engagement and satisfaction. AI could also drive advertising spending as it makes it easier for marketers to create and test ad copy and campaigns across Google's properties.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Alphabet 的核心業務 Google 表現極為出色。它成為人工智能支出的主要受益者，其雲平台收入已飆升至每季度超過 100 億美元。皮查伊表示，將人工智能整合到 Google 搜索中進展順利，提升了用户的參與度和滿意度。人工智能還可能推動廣告支出，因為它使市場營銷人員更容易創建和測試廣告文案及在 Google 各平台上的廣告活動。</p>
</div><p>Waymo remains a small part of Alphabet's business, but it holds a lot of potential. Its latest funding round valued the self-driving business at $45 billion. By comparison, Alphabet overall is worth over $2 trillion as of this writing. Currently, it trades for just 19 times forward expected earnings. That's an incredible price relative to the growth potential of the business. Analysts on average expect Alphabet to deliver annualized earnings growth of 18% over the next five years. At today's price, you're not only getting a leading technology stock, you're getting the leading autonomous vehicle company practically for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>Waymo 仍然是 Alphabet 業務中的一小部分，但它具有很大的潛力。其最新一輪融資將自動駕駛業務的估值定為 450 億美元。相比之下，截至目前，Alphabet 的整體市值超過 2 萬億美元。目前，其市盈率僅為預期未來收益的 19 倍。這對於該業務的增長潛力而言，價格極為合理。分析師平均預計，Alphabet 在未來五年將實現 18% 的年化收益增長。在今天的價格下，您不僅獲得了一隻領先的科技股，還幾乎免費獲得了領先的自動駕駛汽車公司。</p>
</div>

Tesla Stock vs. Alphabet Stock: Wall Street Only Thinks 1 Will Head Higher From Here

- 自駕車將成為新政府交通部任命者的優先事項。  
- 特斯拉和 Waymo 是當前自動駕駛汽車的兩大領先者。  
- 特斯拉麪臨短期劣勢，而 Waymo 在市場擴展中快速增長。

特斯拉股票與谷歌股票：華爾街認為只有一個會從此走高