<p>毫無疑問，<strong>Nvidia</strong>（NVDA 2.15%）是人工智能（AI）熱潮的代表。由於多家科技巨頭對其網絡基礎設施和處理能力進行大量投資，半導體業務達到了新的高度，這為公司及其股票帶來了巨大的收益。</p>
<p>在過去五年中，Nvidia 的股價瘋漲，截至 11 月 27 日上漲了 2370%。該公司一直在與 <strong>Apple</strong> 爭奪全球市值最大的公司稱號。</p>
<p>但如此巨大的漲幅意味着未來複制這種增長將變得更加困難。在經歷了前所未有的增長後，考慮投資 Nvidia 股票的新投資者是否應該放棄它，而是現在購買另外兩隻頂級 AI 股票？</p>
<h2>驅動 AI 基礎設施</h2>
<p>Nvidia 因銷售用於幫助訓練 AI 模型的龐大計算系統的圖形處理單元（GPU）而聲名鵲起。該業務在這一領域的市場份額高達 88%。其他公司在這一技術趨勢下積極投資的競爭，導致了對 Nvidia 產品和服務的強勁需求。</p>
<p>在上個季度（2025 財年第三季度，截止到 10 月 27 日），Nvidia 報告的收入為 351 億美元，同比增長 94%。Nvidia 的利潤甚至更為令人印象深刻。該公司公佈了 62% 的卓越營業利潤率，幫助淨收入與 2024 財年同一時期相比激增 109%。</p>
<p>市場對 Nvidia 的熱愛導致了巨大的股價上漲。這也導致了高昂的估值。該股票的市盈率（P/E）為 52.6，比 <strong>納斯達克 100</strong> 指數高出 58%。</p>
<p>有人可能會認為這個估值是合理的。但投資者需要考慮 Nvidia 面臨的競爭威脅，尤其是一些最大的客户，如 <strong>Microsoft</strong> 和 <strong>Amazon</strong> 等，正在開發自己的 AI 芯片。這帶來了風險，Nvidia 的需求和增長可能會隨着時間的推移而減少。</p>
<h2>主導互聯網企業</h2>
<p>Nvidia 如今理應受到很多關注，因為其股票在強勁的收入和盈利增長的推動下不斷上漲。但那些可能錯過了這波上漲的投資者不應被分散注意力，而是要關注那些已經在 AI 競賽中處於領先地位的企業。我指的是 <strong>Alphabet</strong>（GOOGL -0.17%）（GOOG -0.19%）和 <strong>Meta Platforms</strong>（META 0.90%），這兩家公司是全球最具主導地位的互聯網公司。</p>
<p>這兩家公司所擁有的優勢在於它們已經擁有龐大的用户基礎。Alphabet 表示，它有 15 種不同的產品和服務，每種服務至少服務於五億人。而 Meta 的社交媒體應用家族每天活躍用户總數達到 32.9 億。可能沒有其他企業能夠如此廣泛地立即引入 AI 功能。</p>
<p>Alphabet 在過去幾十年中一直在進行 AI 投資，但在首席執行官 Sundar Pichai 大約十年前接任時，它在這一領域的關注度有所增加。其 Gemini 大型語言模型（LLM）不僅為所有 AI 產品提供支持，而且 AI 也滲透到 Google Cloud 的許多業務中，導致客户增長強勁。</p>
<p>另一方面，Meta 有一個針對尋求信息或生成圖像的用户的 Meta AI 助手。它已經有超過 100 萬廣告客户使用其生成性 AI 工具，更有效地將廣告定位到合適的用户。</p>
<p>這兩家公司都擁有巨大的財務資源來繼續推進。它們不僅產生大量的自由現金流，而且資產負債表也非常健康。因此，這些公司的領導層在投入資本進行 AI 相關投資時毫不吝嗇。</p>
<p>如果你還沒有被説服去購買這兩家公司，那麼考慮一下它們的估值。截至目前，Alphabet 和 Meta 的市盈率分別為 22.4 和 26.8，遠低於 Nvidia 的估值。這使得它們成為考慮購買的頂級 AI 股票，而不是選擇 Nvidia。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>英偉達在過去五年中股價上漲了驚人的 2370%，這得益於其在人工智能基礎設施領域的主導地位，擁有 88% 的 GPU 市場份額。然而，其高估值（市盈率為 52.6）以及主要客户開發自有 AI 芯片所帶來的競爭威脅引發了對未來增長的擔憂。投資者被建議考慮 Alphabet 和 Meta Platforms 作為替代選擇，因為它們擁有強大的用户基礎，持續進行 AI 投資，且市盈率分別為 22.4 和 26.8，使它們成為有吸引力的 AI 股票選擇</p>

<p>There's no denying that <strong>Nvidia</strong>(NVDA 2.15%) is the poster child of the artificial intelligence (AI) craze. The semiconductor business elevated to new heights thanks to sizable investments from multiple tech giants looking to build out their network infrastructure and processing capabilities, leading to monster gains for the company and its stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>毫無疑問，<strong>Nvidia</strong>（NVDA 2.15%）是人工智能（AI）熱潮的代表。由於多家科技巨頭對其網絡基礎設施和處理能力進行大量投資，半導體業務達到了新的高度，這為公司及其股票帶來了巨大的收益。</p>
</div><p>In the past five years, shares of Nvidia have gone bonkers, skyrocketing 2,370% (as of Nov. 27). The company has been jostling with <strong>Apple</strong> for the title of the world's biggest market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去五年中，Nvidia 的股價瘋漲，截至 11 月 27 日上漲了 2370%。該公司一直在與 <strong>Apple</strong> 爭奪全球市值最大的公司稱號。</p>
</div><p>But that huge run-up means it will be much harder to replicate the growth going forward. After an unprecedented run, should new investors considering Nvidia stock perhaps forget it and instead buy two other top AI stocks right now?</p>
<div class="lb-trans"><p>但如此巨大的漲幅意味着未來複制這種增長將變得更加困難。在經歷了前所未有的增長後，考慮投資 Nvidia 股票的新投資者是否應該放棄它，而是現在購買另外兩隻頂級 AI 股票？</p>
</div><h2>Powering AI infrastructure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>驅動 AI 基礎設施</h2>
</div><p>Nvidia made a name for itself selling the graphics processing units (GPUs) that power vast computing systems used to help train AI models. The business has a ridiculous 88% market share in this sector. And the race among other companies to invest aggressively behind this technological trend resulted in strong demand for Nvidia products and services.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 因銷售用於幫助訓練 AI 模型的龐大計算系統的圖形處理單元（GPU）而聲名鵲起。該業務在這一領域的市場份額高達 88%。其他公司在這一技術趨勢下積極投資的競爭，導致了對 Nvidia 產品和服務的強勁需求。</p>
</div><p>Last quarter (the third in its 2025 fiscal year, ended Oct. 27), it reported revenue of $35.1 billion, a figure that was up 94% year over year. Nvidia's profits are maybe even more impressive. The business posted a stellar operating margin of 62%, helping net income surge 109% compared to the same period of fiscal 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>在上個季度（2025 財年第三季度，截止到 10 月 27 日），Nvidia 報告的收入為 351 億美元，同比增長 94%。Nvidia 的利潤甚至更為令人印象深刻。該公司公佈了 62% 的卓越營業利潤率，幫助淨收入與 2024 財年同一時期相比激增 109%。</p>
</div><p>The market's love affair with Nvidia has led to tremendous share gains. And this has resulted in a steep valuation. The stock trades for a price-to-earnings ratio (P/E) of 52.6, a 58% premium to the <strong>Nasdaq-100</strong> index.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對 Nvidia 的熱愛導致了巨大的股價上漲。這也導致了高昂的估值。該股票的市盈率（P/E）為 52.6，比 <strong>納斯達克 100</strong> 指數高出 58%。</p>
</div><p>Some might argue that the valuation is reasonable. But investors need to consider Nvidia's competitive threats, namely that some of its biggest customers, like <strong>Microsoft</strong> and <strong>Amazon</strong>, among others, are working on developing their own AI chips. This introduces a risk that Nvidia will see demand, and its growth, start to diminish as we look ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>有人可能會認為這個估值是合理的。但投資者需要考慮 Nvidia 面臨的競爭威脅，尤其是一些最大的客户，如 <strong>Microsoft</strong> 和 <strong>Amazon</strong> 等，正在開發自己的 AI 芯片。這帶來了風險，Nvidia 的需求和增長可能會隨着時間的推移而減少。</p>
</div><h2>Dominant internet businesses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>主導互聯網企業</h2>
</div><p>Nvidia is deservedly getting a lot of love these days, as its stock powers higher with strong revenue and earnings growth. But investors who might have missed the rally shouldn't get distracted from businesses that are <em>already</em> leaders in the AI race. I'm talking about <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -0.17%)(GOOG -0.19%) and <strong>Meta Platforms</strong>(META 0.90%), two of the most dominant internet companies on the face of the planet.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 如今理應受到很多關注，因為其股票在強勁的收入和盈利增長的推動下不斷上漲。但那些可能錯過了這波上漲的投資者不應被分散注意力，而是要關注那些已經在 AI 競賽中處於領先地位的企業。我指的是 <strong>Alphabet</strong>（GOOGL -0.17%）（GOOG -0.19%）和 <strong>Meta Platforms</strong>（META 0.90%），這兩家公司是全球最具主導地位的互聯網公司。</p>
</div><p>The advantage these two companies possess is that they already have massive user bases. Alphabet says that it has 15 different products and services that serve at least a half-billion people each. And Meta's family of social media apps collectively counts 3.29 billion daily active users. There might be no businesses that have this type of broad reach to immediately introduce AI features to.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩家公司所擁有的優勢在於它們已經擁有龐大的用户基礎。Alphabet 表示，它有 15 種不同的產品和服務，每種服務至少服務於五億人。而 Meta 的社交媒體應用家族每天活躍用户總數達到 32.9 億。可能沒有其他企業能夠如此廣泛地立即引入 AI 功能。</p>
</div><p>Alphabet has been making AI investments for decades, but it increased its focus in this area around the time CEO Sundar Pichai took over about a decade ago. Not only does its Gemini large language model (LLM) power all of its AI offerings, but AI also permeates a lot of what Google Cloud does, resulting in strong customer growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 在過去幾十年中一直在進行 AI 投資，但在首席執行官 Sundar Pichai 大約十年前接任時，它在這一領域的關注度有所增加。其 Gemini 大型語言模型（LLM）不僅為所有 AI 產品提供支持，而且 AI 也滲透到 Google Cloud 的許多業務中，導致客户增長強勁。</p>
</div><p>Meta, on the other hand, has a Meta AI assistant targeted to users seeking to find information or generate images. And it already has over 1 million advertising customers using its generative AI tools to more effectively target their ads to the right users.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，Meta 有一個針對尋求信息或生成圖像的用户的 Meta AI 助手。它已經有超過 100 萬廣告客户使用其生成性 AI 工具，更有效地將廣告定位到合適的用户。</p>
</div><p>Both of these businesses possess vast financial resources to continue pushing forward. Not only do they generate copious amounts of free cash flow, but they also have pristine balance sheets. It makes sense that the leadership of these companies isn't holding back when it comes to plowing capital into AI-related investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩家公司都擁有巨大的財務資源來繼續推進。它們不僅產生大量的自由現金流，而且資產負債表也非常健康。因此，這些公司的領導層在投入資本進行 AI 相關投資時毫不吝嗇。</p>
</div><p>If you aren't yet convinced about buying these two companies, then consider their valuations. As of this writing, Alphabet and Meta trade for P/E multiples of 22.4 and 26.8, respectively, far lower than Nvidia's. This makes them both top AI stocks to consider buying instead of going with Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你還沒有被説服去購買這兩家公司，那麼考慮一下它們的估值。截至目前，Alphabet 和 Meta 的市盈率分別為 22.4 和 26.8，遠低於 Nvidia 的估值。這使得它們成為考慮購買的頂級 AI 股票，而不是選擇 Nvidia。</p>
</div>

Should You Forget Nvidia and Buy 2 Other Artificial Intelligence (AI) Stocks Right Now?

- 英偉達在人工智能領域的市場份額達到 88%，過去五年股價上漲 2,370%。  
- 該公司第三季度營收為 1.1 億美元，同比增長 94%，淨利潤增長 109%。  
- 投資者可考慮谷歌和 Meta，市盈率分別為 22.4 和 26.8，低於英偉達的 52.6。  

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