智通財經 APP 獲悉，施羅德投資指，各國央行與政府的政策正逐步緩解對環球經濟衰退的擔憂，與此同時，經濟 “軟着陸” 風險已變得更加平衡。過去一個月，各國央行和政府相繼發佈了一系列數據及政策宣言，綜合來看，這些信息顯示環球 “硬着陸” 的可能性已經顯著減弱。儘管刺激措施的細節尚未完全落實，但施羅德相信，穩定經濟的意圖明確，這不僅大幅降低了環球 “硬着陸” 的風險，還為 “無着陸” 的情境提供了一定的空間，前提是大宗商品價格能夠獲得有力支撐。隨着美聯儲在維持經濟穩健增長的同時逐步放寬其財政政策，施羅德認為有充分理由上調 “軟着陸” 及 “無着陸” 的預期，而 “軟着陸” 仍是最具信心的基準情境。綜合以上考慮，主動的美聯儲政策和相對穩定的勞動力市場支持施羅德適當降低經濟 “硬着陸” 或會發生的預期。此外亦須留意，美國最新的通脹數據顯示，通脹回落的進程在短期內出現停滯。核心物價按月上升 0.3%，足以將三個月年率化通脹從 2.1% 推高至 3.1%。展望未來，施羅德仍然相信通脹回落的趨勢將會延續，惟這次數據提醒市場通脹回落的過程不會一帆風順，仍存在波動和挑戰。如果中國按照最新的公告實施更多的經濟刺激措施，施羅德相信環球經濟將從中受惠，尤其是當這個全球第二大經濟體開始走向穩定時。對環球債券的久期仍持適度正面的看法。儘管宏觀環境變得相對不利，但由於投資市場已消化美聯儲較為温和的加息預期，估值在過去一個月內出現顯著改善。從資產配置的角度來看，9 月最受青睞的市場——按揭抵押證券 (Mortgage-Backed Securities) 依然穩居領先地位。同樣看好準主權債券，基於估值考量，這類資產在其評分表上已獲得小幅上調。在企業信貸方面，仍然偏好歐洲投資級別企業債券，而非美國投資級別企業債券，且過去一個月內對歐洲經濟的看法有所改善。在高收益債券方面，同樣偏好歐洲市場。

施羅德投資指出，隨着各國央行政策逐步緩解全球經濟衰退擔憂，經濟 “軟着陸” 的風險變得更加平衡。美聯儲在維持經濟增長的同時放寬財政政策，施羅德上調了 “軟着陸” 及 “無着陸” 的預期。儘管通脹回落進程面臨挑戰，施羅德相信全球經濟將從中國的經濟刺激措施中受益，繼續看好全球債券市場。

- 施羅德投資指出，各國央行政策緩解經濟衰退擔憂，軟着陸風險更平衡。  
- 近期數據表明，全球硬着陸可能性顯著減弱，刺激措施意圖明確。  
- 施羅德看好全球經濟，尤其是中國經濟刺激措施帶來的潛在利好。  

施羅德投資：各國央行政策與經濟韌性傾向 “軟着陸”