政策落地，數據走強，但利率為何破 2%？

中國十年期國債收益率於 12 月 2 日曆史性地下破 2%，進入 “1.0 時代”。儘管 GDP 同比增長 4.60%，國債利率與名義 GDP 增速之間的分歧已達 200 多個基點。流動性寬鬆被認為是利率下破 2% 的主要原因，央行的逆回購操作和 MLF 投放增加了市場流動性，導致銀行面臨資金配置壓力。短端利率的變化也影響了長端利率的走勢。