股票拆分觀察：英偉達會是下一個嗎？

投資者喜歡股票拆分有幾個不同的原因。

首先，這些操作使得更廣泛的投資者能夠進入之前價格較高的股票，因為它們降低了每股價格。其次，拆分的決定可以被視為公司信心的標誌——這表明公司對未來持樂觀態度，並相信股票在新的較低價格下能夠再次上漲。這就是為什麼投資者總是關注下一個股票拆分，當它涉及到已經備受矚目的公司時，可能會引發很多興奮。

現在，讓我們考慮一下今天最引人注目的公司之一，那就是人工智能（AI）芯片巨頭 Nvidia（NVDA 0.28%）。這家市場巨頭並不是股票拆分的新手。事實上，Nvidia 剛剛在 6 月完成了最近一次股票拆分，此前其股價在年初飆升超過 900 美元——然後在 Nvidia 宣佈拆分後又突破了 1000 美元。

在如此短的時間內，Nvidia 是否可能決定再進行一次股票拆分？讓我們來看看。

圖片來源：Getty Images。

由 AI 需求驅動的創紀錄收益

首先，快速回顧一下 Nvidia 迄今為止的發展歷程。該公司是 AI 芯片市場的領導者，這幫助其收益和股價在近年來飆升。Nvidia 的收益在最近幾個季度同比增長了三位數，並達到了數十億美元的創紀錄水平。該公司的收入在最新季度超過了 350 億美元，主要受到 AI 客户需求的推動。

Nvidia 向一些全球最大的科技公司銷售圖形處理單元（GPU）以及相關產品和服務，從 微軟 到 Alphabet。這家芯片巨頭憑藉其對創新的關注保持領先地位——承諾每年更新其 GPU——這應該有助於其維持這一地位。事實上，該公司目前正在加大對其備受期待的新平台——Blackwell 架構和芯片的生產，而對其的需求已經超過了供應。

自 6 月股票拆分以來，Nvidia 的股價上漲了約 14%，但重要的是要記住，股票拆分本身並不是這種表現的原因。投資者不會僅僅因為股票拆分而購買一隻股票，因為這一操作並沒有改變公司基本面的任何東西。Nvidia 最近的漲幅，反而是投資者對 Blackwell 發佈和 Nvidia 未來的樂觀情緒的體現。

Nvidia 的 10 比 1 股票拆分

現在，讓我們談談股票拆分，並考慮股票拆分的可能性。如前所述，這些操作通過向現有股東發行更多股票來降低股票價格。拆分的比例將決定最終價格。例如，Nvidia 今年的 10 比 1 股票拆分將股價從 1200 美元降至約 120 美元。

Nvidia 在過去完成過兩次連續的股票拆分。它在 2000 年 6 月和 2001 年 9 月進行了股票拆分。並且在 2006 年 4 月和 2007 年 9 月又進行了拆分。因此，在短時間內進行多次股票拆分是可能的，而 Nvidia 已經證明它對此沒有問題。

但是，展望未來的一年，目前我不會預測 Nvidia 會進行股票拆分。在當前 138 美元的價格下，這隻股票對投資者並不遙不可及。每股 1000 美元的水平對一些投資者來説是一個心理障礙——即使從估值的角度來看它並不貴，他們也可能會認為這隻股票很貴。但今天的 Nvidia 顯然遠未達到這一水平。

Nvidia 的歷史股票拆分

當然，在過去，Nvidia 在其交易價格遠低於今天的情況下進行了股票拆分，但當時 Nvidia 正處於其故事的完全不同階段——收入也遠低於現在。在那些時候，進行拆分並降低每股價格是一個明智的決定。Nvidia 依賴於服務視頻遊戲客户，年收入約為 8 億美元。去年，隨着 AI 客户主導銷售，Nvidia 的收入超過了 600 億美元。

所以，我認為 Nvidia 在需要時是開放於拆分的。今年早些時候，該公司在宣佈拆分時表示，旨在使股票對員工和投資者更具可及性。但我認為在今天，Nvidia 的股票在當前水平交易並不需要這樣的操作——這意味着這家以收益和股價表現震撼市場的科技巨頭可能不會是下一個進行股票拆分的公司。