“減肥雙雄” 首次 “頭對頭” PK：禮來贏了諾和諾德，高盛：市場早就知道了

禮來公司後來居上，與諾和諾德展開激烈的市場份額爭奪。減肥藥屆 “雙雄” 的 “拉鋸戰” 加劇！

禮來公司近期公佈的一項研究結果顯示，其減肥藥 Zepbound 在與諾和諾德的 Wegovy 的首次 “頭對頭” 臨牀試驗中表現更加優異。

在該項臨牀測試中，使用 Zepbound 的參與者在 72 周內平均減輕了 20.2% 的體重，而使用諾和諾德的 Wegovy 的參與者減輕了 13.7%。這意味着服用 Zepbound 的人平均減掉了 50 磅，而服用 Wegovy 者減掉了 33 磅。

對此，高盛在 4 日發佈的研報中表示，這一結果符合市場普遍預期，即 Zepbound 的減肥效果顯著優於競爭對手。並認為諾和諾德與禮來將控制 80% 的減肥藥市場，二者間的比例為 40% 和 60%。

高盛：Zepbound 效果勝出，結果符合預期

在這項研究包括來自美國和波多黎各的 751 名參與者，他們接受了能夠耐受的最高劑量藥物治療。

研究結果顯示，接受 Zepbound 治療的參與者在 72 周內平均減輕了 20.2% 的體重，約 50 磅，而接受 Wegovy 治療的參與者平均僅減輕了 13.7%。

這意味着服用 Zepbound 的人平均減掉了 50 磅，而 Wegovy 用户減掉了 33 磅。

高盛在研報中表示，這一結果符合市場普遍預期，參考先前註冊研究數據顯示，禮來的的 SURMOUNT-1 試驗在 72 周的減重效果為 20.9%，而諾和諾德的數據顯示為 14.9%。

“我們認為，媒體對這項研究的關注主要反映了公眾對減肥治療的持續興趣，而非帶來顛覆性的市場變化。我們的模型預測，諾和諾德與禮來將控制 80% 的減肥藥市場，二者間的比例為 40% 和 60%。”

市場對肥胖治療的關注仍然強烈。報告指出，未來的基本討論仍集中在需求強度、生產規模擴展、供應鏈動態以及下一代藥物的數據更新，特別是諾和諾德的 CagriSema 數據。

後來居上，壓力給到諾和諾德！

諾和諾德方面回應稱，Wegovy 是唯一被證明可以降低心臟病和肥胖症患者心臟病發作和中風風險的抗肥胖藥物。

瑞穗分析師 Jared Holz 將禮來和諾和諾德之間的競爭稱為 “永恆的跳躍遊戲”。他表示，Zepbound 的減重效果符合此前試驗中報告的數據，而 Wegovy 的減重效果則位於該藥物長期試驗範圍的低端。這一結果更有利於禮來在激烈的競爭中搶佔更多市場份額。

目前，減肥藥市場正成為製藥行業增長最快的領域之一。行業預測到 2030 年，該市場規模將達到 1300 億美元。

諾和諾德憑藉 GLP-1 類藥物的先發優勢，目前在該領域佔據領先地位。然而，這一新試驗結果可能對其市場地位構成威脅。