<p><strong>英偉達</strong> 是數據中心圖形處理單元（GPU）的主要供應商，這些 GPU 用於開發人工智能（AI）模型。在撰寫本文時，其股票年初至今已飆升 187%，因為公司在芯片需求持續超過供應的情況下，交付了令人難以置信的收入增長。</p>
<p>但英偉達首席執行官黃仁勳認為，數據中心運營商將在未來四年內花費 1 萬億美元升級基礎設施，以滿足 AI 開發者的需求，因此這個機會足夠大，可以支持多個 GPU 供應商。<strong>超微半導體</strong>（AMD 1.42%）最近推出了一系列自己的 AI GPU，並且該公司已經贏得了一些英偉達最大的客户。</p>
<p>以下是為什麼 AMD 股票在新的一年可能是一個不錯的投資，即使對於已經擁有英偉達股票的投資者。</p>
<h2>在數據中心追趕英偉達</h2>
<p>在 2023 年，英偉達在數據中心 GPU 市場的估計份額達 98%，因為幾乎沒有競爭對手能夠與其旗艦 H100 芯片抗衡。然而，AMD 在 12 月推出了 MI300X GPU，並迅速吸引了許多英偉達的頂級客户，如 <strong>微軟</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>甲骨文</strong>。</p>
<p>根據 AMD 的説法，許多數據中心運營商使用 MI300X 相比 H100 獲得了更好的性能和更低的擁有成本，這對 AMD 爭取市場份額是個好兆頭。然而，英偉達並沒有停滯不前——其 H200 已經上市，性能是 H100 的兩倍，並且剛剛開始發貨其新的 Blackwell GPU。</p>
<p>基於 Blackwell 的 GB200 NVL72 系統在 AI 推理方面的速度是等效 H100 系統的 30 倍，因此 AMD 需要克服很大的挑戰才能趕上。該公司剛剛開始向客户發貨 MI325X，其推理性能比 H200 提高了 20%，這是一個良好的開端。</p>
<p>但投資者已經將注意力轉向 AMD 的 MI350 系列，預計將在 2025 年下半年到達客户。它使用公司的新 CDNA（計算 DNA）4 架構，與 MI300 等 CDNA 3 芯片相比，性能提升了 35 倍。換句話説，即使它的推出時間比英偉達的 Blackwell 芯片晚了六個月以上，它仍將成為一個強大的競爭對手。</p>
<p>AI 開發者通常按分鐘支付計算能力，因此更快的芯片可以帶來可觀的成本節省。因此，性能可以決定哪個芯片巨頭贏得市場份額，這就是為什麼英偉達和 AMD 都在努力每六到十二個月推出更快的芯片。</p>
<h2>數據中心並不是 AMD 唯一的 AI 機會</h2>
<p>數據中心在訓練 AI 模型和支持 AI 推理方面始終發揮着關鍵作用，但智能手機和計算機內部的芯片正在變得足夠強大，可以在設備上運行一些 AI 工作負載。這創造了更快的用户體驗，因為聊天機器人查詢，例如，不必在響應形成之前傳輸到數據中心。</p>
<p>AMD 在個人計算機（PC）使用的 AI 芯片市場中佔據主導地位。其 Ryzen AI 300 系列在 GPU、中央處理器（CPU）和新的神經處理器（NPU）方面提供行業領先的性能，使用户能夠輕鬆運行 AI 聊天機器人應用。</p>
<p>事實上，Ryzen AI 300 系列在 AI 性能方面比 AMD 的上一代芯片強大三倍。它們已經為微軟的新 Copilot+ PC 提供動力，像聯想和 <strong>惠普</strong> 這樣的製造商計劃到 2024 年底將其提供的 Ryzen AI 設備數量增加三倍。明年，AMD 預計將有超過 100 個計算平台在商業環境中使用這些芯片。</p>
<h2>AMD 的 AI 收入正在飆升</h2>
<p>AMD 在 2024 年第三季度（截至 9 月 28 日）創下了 68 億美元的總收入，較去年同期增長 18%。然而，其與 AI 相關的部門實現了更快的增長。</p>
<p>該公司的數據中心收入飆升 122%，達到創紀錄的 35 億美元，主要得益於 GPU 銷售。AMD 首席執行官蘇姿豐現在表示，僅 GPU 收入在 2024 年可能達到 50 億美元，比她年初預測的 20 億美元高出 150% 以上。</p>
<p>AMD 的客户端部門收入躍升 29%，達到 19 億美元。該部門擁有 Ryzen AI 芯片，考慮到蘇姿豐認為 AI PC 週期仍處於初期階段，投資者應該在 2025 年期間關注該部門的強勁增長。</p>
<p>AMD 總收入增長未能超過 18% 的原因是，該公司的遊戲部門與去年同期相比銷售額下降了 69%。對微軟的 Xbox 和 <strong>索尼</strong> 的 PlayStation 5 等旗艦遊戲主機的需求正在減緩，PC 遊戲玩家熱切期待將在 2025 年發貨的新一代 AMD GPU。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk2ODkvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWJsYWNrLWNoaXAtaW5zY3JpYmVkLXdpdGgtYWktc2l0dGluZy1vbi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk2ODkvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWJsYWNrLWNoaXAtaW5zY3JpYmVkLXdpdGgtYWktc2l0dGluZy1vbi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>華爾街對 AMD 股票持樂觀態度</h2>
<p>《華爾街日報》追蹤 54 位分析師對 AMD 股票的覆蓋，其中 37 位給予了最高的買入評級。還有 7 位分析師持超配（看漲）觀點，10 位建議持有。沒有分析師建議賣出。</p>
<p>他們對未來 12 到 18 個月的平均目標價為 185.77 美元，意味着與本文撰寫時股票交易價格相比有 31% 的上漲空間。然而，華爾街最高目標價為 250 美元，暗示 AMD 股票可能飆升 76%。</p>
<p>根據雅虎，華爾街對 2025 年的共識預測顯示，AMD 的每股收益（EPS）可能飆升 54%，達到 5.14 美元，這使其股票的前瞻市盈率（P/E）為 27.6。該股票明年必須上漲 71%，才能與其當前的市盈率 47.3（基於公司過去 12 個月的每股收益 3 美元）相符，因此華爾街的最高目標可能實際上是現實的。</p>
<p>AMD 的前瞻市盈率也遠低於 Nvidia 的前瞻市盈率 31.3。Nvidia 因其收入和盈利增長速度快於 AMD 而值得溢價估值，而且在數據中心 GPU 領域仍然保持着明顯的領先地位。</p>
<p>然而，Nvidia 的市場份額如此之大，未來可能只會縮小，而 AMD 才剛剛開始進入這一領域，因此其最佳增長可能仍在前方。此外，作為 AI PC 芯片領域的領導者，AMD 在可能成為 AI 行業下一個重大增長催化劑的前沿。</p>
<p>因此，隨着我們進入 2025 年，AMD 股票可能是任何投資者的絕佳選擇。但考慮到該公司是奪取 Nvidia 在數據中心行業市場份額的主要候選者，持有 Nvidia 股票的投資者可以通過投資 AMD 來對沖一些風險。</p>

英偉達

<p>英偉達的股票在 2024 年上漲了 187%，這得益於對人工智能開發中 GPU 的強勁需求。首席執行官黃仁勳預計數據中心升級將帶來顯著支出，惠及多個供應商。AMD 推出了具有競爭力的人工智能 GPU，獲得了微軟和 Meta 等主要客户的關注。AMD 在 2024 年第三季度的收入增長了 18%，數據中心收入增長了 122%。儘管遊戲銷售有所下降，AMD 的人工智能部門在 2025 年仍顯示出持續增長的潛力，特別是其 Ryzen AI 芯片</p>

<p><strong>Nvidia</strong> is the leading supplier of graphics processing units (GPUs) for data centers, which are used to develop artificial intelligence (AI) models. At the time of this writing, its stock has soared 187% year to date, because the company is delivering incredible revenue growth as chip demand continues to outstrip supply.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong> 是數據中心圖形處理單元（GPU）的主要供應商，這些 GPU 用於開發人工智能（AI）模型。在撰寫本文時，其股票年初至今已飆升 187%，因為公司在芯片需求持續超過供應的情況下，交付了令人難以置信的收入增長。</p>
</div><p>But Nvidia CEO Jensen Huang believes data center operators will spend $1 trillion upgrading their infrastructure to meet the needs of AI developers over the next four years, so this opportunity is big enough to support several GPU suppliers. <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 1.42%) recently launched a series of AI GPUs of its own, and the company has already won some of Nvidia's biggest customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>但英偉達首席執行官黃仁勳認為，數據中心運營商將在未來四年內花費 1 萬億美元升級基礎設施，以滿足 AI 開發者的需求，因此這個機會足夠大，可以支持多個 GPU 供應商。<strong>超微半導體</strong>（AMD 1.42%）最近推出了一系列自己的 AI GPU，並且該公司已經贏得了一些英偉達最大的客户。</p>
</div><p>Here's why AMD stock might be a great buy in the new year, even for investors who already own Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是為什麼 AMD 股票在新的一年可能是一個不錯的投資，即使對於已經擁有英偉達股票的投資者。</p>
</div><h2>Chasing Nvidia in the data center</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在數據中心追趕英偉達</h2>
</div><p>Nvidia had an estimated 98% share in the market for data center GPUs during 2023, because there was practically no competition for its flagship H100 chip. However, AMD launched its MI300X GPU in December, and it quickly attracted many of Nvidia's top customers like <strong>Microsoft</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, and <strong>Oracle</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年，英偉達在數據中心 GPU 市場的估計份額達 98%，因為幾乎沒有競爭對手能夠與其旗艦 H100 芯片抗衡。然而，AMD 在 12 月推出了 MI300X GPU，並迅速吸引了許多英偉達的頂級客户，如 <strong>微軟</strong>、<strong>Meta Platforms</strong> 和 <strong>甲骨文</strong>。</p>
</div><p>According to AMD, many of those data center operators are yielding better performance and a lower cost of ownership by using the MI300X versus the H100, which bodes well for AMD's attempt to capture market share. However, Nvidia isn't standing still -- its H200 is already in the market, which is twice as powerful as its H100, and it just started shipping its new Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 AMD 的説法，許多數據中心運營商使用 MI300X 相比 H100 獲得了更好的性能和更低的擁有成本，這對 AMD 爭取市場份額是個好兆頭。然而，英偉達並沒有停滯不前——其 H200 已經上市，性能是 H100 的兩倍，並且剛剛開始發貨其新的 Blackwell GPU。</p>
</div><p>The Blackwell-based GB200 NVL72 system can perform AI inference at 30 times the speed of the equivalent H100 system, so AMD has a big mountain to climb in order to catch up. The company just started shipping its MI325X to customers, which offers 20% better inference performance than the H200, which is a good start.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於 Blackwell 的 GB200 NVL72 系統在 AI 推理方面的速度是等效 H100 系統的 30 倍，因此 AMD 需要克服很大的挑戰才能趕上。該公司剛剛開始向客户發貨 MI325X，其推理性能比 H200 提高了 20%，這是一個良好的開端。</p>
</div><p>But investors have already turned their attention to AMD's MI350 series, which should reach customers in the second half of 2025. It uses the company's new CDNA (Compute DNA) 4 architecture, which delivers a performance boost of 35 times compared to CDNA 3 chips like the MI300. In other words, it's going to be a formidable competitor for Nvidia's Blackwell chips, even though it's launching more than six months later.</p>
<div class="lb-trans"><p>但投資者已經將注意力轉向 AMD 的 MI350 系列，預計將在 2025 年下半年到達客户。它使用公司的新 CDNA（計算 DNA）4 架構，與 MI300 等 CDNA 3 芯片相比，性能提升了 35 倍。換句話説，即使它的推出時間比英偉達的 Blackwell 芯片晚了六個月以上，它仍將成為一個強大的競爭對手。</p>
</div><p>AI developers typically pay for computing capacity by the minute, so faster chips can translate into substantial cost savings. Therefore, performance can determine which chip giant wins market share, and that's why Nvidia and AMD are fighting so hard to launch faster chips every six to 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 開發者通常按分鐘支付計算能力，因此更快的芯片可以帶來可觀的成本節省。因此，性能可以決定哪個芯片巨頭贏得市場份額，這就是為什麼英偉達和 AMD 都在努力每六到十二個月推出更快的芯片。</p>
</div><h2>The data center isn't AMD's only AI opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數據中心並不是 AMD 唯一的 AI 機會</h2>
</div><p>Data centers will always play a key role in training AI models and supporting AI inference, but the chips inside smartphones and computers are becoming powerful enough to run some AI workloads on-device. That creates a faster user experience because chatbot queries, for example, don't have to travel to the data center before a response can be formulated.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心在訓練 AI 模型和支持 AI 推理方面始終發揮着關鍵作用，但智能手機和計算機內部的芯片正在變得足夠強大，可以在設備上運行一些 AI 工作負載。這創造了更快的用户體驗，因為聊天機器人查詢，例如，不必在響應形成之前傳輸到數據中心。</p>
</div><p>AMD dominates the market for AI chips used in personal computers (PCs). Its Ryzen AI 300 Series delivers industry-leading performance across the GPU, central processor (CPU), and the new neural processor (NPU), which allows the user to effortlessly run AI chatbot applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在個人計算機（PC）使用的 AI 芯片市場中佔據主導地位。其 Ryzen AI 300 系列在 GPU、中央處理器（CPU）和新的神經處理器（NPU）方面提供行業領先的性能，使用户能夠輕鬆運行 AI 聊天機器人應用。</p>
</div><p>In fact, the Ryzen AI 300 Series is three times more powerful when it comes to AI performance than AMD's previous generation of chips. They already power Microsoft's new Copilot+ PCs, and manufacturers like Lenovo and <strong>HP</strong> plan to triple the number of Ryzen AI devices they offer by the end of 2024. Next year, AMD expects there will be more than 100 computing platforms using those chips in commercial settings.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，Ryzen AI 300 系列在 AI 性能方面比 AMD 的上一代芯片強大三倍。它們已經為微軟的新 Copilot+ PC 提供動力，像聯想和 <strong>惠普</strong> 這樣的製造商計劃到 2024 年底將其提供的 Ryzen AI 設備數量增加三倍。明年，AMD 預計將有超過 100 個計算平台在商業環境中使用這些芯片。</p>
</div><h2>AMD's AI revenue is soaring</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AMD 的 AI 收入正在飆升</h2>
</div><p>AMD generated a record $6.8 billion in total revenue during the third quarter of 2024 (ended Sept. 28), which was an 18% increase from the year-ago period. However, its AI-related segments delivered much faster growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 在 2024 年第三季度（截至 9 月 28 日）創下了 68 億美元的總收入，較去年同期增長 18%。然而，其與 AI 相關的部門實現了更快的增長。</p>
</div><p>The company's data center revenue soared 122% to a record $3.5 billion, led by GPU sales. AMD CEO Lisa Su now says GPU revenue alone could hit $5 billion in 2024, which is more than 150% higher than her original forecast of $2 billion coming into the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的數據中心收入飆升 122%，達到創紀錄的 35 億美元，主要得益於 GPU 銷售。AMD 首席執行官蘇姿豐現在表示，僅 GPU 收入在 2024 年可能達到 50 億美元，比她年初預測的 20 億美元高出 150% 以上。</p>
</div><p>AMD's client segment revenue jumped 29% to $1.9 billion. It's home to the Ryzen AI chips, and considering Su believes the AI PC cycle is still in its infancy, investors should look for strong growth in this segment throughout 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的客户端部門收入躍升 29%，達到 19 億美元。該部門擁有 Ryzen AI 芯片，考慮到蘇姿豐認為 AI PC 週期仍處於初期階段，投資者應該在 2025 年期間關注該部門的強勁增長。</p>
</div><p>The reason AMD's total revenue growth wasn't higher than 18% is because the company's gaming segment saw a 69% decline in sales compared to the year-ago period. Demand is slowing for flagship consoles like Microsoft's Xbox and <strong>Sony</strong>'s PlayStation 5, and PC gamers are eagerly awaiting a new generation of AMD GPUs that will ship in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 總收入增長未能超過 18% 的原因是，該公司的遊戲部門與去年同期相比銷售額下降了 69%。對微軟的 Xbox 和 <strong>索尼</strong> 的 PlayStation 5 等旗艦遊戲主機的需求正在減緩，PC 遊戲玩家熱切期待將在 2025 年發貨的新一代 AMD GPU。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk2ODkvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWJsYWNrLWNoaXAtaW5zY3JpYmVkLXdpdGgtYWktc2l0dGluZy1vbi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F799689%2Fa-digital-render-of-a-black-chip-inscribed-with-ai-sitting-on-a-circuit-board.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Wall Street is bullish on AMD stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>華爾街對 AMD 股票持樂觀態度</h2>
</div><p><em>The Wall Street Journal</em> tracks 54 analysts covering AMD stock, and 37 have given it the highest-possible buy rating. Seven more are in the overweight (bullish) camp, and 10 recommend holding. No analysts recommend selling.</p>
<div class="lb-trans"><p>《華爾街日報》追蹤 54 位分析師對 AMD 股票的覆蓋，其中 37 位給予了最高的買入評級。還有 7 位分析師持超配（看漲）觀點，10 位建議持有。沒有分析師建議賣出。</p>
</div><p>They have an average price target of $185.77 for the next 12 to 18 months, implying an upside of 31% from where the stock trades as of this writing. However, the Street-high target of $250 suggests AMD stock could soar by 76%.</p>
<div class="lb-trans"><p>他們對未來 12 到 18 個月的平均目標價為 185.77 美元，意味着與本文撰寫時股票交易價格相比有 31% 的上漲空間。然而，華爾街最高目標價為 250 美元，暗示 AMD 股票可能飆升 76%。</p>
</div><p>According to Yahoo!, Wall Street's consensus forecast for 2025 suggests AMD's earnings per share (EPS) could soar 54% to $5.14, which places its stock at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of 27.6. The stock would have to soar 71% next year just to trade in line with its current P/E ratio of 47.3 (based on the company's trailing-12-month EPS of $3), so the Street-high target might actually be realistic.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據雅虎，華爾街對 2025 年的共識預測顯示，AMD 的每股收益（EPS）可能飆升 54%，達到 5.14 美元，這使其股票的前瞻市盈率（P/E）為 27.6。該股票明年必須上漲 71%，才能與其當前的市盈率 47.3（基於公司過去 12 個月的每股收益 3 美元）相符，因此華爾街的最高目標可能實際上是現實的。</p>
</div><p>AMD's forward P/E is also much cheaper than Nvidia's forward P/E ratio of 31.3. Nvidia deserves a premium valuation because it's growing its revenue and earnings faster than AMD right now, plus it still has a clear lead in the data center GPU space.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的前瞻市盈率也遠低於 Nvidia 的前瞻市盈率 31.3。Nvidia 因其收入和盈利增長速度快於 AMD 而值得溢價估值，而且在數據中心 GPU 領域仍然保持着明顯的領先地位。</p>
</div><p>However, Nvidia has so much market share that it's likely to only shrink from here, whereas AMD is only just starting to break into the segment, so its best growth might still be ahead. Moreover, as the leader in the chip segment for AI PCs, AMD has a front-row seat to what could be the next big growth catalyst for the AI industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Nvidia 的市場份額如此之大，未來可能只會縮小，而 AMD 才剛剛開始進入這一領域，因此其最佳增長可能仍在前方。此外，作為 AI PC 芯片領域的領導者，AMD 在可能成為 AI 行業下一個重大增長催化劑的前沿。</p>
</div><p>Therefore, AMD stock could be a great buy for any investor as we enter 2025. But considering the company is a top candidate to take some of Nvidia's market share in the data center industry, investors who own Nvidia stock could hedge some of that risk by buying into AMD.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，隨着我們進入 2025 年，AMD 股票可能是任何投資者的絕佳選擇。但考慮到該公司是奪取 Nvidia 在數據中心行業市場份額的主要候選者，持有 Nvidia 股票的投資者可以通過投資 AMD 來對沖一些風險。</p>
</div>

Nvidia Stock Is Up 187% in 2024, but Here's Another Super Semiconductor Stock to Buy in 2025, According to Wall Street

- Nvidia 是數據中心 GPU 的領先供應商，股價年初至今上漲 187%。  
- AMD 推出 MI300X GPU，吸引了多家 Nvidia 的大客户，數據中心收入增長 122%。  
- 華爾街對 AMD 股票持樂觀態度，37 位分析師給予最高買入評級。

英偉達股票在 2024 年上漲了 187%，但華爾街建議 2025 年可以購買另一隻超級半導體股票