<p><strong>蘋果</strong>（AAPL 0.15%）的股票在 2024 年迄今為止上漲了大約 26%（截至本文撰寫時），與 <strong>標準普爾 500</strong> 指數的 26.8% 的漲幅相近。鑑於這一超過平均水平的（近乎）一年表現，投資者可能會想知道，全球市值最大的公司在新的一年是否還有進一步上漲的空間。</p>
<p>畢竟，蘋果的大多數業務已經成熟，公司最近的增長速度也相對温和。例如，蘋果在 2024 財年第四季度（截至 9 月 28 日）的收入同比僅增長 6%，達到了創紀錄的 949 億美元。然而，其調整後的每股收益卻以 12% 的更快速度增長，達到了 1.64 美元（排除因歐洲普通法院撤銷國家援助決定而產生的一次性費用）。</p>
<p>然而，仔細觀察蘋果最新的季度業績表明，2025 年和 2026 年可能會成為公司更好的年份。</p>
<h2>蘋果似乎準備迎接更強勁的增長</h2>
<p>在最近報告的季度中，蘋果實現了中個位數的收入增長和兩位數的收益增長。然而，公司的 2024 財年收入僅增長了 2%，達到了 3910 億美元。每股收益為 6.08 美元，低於前一年的 6.13 美元。</p>
<p>因此，蘋果在 2024 財年最後一個季度的增長速度要快得多。這可以歸因於公司最新一代 iPhone 的推出，該款手機在 9 月底開始銷售。根據 IDC 的數據，蘋果最新的 iPhone 16 型號似乎在幫助公司將出貨量同比增長 3.5% 至 5600 萬部方面發揮了關鍵作用。</p>
<p>值得注意的是，蘋果的出貨量在上個季度有所增加，而 <strong>三星</strong> 的出貨量則收縮了 2.8%，降至 5780 萬部。三星在今年快速增長的生成性 AI 智能手機市場中一直是領先者，因此蘋果推出的具備 AI 功能的智能手機使其在這一利潤豐厚的市場中取得了一些進展。</p>
<p>這可能解釋了為什麼分析師預計蘋果的收入在 2025 財年（將與 2025 年日曆年的九個月重合）將增長 6%，達到 4145 億美元。另一方面，其每股收益預計將增長近 10%，達到 7.39 美元。生成性 AI 智能手機的日益普及將在幫助加速蘋果今年的增長中發揮核心作用。</p>
<p>畢竟，生成性 AI 智能手機的出貨量預計將在 2025 年較今年 234 百萬部的出貨量估計增長 73%。這意味着明年可能會出貨近 4.05 億部生成性 AI 智能手機。蘋果在全球智能手機市場中是第二大玩家，市場份額為 17.7%，僅次於三星的 18.3%。</p>
<p>因此，蘋果在利用生成性 AI 智能手機這一巨大機會方面處於良好位置，尤其是考慮到它現在擁有一系列能夠滿足這一領域需求的智能手機產品線。更重要的是，蘋果龐大的設備安裝基礎在升級窗口期內將有助於推動其在 2025 年及以後的出貨量。</p>
<p><strong>摩根大通</strong> 分析師 Samik Chatterjee 估計，蘋果在當前財年的 iPhone 出貨量可能比 2024 財年的預計出貨量 222 百萬部增長 10%。該分析師預計這一趨勢在下一個財年也將持續，預計 2026 財年的出貨量為 268 百萬部。</p>
<p>再加上蘋果可能選擇將其生成性 AI 功能套件進行貨幣化，分析師們很容易看出為什麼他們預計公司的收入和利潤增長將在 2026 財年加速。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ab7636adeb4d86d5db14f554081476c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ab7636adeb4d86d5db14f554081476c.png"/></p>
<p>AAPL 下一財年收入預測數據來自 YCharts</p>
<h2>投資者在未來兩年可以期待多少上漲空間？</h2>
<p>正如我們在上面的圖表中看到的，預計蘋果的每股收益將在 2026 財年躍升至 8.31 美元。如果我們將兩年後的預計收益乘以美國科技行業的平均市盈率 50，蘋果的股價在幾年內可能會達到 415 美元。這將比當前水平上漲 73%。</p>
<p>蘋果目前的交易市盈率為 39 倍，未來市盈率為 32 倍，這意味着投資者可以以相對有吸引力的估值購買這隻科技股。當然，有人可能會爭論蘋果是否值得 50 倍的市盈率，考慮到其目前的增長速度緩慢，但即使在幾年後以相對便宜的 40 倍市盈率交易，它也可能從當前水平上漲 38%，這給投資者提供了一個很好的理由現在購買該股票。</p>

蘋果

<p>蘋果的股票在 2024 年上漲了 26%，與標準普爾 500 指數持平。儘管增長温和，分析師預測在 2025 年和 2026 年將有更強勁的表現，這主要得益於生成式人工智能智能手機的推出。預計 2025 財年的收入將增長 6%，盈利將增長近 10%。摩根大通預計 iPhone 出貨量將增加 10%，這可能導致基於預計盈利和科技行業平均市盈率的情況下，股票價格在兩年內上漲 73%。投資者可能會發現當前估值下的蘋果股票具有吸引力</p>

<p><strong>Apple</strong>(AAPL 0.15%) stock is trading up roughly 26% so far in 2024 (as of this writing), closely matching the 26.8% gains clocked by the <strong>S&amp;P 500</strong> index. Given this above-average (nearly) one-year performance, investors may be wondering if the world's largest company by market cap has room for more upside in the new year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果</strong>（AAPL 0.15%）的股票在 2024 年迄今為止上漲了大約 26%（截至本文撰寫時），與 <strong>標準普爾 500</strong> 指數的 26.8% 的漲幅相近。鑑於這一超過平均水平的（近乎）一年表現，投資者可能會想知道，全球市值最大的公司在新的一年是否還有進一步上漲的空間。</p>
</div><p>After all, the majority of Apple's businesses have already matured, and the company has been growing at a modest pace of late. For instance, Apple's revenue in the fourth quarter of fiscal 2024 (which ended on Sept. 28) increased just 6% year over year to a record $94.9 billion. Its adjusted earnings, however, increased at a faster pace of 12% to $1.64 per share (after excluding the one-time charge it incurred on account of the reversal of the State Aid decision by the European General Court).</p>
<div class="lb-trans"><p>畢竟，蘋果的大多數業務已經成熟，公司最近的增長速度也相對温和。例如，蘋果在 2024 財年第四季度（截至 9 月 28 日）的收入同比僅增長 6%，達到了創紀錄的 949 億美元。然而，其調整後的每股收益卻以 12% 的更快速度增長，達到了 1.64 美元（排除因歐洲普通法院撤銷國家援助決定而產生的一次性費用）。</p>
</div><p>However, a closer look at Apple's latest quarterly results indicates that 2025 and 2026 may turn out to be better years for the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，仔細觀察蘋果最新的季度業績表明，2025 年和 2026 年可能會成為公司更好的年份。</p>
</div><h2>Apple seems set for stronger growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>蘋果似乎準備迎接更強勁的增長</h2>
</div><p>In the last reported quarter, Apple delivered mid-single-digit revenue growth and double-digit earnings growth. However, the company's revenue for fiscal 2024 increased only 2% to $391 billion. Its earnings of $6.08 per share were lower than the preceding year's figure of $6.13 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近報告的季度中，蘋果實現了中個位數的收入增長和兩位數的收益增長。然而，公司的 2024 財年收入僅增長了 2%，達到了 3910 億美元。每股收益為 6.08 美元，低於前一年的 6.13 美元。</p>
</div><p>So, Apple recorded much faster growth in the final quarter of fiscal 2024. That can be attributed to the launch of the company's latest generation of iPhones, which went on sale toward the end of September. Apple's latest iPhone 16 models seem to have played a key role in helping the company increase its shipments by 3.5% year over year to 56 million units in the third quarter of calendar 2024, as per IDC.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，蘋果在 2024 財年最後一個季度的增長速度要快得多。這可以歸因於公司最新一代 iPhone 的推出，該款手機在 9 月底開始銷售。根據 IDC 的數據，蘋果最新的 iPhone 16 型號似乎在幫助公司將出貨量同比增長 3.5% 至 5600 萬部方面發揮了關鍵作用。</p>
</div><p>It is worth noting that Apple's shipments increased last quarter while <strong>Samsung</strong> witnessed a 2.8% contraction to 57.8 million units. Samsung has been the leading player in the fast-growing generative AI smartphone market this year, so it looks like the launch of AI-capable smartphones by Apple has allowed it to make some inroads into this lucrative market.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，蘋果的出貨量在上個季度有所增加，而 <strong>三星</strong> 的出貨量則收縮了 2.8%，降至 5780 萬部。三星在今年快速增長的生成性 AI 智能手機市場中一直是領先者，因此蘋果推出的具備 AI 功能的智能手機使其在這一利潤豐厚的市場中取得了一些進展。</p>
</div><p>This probably explains why analysts expect Apple's top line to increase by 6% in fiscal 2025 (which will coincide with nine months of calendar 2025) to $414.5 billion. Its earnings, on the other hand, are expected to increase by almost 10% to $7.39 per share. The growing adoption of generative AI smartphones is going to play a central role in helping accelerate Apple's growth this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這可能解釋了為什麼分析師預計蘋果的收入在 2025 財年（將與 2025 年日曆年的九個月重合）將增長 6%，達到 4145 億美元。另一方面，其每股收益預計將增長近 10%，達到 7.39 美元。生成性 AI 智能手機的日益普及將在幫助加速蘋果今年的增長中發揮核心作用。</p>
</div><p>After all, shipments of generative AI smartphones are forecast to jump by 73% in 2025 from this year's shipment estimate of 234 million units. This means nearly 405 million generative AI smartphones may be shipped next year. Apple is the second-largest player in the global smartphone market with a share of 17.7%, which puts it just behind Samsung's share of 18.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>畢竟，生成性 AI 智能手機的出貨量預計將在 2025 年較今年 234 百萬部的出貨量估計增長 73%。這意味着明年可能會出貨近 4.05 億部生成性 AI 智能手機。蘋果在全球智能手機市場中是第二大玩家，市場份額為 17.7%，僅次於三星的 18.3%。</p>
</div><p>So, Apple is in a solid position to capitalize on the massive opportunity available in generative AI smartphones, especially considering that it now has a smartphone lineup to cater to this space. More importantly, Apple's massive installed base of devices that are in an upgrade window should help boost its shipments in 2025 and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，蘋果在利用生成性 AI 智能手機這一巨大機會方面處於良好位置，尤其是考慮到它現在擁有一系列能夠滿足這一領域需求的智能手機產品線。更重要的是，蘋果龐大的設備安裝基礎在升級窗口期內將有助於推動其在 2025 年及以後的出貨量。</p>
</div><p><strong>J.P. Morgan</strong> analyst Samik Chatterjee estimates that Apple's iPhone shipments in the current fiscal year could increase by 10% from fiscal 2024's estimated shipments of 222 million units. The analyst expects the trend to continue in the next fiscal year as well with estimated shipments of 268 million units in fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摩根大通</strong> 分析師 Samik Chatterjee 估計，蘋果在當前財年的 iPhone 出貨量可能比 2024 財年的預計出貨量 222 百萬部增長 10%。該分析師預計這一趨勢在下一個財年也將持續，預計 2026 財年的出貨量為 268 百萬部。</p>
</div><p>Throw in the fact that Apple may opt to monetize its generative AI suite of features, and it is easy to see why analysts expect the company's top- and bottom-line growth to accelerate in fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>再加上蘋果可能選擇將其生成性 AI 功能套件進行貨幣化，分析師們很容易看出為什麼他們預計公司的收入和利潤增長將在 2026 財年加速。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ab7636adeb4d86d5db14f554081476c.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/5ab7636adeb4d86d5db14f554081476c.png"/></p>
<p>AAPL Revenue Estimates for Next Fiscal Year data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AAPL 下一財年收入預測數據來自 YCharts</p>
</div><h2>How much upside can investors expect in the next two years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資者在未來兩年可以期待多少上漲空間？</h2>
</div><p>As we see in the chart above, Apple's earnings are expected to jump to $8.31 per share in fiscal 2026. If we multiply the projected earnings after two years by the U.S. technology sector's average price-to-earnings ratio of 50, Apple's stock price could hit $415 in a couple of years. That would be a 73% jump from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如我們在上面的圖表中看到的，預計蘋果的每股收益將在 2026 財年躍升至 8.31 美元。如果我們將兩年後的預計收益乘以美國科技行業的平均市盈率 50，蘋果的股價在幾年內可能會達到 415 美元。這將比當前水平上漲 73%。</p>
</div><p>Apple is currently trading at 39 times trailing earnings and 32 times forward earnings, which means investors can buy this tech stock at a relatively attractive valuation. Of course, one might argue whether Apple deserves a 50x earnings multiple considering its slow pace of growth right now, but even if it trades at a relatively cheaper 40 times earnings after a couple of years, it could deliver 38% gains from current levels, giving investors a good reason to buy the stock right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果目前的交易市盈率為 39 倍，未來市盈率為 32 倍，這意味着投資者可以以相對有吸引力的估值購買這隻科技股。當然，有人可能會爭論蘋果是否值得 50 倍的市盈率，考慮到其目前的增長速度緩慢，但即使在幾年後以相對便宜的 40 倍市盈率交易，它也可能從當前水平上漲 38%，這給投資者提供了一個很好的理由現在購買該股票。</p>
</div>

Where Will Apple Stock Be in 2 Years?

- 蘋果公司股票在 2024 年上漲約 26%，與標普 500 指數相近。  
- 預計 2025 年和 2026 年蘋果將實現更強勁的增長，收入和盈利均有望上升。  
- 分析師預計 2026 年每股收益將達到 6.31 美元，股價可能上漲 73%。

兩年後蘋果的股票會達到什麼水平？