<p>近年來，人工智能（AI）領域的最新進展幫助説明了技術在過去二十年中如何主導，科技問題在全球最有價值公司的名單中名列前茅。情況並非一直如此。就在 20 年前，<strong>通用電氣</strong> 和 <strong>埃克森美孚</strong> 在市值方面處於領先地位，分別價值 3190 億美元和 2830 億美元。</p>
<p>如今，科技行業主導一切。<strong>蘋果</strong>、<strong>英偉達</strong> 和 <strong>微軟</strong> 的市值均超過 3 萬億美元，並在 2024 年的某個時刻位居榜首。其他市值在 1 萬億美元俱樂部的大型科技公司也都是家喻户曉的名字，包括 <strong>亞馬遜</strong>、<strong>谷歌母公司 Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，市值在 1.5 萬億到 2.3 萬億美元之間。</p>
<p>截至目前，<strong>博通</strong>（AVGO 5.32%）的市值約為 7970 億美元，似乎是這個獨特圈子的成員的熱門人選。該公司提供廣泛的產品，這些產品是數據中心基礎設施中的關鍵組件，而大多數 AI 處理都發生在這裏，其不可或缺的技術可能是推動博通成功加入這一圈子的動力。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk5NTMvYS1ob2xvZ3JhbS13aXRoLXZhcmlvdXMtYWktaWNvbnMtaW4tYS1kaXNwbGF5LWFib3ZlLWEtbGFwdG9wLXdoaWxlLWEtcGVyc29uLXR5cGVzLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk5NTMvYS1ob2xvZ3JhbS13aXRoLXZhcmlvdXMtYWktaWNvbnMtaW4tYS1kaXNwbGF5LWFib3ZlLWEtbGFwdG9wLXdoaWxlLWEtcGVyc29uLXR5cGVzLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>芯片之路</h2>
<p>作為全球領先的定製芯片製造商之一，博通還在移動、電視、有線、寬帶和數據中心領域提供一系列互補產品和服務。該公司表示，“99% 的互聯網流量都經過某種類型的博通技術。” 這種廣泛的覆蓋面説明了博通的技術為何是生成式 AI 生態系統中的關鍵部分，因為該技術主要存在於雲端和數據中心。</p>
<p>除了 AI，投資者繼續低估博通去年底收購 VMWare 所代表的機會。在最近的財報電話會議上，管理層指出 “VMWare 的訂單持續加速”，第三季度訂單達到 25 億美元，環比增長 32%。</p>
<p>此外，該公司繼續降低 VMWare 的支出。首席執行官霍克·譚指出，隨着 VMWare 整合按預期進行，博通正朝着到 2025 年實現 85 億美元調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的目標邁進。一旦這一過程完成，公司預計將實現利潤率擴大和利潤增長。</p>
<p>這些結果突顯了一個引人注目的機會。在其 2023 財年第三季度（截至 8 月 4 日），博通實現收入 131 億美元，同比增長 47%，而其調整後每股收益（EPS）增長 18%，達到 1.24 美元。管理層預計這一上升趨勢將持續，將全年收入預期上調至 515 億美元，增長 44%。</p>
<p>這進一步增加了博通在強勁的商業和財務表現方面的悠久歷史，這推動了其股價的飆升。這反過來導致公司在今年早些時候宣佈進行 10 比 1 的股票拆分，並於 7 月完成。</p>
<h2>通往 1 萬億美元的道路</h2>
<p>博通的芯片和輔助產品——數據中心運營中的關鍵組件——使該公司在供應 AI 生態系統中扮演了重要角色。博通處於一個令人羨慕的位置，這將成為其下一個增長階段的關鍵驅動力。</p>
<p>華爾街預計博通在 2024 年將實現收入 517 億美元，給予其大約 15 倍的前瞻市銷率（P/S）。如果股票的市銷率保持不變，博通每年需要實現大約 650 億美元的銷售額，以支持 1 萬億美元的市值。</p>
<p>分析師的共識預期指引 2024 年收入增長 44%，2025 年增長 17%。如果公司達到這些目標，預計將在 2026 年中期實現 1 萬億美元的市值。儘管如此，我認為華爾街的增長預期是保守的，因為博通在過去三個季度中均超出了分析師的預期。因此，期待未來一年更多的類似表現並不不合理。</p>
<p>加速的 AI 支出和 VMWare 的日益普及應該為博通提供多條強勁增長的路徑，這就是我認為 2025 年是公司加入萬億俱樂部的更可能時間框架的原因。</p>
<p>管理層的觀察似乎支持這一點，因為博通正在經歷 “來自超大規模雲服務商對 AI 網絡和定製 AI 加速器的強勁需求”。此外，全球最大的雲基礎設施提供商的評論表明，需求在可預見的未來不會減緩。</p>
<p>對 AI 市場規模的估計持續上升，但即使是更保守的估計也很有説服力。根據彭博情報，生成式 AI 預計到 2032 年將成為一個 1.3 萬億美元的市場。麥肯錫公司將經濟影響評估為每年在 2.6 萬億到 4.4 萬億美元之間。雖然沒有人確切知道 AI 機會最終會有多大，但大多數專家一致認為，它將遠遠高於今天的水平。</p>
<p>儘管博通的表現令人印象深刻，但其價格仍然具有吸引力，目前的前瞻市盈率僅為 27 倍，而 <strong>標準普爾 500</strong> 的倍數為 30 倍。對於一隻自 2009 年以來總回報（包括股息）達到 14500% 的股票來説，這並不是一個糟糕的價格，尤其是與更廣泛市場僅增長 633% 相比。</p>
<p>這就是為什麼博通的股票值得購買。</p>

博通

<p>博通預計將在 2025 年前加入萬億美元俱樂部，這得益於其在人工智能生態系統中的關鍵角色和強勁的財務表現。該公司報告的收入同比增長了 47%，調整後的每股收益增長了 18%。在進行 10 比 1 的股票拆分後，博通的市值約為 3000 億美元。分析師預測 2024 年的收入增長為 44%，2025 年為 17%，預計到 2026 年中期將實現萬億美元的估值。對人工智能技術的需求以及博通最近收購 VMWare 是其主要的增長動力</p>

<p>Recent advances in the field of artificial intelligence (AI) help illustrate that technology has come to dominate over the past two decades, with tech issues leading the list of the world's most valuable companies. That wasn't always the case. Just 20 years ago, <strong>General Electric</strong> and <strong>ExxonMobile</strong> were the leaders in terms of market cap, valued at $319 billion and $283 billion, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年來，人工智能（AI）領域的最新進展幫助説明了技術在過去二十年中如何主導，科技問題在全球最有價值公司的名單中名列前茅。情況並非一直如此。就在 20 年前，<strong>通用電氣</strong> 和 <strong>埃克森美孚</strong> 在市值方面處於領先地位，分別價值 3190 億美元和 2830 億美元。</p>
</div><p>These days, technology rules the roost. <strong>Apple</strong>, <strong>Nvidia</strong>, and <strong>Microsoft</strong> are each worth more than $3 trillion and led the leaderboard at some point in 2024. Other big tech members of the $1 trillion club are also household names, including <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, and <strong>Meta Platforms</strong>, with valuations of between $1.5 trillion and $2.3 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>如今，科技行業主導一切。<strong>蘋果</strong>、<strong>英偉達</strong> 和 <strong>微軟</strong> 的市值均超過 3 萬億美元，並在 2024 年的某個時刻位居榜首。其他市值在 1 萬億美元俱樂部的大型科技公司也都是家喻户曉的名字，包括 <strong>亞馬遜</strong>、<strong>谷歌母公司 Alphabet</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，市值在 1.5 萬億到 2.3 萬億美元之間。</p>
</div><p>With a market cap of roughly $797 billion (as of this writing), <strong>Broadcom</strong>(AVGO 5.32%) seems a shoo-in for membership in this exclusive fraternity. The company supplies a broad cross-section of products that are critical components in data center infrastructure, where most AI processing takes place, and its indispensable technology could be the fuel that drives Broadcom's successful quest for membership.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，<strong>博通</strong>（AVGO 5.32%）的市值約為 7970 億美元，似乎是這個獨特圈子的成員的熱門人選。該公司提供廣泛的產品，這些產品是數據中心基礎設施中的關鍵組件，而大多數 AI 處理都發生在這裏，其不可或缺的技術可能是推動博通成功加入這一圈子的動力。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy83OTk5NTMvYS1ob2xvZ3JhbS13aXRoLXZhcmlvdXMtYWktaWNvbnMtaW4tYS1kaXNwbGF5LWFib3ZlLWEtbGFwdG9wLXdoaWxlLWEtcGVyc29uLXR5cGVzLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F799953%2Fa-hologram-with-various-ai-icons-in-a-display-above-a-laptop-while-a-person-types.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Chip shot</h2>
<div class="lb-trans"><h2>芯片之路</h2>
</div><p>As well as being one of the world's foremost custom chipmakers, Broadcom also offers a host of complementary products and services in the mobile, cable, broadband, and data center segments. The company states that &#34;99% of all internet traffic crosses through some type of Broadcom technology.&#34; This extensive reach illustrates why Broadcom's technology is a critical part of the generative AI ecosystem, as the technology lives primarily in the cloud and in data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為全球領先的定製芯片製造商之一，博通還在移動、電視、有線、寬帶和數據中心領域提供一系列互補產品和服務。該公司表示，“99% 的互聯網流量都經過某種類型的博通技術。” 這種廣泛的覆蓋面説明了博通的技術為何是生成式 AI 生態系統中的關鍵部分，因為該技術主要存在於雲端和數據中心。</p>
</div><p>Beyond AI, investors continue to underestimate the opportunity represented by Broadcom's purchase of VMWare late last year. During the recent earnings call, management noted that &#34;VMWare bookings continue to accelerate,&#34; amounting to $2.5 billion in Q3, up 32% sequentially.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了 AI，投資者繼續低估博通去年底收購 VMWare 所代表的機會。在最近的財報電話會議上，管理層指出 “VMWare 的訂單持續加速”，第三季度訂單達到 25 億美元，環比增長 32%。</p>
</div><p>Furthermore, the company continues to drive down VMWare spending. CEO Hock Tan noted that with the VMWare integration proceeding as expected, Broadcom was on track to deliver on its goal of $8.5 billion in adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA) by 2025. Once the process is complete, the company expects to deliver expanding margins and increasing profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，該公司繼續降低 VMWare 的支出。首席執行官霍克·譚指出，隨着 VMWare 整合按預期進行，博通正朝着到 2025 年實現 85 億美元調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的目標邁進。一旦這一過程完成，公司預計將實現利潤率擴大和利潤增長。</p>
</div><p>The results highlight an intriguing opportunity. For its fiscal third quarter (ended Aug. 4), Broadcom delivered revenue of $13.1 billion, which jumped 47% year over year, while its adjusted earnings per share (EPS) increased 18% to $1.24. Management expects this upward trajectory to continue, increasing its full-year revenue forecast to $51.5 billion, representing growth of 44%.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些結果突顯了一個引人注目的機會。在其 2023 財年第三季度（截至 8 月 4 日），博通實現收入 131 億美元，同比增長 47%，而其調整後每股收益（EPS）增長 18%，達到 1.24 美元。管理層預計這一上升趨勢將持續，將全年收入預期上調至 515 億美元，增長 44%。</p>
</div><p>This adds to Broadcom's long history of strong business and financial performance, which has fueled its surging stock price. This, in turn, led the company to declare a 10-for-1 stock split earlier this year, which it completed in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>這進一步增加了博通在強勁的商業和財務表現方面的悠久歷史，這推動了其股價的飆升。這反過來導致公司在今年早些時候宣佈進行 10 比 1 的股票拆分，並於 7 月完成。</p>
</div><h2>The path to $1 trillion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通往 1 萬億美元的道路</h2>
</div><p>Broadcom's chips and ancillary products -- critical components in data center operations -- give the company an important role in supplying the AI ecosystem. Broadcom is in an enviable position, which will be a key driver in the next stage of its growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通的芯片和輔助產品——數據中心運營中的關鍵組件——使該公司在供應 AI 生態系統中扮演了重要角色。博通處於一個令人羨慕的位置，這將成為其下一個增長階段的關鍵驅動力。</p>
</div><p>Wall Street expects Broadcom to generate revenue of $51.7 billion in 2024, giving it a forward price-to-sales (P/S) ratio of roughly 15. If the stock's P/S remains constant, Broadcom will need to generate sales of roughly $65 billion annually to support a $1 trillion market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街預計博通在 2024 年將實現收入 517 億美元，給予其大約 15 倍的前瞻市銷率（P/S）。如果股票的市銷率保持不變，博通每年需要實現大約 650 億美元的銷售額，以支持 1 萬億美元的市值。</p>
</div><p>Analysts' consensus estimates are guiding for revenue growth of 44% in 2024 and 17% in 2025. If the company hits those targets, it will likely achieve a $1 trillion market cap as soon as mid-2026. That said, I believe Wall Street's growth estimates are conservative, as Broadcom has exceeded analysts' expectations in each of the past three quarters. Therefore, it isn't unreasonable to expect more of the same over the coming year.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師的共識預期指引 2024 年收入增長 44%，2025 年增長 17%。如果公司達到這些目標，預計將在 2026 年中期實現 1 萬億美元的市值。儘管如此，我認為華爾街的增長預期是保守的，因為博通在過去三個季度中均超出了分析師的預期。因此，期待未來一年更多的類似表現並不不合理。</p>
</div><p>Accelerating AI spending and the growing adoption of VMWare should give Broadcom multiple paths for robust growth next year, which is why I believe 2025 is a more likely timeframe for the company to join the trillionaire club.</p>
<div class="lb-trans"><p>加速的 AI 支出和 VMWare 的日益普及應該為博通提供多條強勁增長的路徑，這就是我認為 2025 年是公司加入萬億俱樂部的更可能時間框架的原因。</p>
</div><p>Observations by management seem to support that, as Broadcom is experiencing &#34;strong demand from hyperscalers for both AI networking and custom AI accelerators.&#34; Furthermore, commentary from the world's largest cloud infrastructure providers suggests demand won't be slowing for the foreseeable future.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層的觀察似乎支持這一點，因為博通正在經歷 “來自超大規模雲服務商對 AI 網絡和定製 AI 加速器的強勁需求”。此外，全球最大的雲基礎設施提供商的評論表明，需求在可預見的未來不會減緩。</p>
</div><p>Estimates for the size of the AI market continue to climb, but even the more conservative estimates are compelling. According to Bloomberg Intelligence, generative AI is expected to be a $1.3 trillion market by 2032. McKinsey &amp; Company places the economic impact at between $2.6 trillion and $4.4 trillion annually. While no one knows for sure just how big the AI opportunity will ultimately be, most experts agree it will be <em>much</em> higher than it is today.</p>
<div class="lb-trans"><p>對 AI 市場規模的估計持續上升，但即使是更保守的估計也很有説服力。根據彭博情報，生成式 AI 預計到 2032 年將成為一個 1.3 萬億美元的市場。麥肯錫公司將經濟影響評估為每年在 2.6 萬億到 4.4 萬億美元之間。雖然沒有人確切知道 AI 機會最終會有多大，但大多數專家一致認為，它將遠遠高於今天的水平。</p>
</div><p>Despite Broadcom's impressive gains, it remains attractively priced, currently selling for just 27 times forward earnings, compared to a multiple of 30 for the <strong>S&amp;P 500</strong>. That's not a bad price for a stock that's delivered total returns (including dividends) of 14,500% since 2009, especially when compared to a gain of just 633% for the broader market.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管博通的表現令人印象深刻，但其價格仍然具有吸引力，目前的前瞻市盈率僅為 27 倍，而 <strong>標準普爾 500</strong> 的倍數為 30 倍。對於一隻自 2009 年以來總回報（包括股息）達到 14500% 的股票來説，這並不是一個糟糕的價格，尤其是與更廣泛市場僅增長 633% 相比。</p>
</div><p>That's why Broadcom stock is a buy.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是為什麼博通的股票值得購買。</p>
</div>

Meet the Stock-Split Stock That Soared 10,610% Over the Past 15 Years. It's Poised to Join Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, and Meta in the $1 Trillion Club by 2025.

- 人工智能領域的進展使科技公司市值大幅提升，蘋果、英偉達和微軟市值均超萬億。  
- 博通公司在數據中心基礎設施中扮演關鍵角色，預計 2024 年收入將達  3000 億美元。  
- 分析師預測博通將在 2026 年達到萬億市值，受益於 AI 支出和 VMWare 整合。  

Motley Fool

認識一下過去 15 年中飆升了 10,610% 的拆股股票。它有望在 2025 年加入蘋果、英偉達、微軟、亞馬遜、Alphabet 和 Meta 的 1 萬億美元俱樂部