<p>“七巨頭” 中的四位成員在年初至今的表現超過了基準 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(SNPINDEX: ^GSPC)。<strong>特斯拉</strong>(TSLA 5.34%) 和 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN 2.94%) 包含在其中，股價分別上漲了 57% 和 49%。但以下的億萬富翁對沖基金經理在第三季度買入了一隻，賣出了另一隻。</p>
<ul>
<li>摩爾資本管理的路易斯·貝肯購買了 25,000 股特斯拉，增加了 19% 的持倉。同時，他賣出了 616,475 股亞馬遜，減少了 76% 的持倉。特斯拉上升至他的第 13 大持倉，而亞馬遜降至第 16 大。</li>
<li>西塔德顧問的肯·格里芬購買了 110 萬股特斯拉，幾乎增加了 400% 的持倉。同時，他賣出了 720 萬股亞馬遜，減少了 94% 的持倉。亞馬遜曾是他的最大持倉，排除期權和指數基金。</li>
<li>第三點的丹·洛布購買了 40 萬股特斯拉，開始了新的持倉。他還賣出了 140 萬股亞馬遜，減少了 27% 的持倉。亞馬遜曾是他的最大持倉，但現在排名第二。</li>
</ul>
<p>投資者可以通過跟蹤成功的基金經理的交易學到很多東西，但重要的是要保持視角。上述交易發生在兩個月前結束的第三季度。隨着我們邁向 2025 年，投資者需要了解特斯拉和亞馬遜的情況。</p>
<h2>特斯拉：一些億萬富翁正在購買的股票</h2>
<p>特斯拉是電池電動汽車的領先製造商，儘管在過去一年中，由於競爭加劇和經濟環境嚴峻，其市場份額下降了約 3 個百分點。在此期間，該公司連續幾個季度報告了令人失望的財務結果，因為為了刺激需求而進行的降價侵蝕了利潤率。</p>
<p>特斯拉在第三季度開始恢復一些勢頭。交付量在前一季度下降 5% 後增加了 6%。因此，收入增加了 8%，達到 250 億美元，營業利潤率擴大了 3 個百分點，非公認會計原則（non-GAAP）每股收益增加了 9%，達到 0.72 美元。該公司還表示，明年將推出更多經濟型車型，首席執行官埃隆·馬斯克相信，2025 年的交付量可能會增長 20% 到 30%。</p>
<p>然而，特斯拉最大的機會在於人工智能（AI）軟件和服務。該公司計劃明年在加利福尼亞和德克薩斯州發佈其無監督版本的全自動駕駛（FSD）軟件。它還將在這些市場推出自動駕駛打車服務。此外，特斯拉正在與其他汽車製造商洽談許可其 FSD 軟件。</p>
<p>埃隆·馬斯克表示，隨着自動駕駛技術成為更大收入來源，毛利率可能超過 70%。但他認為，人形機器人 Optimus 將是公司最有價值的產品。在第三季度的財報電話會議上，他告訴分析師：“我可以自信地説，我們擁有最先進的人形機器人，遠遠領先於其他。”</p>
<p>展望未來，華爾街預計特斯拉的調整後收益將在明年增長 28%，這使得當前 160 倍的調整後收益估值顯得荒謬。但這一共識估計未考慮到自動駕駛技術可能在幾年內帶來的收入增長和利潤率擴張，市場絕對在一定程度上定價了這些可能性。</p>
<p>這使得投資者處於一個棘手的境地：如果特斯拉未能實現其關於 FSD 和自動駕駛共享的目標，股價可能會崩潰。但如果特斯拉實現了這些目標，它可能會徹底改變出行和交通行業。同樣的邏輯也適用於其在機器人領域的雄心。</p>
<p>就個人而言，我認為年輕投資者（即那些有長期投資視野的人）如果能接受波動，應該對特斯拉有一定的投資。雖然該股票無疑價格昂貴，但任何符合這些標準的人都應該考慮今天小幅買入。但我也認為未來會出現更好的機會，因此股東應該準備在股價回調時買入。</p>
<h2>亞馬遜：一些億萬富翁正在出售的股票</h2>
<p>亞馬遜在電子商務、數字廣告和雲計算方面佔據強勢地位。具體而言，它在北美和西歐的在線市場中按銷售額計算是最大的。它是全球第三大廣告技術公司。亞馬遜網絡服務（AWS）是最大的公共雲服務。</p>
<p>該公司正在全力推動人工智能在三個業務領域的應用，以增加收入和提高效率，尤其是在其雲計算業務中。根據首席執行官安迪·賈西的説法，在過去 18 個月中，AWS 發佈的機器學習和生成性 AI 功能幾乎是其他領先公共雲服務的兩倍。他還表示，AI 收入正在以三位數的速度增長。</p>
<p>亞馬遜在第三季度報告了強勁的財務結果，超出了收入和利潤的預期。由於廣告和雲服務的銷售增長特別強勁，收入增長了 11%，達到 1590 億美元。同時，其營業利潤率擴大了超過 3 個百分點，公認會計原則（GAAP）每股收益躍升 52%，達到 1.43 美元。</p>
<p>重要的是，根據 eMarketer 的預測，亞馬遜預計將在未來兩年內在電子商務和數字廣告領域獲得市場份額。此外，AWS 在 AI 基礎設施和平台服務需求增加的情況下，處於理想的受益位置，因為它的市場份額幾乎與 <strong>微軟</strong> Azure 和 <strong>谷歌</strong> 雲服務的總和相當。</p>
<p>考慮到這一點，華爾街預計亞馬遜的收益將在明年增長 26%。考慮到業務背後的順風，這似乎是一個合理的估計，這使得當前 49 倍的市盈率估值顯得可以接受。這些數字給出了 1.9 的市盈率增長比（PEG）比率，既不便宜也不算過於昂貴。</p>
<p>儘管有幾位億萬富翁出售了亞馬遜的股票，但耐心的投資者今天應該對購買少量股份感到自信。我認為大多數華爾街分析師會同意這一説法。在跟蹤亞馬遜的 70 位分析師中，有 94% 對該股票給予了買入評級。</p>

亞馬遜

特斯拉

<p>億萬富翁對沖基金經理正在調整他們的投資，特斯拉和亞馬遜股票的交易尤為顯著。路易斯·貝肯將其特斯拉持股增加了 19%，同時出售了 76% 的亞馬遜股份。肯·格里芬購買了 110 萬股特斯拉股票，減少了 94% 的亞馬遜持股。丹·洛布在特斯拉建立了新頭寸，並出售了 27% 的亞馬遜股份。特斯拉的股票因新車型和人工智能雄心而大幅上漲，而亞馬遜在電子商務和雲計算方面依然表現出色，儘管最近投資者進行了拋售</p>

<p>Four members of the &#34;Magnificent Seven&#34; have outperformed the benchmark <strong>S&amp;P 500</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) year to date. <strong>Tesla</strong>(TSLA 5.34%) and <strong>Amazon</strong>(AMZN 2.94%) are included in that number, with shares advancing 57% and 49%, respectively. But the billionaire hedge fund managers below bought one and sold the other in the third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>“七巨頭” 中的四位成員在年初至今的表現超過了基準 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(SNPINDEX: ^GSPC)。<strong>特斯拉</strong>(TSLA 5.34%) 和 <strong>亞馬遜</strong>(AMZN 2.94%) 包含在其中，股價分別上漲了 57% 和 49%。但以下的億萬富翁對沖基金經理在第三季度買入了一隻，賣出了另一隻。</p>
</div><ul>
<li>Louis Bacon of Moore Capital Management bought 25,000 shares of Tesla, increasing his position by 19%. Meanwhile, he sold 616,475 shares of Amazon, reducing his stake by 76%. Tesla rose to his 13th-largest holding, while Amazon fell to his 16th-largest.</li>
<li>Ken Griffin of Citadel Advisors bought 1.1 million shares of Tesla, increasing his position by nearly 400%. Meanwhile, he sold 7.2 million shares of Amazon, reducing his stake by 94%. Amazon had been his largest holding, excluding options and index funds.</li>
<li>Dan Loeb of Third Point bought 400,000 shares of Tesla, starting a new position. He also sold 1.4 million shares of Amazon, reducing his stake by 27%. Amazon had been his largest holding, but it now ranks second.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>摩爾資本管理的路易斯·貝肯購買了 25,000 股特斯拉，增加了 19% 的持倉。同時，他賣出了 616,475 股亞馬遜，減少了 76% 的持倉。特斯拉上升至他的第 13 大持倉，而亞馬遜降至第 16 大。</li>
<li>西塔德顧問的肯·格里芬購買了 110 萬股特斯拉，幾乎增加了 400% 的持倉。同時，他賣出了 720 萬股亞馬遜，減少了 94% 的持倉。亞馬遜曾是他的最大持倉，排除期權和指數基金。</li>
<li>第三點的丹·洛布購買了 40 萬股特斯拉，開始了新的持倉。他還賣出了 140 萬股亞馬遜，減少了 27% 的持倉。亞馬遜曾是他的最大持倉，但現在排名第二。</li>
</ul>
</div><p>Investors can learn a lot by tracking trades made by accomplished fund managers, but it's important to keep things in perspective. The trades above were made in the third quarter, which ended two months ago. Here's what investors need to know about Tesla and Amazon as we head into 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者可以通過跟蹤成功的基金經理的交易學到很多東西，但重要的是要保持視角。上述交易發生在兩個月前結束的第三季度。隨着我們邁向 2025 年，投資者需要了解特斯拉和亞馬遜的情況。</p>
</div><h2>Tesla: The stock some billionaires were buying</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉：一些億萬富翁正在購買的股票</h2>
</div><p>Tesla is the leading manufacturer of battery electric vehicles, though its market share fell about 3 points in the past year amid increased competition and a challenging economic environment. During that period, the company reported disappointing financial results in several consecutive quarters as price cuts meant to boost demand cut into margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉是電池電動汽車的領先製造商，儘管在過去一年中，由於競爭加劇和經濟環境嚴峻，其市場份額下降了約 3 個百分點。在此期間，該公司連續幾個季度報告了令人失望的財務結果，因為為了刺激需求而進行的降價侵蝕了利潤率。</p>
</div><p>Tesla began to regain some momentum in the third quarter. Deliveries increased 6% after falling 5% in the prior quarter. In turn, revenue increased 8% to $25 billion, operating margin expanded 3 percentage points, and non-GAAP earnings increased 9% to $0.72 per diluted share. The company also said it will introduce more affordable vehicle models next year, and CEO Elon Musk believes deliveries could jump 20% to 30% in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在第三季度開始恢復一些勢頭。交付量在前一季度下降 5% 後增加了 6%。因此，收入增加了 8%，達到 250 億美元，營業利潤率擴大了 3 個百分點，非公認會計原則（non-GAAP）每股收益增加了 9%，達到 0.72 美元。該公司還表示，明年將推出更多經濟型車型，首席執行官埃隆·馬斯克相信，2025 年的交付量可能會增長 20% 到 30%。</p>
</div><p>However, Tesla's largest opportunity lies in artificial intelligence (AI) software and services. The company plans to release an unsupervised version of its full self-driving (FSD) software in California and Texas next year. It will also launch an autonomous ride-hailing service in those markets. Additionally, Tesla is in talks to license its FSD software to other automakers.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，特斯拉最大的機會在於人工智能（AI）軟件和服務。該公司計劃明年在加利福尼亞和德克薩斯州發佈其無監督版本的全自動駕駛（FSD）軟件。它還將在這些市場推出自動駕駛打車服務。此外，特斯拉正在與其他汽車製造商洽談許可其 FSD 軟件。</p>
</div><p>Elon Musk says gross margin could top 70% as autonomous driving technology becomes a larger source of revenue. But he believes the humanoid robot Optimus will be the company's most valuable product. On the third-quarter earnings call, he told analysts, &#34;I feel confident in saying that we have the most advanced humanoid robot by a long shot.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>埃隆·馬斯克表示，隨着自動駕駛技術成為更大收入來源，毛利率可能超過 70%。但他認為，人形機器人 Optimus 將是公司最有價值的產品。在第三季度的財報電話會議上，他告訴分析師：“我可以自信地説，我們擁有最先進的人形機器人，遠遠領先於其他。”</p>
</div><p>Looking ahead, Wall Street estimates Tesla's adjusted earnings will increase by 28% over the next year, which makes the current valuation of 160 times adjusted earnings look absurd. But that consensus estimate fails to account for revenue increases and margin expansion that autonomous driving technology may bring in a few years, and the market is absolutely pricing in those possibilities, at least to some degree.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，華爾街預計特斯拉的調整後收益將在明年增長 28%，這使得當前 160 倍的調整後收益估值顯得荒謬。但這一共識估計未考慮到自動駕駛技術可能在幾年內帶來的收入增長和利潤率擴張，市場絕對在一定程度上定價了這些可能性。</p>
</div><p>That puts investors in a tricky position: If Tesla fails to achieve its goals surrounding FSD and autonomous ride-sharing, the stock will likely crash. But if Tesla does accomplish those goals, it could revolutionize the mobility and transportation industries. That same logic applies to its ambitions in robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得投資者處於一個棘手的境地：如果特斯拉未能實現其關於 FSD 和自動駕駛共享的目標，股價可能會崩潰。但如果特斯拉實現了這些目標，它可能會徹底改變出行和交通行業。同樣的邏輯也適用於其在機器人領域的雄心。</p>
</div><p>Personally, I think young investors (i.e., those with a long time horizon) who are comfortable with volatility should have some exposure to Tesla. While the stock is undeniably expensive, anyone who meets those criteria should consider buying a tiny position today. But I also think better opportunities will present themselves in the future, so shareholders should be prepared to buy the stock on dips.</p>
<div class="lb-trans"><p>就個人而言，我認為年輕投資者（即那些有長期投資視野的人）如果能接受波動，應該對特斯拉有一定的投資。雖然該股票無疑價格昂貴，但任何符合這些標準的人都應該考慮今天小幅買入。但我也認為未來會出現更好的機會，因此股東應該準備在股價回調時買入。</p>
</div><h2>Amazon: The stock some billionaires were selling</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜：一些億萬富翁正在出售的股票</h2>
</div><p>Amazon has a strong position in e-commerce, digital advertising, and cloud computing. Specifically, it operates the largest online marketplace in North America and Western Europe as measured by sales. It is the third-largest adtech company worldwide. And Amazon Web Services (AWS) is the largest public cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜在電子商務、數字廣告和雲計算方面佔據強勢地位。具體而言，它在北美和西歐的在線市場中按銷售額計算是最大的。它是全球第三大廣告技術公司。亞馬遜網絡服務（AWS）是最大的公共雲服務。</p>
</div><p>The company is leaning into artificial intelligence across all three segments to increase revenue and improve efficiency, especially in its cloud computing business. In the last 18 months, AWS released nearly twice as many machine learning and generative AI features as the other leading public clouds combined, according to CEO Andy Jassy. He also said AI revenue was growing at a triple-digit pace.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司正在全力推動人工智能在三個業務領域的應用，以增加收入和提高效率，尤其是在其雲計算業務中。根據首席執行官安迪·賈西的説法，在過去 18 個月中，AWS 發佈的機器學習和生成性 AI 功能幾乎是其他領先公共雲服務的兩倍。他還表示，AI 收入正在以三位數的速度增長。</p>
</div><p>Amazon reported solid financial results in the third quarter, beating estimates on the top and bottom lines. Revenue increased 11% to $159 billion due to particularly strong sales growth in advertising and cloud services. Meanwhile, its operating margin expanded more than 3 percentage points, and generally accepted accounting principles (GAAP) earnings jumped 52% to $1.43 per diluted share.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜在第三季度報告了強勁的財務結果，超出了收入和利潤的預期。由於廣告和雲服務的銷售增長特別強勁，收入增長了 11%，達到 1590 億美元。同時，其營業利潤率擴大了超過 3 個百分點，公認會計原則（GAAP）每股收益躍升 52%，達到 1.43 美元。</p>
</div><p>Importantly, according to eMarketer, Amazon is expected to gain share in e-commerce and digital advertising in the next two years. Additionally, AWS is ideally positioned to benefit as demand for AI infrastructure and platform services increases, given it has nearly as much market share as <strong>Microsoft</strong> Azure and <strong>Alphabet</strong>'s Google Cloud combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，根據 eMarketer 的預測，亞馬遜預計將在未來兩年內在電子商務和數字廣告領域獲得市場份額。此外，AWS 在 AI 基礎設施和平台服務需求增加的情況下，處於理想的受益位置，因為它的市場份額幾乎與 <strong>微軟</strong> Azure 和 <strong>谷歌</strong> 雲服務的總和相當。</p>
</div><p>With that in mind, Wall Street expects Amazon's earnings to increase 26% over the next year. That seems like a reasonable estimate, considering the tailwinds behind the business, and it makes the current valuation of 49 times earnings look tolerable. Those numbers give a price/earnings-to-growth (PEG) ratio of 1.9, which is neither cheap nor outrageously expensive.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這一點，華爾街預計亞馬遜的收益將在明年增長 26%。考慮到業務背後的順風，這似乎是一個合理的估計，這使得當前 49 倍的市盈率估值顯得可以接受。這些數字給出了 1.9 的市盈率增長比（PEG）比率，既不便宜也不算過於昂貴。</p>
</div><p>Despite several billionaires selling Amazon shares, patient investors should feel confident buying a small position today. I think most Wall Street analysts would agree with that statement. Among the 70 analysts who follow Amazon, 94% have a buy rating on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管有幾位億萬富翁出售了亞馬遜的股票，但耐心的投資者今天應該對購買少量股份感到自信。我認為大多數華爾街分析師會同意這一説法。在跟蹤亞馬遜的 70 位分析師中，有 94% 對該股票給予了買入評級。</p>
</div>

Tesla Stock vs. Amazon Stock: Billionaires Buy One and Sell the Other Ahead of 2025

- 特斯拉和亞馬遜在年初至今表現優於標普 500 指數。  
- 投資者需關注特斯拉的電動汽車和人工智能發展，以及亞馬遜的電商和雲計算增長。  
- 儘管一些億萬富翁出售亞馬遜股票，但分析師對其未來持樂觀態度。  

特斯拉股票與亞馬遜股票：億萬富翁在 2025 年前買入一種股票並賣出另一種