為什麼 Nvidia 和 Uber 支持這家市值僅為 4 億美元的小型人工智能（AI）公司？

英偉達(NVDA -1.81%) 是數據中心高端圖形處理單元 (GPU) 的主要供應商，這些 GPU 被用於驅動和訓練人工智能 (AI) 應用。優步科技(UBER 1.32%) 運營着全球最大的打車平台，同時也提供優步外賣服務。

這兩家行業領袖有什麼共同點？優步與 14 家不同的公司合作開發自動駕駛平台，期待在出行行業中逐步擺脱人類駕駛員。自動駕駛和機器人技術依賴於人工智能，而英偉達也開發了自己的自動駕駛平台。

這或許可以解釋為什麼英偉達和優步都在支持 Serve Robotics(SERV 23.82%)，這是一家市值 5 億美元的公司，開發了一款自動送貨機器人。他們合計持有 Serve 超過 20% 的流通股，表明他們對該公司的前景持樂觀態度。如果你考慮跟隨他們投資這隻股票，這裏有你需要知道的。

圖片來源：Getty Images。

送貨機器人可能是最後一公里物流的未來

現有的最後一公里配送解決方案效率相當低下。像優步外賣和 DoorDash 這樣的平台依賴於通常使用汽車將食物和其他產品送到客户手中的人。在上個月的一次演示中，Serve Robotics 提出了這樣一個深思的問題：為什麼要用兩噸重的汽車運輸兩磅重的捲餅？

機器人和無人機可能是更好的解決方案。Serve 表示，與開發人工智能和自動化相關的硬件和軟件成本正在迅速下降，因此機器人每天都變得更加經濟。事實上，Serve 預測其機器人在採用率提高和業務規模擴大後，最終每次配送的運營成本將低至 1 美元。

Serve 的機器人使用四級自動化，這意味着它們可以在指定區域的人行道上行駛，無需人類干預。自 2022 年初以來，該公司的機器人已代表洛杉磯的 400 多家餐廳交付超過 50,000 個訂單，這些交付的可靠性高達 99.94%。根據 Serve 的説法，這使得這些機器人比人類駕駛員可靠 10 倍。

該公司的最新 Gen3 機器人是迄今為止最智能、速度最快的，最高時速為每小時 11 英里。得益於英偉達的 Jetson Orin 技術，包括先進機器人和計算機視覺所需的硬件和軟件，Gen3 的性能是 Serve 之前一代機器人的五倍。它具有更快的最高速度、更大的範圍和更長的操作時間，這一組合使得運營成本降低了 50%。

根據與優步的合同，Serve 正在努力到 2025 年底前部署 2,000 台新機器人，這將使其擴展到加州的其他地區，以及德克薩斯州的達拉斯和沃斯堡。這對優步來説也是一個勝利，因為如果這個項目成功，公司將通過減少人類送貨司機的使用來節省開支。

Serve 的收入非常少，但增長迅速

Serve 在第三季度的收入僅為 221,555 美元，但與 2023 年同季度相比增長了 254%。另一方面，這一數字比 2024 年第二季度的 468,375 美元下降了超過一半。

下降的原因是 Serve 在第二季度實現了與 麥格納國際 的最後一筆服務收入。麥格納是一家市值 130 億美元的汽車行業零部件供應商，也是 Serve 提到的 2,000 台新機器人的製造合作伙伴。這兩家公司還簽訂了一項許可協議，麥格納支付費用給 Serve，以換取一些技術，用於為 Serve 未進入的市場領域製造自己的機器人。

這一許可收入來源現在已經消失，Serve 僅剩下送貨收入。而這一部分業務仍處於擴展階段。這讓我想到了一個重要的點：Serve 目前正在虧損。

在第三季度，Serve 的運營費用為 830 萬美元，其中大部分用於研發。考慮到其微不足道的收入，Serve 在該季度的淨虧損為 800 萬美元，使其年初至今的淨虧損達到 2610 萬美元。

Serve 手頭只有 5090 萬美元的現金。如果公司繼續以當前的速度燒錢，這一緩衝將在未來 18 個月內完全耗盡。儘管如此，Serve 在 11 月建立了一個新的市場股票發行設施，允許其出售額外股份以籌集 1 億美元。然而，這將大幅稀釋現有投資者的股份。

英偉達和優步合計持有 Serve 超過 20% 的流通股

Serve 在 2021 年從優步收購的 Postmates 中分拆出來，成為獨立實體。然而，優步仍然是 Serve 最大的投資者，持有 12% 的股份。

英偉達自 2022 年以來一直在投資 Serve，目前持有 8% 的股份。

如果 Serve 繼續發行新股，優步和英偉達可能會受到最大的影響，除非他們參與每次未來的融資以保護自己的利益。然而，考慮到公司的當前估值，這可能不是最佳選擇。

Serve 的市銷率高達 196 倍——這意味着它的估值是英偉達的六倍。

SERV PS 比率數據來源於 YCharts。

根據華爾街的平均預測（由 Yahoo 提供），由於部署了 2,000 台機器人，Serve 在 2025 年可能會產生 1,330 萬美元的收入。由於該公司預計在 2024 年全年將實現 190 萬美元的收入，這將意味着 600% 的增長。

這個估計給 Serve 股票的未來市銷率（P/S）為 31.7，這個數字更為合理，但仍然昂貴。因此，想要跟隨 Uber 和 Nvidia 投資 Serve 股票的投資者應該只投入他們能夠承受損失的資金。

話雖如此，公司表示其在機器人和無人機配送行業的機會到 2030 年可能超過 4500 億美元。因此，即使是對 Serve 股票的小額投資，如果公司成功，也可能獲得豐厚回報。