橋水基金創始人達利歐：投資黃金和比特幣，遠離債務類資產

週二，全球最大的對沖基金之一橋水基金的聯合創始人達利歐在阿布扎比的一場金融會議上表示，在大多數主要經濟體面臨債務問題加劇的背景下，他傾向於投資黃金和比特幣等 “硬通貨”，而避開債務類資產：

我相信可能會出現債務貨幣問題。我想避開債務類資產，比如債券和其他形式的債務，持有一些硬貨幣，比如黃金和比特幣。

硬貨幣通常是指以黃金、白銀等實物商品支撐的貨幣，比特幣也因其供應的穩定性和可控性被歸類為硬貨幣。

黃金和比特幣最近均接近歷史高位，因為投資者試圖對沖經濟不確定性、地緣政治緊張局勢以及新的貨幣政策。上週，受美國當選總統特朗普對數字資產的積極言論推動，比特幣歷史上首次突破 10 萬美元大關。

一直以來，達利歐的觀點是，黃金與典型投資組合中的股票和債券等資產通常存在顯著的負相關性，在重大危機期間，黃金通常會見證資金的流入，導致黃金價格飆升。如果使用投資組合優化工具考慮將黃金納入投資組合，結果通常表明，這可以降低整體投資組合的風險並增加預期回報。

達利歐指出，許多主要國家的債務水平已達到 “前所未有的程度”，這種情況是不可持續的。他警告説，未來這些國家不可能避免地會發生債務危機，而這將導致貨幣價值的大幅下滑。

達利歐此前表示，面對 35 萬億美元的鉅額債務，美聯儲需要維持利率 “艱難平衡”。美國將越來越依賴貨幣化債務，走上與日本類似的道路，這意味着美元和其他貨幣的貶值風險增大。

達利歐認為，債務、貨幣和經濟是推動幾乎所有事物的五大關鍵力量之一。其他四大驅動因素包括：

• 國家內部的政治秩序，由財富和價值差距引發。
• 外部的地緣政治秩序。
• 自然災害，如干旱、洪水、疫情和氣候變化。
• 顛覆性技術的發明。在談到顛覆性技術時，達利歐表示，他更傾向於投資那些利用技術改善自身業務的公司，而不是那些銷售最多產品或服務的公司。

達利歐強調，不要過於關注每日新聞的曲折起伏，而應更多地考慮這些大趨勢。“要從戰略和戰術兩個層面思考，並採取全球化視角，同時認識到你對未來的未知遠多於已知。”

他補充説，多元化和功能性是投資策略中應具備的要素，以便有效應對威脅和抓住機遇。

2022 年 10 月，達利歐正式卸任橋水基金的掌控權，此前他分別於 2017 年和 2021 年辭去了首席執行官和董事長職務。他目前的角色主要是為監督公司投資策略的委員會提供指導。

去年，達利歐在阿聯酋首都阿布扎比開設了家族辦公室的分支機構，旨在拓展由海灣合作委員會（GCC）成員國組成的中東市場。

他稱讚 GCC 的六個成員國——沙特阿拉伯、科威特、阿聯酋、卡塔爾、巴林和阿曼——是一個理想的區域投資中心，因為這裏是家庭可以生活得很好、孩子可以接受良好教育的地方。