Adobe 週三盤後公佈第四財季業績顯示，儘管該公司第四財季調整後 EPS 高於預期，但 2025 財年業績指引不及預期。Adobe 美股盤後一度跌超 8%。分析認為，Adobe 令人失望的業績指引加劇了市場對該公司可能受到新興 AI 初創公司衝擊的擔憂。以下是 Adobe 財報要點：主要財務數據：<blockquote>營收：Adobe 在 2024 財年第四財季實現營收 56.1 億美元，同比增長 11%，高於分析師預期的 55.4 億美元。運營利潤：第四財季 GAAP 運營利潤為 19.6 億美元，非 GAAP 運營利潤為 26.0 億美元。淨利潤：第四財季 GAAP 淨利潤為 16.8 億美元，非 GAAP 淨利潤為 21.3 億美元。每股收益：調整後每股攤薄收益為 4.81 美元，高於分析師預期的 4.67 美元。</blockquote>分業務數據：<blockquote>數字媒體板塊：收入為 41.5 億美元，同比增長 12%。Document Cloud 收入為 8.43 億美元，同比增長 17%。Creative Cloud 收入增長至 33.0 億美元，同比增長 11%，符合分析師預期。新增數字媒體：年化經常性收入（ARR）為 5.78 億美元，數字媒體 ARR 季度末達 173.3 億美元。Document Cloud ARR 增長至 34.8 億美元。Creative Cloud ARR 增長至 138.5 億美元。數字體驗板塊：收入為 14.0 億美元，同比增長 10%（按報告和固定匯率計算）。數字體驗訂閲收入為 12.7 億美元，同比增長 13%。</blockquote>全財年數據：<blockquote>營收：Adobe 在 2024 財年實現營收 215.1 億美元，同比增長 11%。運營利潤：GAAP 運營利潤為 67.4 億美元，非 GAAP 運營利潤為 100.2 億美元。淨利潤：GAAP 淨利潤為 55.6 億美元，非 GAAP 淨利潤為 82.8 億美元。每股收益：GAAP 每股收益為 12.36 美元，非 GAAP 每股收益為 18.42 美元。現金流：全年運營現金流達 80.6 億美元。股票回購：全年回購了約 1750 萬股股票。</blockquote>2025 財年業績指引：<blockquote>營收：預計 2025 財年營收 234 億美元，不及分析師預期的 238 億美元。每股收益：每股收益預計在 20.20 美元至 20.50 美元之間，不及分析師預期的 20.52 美元。</blockquote>Adobe 以其為創意專業人士開發的軟件而聞名，目前公司正在為其應用程序增加生成式 AI 功能，例如在 Photoshop 等產品中嵌入其專有模型 Firefly。但有分析稱，其 AI 視頻產品的推出速度明顯落後於 OpenAI 的 Sora 服務。在 10 月舉行的年度用户大會上，Adobe 推出了一款 AI 工具，用於創建視頻，並已集成到編輯應用 Premiere 中，目前正在逐步向公眾開放。Adobe 的創意業務負責人 David Wadhwani 表示，公司將很快推出一項 “新的高價 Firefly 服務”，其中包括視頻模型功能。Adobe 董事會主席兼 CEO Shantanu Narayen 表示：<blockquote>“Adobe 在 2024 財年創造了創紀錄的收入，體現了對 Creative Cloud、Document Cloud 和 Experience Cloud 強勁需求，以及這些產品在推動 AI 經濟中的關鍵作用。我們高度差異化的技術平台、快速的創新步伐、多元化的市場策略以及雲服務的整合，使我們在未來一年中具備良好的發展前景。”</blockquote>不過，Adobe 的 AI 轉型之路仍前景不明。今年以來，Adobe 股票下跌了 7.8%，跑輸軟件行業指數 30% 以上的漲幅。投資者對來自 OpenAI 或 Runway AI 等公司的基於 AI 的創意工具可能搶佔 Adobe 市場份額的擔憂反覆出現。財報公佈後，Adobe 股價週三盤後下跌超過 8%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ba8df0d5abbf176d7557f15c8b245b56?x-oss-process=style/lg" width="1446" height="1018" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ba8df0d5abbf176d7557f15c8b245b56"/></figure>Adobe 在上個季度表示，其戰略是鼓勵客户使用 AI 功能，而非直接通過這些工具獲利。然而，這一策略已經開始考驗投資者的耐心。花旗集團分析師 Tyler Radke 此前下調了 Adobe 的目標價，認為由於 Adobe 更關注用户羣的擴展，而非技術的貨幣化，其股價可能會繼續在區間內波動。Hamilton Capital Partners 首席投資官 Alonso Munoz 認為，Adobe 需要像 Salesforce 一樣，通過實用的 AI 產品贏得客户的認可。<blockquote>“如果 Adobe 的定價能夠轉化為本季度的增長，並且投資者喜歡這種表現，那麼股價將獲得回報。如果真的能實現這一目標，我認為它將趕上其他 AI 股票。”</blockquote>

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Adobe 週三盤後公佈第四財季業績顯示，儘管該公司第四財季調整後 EPS 高於預期，但 2025 財年業績指引不及預期。Adobe 美股盤後一度跌超 8%。分析認為，Adobe 令人失望的業績指引加劇了市場對該公司可能受到新興 AI 初創公司衝擊的擔憂。

- Adobe 第四財季營收 56.1 億美元，同比增長 11%。  
- 2025 財年業績指引不及預期，預計營收 234 億美元。  
- 股價盤後跌超 8%，市場擔憂 AI 初創公司衝擊。  

Adobe 業績指引不及預期 盤後跌超 8%｜財報見聞

Adobe 業績指引不及預期盤後跌超 8%｜財報見聞