納指站上 2 萬點，分析師 “澆冷水”：只不過是 “寅吃卯糧”

納指破 20000 點了，但別高興的太早。

12 月 11 日週三，科技股大幅反彈，Alphabet 和 Meta 股價創下歷史新高，推動納斯達克 100 指數首次收於 20000 點以上——美股科技股的又一個里程碑時刻到來了。

今年以來，納斯達克 100 指數已經累計漲超了 35%。

科洛尼集團首席市場策略師 Richard Steinberg 表示：

“聖誕節前，閃亮的物品變得更加閃亮……但我認為現在的漲幅是在透支未來的空間。”

歷史上，美股市場通常在 12 月，尤其是 12 月下半月表現良好，但今年，投資者似乎過於熱情了。

根據 FactSet 數據，歷史上，從 12 月 24 日開始的一週，標普 500 指數的平均漲幅為 1.3%，而今年，納斯達克 100 指數在本月已經上漲了 4.3%——12 月還剩下整整 20 天！Steinberg 表示：

“納斯達克任何在年末因投機行為而出現的快速上漲，都將對 2025 年初的市場表現帶來負面影響。”

此外，也有分析師提醒，20000 點大關雖然是個了不起的里程碑，但投資者可能會 “過於誇大” 這一數字的重要性。Ritholtz Wealth Management 首席市場策略師 Callie Cox 表示：

“整數數字讓投資者對未來感到更好，但納斯達克 100 指數突破 20000 點僅僅只是反映了科技板塊的卓越表現。”

“現在是時候管理貪婪了”

儘管美股市場的估值居高不下，但投資者的情緒依然樂觀。

Steinberg 表示，這一樂觀情緒來源於特朗普第二屆任期內可能實施的 “促增長” 政策，例如額外的公司税減免等。但 Steinberg 也提醒道，特朗普政府將帶來很多風險：

首先，那些 “促增長” 政策並非板上釘釘，因此美股成長型股票在第一季度可能會表現一般。

其次，10 年期美債收益率目前仍處於較高水平，截至發稿，報 4.286%。Steinberg 認為，這可能對成長型股票造成壓力，並且，特朗普政府可能會造成財政赤字加劇。

最後，特朗普的 “美國優先” 政策可能會導致美元走強，而這可能會對大規模跨國公司的收益造成壓力。

因此，Steinberg 建議投資者將過度偏重股票的投資組合重新平衡至更接近 60/40 的股票與債券比例。

“現在是時候管理貪婪了。”