美元匯率持續走強，引發新興市場貨幣大規模下跌。
過去兩個半月以來，摩根大通的新興市場貨幣指數已下跌超過 5%，創下自 2022 年 9 月以來的最大季度跌幅，勢將錄得連續第七年下跌。
本輪新興市場貨幣貶值範圍廣泛，至少有 23 種貨幣兑美元匯率出現下跌。其中，作為新興市場情緒的代表性指標，南非蘭特自 9 月底以來已貶值約 2.4%。
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巴西雷亞爾也跌至歷史新低，首次下破 6 雷亞爾兑 1 美元的門檻。
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有分析認為，推升美元走強的一大因素來自 9 月底開始的 “特朗普交易” 熱潮，市場普遍預期特朗普將當選美國總統並全面上調關税、實施寬鬆財政政策。
出於對特朗普政府加徵關税政策的擔憂，墨西哥比索本季度也已貶值 2.1%。
美元走強不僅給新興市場貨幣帶來貶值風險，也引發了大規模的套利交易清盤。幾十年來，套利交易者藉助低利率美元投資於收益更高的新興市場貨幣。
花旗銀行追蹤的新興市場貨幣套利組合顯示，其今年回報率僅為 1.5%，遠低於去年的 7.5%。
麥格理全球外匯和利率策略師蒂 Thierry Wizman 表示：
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“新興市場出現了一系列壞消息。”
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新興市場貨幣普遍疲軟，使得類似於 TINA（There Is No Alternative to equities，除了股票別無選擇）的” 除美國外別無選擇&#34;的投資敍事再度盛行。麥格理的 Wizman 表示：
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“如今，沒有任何新興市場能夠因經濟強勁而脱穎而出。”
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摩根大通

過去兩個半月內，摩根大通的新興市場貨幣指數已下跌超 5%，創下自 2022 年 9 月以來的最大季度跌幅。分析稱，推升美元走強的一大因素來自 9 月底開始的 “特朗普交易” 熱潮，市場普遍預期特朗普將當選美國總統並全面上調關税、實施寬鬆財政政策。

- 美元匯率走強導致新興市場貨幣大幅貶值，摩根大通指數下跌超 5%。  
- 南非蘭特貶值約 2.4%，巴西雷亞爾跌至歷史新低。  
- 分析認為特朗普政策預期是美元走強的主要因素。  

美元飆升拖累，新興市場貨幣有望創兩年來最大季度跌幅