<p>在過去兩年中，半導體設計公司 <strong>英偉達</strong>（Nvidia，NVDA -2.25%）因其在人工智能（AI）革命中的領先地位而成為家喻户曉的名字。公司的核心產品是一種獨特的硬件，稱為圖形處理單元（GPU）。用一個比喻來説，GPU 本質上是推動整體 AI 車輛的引擎。</p>
<p>英偉達豐富的 GPU 產品線是公司迅速崛起為全球最有價值企業之一的最大動力。這一新發現的增長幫助英偉達在過去幾個季度持續產生數十億美元的利潤和自由現金流。公司一直在不遺餘力地投資於增強的研發（R&amp;D）計劃，並即將迎來下一個重大機會。</p>
<p>當然，我所説的是英偉達期待已久的下一代 GPU 架構，名為 Blackwell。</p>
<p>讓我們看看為什麼 Blackwell 的發佈對英偉達在 2025 年是如此重要的時刻。我還將揭示英偉達目前正在醖釀的另一個資產，這個資產目前鮮有報道。從長遠來看，這個產品可能比 Blackwell 更具潛力。</p>
<h2>所有目光都聚焦於 Blackwell，但...</h2>
<p>Blackwell 預計將提供一系列新的功能和能力，旨在處理更復雜的生成式 AI 應用的數據訓練和推理工作負載。</p>
<p>在過去幾年中，AI 運動的最大產品之一是大型語言模型（LLM）的崛起。<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>亞馬遜</strong>、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>微軟</strong> 都投資或開發了專有的 LLM。此外，這些 “七大巨頭” 中的每一個都是英偉達的客户，嚴重依賴公司的 GPU 和數據中心服務。</p>
<p>考慮到這一點，科技巨頭們迅速排在了 Blackwell 採購訂單的前列。事實上，需求如此之高，以至於 Blackwell 據報道在接下來的 12 個月內已經售罄。</p>
<p>來自 <strong>摩根士丹利</strong> 和 Piper Sandler 的研究分析師預計，Blackwell 的銷售額將在第四季度介於 50 億到 80 億美元之間。在這一預測的高端，這將佔英偉達上財年第四季度計算和網絡產品總銷售額的 45%——而這僅來自一款產品。</p>
<p>雖然顯然 Blackwell 是一個重要的產品，但英偉達還有其他計劃，我認為值得更多關注。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDA3MDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDA3MDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>... 更大的事情可能會更早到來</h2>
<p>在科技媒體界，Beth Kindig 是一個相對知名的人物，她是 I/O Fund 的首席執行官。幾天前，Kindig 在 X（前身為 Twitter）上發佈消息稱，一款名為 Rubin 的 Blackwell 繼任者 “據説提前六個月完成，預計將在 2026 年上半年推出。”</p>
<p>沒錯，英偉達已經在開發 Blackwell 的繼任產品。如果上述需求主題對英偉達未來的前景有任何指示，我認為 Rubin 架構的發佈很可能會大獲成功。</p>
<h2>這對英偉達投資者意味着什麼？</h2>
<p>Wedbush Securities 的研究分析師 Dan Ives 最近建議，未來三年內對 AI 基礎設施的投資可能超過 1 萬億美元。我認為可以公平地説，英偉達憑藉 Blackwell 和 Rubin 的優勢，處於捕獲增量市場份額的良好位置。</p>
<p>雖然在 Rubin 的製造或質量保證過程中可能會發生任何事情，但我對目前的時間表提前感到鼓舞。Blackwell 和 Rubin 的組合可能有助於進一步將英偉達與激烈的競爭環境區分開，同時也重新加速收入增長和利潤率。</p>
<p>儘管來自 <strong>超微半導體</strong> 等公司的競爭日益激烈，甚至來自一些英偉達自己的客户，我認為英偉達正在為持續增長奠定必要的基礎。從長遠來看，我仍然認為英偉達是支持整體 AI 敍事的基礎之一，並且由於公司在戰略創新方面的持續投資，我對此持樂觀態度。</p>

英偉達

<p>英偉達計劃在 2025 年推出其下一代 GPU 架構 Blackwell，預計將顯著增強生成式 AI 應用的能力。對 Blackwell 的需求很高，報告稱其在未來一年內已經售罄。此外，名為 Rubin 的繼任者可能會在 2026 年儘早發佈，可能提供更大的進步。分析師預測，英偉達可能在 AI 基礎設施領域佔據可觀的市場份額，該領域預計在未來三年內投資將超過 1 萬億美元，使公司在競爭加劇的情況下仍能實現持續增長</p>

<p>Over the last two years, semiconductor designer <strong>Nvidia</strong>(NVDA -2.25%) has become a household name thanks to its lead position in the artificial intelligence (AI) revolution. The company's bread and butter is a unique piece of hardware called the graphics processing unit (GPU). To use a metaphor, GPUs are essentially the engine powering the AI vehicle overall.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去兩年中，半導體設計公司 <strong>英偉達</strong>（Nvidia，NVDA -2.25%）因其在人工智能（AI）革命中的領先地位而成為家喻户曉的名字。公司的核心產品是一種獨特的硬件，稱為圖形處理單元（GPU）。用一個比喻來説，GPU 本質上是推動整體 AI 車輛的引擎。</p>
</div><p>Nvidia's deep roster of GPUs has been the biggest spark for the company's rapid ascent to being one of the world's most valuable businesses. This newfound growth helped Nvidia generate billions in profits and free cash flow on a consistent basis over the last several quarters. The company has been investing relentlessly into enhanced research and development (R&amp;D) initiatives and is on the cusp of its next big opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達豐富的 GPU 產品線是公司迅速崛起為全球最有價值企業之一的最大動力。這一新發現的增長幫助英偉達在過去幾個季度持續產生數十億美元的利潤和自由現金流。公司一直在不遺餘力地投資於增強的研發（R&amp;D）計劃，並即將迎來下一個重大機會。</p>
</div><p>Of course, I'm talking about Nvidia's long-awaited next-generation GPU architecture, known as Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，我所説的是英偉達期待已久的下一代 GPU 架構，名為 Blackwell。</p>
</div><p>Let's look at why the Blackwell launch is such an important moment for Nvidia in 2025. I'll also be revealing one other asset that Nvidia has up its sleeve that is currently receiving little coverage. In the long run, this other product could be even bigger than Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們看看為什麼 Blackwell 的發佈對英偉達在 2025 年是如此重要的時刻。我還將揭示英偉達目前正在醖釀的另一個資產，這個資產目前鮮有報道。從長遠來看，這個產品可能比 Blackwell 更具潛力。</p>
</div><h2>All eyes are on Blackwell, but...</h2>
<div class="lb-trans"><h2>所有目光都聚焦於 Blackwell，但...</h2>
</div><p>Blackwell is expected to offer a new host of capabilities and features geared toward training and inferencing data workloads for more sophisticated generative AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>Blackwell 預計將提供一系列新的功能和能力，旨在處理更復雜的生成式 AI 應用的數據訓練和推理工作負載。</p>
</div><p>One of the biggest products of the AI movement over the last couple of years is the rise of large language models (LLM). <strong>Meta Platforms</strong>, <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, and <strong>Microsoft</strong> have all invested or developed proprietary LLMs. Moreover, each of these &#34;Magnificent Seven&#34; members is a customer of Nvidia, heavily relying on the company's GPUs and data center services.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去幾年中，AI 運動的最大產品之一是大型語言模型（LLM）的崛起。<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>亞馬遜</strong>、<strong>Alphabet</strong> 和 <strong>微軟</strong> 都投資或開發了專有的 LLM。此外，這些 “七大巨頭” 中的每一個都是英偉達的客户，嚴重依賴公司的 GPU 和數據中心服務。</p>
</div><p>With this in mind, it should come as no surprise that big tech catapulted to the front of the line for Blackwell purchase orders. In fact, demand is so high that Blackwell is reportedly sold out for the next 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這一點，科技巨頭們迅速排在了 Blackwell 採購訂單的前列。事實上，需求如此之高，以至於 Blackwell 據報道在接下來的 12 個月內已經售罄。</p>
</div><p>Research analysts from <strong>Morgan Stanley</strong> and Piper Sandler are modeling sales from Blackwell to fall anywhere between $5 billion to $8 billion in the fourth quarter. At the high end of this forecast, that would represent 45% of Nvidia's entire sales from compute and networking products during its fiscal fourth quarter last year -- and it's coming from just one product.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自 <strong>摩根士丹利</strong> 和 Piper Sandler 的研究分析師預計，Blackwell 的銷售額將在第四季度介於 50 億到 80 億美元之間。在這一預測的高端，這將佔英偉達上財年第四季度計算和網絡產品總銷售額的 45%——而這僅來自一款產品。</p>
</div><p>While it's clear Blackwell is a big deal, Nvidia has something else in store that I think deserves a bit more attention.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然顯然 Blackwell 是一個重要的產品，但英偉達還有其他計劃，我認為值得更多關注。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDA3MDkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMjA3ODkxNzEwOS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F800709%2Fgettyimages-2078917109.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>... something bigger could be in store sooner than later</h2>
<div class="lb-trans"><h2>... 更大的事情可能會更早到來</h2>
</div><p>One of the more in-the-know technology media personalities is Beth Kindig, the CEO of I/O Fund. A few days ago, Kindig posted on X (formerly Twitter) that a Blackwell successor named Rubin &#34;is rumored to be six months ahead of schedule, with a roll out as early as the first half of 2026.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在科技媒體界，Beth Kindig 是一個相對知名的人物，她是 I/O Fund 的首席執行官。幾天前，Kindig 在 X（前身為 Twitter）上發佈消息稱，一款名為 Rubin 的 Blackwell 繼任者 “據説提前六個月完成，預計將在 2026 年上半年推出。”</p>
</div><p>That's right. Nvidia is <em>already</em> working on a successor product to Blackwell. If the demand themes explored above are any indication for what could be in store for Nvidia, I'd say there's a good chance that the launch of the Rubin architecture will be a smash.</p>
<div class="lb-trans"><p>沒錯，英偉達已經在開發 Blackwell 的繼任產品。如果上述需求主題對英偉達未來的前景有任何指示，我認為 Rubin 架構的發佈很可能會大獲成功。</p>
</div><h2>What does this mean for Nvidia investors?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這對英偉達投資者意味着什麼？</h2>
</div><p>Wedbush Securities research analyst Dan Ives recently suggested that investment in AI infrastructure could eclipse $1 trillion in just the next three years. I think it's fair to say that Nvidia is well-positioned to capture incremental market share, thanks to Blackwell and now Rubin, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wedbush Securities 的研究分析師 Dan Ives 最近建議，未來三年內對 AI 基礎設施的投資可能超過 1 萬億美元。我認為可以公平地説，英偉達憑藉 Blackwell 和 Rubin 的優勢，處於捕獲增量市場份額的良好位置。</p>
</div><p>While anything could happen during the manufacturing or quality assurance processes for Rubin, I am encouraged that the timeline is ahead of schedule (for now). The one-two punch of Blackwell and Rubin could help further separate Nvidia from an intense competitive landscape while also reaccelerating top-line growth and profit margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然在 Rubin 的製造或質量保證過程中可能會發生任何事情，但我對目前的時間表提前感到鼓舞。Blackwell 和 Rubin 的組合可能有助於進一步將英偉達與激烈的競爭環境區分開，同時也重新加速收入增長和利潤率。</p>
</div><p>Although competition is rising from the likes of <strong>Advanced Micro Devices</strong> and even from some of Nvidia's own customers, I think Nvidia is laying the necessary groundwork for sustained growth. In the long run, I still see Nvidia as one of the foundations supporting the overall AI narrative, and I'm optimistic due to the company's continued investments in strategic innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管來自 <strong>超微半導體</strong> 等公司的競爭日益激烈，甚至來自一些英偉達自己的客户，我認為英偉達正在為持續增長奠定必要的基礎。從長遠來看，我仍然認為英偉達是支持整體 AI 敍事的基礎之一，並且由於公司在戰略創新方面的持續投資，我對此持樂觀態度。</p>
</div>

Blackwell May Be Nvidia's Hottest Ticket in 2025, but This Other Opportunity Could Be Even Bigger in the Long Run

- 英偉達在人工智能革命中佔據領先地位，推動了其快速增長。  
- 新一代 GPU 架構 Blackwell 預計將於 2025 年推出，需求強勁，已售罄 12 個月。  
- 此外，Blackwell 的繼任者 Rubin 可能在 2026 年上半年推出，進一步增強市場競爭力。  

Blackwell 可能是 2025 年英偉達最熱門的項目，但從長遠來看，另一個機會可能更大