智通財經 APP 獲悉，美聯儲將指標利率下調 25 個點子至 4.25%-4.5% 區間，但美聯儲主席鮑威爾表示，由於經濟、勞動力市場和通脹較預期表現為強，目前料通脹或需更長時間才能達至 2% 的目標。對此，恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，該行認為，明年美國企業將受惠減税和較全面的板塊盈利復甦，當然特朗普未來關税政策對美國通脹的影響仍是變數，但預期其新政並不會希望衝擊美國經濟與通脹。美國股市今年以來大漲兩成後，估值已不便宜，未來波幅料會更高，所以分散板塊投資而不僅是偏重高增長股相當重要。梁君馡指最新美聯儲委員的點陣圖顯示，局方預期明年放慢減息步伐至 2 次 (9 月時曾預期減 4 次)，2026 年料再減息 2 次 (與 9 月預期一致)。長期利率預測微升至 3%。市場反應驚訝，解讀美聯儲突然轉向鷹派，美匯指數於議息當晚突破 11 月底的高位 108 水平，美股大幅調整，以納指跌幅最深，美國 10 年債息上升 10 點子至 4.5% 水平，令長年期債券價格有所回吐。梁君馡認為，事實上，美聯儲先前一直低估了美國經濟的表現，該行認為其最新言論最主要是想調整對經濟和通脹的預測。當美國經濟和就業保持較佳狀態，美聯儲也不應急於減息。市場對議息後的短期拋售，相信是先前過於盼望一個一直會保持鴿派的美聯儲而落空的結果。她續指，亞洲股市估值偏低，面對調整的壓力相對較小，未來料仍將受惠中國內地經濟刺激政策，和區內緊密貿易表現。她認為，股票市場大幅波動之際，債券資產能扮演穩定收益和整體投資風險的重要角色，未來債券投資偏重 3-6 年存續期的美元債券，及受鴿派歐央行支持的歐洲債市。

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恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，明年美國企業將受惠於減税和全面的盈利復甦。美聯儲預計明年將減息兩次，長期利率微升至 3%。市場對美聯儲的鷹派轉向感到驚訝，導致美股大幅調整。梁君馡認為，債券投資在市場波動中能提供穩定收益，未來將偏重 3-6 年存續期的美元債券。

- 美聯儲將利率下調至 4.25%-4.5% 區間，鮑威爾稱通脹需更長時間達標。  
- 恒生銀行認為明年美國企業將受惠減税，特朗普關税政策仍是變數。  
- 市場對美聯儲鷹派轉向反應強烈，美股大幅調整，債券價格回吐。  

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恒生銀行：明年美國企業將受惠減税和較全面的板塊盈利復甦