禁止 TikTok 對 Meta Platforms 來説是個好消息，但它也突顯了一個巨大的風險

近年來，Meta Platforms（META -3.59%）面臨的最大威脅是 TikTok。Meta 對此的回應是推出 Instagram Reels，允許用户像在 TikTok 上一樣輕鬆瀏覽快速視頻。如果 TikTok 最終在美國被禁，Meta 可能在多個方面受益：更多用户轉向 Instagram，以及更多廣告資金流向其平台。

這可能為業務帶來巨大的增長機會，但也提醒投資者公司在長期面臨的一個重大風險：競爭加劇。

Meta 的收入增長將會增加嗎？

TikTok 的禁令可能最早在下個月生效。這意味着該社交媒體應用將無法從應用商店下載。用户如果已經在手機上安裝了該應用，仍然可以技術上使用，但沒有更新的情況下，最終可能會停止正常工作。

美國政府以擔心中國政府幹預該應用為由，希望 TikTok 被出售給一家中國以外的公司。截止日期定在 2025 年 1 月 19 日，如果 TikTok 在那之前沒有被出售，該應用可能會迅速從應用商店下架。

對 Meta 來説，這將有效地幾乎消除其在美國市場的一個嚴重競爭對手。Meta 可能會成為禁令的一個大受益者，因為廣告商在接觸美國受眾的方式減少的情況下，可能會傾向於在 Meta 的社交媒體應用上花費更多廣告費用。

Meta 的業務已經相當不錯。其應用家族（包括 Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp）在 2024 年前九個月的銷售額達到了 1150 億美元，同比增長超過 22%。更快的增長率可能使該股票在明年成為更熱門的投資選擇。

TikTok 禁令凸顯了 Meta 投資者的一個重大擔憂

消除一個大競爭對手無疑對 Meta 來説是個好消息，但由於此原因股價飆升也突顯了一個潛在的擔憂：其應用可能無法抵禦嚴重的競爭者。根據皮尤研究中心最近對美國青少年的調查數據顯示，僅有 32% 的青少年使用 Facebook，23% 使用 WhatsApp。Instagram 的使用率上升到 61%，但仍低於 TikTok 的 63%——即使在禁令的威脅籠罩之下。

Meta 的戰略往往嚴重依賴於複製其他平台。這種反應式的方法可以幫助其追趕新興或更好的應用，但也意味着如果出現新的威脅，它可能會變得脆弱。即使複製競爭對手也不一定能帶來成功。Meta 在 2023 年推出了 Threads，類似於 X（前身為 Twitter）。但它似乎也未能引起年輕受眾的共鳴，僅有 6% 的青少年表示他們使用該平台，而使用 X 的比例為 17%。

在 Instagram 之外，該公司在贏得年輕受眾方面遇到了困難。它在這一人羣中的表現可以很好地預測其未來表現，因為許多用户可能會在他們偏愛的社交媒體平台上停留多年。隨着 Reddit 發展其廣告業務和遊戲平台 Roblox 努力提供獨特的廣告機會，廣告商在未來針對年輕受眾時將有更多選擇，即使 TikTok 被禁。這可能對 Meta 構成重大問題。

Meta Platforms 的股票值得購買嗎？

截至週一收盤，Meta Platforms 的股票在 2024 年上漲了超過 76%。這是一隻炙手可熱的股票，很多樂觀情緒基於 TikTok 禁令即將生效的假設。即使這一點看起來已經是定局，但這並不足以使其成為一個穩妥的買入選擇。

Meta 的股票交易價格超過其過去收益的 29 倍，但如果明年經濟條件放緩，公司縮減廣告支出，這一倍數可能會進一步上升。該社交媒體股票處於歷史高位，或許過於樂觀的估值讓我今天不建議投資，因為調整可能已經迫在眉睫。

其缺乏創新和依賴複製功能以及反應式公司的特性是我對 Meta 在長期表現不樂觀的原因。我不相信該公司未來會成為廣告商的首選，因為 Meta 的平台可能在更大的競爭中掙扎。其高估值應該使投資者在當前對該股票保持謹慎。