<p>這是商業中的一個重要教訓——未能適應的公司會落後。一個熟悉的例子是 Blockbuster Video，它本可以以 5000 萬美元收購 <strong>Netflix</strong>，但首席執行官沒有看到這個想法的價值。如今，Netflix 的市值接近 4000 億美元，而 Blockbuster 已經成為歷史。</p>
<p><strong>英特爾</strong>(INTC 1.45%) 正經歷類似的情況，儘管不是那麼永久。英特爾不太可能倒閉；然而，錯過智能手機（下面會詳細説明）、最近未能擁抱人工智能（AI）以及其他失誤使得公司陷入困境。證明在於結果。<strong>Nvidia</strong> 的股票飆升，而英特爾的股票卻暴跌：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6defb4941d467b5234e8eb95497aeea8.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6defb4941d467b5234e8eb95497aeea8.png"/></p>
<p>INTC 數據來源於 YCharts</p>
<p>英特爾現在正在進行急需的領導層變更，但扭轉局面需要時間。與此同時，下面這兩隻 AI 股票可能會表現更好。</p>
<h2>Arm Holdings</h2>
<p>當英特爾錯過為 iPhone 提供芯片的機會時，這對它來説是一次毀滅性的打擊，而對 <strong>Arm Holdings</strong>(ARM 1.59%) 來説則是一次巨大的機遇。基於 Arm 的芯片佔全球智能手機的 99% 以上。談到市場主導地位，Arm 並不製造實際的芯片；它設計芯片的框架（稱為架構），並將設計授權給其他公司，尤其是科技巨頭。Arm 通過授權和包含其芯片架構的產品的版税賺錢。</p>
<p>Arm 的收入在截至 9 月 30 日的 2025 財年第二季度創下 844 百萬美元的紀錄，同比增長 5%。由於一些授權收入的時機問題，增長受到抑制，因此 Arm 預計下季度將實現 13% 的增長，財年將實現 22% 的增長，基於其指導的中點。Arm 商業模式的一個最佳特點是持久的收入。如下所示，該公司仍然會從幾十年前開發的產品中獲得版税。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMDMvYXJtLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMDMvYXJtLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Arm Holdings。</p>
<p>這一策略提供了穩定的銷售並提升了盈利能力，因為與多年以前開發的產品相關的成本很少。</p>
<p>Arm 有多個銷售領域，包括移動、雲計算、汽車和物聯網（IoT）。截至 2024 財年，該公司在汽車市場佔有 41% 的市場份額，在雲計算中佔 15%，在物聯網中佔 54%，在移動領域佔 99%。Arm 在多個領域的市場主導地位為其增長前景帶來了良好預期。</p>
<p>截至目前，Arm 的股價在 2024 年上漲了 93%，市值達 1530 億美元。這意味着其交易價格為其本財年銷售指導中點的 39 倍，價格相當高。然而，Arm 最終將會適應其估值。有興趣的投資者應考慮定投，以降低在短期高位買入的風險，並利用股價可能的回調。</p>
<h2>Marvell Technology</h2>
<p>你無疑聽説過 Nvidia，這家市值超過 3 萬億美元的數據中心巨頭。Nvidia 提供高性能的圖形處理單元（GPU），以實現閃電般的數據處理速度。但 Nvidia 並不是孤軍奮戰。數據中心還需要其他基礎設施，如光互連、交換機、控制器等，而這些都是 <strong>Marvell Technology</strong>(MRVL 4.70%) 生產的。</p>
<p>巨型數據中心正在快速建設。例如，<strong>亞馬遜</strong> 剛剛宣佈在俄亥俄州投資 100 億美元，<strong>微軟</strong> 在多個州啓動了數十億美元的項目，而埃隆·馬斯克的 xAI 超級計算機預計將包含 100 萬個 GPU。這些巨大的建設為 Marvell 帶來了巨大的順風，Marvell 預計到 2028 年總市場機會將達到 750 億美元。</p>
<p>Marvell 在最新的財報中收入達到 15 億美元，2025 財年第三季度（截至 11 月 2 日）增長 7%。數據中心佔總銷售額的 11 億美元，同比增長 98%。Marvell 預計下季度總銷售增長將加速至 26% 或 18 億美元。</p>
<p>Marvell 尚未實現盈利；然而，許多重大費用是非現金的，如折舊、重組費用和基於股票的補償。該公司在上個季度報告了令人印象深刻的非 GAAP（調整後）營業利潤率為 30%。</p>
<p>在華爾街，36 位分析師中有 33 位對該股票給予買入或強烈買入評級，但平均目標價為每股 118 美元，略低於截至目前的 123 美元價格。隨着收入的加速，分析師們可能會開始提高他們的目標價。不過，投資者應考慮使用上述提到的相同風險緩解購買技巧。</p>
<p>希望英特爾的轉型能夠迅速而成功。但它還有很長的路要走。與此同時，像 Marvell 和 Arm Holding 這樣的 AI 股票具有更大的動能和上行空間。</p>

邁威爾科技

英特爾

<p>這篇文章討論了英特爾因未能適應市場變化而面臨的挑戰，特別是在人工智能（AI）和智能手機領域。文章強調了 Arm Holdings 和邁威爾科技作為潛在投資機會的成功。Arm 在智能手機芯片市場佔據主導地位，並且正在經歷顯著的收入增長，而邁威爾則受益於蓬勃發展的數據中心行業。預計這兩家公司將超越正在經歷領導層變動並且恢復之路漫長的英特爾</p>

<p>It's an important lesson in business -- companies that fail to adapt fall behind. One familiar example is Blockbuster Video, which could have purchased <strong>Netflix</strong> for $50 million, but the CEO didn't see any value in the idea. Netflix is now worth nearly $400 billion, while Blockbuster is history.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是商業中的一個重要教訓——未能適應的公司會落後。一個熟悉的例子是 Blockbuster Video，它本可以以 5000 萬美元收購 <strong>Netflix</strong>，但首席執行官沒有看到這個想法的價值。如今，Netflix 的市值接近 4000 億美元，而 Blockbuster 已經成為歷史。</p>
</div><p><strong>Intel</strong>(INTC 1.45%) is experiencing something similar although not as permanent. It's unlikely that Intel will go out of business; however, missing out on smartphones (more on this below), the recent failure to embrace artificial intelligence (AI), and other missteps have the company reeling. The proof is in the pudding. <strong>Nvidia</strong> stock has skyrocketed, while Intel has crashed:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英特爾</strong>(INTC 1.45%) 正經歷類似的情況，儘管不是那麼永久。英特爾不太可能倒閉；然而，錯過智能手機（下面會詳細説明）、最近未能擁抱人工智能（AI）以及其他失誤使得公司陷入困境。證明在於結果。<strong>Nvidia</strong> 的股票飆升，而英特爾的股票卻暴跌：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/6defb4941d467b5234e8eb95497aeea8.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/6defb4941d467b5234e8eb95497aeea8.png"/></p>
<p>INTC data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>INTC 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Intel is undergoing a much-needed leadership change now, but turnarounds take time. Meanwhile, these two AI stocks below could outperform.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾現在正在進行急需的領導層變更，但扭轉局面需要時間。與此同時，下面這兩隻 AI 股票可能會表現更好。</p>
</div><h2>Arm Holdings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Arm Holdings</h2>
</div><p>When Intel missed out on supplying the chips for the iPhone, it was a devastating blow and a massive boon for <strong>Arm Holdings</strong>(ARM 1.59%). Arm-based chips are in more than 99% of global smartphones. Talk about dominating the market. Arm doesn't make the actual chips; it designs the framework (which it calls the architecture) for the chips and licenses the designs to other companies, notably the tech giants. Arm makes money from licensing and royalties for products containing its chip architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>當英特爾錯過為 iPhone 提供芯片的機會時，這對它來説是一次毀滅性的打擊，而對 <strong>Arm Holdings</strong>(ARM 1.59%) 來説則是一次巨大的機遇。基於 Arm 的芯片佔全球智能手機的 99% 以上。談到市場主導地位，Arm 並不製造實際的芯片；它設計芯片的框架（稱為架構），並將設計授權給其他公司，尤其是科技巨頭。Arm 通過授權和包含其芯片架構的產品的版税賺錢。</p>
</div><p>Arm's revenue hit a record $844 million last quarter, the second quarter of fiscal 2025, ended Sept. 30, on 5% year-over-year growth. Growth was throttled due to the timing of some licensing revenue, so Arm expects 13% growth next quarter and 22% for the fiscal year, based on the midpoint of its guidance. One of the best things about Arm's business model is lasting revenue. As shown below, the company still receives royalties for products developed decades ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 的收入在截至 9 月 30 日的 2025 財年第二季度創下 844 百萬美元的紀錄，同比增長 5%。由於一些授權收入的時機問題，增長受到抑制，因此 Arm 預計下季度將實現 13% 的增長，財年將實現 22% 的增長，基於其指導的中點。Arm 商業模式的一個最佳特點是持久的收入。如下所示，該公司仍然會從幾十年前開發的產品中獲得版税。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDExMDMvYXJtLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F801103%2Farm.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Arm Holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Arm Holdings。</p>
</div><p>This strategy provides consistent sales and boosts profitability since few costs are associated with products developed years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一策略提供了穩定的銷售並提升了盈利能力，因為與多年以前開發的產品相關的成本很少。</p>
</div><p>Arm has several sales verticals, including mobile, cloud computing, automotive, and the Internet of Things (IoT). As of fiscal 2024, the company held 41% of the market share in automotive, 15% in cloud, 54% in IoT, and 99% in mobile. Arm's market dominance in several sectors bodes well for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arm 有多個銷售領域，包括移動、雲計算、汽車和物聯網（IoT）。截至 2024 財年，該公司在汽車市場佔有 41% 的市場份額，在雲計算中佔 15%，在物聯網中佔 54%，在移動領域佔 99%。Arm 在多個領域的市場主導地位為其增長前景帶來了良好預期。</p>
</div><p>As of this writing, Arm's stock price has appreciated 93% so far in 2024, giving it a $153 billion market cap. This means it trades for 39 times its midpoint sales guidance for this fiscal year, quite a steep price. However, Arm will eventually grow into its valuation. Interested investors should consider dollar-cost averaging to lessen the risk of buying at a near-term high and take advantage of potential dips in the stock price.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，Arm 的股價在 2024 年上漲了 93%，市值達 1530 億美元。這意味着其交易價格為其本財年銷售指導中點的 39 倍，價格相當高。然而，Arm 最終將會適應其估值。有興趣的投資者應考慮定投，以降低在短期高位買入的風險，並利用股價可能的回調。</p>
</div><h2>Marvell Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Marvell Technology</h2>
</div><p>You have undoubtedly heard of Nvidia, the world's data center beast with a $3 trillion-plus market value. Nvidia provides high-powered graphic processing units (GPUs) that facilitate lightning-speed data processing. But Nvidia doesn't act alone. Data centers also need other infrastructure, like the optical interconnects, switches, controllers, and more that <strong>Marvell Technology</strong>(MRVL 4.70%) produces.</p>
<div class="lb-trans"><p>你無疑聽説過 Nvidia，這家市值超過 3 萬億美元的數據中心巨頭。Nvidia 提供高性能的圖形處理單元（GPU），以實現閃電般的數據處理速度。但 Nvidia 並不是孤軍奮戰。數據中心還需要其他基礎設施，如光互連、交換機、控制器等，而這些都是 <strong>Marvell Technology</strong>(MRVL 4.70%) 生產的。</p>
</div><p>Gigantic data centers are being built at a brisk pace. For instance, <strong>Amazon</strong> just announced a $10 billion investment in an Ohio center, <strong>Microsoft</strong> has broken ground on billion-dollar projects in several states, and Elon Musk's xAI supercomputer is forecast to contain 1 million GPUs. These massive builds are tremendous tailwinds for Marvell, which expects a total market opportunity of $75 billion by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>巨型數據中心正在快速建設。例如，<strong>亞馬遜</strong> 剛剛宣佈在俄亥俄州投資 100 億美元，<strong>微軟</strong> 在多個州啓動了數十億美元的項目，而埃隆·馬斯克的 xAI 超級計算機預計將包含 100 萬個 GPU。這些巨大的建設為 Marvell 帶來了巨大的順風，Marvell 預計到 2028 年總市場機會將達到 750 億美元。</p>
</div><p>Marvell's revenue hit $1.5 billion in the latest period, the third quarter of its fiscal 2025, ended Nov. 2, on 7% growth. The data center accounted for $1.1 billion of total sales, a 98% year-over-year increase. Marvell expects to accelerate total sales growth next quarter to 26% or $1.8 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Marvell 在最新的財報中收入達到 15 億美元，2025 財年第三季度（截至 11 月 2 日）增長 7%。數據中心佔總銷售額的 11 億美元，同比增長 98%。Marvell 預計下季度總銷售增長將加速至 26% 或 18 億美元。</p>
</div><p>Marvell isn't operating profitably yet; however, many significant expenses are non-cash, like depreciation, restructuring charges, and stock-based compensation. The company reported an impressive non-GAAP (adjusted) operating margin of 30% last quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Marvell 尚未實現盈利；然而，許多重大費用是非現金的，如折舊、重組費用和基於股票的補償。該公司在上個季度報告了令人印象深刻的非 GAAP（調整後）營業利潤率為 30%。</p>
</div><p>On Wall Street, 33 of 36 analysts rate the stock a buy or strong buy, yet the average price target is $118 per share, slightly lower than the $123 price as of this writing. The analysts will probably begin increasing their targets as revenue accelerates. Still, investors should consider using the same risk mitigation buying techniques mentioned above.</p>
<div class="lb-trans"><p>在華爾街，36 位分析師中有 33 位對該股票給予買入或強烈買入評級，但平均目標價為每股 118 美元，略低於截至目前的 123 美元價格。隨着收入的加速，分析師們可能會開始提高他們的目標價。不過，投資者應考慮使用上述提到的相同風險緩解購買技巧。</p>
</div><p>Hopefully, Intel's turnaround will be swift and successful. But it has a long way to go. In the meantime, AI stocks like Marvell and Arm Holding have much more momentum and upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>希望英特爾的轉型能夠迅速而成功。但它還有很長的路要走。與此同時，像 Marvell 和 Arm Holding 這樣的 AI 股票具有更大的動能和上行空間。</p>
</div>

Should You Forget Intel and Buy 2 Artificial Intelligence (AI) Stocks Right Now?

- 企業未能適應市場變化將面臨困境，Blockbuster 和 Intel 是典型例子。  
- Arm Holdings 在智能手機市場佔據 99% 份額，收入持續增長。  
- Marvell Technology 受益於數據中心建設，預計未來銷售將加速增長。  

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