你是否應該忘記英特爾並立即購買兩隻人工智能（AI）股票？

這是商業中的一個重要教訓——未能適應的公司會落後。一個熟悉的例子是 Blockbuster Video，它本可以以 5000 萬美元收購 Netflix，但首席執行官沒有看到這個想法的價值。如今，Netflix 的市值接近 4000 億美元，而 Blockbuster 已經成為歷史。

英特爾(INTC 1.45%) 正經歷類似的情況，儘管不是那麼永久。英特爾不太可能倒閉；然而，錯過智能手機（下面會詳細説明）、最近未能擁抱人工智能（AI）以及其他失誤使得公司陷入困境。證明在於結果。Nvidia 的股票飆升，而英特爾的股票卻暴跌：

INTC 數據來源於 YCharts

英特爾現在正在進行急需的領導層變更，但扭轉局面需要時間。與此同時，下面這兩隻 AI 股票可能會表現更好。

Arm Holdings

當英特爾錯過為 iPhone 提供芯片的機會時，這對它來説是一次毀滅性的打擊，而對 Arm Holdings(ARM 1.59%) 來説則是一次巨大的機遇。基於 Arm 的芯片佔全球智能手機的 99% 以上。談到市場主導地位，Arm 並不製造實際的芯片；它設計芯片的框架（稱為架構），並將設計授權給其他公司，尤其是科技巨頭。Arm 通過授權和包含其芯片架構的產品的版税賺錢。

Arm 的收入在截至 9 月 30 日的 2025 財年第二季度創下 844 百萬美元的紀錄，同比增長 5%。由於一些授權收入的時機問題，增長受到抑制，因此 Arm 預計下季度將實現 13% 的增長，財年將實現 22% 的增長，基於其指導的中點。Arm 商業模式的一個最佳特點是持久的收入。如下所示，該公司仍然會從幾十年前開發的產品中獲得版税。

圖片來源：Arm Holdings。

這一策略提供了穩定的銷售並提升了盈利能力，因為與多年以前開發的產品相關的成本很少。

Arm 有多個銷售領域，包括移動、雲計算、汽車和物聯網（IoT）。截至 2024 財年，該公司在汽車市場佔有 41% 的市場份額，在雲計算中佔 15%，在物聯網中佔 54%，在移動領域佔 99%。Arm 在多個領域的市場主導地位為其增長前景帶來了良好預期。

截至目前，Arm 的股價在 2024 年上漲了 93%，市值達 1530 億美元。這意味着其交易價格為其本財年銷售指導中點的 39 倍，價格相當高。然而，Arm 最終將會適應其估值。有興趣的投資者應考慮定投，以降低在短期高位買入的風險，並利用股價可能的回調。

Marvell Technology

你無疑聽説過 Nvidia，這家市值超過 3 萬億美元的數據中心巨頭。Nvidia 提供高性能的圖形處理單元（GPU），以實現閃電般的數據處理速度。但 Nvidia 並不是孤軍奮戰。數據中心還需要其他基礎設施，如光互連、交換機、控制器等，而這些都是 Marvell Technology(MRVL 4.70%) 生產的。

巨型數據中心正在快速建設。例如，亞馬遜 剛剛宣佈在俄亥俄州投資 100 億美元，微軟 在多個州啓動了數十億美元的項目，而埃隆·馬斯克的 xAI 超級計算機預計將包含 100 萬個 GPU。這些巨大的建設為 Marvell 帶來了巨大的順風，Marvell 預計到 2028 年總市場機會將達到 750 億美元。

Marvell 在最新的財報中收入達到 15 億美元，2025 財年第三季度（截至 11 月 2 日）增長 7%。數據中心佔總銷售額的 11 億美元，同比增長 98%。Marvell 預計下季度總銷售增長將加速至 26% 或 18 億美元。

Marvell 尚未實現盈利；然而，許多重大費用是非現金的，如折舊、重組費用和基於股票的補償。該公司在上個季度報告了令人印象深刻的非 GAAP（調整後）營業利潤率為 30%。

在華爾街，36 位分析師中有 33 位對該股票給予買入或強烈買入評級，但平均目標價為每股 118 美元，略低於截至目前的 123 美元價格。隨着收入的加速，分析師們可能會開始提高他們的目標價。不過，投資者應考慮使用上述提到的相同風險緩解購買技巧。

希望英特爾的轉型能夠迅速而成功。但它還有很長的路要走。與此同時，像 Marvell 和 Arm Holding 這樣的 AI 股票具有更大的動能和上行空間。