<p>現在是對即將到來的新年進行預測的時節。我同意丹麥諺語所説的：“預測是困難的，尤其是涉及未來時。”</p>
<p>然而，我將冒險做出一個關於新年的預測。我預測 <strong>英偉達</strong>（NVDA 3.08%）將在 2025 年成為首個市值達到 4 萬億美元的股票。</p>
<h2>為什麼不是蘋果或微軟？</h2>
<p>乍一看，我的預測可能顯得愚蠢。<strong>蘋果</strong>（AAPL 1.88%）離達到 4 萬億美元的市值更近，而 <strong>微軟</strong>（MSFT -0.10%）也不遠於英偉達。蘋果的股價只需上漲約 4% 即可達到這一門檻，而微軟則需要 22% 的漲幅。英偉達的股票需要飆升近 21%。</p>
<p>那麼，為什麼我預測英偉達會比蘋果或微軟更早達到這個標誌呢？首先，我認為蘋果和微軟的股票在這兩家公司公佈下一個季度的財報之前會停滯不前。美聯儲關於 2025 年減少利率的暗示可能會抑制這兩隻股票在最近幾周所享有的勢頭。</p>
<p>蘋果和微軟都將在英偉達之前提供下一個季度的更新，積極的結果可能會使任一股票突破 4 萬億美元的門檻。對於蘋果來説，這種可能性尤其大，因為它的市值已經非常接近。</p>
<p>然而，我有一種預感，蘋果 2025 財年第一季度的業績可能會令人失望。為什麼？蘋果的新生成性人工智能功能的早期評測並不理想。SellCell.com 進行的一項調查發現，73% 的 iPhone 用户認為這些人工智能功能並沒有增加多少價值。</p>
<p>當然，這項調查是在 iOS 18.2 推出之前進行的，後者增加了額外的蘋果智能功能。但我在網上看到的整體反響是，生成性人工智能不太可能引發一些分析師所期待的巨大 iPhone 升級超級週期——至少目前還沒有。</p>
<p>如果微軟在下一個季度的更新中超出預期，我也不會感到驚訝。然而，管理層在上次財報電話會議中的整體語氣讓我對公司能否提供所需的重大催化劑的結果感到懷疑。</p>
<h2>英偉達要想首先達到 4 萬億美元需要什麼</h2>
<p>如果我對蘋果和/或微軟的假設證明是錯誤的，我的預測將會落空。不過，假設這兩隻股票在短期內都沒有恢復足夠的勢頭以實現 4 萬億美元的市值，那麼英偉達要想首先達到 4 萬億美元需要什麼呢？我認為答案只有一個字：Blackwell。</p>
<p>Blackwell 是英偉達最新的圖形處理單元（GPU）架構。該公司表示，它可以以比 Hopper GPU 平台低 25 倍的成本和能耗運行萬億參數的大型語言模型（LLMs）。英偉達在第四季度開始發貨 Blackwell GPU。</p>
<p>英偉達首席執行官黃仁勳在公司第三季度的財報電話會議上表示：“Blackwell 的需求令人震驚。” 他在 2024 年 10 月接受 CNBC 採訪時表示，對這款強大人工智能芯片的需求 “瘋狂”。也許黃仁勳過於興奮，但我認為他更可能只是陳述事實。</p>
<p>我預見到投資者在 1 月和 2 月公司第一季度更新之前的幾周內會對 Blackwell 的前景越來越感到興奮。這將扭轉英偉達當前的股價下滑，並可能使其接近蘋果的市值。根據我的看法，超出預期的第一季度業績，加上對第二季度特別樂觀的銷售預測，可能會使英偉達輕鬆突破 4 萬億美元的市場。</p>
<h2>英偉達在 2025 年能否超過_$5 萬億_？</h2>
<p>I/O Fund 分析師 Beth Kindig 最近寫道，她相信英偉達的股票在 2025 年可能會飆升 70%。如果她是對的，這家芯片製造商的市值將在明年接近 5.6 萬億美元。</p>
<p>我並不像 Kindig 那樣大膽預測。然而，她可能是對的。如果她是對的，我懷疑我關於英偉達首先達到 4 萬億美元的預測更有可能實現。</p>

英偉達

<p>一項預測表明，到 2025 年，英偉達將成為首個市值達到 4 萬億美元的股票，超越蘋果和微軟。作者認為，儘管蘋果離這一里程碑更近，但由於對其人工智能功能的評價平平，其即將發佈的財報可能會令人失望。微軟也可能在交出強勁業績方面面臨挑戰。英偉達的成功依賴於其新的 Blackwell GPU 架構，預計將產生顯著的需求。如果英偉達在第一季度的業績表現良好，它有可能達到 4 萬億美元的市值，一些分析師甚至推測到 2025 年可能接近 5 萬億美元</p>

<p>It's the time of year for making predictions about the coming new year. I agree with the Danish proverb, &#34;Prediction is difficult, especially when dealing with the future.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>現在是對即將到來的新年進行預測的時節。我同意丹麥諺語所説的：“預測是困難的，尤其是涉及未來時。”</p>
</div><p>However, I'll go out on a limb and make a prediction about the new year. I predict that <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.08%) will become the first $4 trillion stock in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，我將冒險做出一個關於新年的預測。我預測 <strong>英偉達</strong>（NVDA 3.08%）將在 2025 年成為首個市值達到 4 萬億美元的股票。</p>
</div><h2>Why not Apple or Microsoft?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼不是蘋果或微軟？</h2>
</div><p>At first glance, my prediction might seem foolhardy. <strong>Apple</strong>(AAPL 1.88%) is closer to reaching a $4 trillion market cap than Nvidia, and <strong>Microsoft</strong>(MSFT -0.10%) isn't far behind Nvidia. Apple's share price would only have to rise about 4% to hit the threshold, while Microsoft would require a 22% gain. Nvidia's shares would need to soar nearly 21%.</p>
<div class="lb-trans"><p>乍一看，我的預測可能顯得愚蠢。<strong>蘋果</strong>（AAPL 1.88%）離達到 4 萬億美元的市值更近，而 <strong>微軟</strong>（MSFT -0.10%）也不遠於英偉達。蘋果的股價只需上漲約 4% 即可達到這一門檻，而微軟則需要 22% 的漲幅。英偉達的股票需要飆升近 21%。</p>
</div><p>So why do I predict Nvidia will reach the mark first instead of Apple or Microsoft? For one thing, I think Apple's and Microsoft's shares will tread water until the two companies report their next quarterly earnings results. The Federal Reserve's hints about fewer interest-rate cuts in 2025 are likely to put a damper on the momentum these two stocks have enjoyed in recent weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，為什麼我預測英偉達會比蘋果或微軟更早達到這個標誌呢？首先，我認為蘋果和微軟的股票在這兩家公司公佈下一個季度的財報之前會停滯不前。美聯儲關於 2025 年減少利率的暗示可能會抑制這兩隻股票在最近幾周所享有的勢頭。</p>
</div><p>Both Apple and Microsoft provide their next quarterly updates before Nvidia does, and positive results could catapult either stock past the $4 trillion mark. That's especially possible for Apple because its market cap is already so close.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果和微軟都將在英偉達之前提供下一個季度的更新，積極的結果可能會使任一股票突破 4 萬億美元的門檻。對於蘋果來説，這種可能性尤其大，因為它的市值已經非常接近。</p>
</div><p>However, I have a hunch that Apple's fiscal 2025 Q1 results could be disappointing. Why? Early reviews of Apple's new generative AI capabilities haven't been great. A survey conducted by SellCell.com found that 73% of iPhone users thought the AI features didn't add much, if any, value.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，我有一種預感，蘋果 2025 財年第一季度的業績可能會令人失望。為什麼？蘋果的新生成性人工智能功能的早期評測並不理想。SellCell.com 進行的一項調查發現，73% 的 iPhone 用户認為這些人工智能功能並沒有增加多少價值。</p>
</div><p>Granted, this survey was taken before iOS 18.2 came out with additional Apple Intelligence capabilities. But the overall buzz I've seen online is that generative AI isn't likely to spark a huge iPhone upgrade supercycle that some analysts expected -- at least not yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，這項調查是在 iOS 18.2 推出之前進行的，後者增加了額外的蘋果智能功能。但我在網上看到的整體反響是，生成性人工智能不太可能引發一些分析師所期待的巨大 iPhone 升級超級週期——至少目前還沒有。</p>
</div><p>I wouldn't be surprised if Microsoft beat expectations with its next quarterly update. However, the general tone in management's comments in the last earnings conference call makes me skeptical that the company will deliver the kind of results needed to provide a major catalyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果微軟在下一個季度的更新中超出預期，我也不會感到驚訝。然而，管理層在上次財報電話會議中的整體語氣讓我對公司能否提供所需的重大催化劑的結果感到懷疑。</p>
</div><h2>What it will take for Nvidia to reach $4 trillion first</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達要想首先達到 4 萬億美元需要什麼</h2>
</div><p>My prediction will fall flat on its face if my assumptions about Apple and/or Microsoft prove wrong. Let's assume, though, that neither stock regains enough momentum to achieve a market cap of $4 trillion in the near term. What will it take for Nvidia to reach $4 trillion first? I think there's a one-word answer: Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果我對蘋果和/或微軟的假設證明是錯誤的，我的預測將會落空。不過，假設這兩隻股票在短期內都沒有恢復足夠的勢頭以實現 4 萬億美元的市值，那麼英偉達要想首先達到 4 萬億美元需要什麼呢？我認為答案只有一個字：Blackwell。</p>
</div><p>Blackwell is Nvidia's newest graphics procesing unit (GPU) architecture. The company says that it can run trillion-parameter large language models (LLMs) at up to 25 times lower cost and energy consumption than the Hopper GPU platform. Nvidia began shipping Blackwell GPUs in Q4.</p>
<div class="lb-trans"><p>Blackwell 是英偉達最新的圖形處理單元（GPU）架構。該公司表示，它可以以比 Hopper GPU 平台低 25 倍的成本和能耗運行萬億參數的大型語言模型（LLMs）。英偉達在第四季度開始發貨 Blackwell GPU。</p>
</div><p>Nvidia CEO Jensen Huang said in his company's Q3 earnings call, &#34;Blackwell demand is staggering.&#34; He told CNBC in an October 2024 interview that the demand for the powerful AI chip is &#34;insane.&#34; Maybe Huang was being overly exuberant, but I think he was more likely just stating the facts.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達首席執行官黃仁勳在公司第三季度的財報電話會議上表示：“Blackwell 的需求令人震驚。” 他在 2024 年 10 月接受 CNBC 採訪時表示，對這款強大人工智能芯片的需求 “瘋狂”。也許黃仁勳過於興奮，但我認為他更可能只是陳述事實。</p>
</div><p>I foresee investors becoming increasingly excited about the prospects for Blackwell during January and the weeks in February leading up to the company's Q1 update. This would reverse Nvidia's current stock slump and possibly put it within striking distance of Apple's market cap. Better-than-expected Q1 results, combined with an especially upbeat sales forecast for Q2, could easily enable Nvidia to cross the $4 trillion market, in my view.</p>
<div class="lb-trans"><p>我預見到投資者在 1 月和 2 月公司第一季度更新之前的幾周內會對 Blackwell 的前景越來越感到興奮。這將扭轉英偉達當前的股價下滑，並可能使其接近蘋果的市值。根據我的看法，超出預期的第一季度業績，加上對第二季度特別樂觀的銷售預測，可能會使英偉達輕鬆突破 4 萬億美元的市場。</p>
</div><h2>Could Nvidia top <em>$5 trillion</em> in 2025?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達在 2025 年能否超過_$5 萬億_？</h2>
</div><p>I/O Fund analyst Beth Kindig recently wrote that she believes Nvidia's shares could skyrocket 70% in 2025. If she's right, the chipmaker's market cap would approach $5.6 trillion next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>I/O Fund 分析師 Beth Kindig 最近寫道，她相信英偉達的股票在 2025 年可能會飆升 70%。如果她是對的，這家芯片製造商的市值將在明年接近 5.6 萬億美元。</p>
</div><p>I'm not as bold of a forecaster as Kindig. However, she may be right. If she is, I suspect my prediction about Nvidia reaching $4 trillion first is more likely to be fulfilled.</p>
<div class="lb-trans"><p>我並不像 Kindig 那樣大膽預測。然而，她可能是對的。如果她是對的，我懷疑我關於英偉達首先達到 4 萬億美元的預測更有可能實現。</p>
</div>

Prediction: Nvidia Will Become the First $4 Trillion Stock in 2025

- 預測 Nvidia 將在 2025 年成為首個市值達 4 萬億美元的公司。  
- Apple 和 Microsoft 可能因季度財報表現不佳而失去動力。  
- Nvidia 的新 GPU 架構 Blackwell 將推動其股價上漲，助力達成目標。

預測：英偉達將在 2025 年成為首個市值達到 4 萬億美元的公司