<p>如果有一種更好的流行緩衝 ETF 版本，可以在限制下行損失的同時對上行表現設定上限，情況會如何？猶他州帕克城的 WEBs Investments 首席執行官 Ben Fulton 認為他找到了答案。</p>
<p><strong>WEBs 定義波動性 SPY ETF (DVSP)</strong> 和 <strong>WEBs 定義波動性 QQQ ETF (DVQQ)</strong> 上週開始交易，基本上尋求與緩衝交易所交易基金相同的結果，即降低價格波動性。</p>
<p>Fulton 解釋説，主要區別在於他的 ETF 沒有嵌入的保護措施，而是針對與 <strong>SPDR 標普 500 ETF 信託 (SPY)</strong> 和 <strong>Invesco QQQ 信託 (QQQ)</strong> 一致的波動水平。</p>
<p>這些跟蹤指數的 ETF 通過在波動性低於平均水平時增加波動性，以及在波動性高於平均水平時減少波動性，來針對基礎 ETF 的歷史平均波動水平。當波動性過高時，通過增加現金來管理波動性；當波動性過低時，最多增加 200% 的基礎 ETF 曝露。</p>
<h2>迎接緩衝 ETF</h2>
<p>Fulton 説：“我們的目標是將現有的 ETF 轉變為一個更穩定的環境，以便投資者和金融顧問能夠幫助客户留在市場中。我們給投資者一個超越傳統 ETF 的機會。”</p>
<p>這一策略經過 Fulton 的回測，追溯至 2008 年的金融危機，旨在通過管理波動性來管理投資者的體驗。</p>
<p>Fulton 表示，雖然針對平均波動性的策略在技術上與僅持有 SPY 或 QQQ 沒有區別，但通過消除波動的高峰和低谷，他預計投資者會有更平穩的體驗。</p>
<p>他説：“我們把它比作一個恆温器，始終保持你家裏的温度在 70 度。我們不在乎外面的温度，只要裏面是 70 度。”</p>
<p>關於 SPY 和 QQQ 的歷史平均波動性與他的新基金達到相同水平，Fulton 説：“這就像説帕克城的平均温度是 60 度，但你不會想全年住在外面。”</p>
<p>WEBs ETF 收取 85 個基點的費用，Fulton 説未來還會推出更多產品。</p>
<p>他説：“你可以使用緩衝 ETF，併為下行保護支付費用，同時設定上行上限。或者你可以選擇我們，沒有任何上限。”</p>

互聯網指數 3 倍做空 ETF

<p>兩隻新的 ETF，WEBs 定義波動性 SPY ETF（DVSP）和 WEBs 定義波動性 QQQ ETF（DVQQ），旨在通過管理波動性而不設定內嵌保護措施來增強傳統的緩衝策略。這些 ETF 的目標是 SPY 和 QQQ 的歷史平均波動水平，並根據市場條件調整敞口。首席執行官 Ben Fulton 強調，這種方法提供了更平滑的投資體驗，類似於在家中保持恆定的温度。WEBs ETF 的費用為 85 個基點，並承諾為投資者提供超越傳統 ETF 的機會，而沒有上行限制</p>

<p>What if there were a better version of popular buffer ETFs that limits downside losses in exchange for a cap on upside performance? Ben Fulton, chief executive of WEBs Investments in Park City, Utah, believes he has the answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果有一種更好的流行緩衝 ETF 版本，可以在限制下行損失的同時對上行表現設定上限，情況會如何？猶他州帕克城的 WEBs Investments 首席執行官 Ben Fulton 認為他找到了答案。</p>
</div><p>The <strong>WEBs Defined Volatility SPY ETF (DVSP)</strong> and the <strong>WEBs Defined Volatility QQQ ETF (DVQQ),</strong> which started trading last week, essentially seek the same outcome of buffer exchange-traded funds in the form of lower price volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>WEBs 定義波動性 SPY ETF (DVSP)</strong> 和 <strong>WEBs 定義波動性 QQQ ETF (DVQQ)</strong> 上週開始交易，基本上尋求與緩衝交易所交易基金相同的結果，即降低價格波動性。</p>
</div><p>The main distinction, as Fulton explained, is that his ETFs operate without the embedded guardrails and instead target a level of volatility that is in line with the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust (SPY)</strong> and the <strong>Invesco QQQ Trust (QQQ)</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fulton 解釋説，主要區別在於他的 ETF 沒有嵌入的保護措施，而是針對與 <strong>SPDR 標普 500 ETF 信託 (SPY)</strong> 和 <strong>Invesco QQQ 信託 (QQQ)</strong> 一致的波動水平。</p>
</div><p>The index-tracking ETFs target the historical average volatility levels of the underlying ETFs by adding volatility when it is below average and reducing volatility when it is above average. Volatility management is accomplished by increasing cash when volatility is too high and adding to the underlying ETF’s exposure by as much as 200% when the volatility is too low.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些跟蹤指數的 ETF 通過在波動性低於平均水平時增加波動性，以及在波動性高於平均水平時減少波動性，來針對基礎 ETF 的歷史平均波動水平。當波動性過高時，通過增加現金來管理波動性；當波動性過低時，最多增加 200% 的基礎 ETF 曝露。</p>
</div><h2>Taking on Buffer ETFs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>迎接緩衝 ETF</h2>
</div><p>“Our whole goal is taking existing ETFs and creating a more stable environment for investors and financial advisors who are trying to keep their clients in the markets,” Fulton said. “And we give investors a chance to outperform the traditional ETF.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Fulton 説：“我們的目標是將現有的 ETF 轉變為一個更穩定的環境，以便投資者和金融顧問能夠幫助客户留在市場中。我們給投資者一個超越傳統 ETF 的機會。”</p>
</div><p>The strategy, which Fulton has back-tested going back to the financial crisis of 2008, is managing the ride investors experience by managing volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一策略經過 Fulton 的回測，追溯至 2008 年的金融危機，旨在通過管理波動性來管理投資者的體驗。</p>
</div><p>While a strategy that targets average volatility is technically no different than just owning SPY or QQQ, Fulton said by taking out the peaks and valleys he expects investors to have a smoother ride.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fulton 表示，雖然針對平均波動性的策略在技術上與僅持有 SPY 或 QQQ 沒有區別，但通過消除波動的高峰和低谷，他預計投資者會有更平穩的體驗。</p>
</div><p>“We compare it to a thermostat that keeps the temperature inside your house at 70 degrees all the time,” he said. “We don’t care what the temperature is outside as long as it’s 70 degrees inside.”</p>
<div class="lb-trans"><p>他説：“我們把它比作一個恆温器，始終保持你家裏的温度在 70 度。我們不在乎外面的温度，只要裏面是 70 度。”</p>
</div><p>Regarding the historical average volatility of SPY and QQQ getting to the same place as his new funds, Fulton said, “That’s like saying the average temperature of Park City is 60 degrees, but you wouldn’t want to live outside year-round.”</p>
<div class="lb-trans"><p>關於 SPY 和 QQQ 的歷史平均波動性與他的新基金達到相同水平，Fulton 説：“這就像説帕克城的平均温度是 60 度，但你不會想全年住在外面。”</p>
</div><p>The WEBs ETFs charge 85 basis points, and Fulton said there are more to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>WEBs ETF 收取 85 個基點的費用，Fulton 説未來還會推出更多產品。</p>
</div><p>“You could use buffered ETFs and pay for the downside protection with upside caps,” he said. “Or you could go with us and not have any caps.”</p>
<div class="lb-trans"><p>他説：“你可以使用緩衝 ETF，併為下行保護支付費用，同時設定上行上限。或者你可以選擇我們，沒有任何上限。”</p>
</div>

兩隻 ETF 為流行的緩衝策略提供了新的變化