o3 證明 AI 沒有放緩，台積電成 “最佳選擇”，股價邁向歷史新高

隨着 AI 投資熱情不減，台積電股價邁向歷史高點。

週二，台積電台股股價盤中一度漲 1.4%，超過 11 月創下的收盤紀錄高點。隔夜，英偉達等美股芯片股大漲。由於投資者對 AI 交易的持續熱情，今年以來，台積電股價累計上漲 84%，有望創下 25 年來最佳年度表現。

值得一提的是，台積電美股相對台股溢價升至 24% 以上，創下 12 月初以來的最高水平，原因是台積電在台北上市和紐約上市披露的業績存在差異。

分析表示，這種轉變是由於全球市場對台積電增長的敞口需求增強，因為這家芯片製造商繼續在半導體和人工智能供應商方面扮演關鍵角色。即使在區域波動的情況下，投資者對台積電在高增長領域，如人工智能驅動技術中先進芯片生產的作用的興趣一直很強烈。

這一漲勢凸顯出全球投資者對有望從 AI 熱潮中獲益的公司關注程度，台積電的客户還包括蘋果和超微半導體，是人工智能支出激增的主要受益者。該公司預計 12 月季度銷售額將增長 36%，毛利率將達到 58.3%，創 2022 年以來的最高水平。

台積電漲勢離不開，市場對 AI 加速發展的樂觀看法。

此前信息平權公眾號分析表示，AI 的敍事是加強的，並沒有削弱。

首先得承認，o3 至少證明 AI 沒有放緩。o1 preview 到 o1 pro 發佈僅 3 個月，沒多久直接 o3，單看 “測試時間計算” 這條路本身就有巨大空間。問題也很明顯，成本昂貴、“針對性訓練的數理化做題家”，但成本和延遲是最不重要的，隨着 NV 這種超大節點一年一迭代，成本延遲一定會快速通縮下降。

其次，對於關心催化劑和未來預期的投資者，有個隱形敍事，就是從 o3 開始，2025 年的 OpenAI 會用盡一切方法，證明自己無限接近 “AGI”。因為這將擺脱微軟控制，重新談投資協議。之前的投資約定：一旦實現 AGI，微軟失去對 OpenAI 的技術使用權。

Financiere de L Echiquier 亞洲股票主管 Kevin Net 表示：

對我們來説，台積電是在不必挑選贏家或技術的情況下參與人工智能主題的最佳方式，並且估值合理。接下來值得關注的催化劑是下個月在 CES 2025 上英偉達的演示以及台積電即將公佈的業績和指導。

華爾街見聞此前文章表示，英偉達創始人黃仁勳將於太平洋時間 1 月 6 日下午 18:30，即北京時間 1 月 7 日上午 10:30 在 CES 2025 大會發表演講，其中 RTX 5000 系列 GPU 將成為主題演講的最大亮點。