預測：到 2025 年底，兩隻 AI 股票的市值將超過蘋果股票

蘋果 目前是全球最有價值的上市公司，市值為 3.9 萬億美元。該公司在過去十年中一直保持這一頭銜，但尚未證明其能夠將人工智能（AI）貨幣化。因此，我認為以下兩隻 AI 股票在 2025 年底之前有可能超過蘋果目前的市值：

• 英偉達(NVDA 0.39%) 目前的市值為 3.4 萬億美元。其股價在未來一年內需要上漲 17%，才能實現 4 萬億美元的市值。
• 谷歌(GOOGL 0.76%)(GOOG 0.81%) 目前的市值為 2.4 萬億美元。其股價在未來一年內需要上漲 67%，才能實現 4 萬億美元的市值。

誠然，我的第一個預測有些保守，而我的第二個預測則非常激進。投資者應該瞭解這些 AI 股票的相關信息。

英偉達：2025 年底前 17% 的隱含上漲空間

英偉達一直是人工智能（AI）繁榮的基礎。其圖形處理單元（GPU）是加速複雜數據中心工作負載的行業標準，該公司在 InfiniBand 網絡市場中佔據主導地位，InfiniBand 目前是 AI 數據中心後端網絡的首選連接技術。

該公司在 2025 財年第三季度（截至 2024 年 10 月）報告了出色的財務業績。收入增長 94%，達到 350 億美元，數據中心部門的強勁勢頭得到了汽車和機器人部門強勁銷售增長的支持。同時，非 GAAP 淨收入翻倍，達到每稀釋股 0.81 美元。

英偉達即將推出其 Blackwell GPU，這將成為一個關鍵催化劑。與之前的 Hopper 芯片相比，Blackwell 可以將 AI 訓練任務的完成速度提高至四倍，將 AI 推理任務的完成速度提高至 30 倍。生產的提升將在當前季度開始，因此英偉達在未來一年內應該會看到可觀的 Blackwell 銷售。

摩根士丹利 預計明年雲 AI 半導體的支出將增長超過 50%。這為英偉達帶來了強勁的盈利增長。實際上，華爾街預計其調整後的收益將在接下來的四個季度增長 50%。這一共識使得當前 53 倍調整後收益的估值顯得便宜。

英偉達的股價必須達到每股 164 美元，才能使公司的市值達到 4 萬億美元。如果它滿足華爾街的收益預期，並且股價交易在 42 倍收益以上，那麼它將達到這一標誌，這將是對當前估值的大幅折扣。就個人而言，如果英偉達在 2025 年沒有超過 4 萬億美元，我會感到驚訝。

谷歌：2025 年底前 67% 的隱含上漲空間

谷歌在數字廣告和雲計算方面有兩個重要的增長引擎。由於谷歌搜索和 YouTube 的受歡迎程度，它是全球最大的廣告技術公司。谷歌的公共雲是僅次於 亞馬遜 和 微軟 的第三大公共雲。在這兩個領域，該公司都依賴 AI 創造新的貨幣化機會。

這些努力在第三季度帶來了令人鼓舞的財務業績。收入增長 15%，達到 880 億美元，較上一季度 14% 的增長有所加速。由於公司繼續重組其成本基礎，運營利潤率擴大了 4 個百分點，GAAP 淨收入增長 37%，達到每稀釋股 2.12 美元。

華爾街預計未來四個季度的收益將增長 15%。這一估計，除以當前 25 倍的估值，給出了 1.8 的市盈率增長比（PEG）比率。這比微軟的 PEG 比率 4 有顯著折扣，但我認為市場會在谷歌對監管問題有更多可見性後給予其更高的倍數。

進一步説明，聯邦法官在 8 月裁定谷歌非法行為以維持其在互聯網搜索中的壟斷地位，司法部希望谷歌出售其 Chrome 瀏覽器。這幾乎肯定會損害其搜索市場份額，這可能解釋了谷歌與微軟之間的估值差異。換句話説，如果沒有監管問題，谷歌可能會有更高的倍數。

然而，聯邦法官阿米特·梅塔將在 2025 年 8 月就補救措施做出決定，因此監管阻力可能在年底之前得到解決。許多分析師認為，修復措施將比司法部提出的方案輕微，因為（1）歷史先例使得分拆不太可能，以及（2）在當選總統唐納德·特朗普的領導下，司法部可能會尋求更温和的解決方案。

在這種情況下，我認為市場可能會給予谷歌 2.6 的 PEG 比率。這意味着基於 2025 年每股預計收益 8.96 美元的基礎上，股價為 326 美元，這意味着市值為 4 萬億美元。

為了讓谷歌在明年達到這一目標，許多事情需要順利進行，但耐心的投資者無論如何都應該感到舒適，今天就可以買入。