<p><strong>蘋果</strong> 目前是全球最有價值的上市公司，市值為 3.9 萬億美元。該公司在過去十年中一直保持這一頭銜，但尚未證明其能夠將人工智能（AI）貨幣化。因此，我認為以下兩隻 AI 股票在 2025 年底之前有可能超過蘋果目前的市值：</p>
<ul>
<li><strong>英偉達</strong>(NVDA 0.39%) 目前的市值為 3.4 萬億美元。其股價在未來一年內需要上漲 17%，才能實現 4 萬億美元的市值。</li>
<li><strong>谷歌</strong>(GOOGL 0.76%)(GOOG 0.81%) 目前的市值為 2.4 萬億美元。其股價在未來一年內需要上漲 67%，才能實現 4 萬億美元的市值。</li>
</ul>
<p>誠然，我的第一個預測有些保守，而我的第二個預測則非常激進。投資者應該瞭解這些 AI 股票的相關信息。</p>
<h2>英偉達：2025 年底前 17% 的隱含上漲空間</h2>
<p>英偉達一直是人工智能（AI）繁榮的基礎。其圖形處理單元（GPU）是加速複雜數據中心工作負載的行業標準，該公司在 InfiniBand 網絡市場中佔據主導地位，InfiniBand 目前是 AI 數據中心後端網絡的首選連接技術。</p>
<p>該公司在 2025 財年第三季度（截至 2024 年 10 月）報告了出色的財務業績。收入增長 94%，達到 350 億美元，數據中心部門的強勁勢頭得到了汽車和機器人部門強勁銷售增長的支持。同時，非 GAAP 淨收入翻倍，達到每稀釋股 0.81 美元。</p>
<p>英偉達即將推出其 Blackwell GPU，這將成為一個關鍵催化劑。與之前的 Hopper 芯片相比，Blackwell 可以將 AI 訓練任務的完成速度提高至四倍，將 AI 推理任務的完成速度提高至 30 倍。生產的提升將在當前季度開始，因此英偉達在未來一年內應該會看到可觀的 Blackwell 銷售。</p>
<p><strong>摩根士丹利</strong> 預計明年雲 AI 半導體的支出將增長超過 50%。這為英偉達帶來了強勁的盈利增長。實際上，華爾街預計其調整後的收益將在接下來的四個季度增長 50%。這一共識使得當前 53 倍調整後收益的估值顯得便宜。</p>
<p>英偉達的股價必須達到每股 164 美元，才能使公司的市值達到 4 萬億美元。如果它滿足華爾街的收益預期，並且股價交易在 42 倍收益以上，那麼它將達到這一標誌，這將是對當前估值的大幅折扣。就個人而言，如果英偉達在 2025 年沒有超過 4 萬億美元，我會感到驚訝。</p>
<h2>谷歌：2025 年底前 67% 的隱含上漲空間</h2>
<p>谷歌在數字廣告和雲計算方面有兩個重要的增長引擎。由於谷歌搜索和 YouTube 的受歡迎程度，它是全球最大的廣告技術公司。谷歌的公共雲是僅次於 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>微軟</strong> 的第三大公共雲。在這兩個領域，該公司都依賴 AI 創造新的貨幣化機會。</p>
<p>這些努力在第三季度帶來了令人鼓舞的財務業績。收入增長 15%，達到 880 億美元，較上一季度 14% 的增長有所加速。由於公司繼續重組其成本基礎，運營利潤率擴大了 4 個百分點，GAAP 淨收入增長 37%，達到每稀釋股 2.12 美元。</p>
<p>華爾街預計未來四個季度的收益將增長 15%。這一估計，除以當前 25 倍的估值，給出了 1.8 的市盈率增長比（PEG）比率。這比微軟的 PEG 比率 4 有顯著折扣，但我認為市場會在谷歌對監管問題有更多可見性後給予其更高的倍數。</p>
<p>進一步説明，聯邦法官在 8 月裁定谷歌非法行為以維持其在互聯網搜索中的壟斷地位，司法部希望谷歌出售其 Chrome 瀏覽器。這幾乎肯定會損害其搜索市場份額，這可能解釋了谷歌與微軟之間的估值差異。換句話説，如果沒有監管問題，谷歌可能會有更高的倍數。</p>
<p>然而，聯邦法官阿米特·梅塔將在 2025 年 8 月就補救措施做出決定，因此監管阻力可能在年底之前得到解決。許多分析師認為，修復措施將比司法部提出的方案輕微，因為（1）歷史先例使得分拆不太可能，以及（2）在當選總統唐納德·特朗普的領導下，司法部可能會尋求更温和的解決方案。</p>
<p>在這種情況下，我認為市場可能會給予谷歌 2.6 的 PEG 比率。這意味着基於 2025 年每股預計收益 8.96 美元的基礎上，股價為 326 美元，這意味着市值為 4 萬億美元。</p>
<p>為了讓谷歌在明年達到這一目標，許多事情需要順利進行，但耐心的投資者無論如何都應該感到舒適，今天就可以買入。</p>

谷歌-A

蘋果

谷歌-C

英偉達

<p>文章預測，到 2025 年底，英偉達和谷歌可能會超越蘋果的市場價值。英偉達目前的估值為 3.4 萬億美元，需要增長 17% 才能達到 4 萬億美元，這得益於強勁的人工智能需求和即將推出的產品。谷歌的估值為 2.4 萬億美元，需要增長 67%，利用其在數字廣告和雲計算方面的優勢，儘管面臨監管挑戰。兩家公司都處於顯著增長的有利位置，預計英偉達的收益將在明年增長 50%，谷歌則增長 15%</p>

<p><strong>Apple</strong> is currently the most valuable publicly traded company in the world, with a market value of $3.9 trillion. The company has held that title for the better part of a decade but has yet to demonstrate it can monetize artificial intelligence (AI). Consequently, I think the two AI stocks below can top Apple's current market value before the end of 2025:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果</strong> 目前是全球最有價值的上市公司，市值為 3.9 萬億美元。該公司在過去十年中一直保持這一頭銜，但尚未證明其能夠將人工智能（AI）貨幣化。因此，我認為以下兩隻 AI 股票在 2025 年底之前有可能超過蘋果目前的市值：</p>
</div><ul>
<li><strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.39%) is currently worth $3.4 trillion. Its share price would need to increase 17% in the next year for the company to achieve a market value of $4 trillion.</li>
<li><strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.76%)(GOOG 0.81%) is currently worth $2.4 trillion. Its share price would need to rise 67% in the next year for the company to achieve a market value of $4 trillion.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>英偉達</strong>(NVDA 0.39%) 目前的市值為 3.4 萬億美元。其股價在未來一年內需要上漲 17%，才能實現 4 萬億美元的市值。</li>
<li><strong>谷歌</strong>(GOOGL 0.76%)(GOOG 0.81%) 目前的市值為 2.4 萬億美元。其股價在未來一年內需要上漲 67%，才能實現 4 萬億美元的市值。</li>
</ul>
</div><p>Admittedly, my first prediction is somewhat conservative, and my second prediction is very aggressive. Here's what investors should know about these AI stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>誠然，我的第一個預測有些保守，而我的第二個預測則非常激進。投資者應該瞭解這些 AI 股票的相關信息。</p>
</div><h2>Nvidia: 17% implied upside before the end of 2025</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達：2025 年底前 17% 的隱含上漲空間</h2>
</div><p>Nvidia has been the foundation of the artificial intelligence (AI) boom. Its graphics processing units (GPUs) are the industry standard in accelerating complex data center workloads, and the company dominates the market for InfiniBand networking, which is currently the preferred connectivity technology for backend networks in AI data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達一直是人工智能（AI）繁榮的基礎。其圖形處理單元（GPU）是加速複雜數據中心工作負載的行業標準，該公司在 InfiniBand 網絡市場中佔據主導地位，InfiniBand 目前是 AI 數據中心後端網絡的首選連接技術。</p>
</div><p>The company reported excellent financial results in the third quarter of fiscal 2025, which ended in October 2024. Revenue increased 94% to $35 billion on particularly strong momentum in the data center segment, supported by strong sales growth in the automotive and robotics segment. Meanwhile, non-GAAP net income doubled to reach $0.81 per diluted share.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在 2025 財年第三季度（截至 2024 年 10 月）報告了出色的財務業績。收入增長 94%，達到 350 億美元，數據中心部門的強勁勢頭得到了汽車和機器人部門強勁銷售增長的支持。同時，非 GAAP 淨收入翻倍，達到每稀釋股 0.81 美元。</p>
</div><p>Nvidia has a key catalyst on the horizon in the launch of its Blackwell GPU. Compared to the previous Hopper chip, Blackwell can complete AI training tasks up to four times faster and AI inference tasks up to 30 times faster. The production ramp up began in the current quarter, so Nvidia should see substantial Blackwell sales in the next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達即將推出其 Blackwell GPU，這將成為一個關鍵催化劑。與之前的 Hopper 芯片相比，Blackwell 可以將 AI 訓練任務的完成速度提高至四倍，將 AI 推理任務的完成速度提高至 30 倍。生產的提升將在當前季度開始，因此英偉達在未來一年內應該會看到可觀的 Blackwell 銷售。</p>
</div><p><strong>Morgan Stanley</strong> expects spending on cloud AI semiconductors to increase more than 50% next year. That paves the way for robust earnings growth from Nvidia. Indeed, Wall Street expects its adjusted earnings to grow 50% in the next four quarters. That consensus makes the current valuation of 53 times adjusted earnings look cheap.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摩根士丹利</strong> 預計明年雲 AI 半導體的支出將增長超過 50%。這為英偉達帶來了強勁的盈利增長。實際上，華爾街預計其調整後的收益將在接下來的四個季度增長 50%。這一共識使得當前 53 倍調整後收益的估值顯得便宜。</p>
</div><p>Nvidia's stock must reach $164 per share for the company to have a market value of $4 trillion. It will hit that mark if it meets Wall Street's earnings estimates and shares trade above 42 times earnings, which would be a large discount to the current valuation. Personally, I will be surprised if Nvidia doesn't blow past $4 trillion in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的股價必須達到每股 164 美元，才能使公司的市值達到 4 萬億美元。如果它滿足華爾街的收益預期，並且股價交易在 42 倍收益以上，那麼它將達到這一標誌，這將是對當前估值的大幅折扣。就個人而言，如果英偉達在 2025 年沒有超過 4 萬億美元，我會感到驚訝。</p>
</div><h2>Alphabet: 67% implied upside before the end of 2025</h2>
<div class="lb-trans"><h2>谷歌：2025 年底前 67% 的隱含上漲空間</h2>
</div><p>Alphabet has two important growth engines in digital advertising and cloud computing. It's the largest ad tech company worldwide, due to the popularity of Google Search and YouTube. And Google runs the third largest public cloud behind <strong>Amazon</strong> and <strong>Microsoft</strong>. In both segments, the company is leaning on AI to create new monetization opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌在數字廣告和雲計算方面有兩個重要的增長引擎。由於谷歌搜索和 YouTube 的受歡迎程度，它是全球最大的廣告技術公司。谷歌的公共雲是僅次於 <strong>亞馬遜</strong> 和 <strong>微軟</strong> 的第三大公共雲。在這兩個領域，該公司都依賴 AI 創造新的貨幣化機會。</p>
</div><p>Those efforts led to encouraging financial results in the third quarter. Revenue increased 15% to $88 billion, a sequential acceleration from 14% growth in the previous quarter. Operating margin expanded 4 percentage points as the company continued to reengineer its cost base, and GAAP net income increased 37% to $2.12 per diluted share.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些努力在第三季度帶來了令人鼓舞的財務業績。收入增長 15%，達到 880 億美元，較上一季度 14% 的增長有所加速。由於公司繼續重組其成本基礎，運營利潤率擴大了 4 個百分點，GAAP 淨收入增長 37%，達到每稀釋股 2.12 美元。</p>
</div><p>Wall Street expects earnings to increase 15% in the next four quarters. That estimate, divided into the current valuation of 25 times earnings, gives a price-to-earnings-to-growth (PEG) ratio of 1.8. That's a significant discount to Microsoft's PEG ratio of 4, but I think the market will afford Alphabet a higher multiple once it has more visibility into regulatory issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街預計未來四個季度的收益將增長 15%。這一估計，除以當前 25 倍的估值，給出了 1.8 的市盈率增長比（PEG）比率。這比微軟的 PEG 比率 4 有顯著折扣，但我認為市場會在谷歌對監管問題有更多可見性後給予其更高的倍數。</p>
</div><p>To elaborate, a federal judge in August ruled that Alphabet acted illegally to keep its monopoly in internet search, and the Justice Department wants Alphabet to sell its Chrome browser. That would almost certainly hurt its search market share, which likely explains the valuation discrepancy between Alphabet and Microsoft. In other words, Alphabet may have a higher multiple if not for regulatory issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>進一步説明，聯邦法官在 8 月裁定谷歌非法行為以維持其在互聯網搜索中的壟斷地位，司法部希望谷歌出售其 Chrome 瀏覽器。這幾乎肯定會損害其搜索市場份額，這可能解釋了谷歌與微軟之間的估值差異。換句話説，如果沒有監管問題，谷歌可能會有更高的倍數。</p>
</div><p>However, Federal Judge Amit Mehta will make a decision regarding the remedy in August 2025, so the regulatory headwinds may be resolved before year-end. Many analysts think the fix will be less severe than what the Justice Department has proposed because (1) historical precedent makes a breakup unlikely, and (2) the Justice Department may seek a less extreme solution under President-elect Donald Trump.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，聯邦法官阿米特·梅塔將在 2025 年 8 月就補救措施做出決定，因此監管阻力可能在年底之前得到解決。許多分析師認為，修復措施將比司法部提出的方案輕微，因為（1）歷史先例使得分拆不太可能，以及（2）在當選總統唐納德·特朗普的領導下，司法部可能會尋求更温和的解決方案。</p>
</div><p>In that scenario, I think the market could afford Alphabet a PEG ratio of 2.6. That implies a share price of $326, based on projected earnings of $8.96 per share in 2025, which implies a market value of $4 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這種情況下，我認為市場可能會給予谷歌 2.6 的 PEG 比率。這意味着基於 2025 年每股預計收益 8.96 美元的基礎上，股價為 326 美元，這意味着市值為 4 萬億美元。</p>
</div><p>Many things would need to go right for Alphabet to hit that mark next year, but patient investors should feel comfortable buying a position today either way.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了讓谷歌在明年達到這一目標，許多事情需要順利進行，但耐心的投資者無論如何都應該感到舒適，今天就可以買入。</p>
</div>

Prediction: 2 AI Stocks Will Be Worth More Than Apple Stock by Year-End in 2025

- 蘋果公司市值為 3.9 萬億美元，仍是全球最有價值的上市公司。  
- 英偉達和谷歌有潛力在 2025 年前超越蘋果市值，分別需上漲 17% 和 67%。  
- 英偉達和谷歌的財務表現強勁，均依賴於人工智能推動增長。  

預測：到 2025 年底，兩隻 AI 股票的市值將超過蘋果股票