<p>每年結束時，回顧我們的財務狀況，檢查我們表現得如何（或不如何）是很自然的事情，並思考 2025 年可能帶來的變化。在這樣的時刻，許多人會求助於專家，假設他們對經濟狀況和前景的瞭解比我們更深入。</p>
<p>然而，問題在於專家們很少達成一致。（即使他們達成一致，他們也可能是錯的！）</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDE4NDgvZ2V0dHktZGVjaXNpb25zLWNob2ljZXMtbXVsdGlwbGUtZGlyZWN0aW9ucy10aGlua2luZy1vcHBvcnR1bml0eS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDE4NDgvZ2V0dHktZGVjaXNpb25zLWNob2ljZXMtbXVsdGlwbGUtZGlyZWN0aW9ucy10aGlua2luZy1vcHBvcnR1bml0eS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>以下是一些專家預測的概述，以及一些關於如何為 2025 年及以後做好準備的建議。</p>
<h2><strong>專家們説...</strong></h2>
<p>以下是一些金融專家的觀點和預測：</p>
<ul>
<li><strong>高盛</strong> 的研究預測，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 將在 2025 年上漲 10%。（實際上，它預計該指數將上漲 9%，包括股息在內的總回報將達到 10%。）它還預計標準普爾 500 指數的收入增長為 5%，實際 GDP 增長為 2.5%，年末通脹率約為 2.4%。其專家預計，未來政府的關税和預期的減税可能會 “基本相互抵消”。</li>
<li><strong>先鋒集團</strong> 的分析師預計 2025 年 GDP 增長為 2.1%，核心通脹為 2.5%。他們認為債券最近提供了良好的風險回報前景，並指出：“雖然我們對未來十年的美國回報前景的中位數看起來謹慎，但可能結果的範圍很廣，估值通常不是一個好的時機工具。”</li>
<li><strong>摩根大通</strong> 表示：“摩根大通研究對 2025 年的基線情景是全球增長仍然強勁。美國的特殊性預計將支撐美元並提振美國風險資產，但對國債的前景似乎更加複雜。” 摩根大通研究預測標準普爾 500 指數將在 2025 年結束時約為 6500 點。</li>
<li><strong>Touchstone Investments</strong> 的策略師 Crit Thomas 準備好迎接 2025 年可能出現的成長股表現不佳，部分原因是許多股票目前的估值較高，且盈利增長緩慢：“這些股票可能需要暫停，讓盈利趕上估值。” Thomas 還指出，一些股票指數的權重過於集中，少數大型公司的市值佔據了大部分。在這種情況下，這些公司的回調可能會顯著拉低指數。</li>
<li>一項對 15 家華爾街公司的調查顯示，到 2025 年底，標準普爾 500 指數的中位數值為 6600 點，較近期水平上漲約 9%。最低預測來自 <strong>瑞銀</strong>，預計標準普爾 500 指數將在約 6400 點結束——這仍將是超過 5% 的增長。</li>
<li><strong>施瓦布</strong> 認為，由於對 2025 年將帶來什麼的極端不確定性，美國市場的前景難以預測。他們指出，未來政府的 “提案總是引發激烈辯論，但圍繞它們的極端不確定性——以及眾多相關的交叉影響——使得預測它們對國內和全球狀況的影響變得困難。” 儘管如此，他們認為當前經濟非常強勁健康，雖然他們總體上持樂觀態度，但指出：“我們從不試圖把握市場時機，因為這是愚蠢的行為。我們確實試圖提供指導和方向感。”</li>
</ul>
<h2>理清思路</h2>
<p>你可以看到，在這一有限的例子中，意見存在差異。有趣的是，也有一些相似之處。這些專家似乎大多數預測標準普爾 500 指數在未來一年將上漲約 9% 或 10%。這可能是正確的，但也有很大的可能性是錯誤的。（相似之處的一個解釋可能是這些公司不想冒險走出自己的舒適區，以免看起來不佳。）</p>
<p>例如，考慮一下去年的所有錯誤預測。一家公司預計標準普爾 500 指數將經歷自 2008 年以來最嚴重的崩盤，並且經濟衰退即將開始。（截至目前，標準普爾 500 指數年初至今上漲約 25%，並沒有出現衰退。）摩根大通表示：“股票目前的估值較高，波動性接近歷史低點，而地緣政治和政治風險仍然較高。我們預計全球盈利增長乏力，股票將面臨下行壓力。” 摩根士丹利預計 2024 年股市將整體平穩。</p>
<h2>你該怎麼做？</h2>
<p>那麼你該怎麼做呢？如果你對目前投資於股票的資金量感到不舒服，那麼考慮將部分資金轉出股票。但要明白，股市本質上就是波動的。總會有偶爾的調整和崩盤——但市場已經從所有這些中恢復過來，並創下新高。因此，這就是為什麼你只想用長期資金投資於股票——那些你在五年甚至十年內都不需要的資金。</p>
<p>對於長期投資者來説，股市的財富積累潛力是難以忽視的。你不必追逐市場寵兒和高估值的成長股來積累財富。一個簡單的指數基金，比如追蹤標準普爾 500 指數的基金，可能就是你想要投資於股票所需的一切。</p>
<p>股市已經連續多年實現兩位數的增長，現在可能仍在繼續。但為了應對未來可能的回調，你可以將_部分_投資組合保持在現金中，以便在出現一些機會時迅速出手。</p>
<p>否則，不要過於擔心市場在 2025 年的表現。相反，關注未來幾十年。如果你在為 2045 年開始的退休生活儲蓄和投資，那麼 2025 年這樣的單一年份的市場表現應該不會太重要。</p>

高盛

摩根大通

<p>專家們對 2025 年股市的預測各不相同，高盛預計標準普爾 500 指數將上漲 10%，而摩根大通則預測其將達到約 6,500 點。先鋒集團預計國內生產總值增長為 2.1%，核心通脹率為 2.5%。儘管前景不一，許多分析師仍預計標準普爾 500 指數將上漲約 9-10%。施瓦布強調了新政府提案帶來的不確定性，使得預測變得困難。投資者被建議考慮自己的風險承受能力以及股市固有的波動性</p>

<p>It's natural as each year ends to look over our financial holdings, checking to see how well (or poorly) we did and thinking about what 2025 might bring. Many people turn to experts at such times, assuming they know better than we do about economic conditions and prospects.</p>
<div class="lb-trans"><p>每年結束時，回顧我們的財務狀況，檢查我們表現得如何（或不如何）是很自然的事情，並思考 2025 年可能帶來的變化。在這樣的時刻，許多人會求助於專家，假設他們對經濟狀況和前景的瞭解比我們更深入。</p>
</div><p>The problem, though, is that experts rarely agree. (And even if they did, they could be wrong!)</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，問題在於專家們很少達成一致。（即使他們達成一致，他們也可能是錯的！）</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDE4NDgvZ2V0dHktZGVjaXNpb25zLWNob2ljZXMtbXVsdGlwbGUtZGlyZWN0aW9ucy10aGlua2luZy1vcHBvcnR1bml0eS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F801848%2Fgetty-decisions-choices-multiple-directions-thinking-opportunity.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Here's a look at a range of expert predictions, along with some thoughts on what you might do to position yourself well for 2025 and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是一些專家預測的概述，以及一些關於如何為 2025 年及以後做好準備的建議。</p>
</div><h2><strong>The experts say...</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>專家們説...</strong></h2>
</div><p>Here's are some perspectives and predictions from a range of financial experts:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是一些金融專家的觀點和預測：</p>
</div><ul>
<li><strong>Goldman Sachs</strong> research has forecast that the <strong>S&amp;P 500</strong> will gain 10% in 2025. (It actually expects a 9% gain in the index, which would be a total return of 10% with dividends included.) It also expects 5% revenue growth for the S&amp;P 500, 2.5% real GDP growth, and inflation ending the year around 2.4%. Its experts expect that tariffs from the incoming administration along with expected tax cuts might &#34;roughly offset one another.&#34;</li>
<li>Analysts at Vanguard expect GDP growth to be 2.1% for 2025, with core inflation of 2.5%. They see bonds as offering a good risk-reward proposition lately, and note that &#34;While the median of our U.S. return outlook over the next decade appears cautious, the range of possible outcomes is wide and valuations are rarely a good timing tool.&#34;</li>
<li><strong>JPMorgan Chase</strong> offers this: &#34;J.P. Morgan Research's baseline scenario for 2025 is one that sees global growth still remaining strong. U.S. exceptionalism is expected to bolster the U.S. dollar and buoy U.S. risky assets, but the outlook appears more mixed for Treasuries [bonds].&#34; J.P. Morgan Research projects the S&amp;P 500 will end 2025 around 6,500.</li>
<li>Strategist Crit Thomas at Touchstone Investments is ready for growth stocks to possibly underperform in 2025, in part because many currently carry steep valuations along with slower earnings growth: &#34;These stocks may need to pause and allow earnings to catch up with valuations.&#34; Thomas has also pointed out how top-heavy some stock indexes are, with a handful of mega-cap companies making up much their value. In such cases, a pullback in those companies could bring the index down meaningfully.</li>
<li>A survey of 15 Wall Street firms arrived at a median S&amp;P 500 value 6,600 by the end of 2025, or a gain of around 9% from recent levels. The lowest projection came from <strong>UBS</strong>, expecting the S&amp;P 500 to end at about 6,400 -- which would still be an increase of more than 5%.</li>
<li><strong>Schwab</strong> sees the outlook for the U.S. market as difficult to predict due to extreme uncertainty about what 2025 will bring. They note that the incoming administration's &#34;proposals have always sparked intense debate, but the extreme uncertainties surrounding them -- and the myriad associated crosscurrents -- have made it difficult to forecast their impact on both domestic and global conditions.&#34; Still, they see the current economy as very strong and healthy and while they're generally bullish, they note that &#34;We never try to time markets as it's a fool's errand. We do try to provide guidance and a sense of direction.&#34;</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>高盛</strong> 的研究預測，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 將在 2025 年上漲 10%。（實際上，它預計該指數將上漲 9%，包括股息在內的總回報將達到 10%。）它還預計標準普爾 500 指數的收入增長為 5%，實際 GDP 增長為 2.5%，年末通脹率約為 2.4%。其專家預計，未來政府的關税和預期的減税可能會 “基本相互抵消”。</li>
<li><strong>先鋒集團</strong> 的分析師預計 2025 年 GDP 增長為 2.1%，核心通脹為 2.5%。他們認為債券最近提供了良好的風險回報前景，並指出：“雖然我們對未來十年的美國回報前景的中位數看起來謹慎，但可能結果的範圍很廣，估值通常不是一個好的時機工具。”</li>
<li><strong>摩根大通</strong> 表示：“摩根大通研究對 2025 年的基線情景是全球增長仍然強勁。美國的特殊性預計將支撐美元並提振美國風險資產，但對國債的前景似乎更加複雜。” 摩根大通研究預測標準普爾 500 指數將在 2025 年結束時約為 6500 點。</li>
<li><strong>Touchstone Investments</strong> 的策略師 Crit Thomas 準備好迎接 2025 年可能出現的成長股表現不佳，部分原因是許多股票目前的估值較高，且盈利增長緩慢：“這些股票可能需要暫停，讓盈利趕上估值。” Thomas 還指出，一些股票指數的權重過於集中，少數大型公司的市值佔據了大部分。在這種情況下，這些公司的回調可能會顯著拉低指數。</li>
<li>一項對 15 家華爾街公司的調查顯示，到 2025 年底，標準普爾 500 指數的中位數值為 6600 點，較近期水平上漲約 9%。最低預測來自 <strong>瑞銀</strong>，預計標準普爾 500 指數將在約 6400 點結束——這仍將是超過 5% 的增長。</li>
<li><strong>施瓦布</strong> 認為，由於對 2025 年將帶來什麼的極端不確定性，美國市場的前景難以預測。他們指出，未來政府的 “提案總是引發激烈辯論，但圍繞它們的極端不確定性——以及眾多相關的交叉影響——使得預測它們對國內和全球狀況的影響變得困難。” 儘管如此，他們認為當前經濟非常強勁健康，雖然他們總體上持樂觀態度，但指出：“我們從不試圖把握市場時機，因為這是愚蠢的行為。我們確實試圖提供指導和方向感。”</li>
</ul>
</div><h2>Making sense of it all</h2>
<div class="lb-trans"><h2>理清思路</h2>
</div><p>You can see that just among this limited group of examples, there are differences of opinion. There are, interestingly, some similarities. Most of these experts seem to be predicting that the S&amp;P 500 will advance around 9% or 10% in the coming year. That might be right, but there's a perfectly good chance that it will be wrong. (One explanation for the similarity might be the firms not wanting to go out on a limb and be different, lest they end up looking bad.)</p>
<div class="lb-trans"><p>你可以看到，在這一有限的例子中，意見存在差異。有趣的是，也有一些相似之處。這些專家似乎大多數預測標準普爾 500 指數在未來一年將上漲約 9% 或 10%。這可能是正確的，但也有很大的可能性是錯誤的。（相似之處的一個解釋可能是這些公司不想冒險走出自己的舒適區，以免看起來不佳。）</p>
</div><p>Consider, for example, all the wrong predictions from a year ago. One firm expected the S&amp;P 500's worst crash since 2008 and the beginning of a recession. (The S&amp;P 500 was up around 25% year-to-date as of this writing, with no recession.) JPMorgan said: &#34;Equities are now richly valued with volatility near the historical low, while geopolitical and political risks remain elevated. We expect lackluster global earnings growth with downside for equities from current levels,&#34; Morgan Stanley expected a generally flat stock market for 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，考慮一下去年的所有錯誤預測。一家公司預計標準普爾 500 指數將經歷自 2008 年以來最嚴重的崩盤，並且經濟衰退即將開始。（截至目前，標準普爾 500 指數年初至今上漲約 25%，並沒有出現衰退。）摩根大通表示：“股票目前的估值較高，波動性接近歷史低點，而地緣政治和政治風險仍然較高。我們預計全球盈利增長乏力，股票將面臨下行壓力。” 摩根士丹利預計 2024 年股市將整體平穩。</p>
</div><h2>What should you do?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你該怎麼做？</h2>
</div><p>So what should you do? Well, if you're not comfortable having as much money invested in stocks as you do now, then consider moving some of your money out of them. But understand that the stock market is simply inherently volatile. There will always be occasional corrections and crashes -- but the market has gone on to recover from all of them and to set new highs. Still, this is why you only want to invest in stocks with long-term dollars -- ones you won't need for five, if not 10, years.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼你該怎麼做呢？如果你對目前投資於股票的資金量感到不舒服，那麼考慮將部分資金轉出股票。但要明白，股市本質上就是波動的。總會有偶爾的調整和崩盤——但市場已經從所有這些中恢復過來，並創下新高。因此，這就是為什麼你只想用長期資金投資於股票——那些你在五年甚至十年內都不需要的資金。</p>
</div><p>For long-term investors, it's hard to be the wealth-building potential of the stock market. You don't have to chase market darlings and overpriced growth stocks to build your wealth, though. A simple index fund such as one that tracks the S&amp;P 500 can be all you need if you want to be invested in stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於長期投資者來説，股市的財富積累潛力是難以忽視的。你不必追逐市場寵兒和高估值的成長股來積累財富。一個簡單的指數基金，比如追蹤標準普爾 500 指數的基金，可能就是你想要投資於股票所需的一切。</p>
</div><p>The stock market has delivered double-digit gains for multiple years in a row and it can be doing so now. But in anticipation of an eventual pullback, you might keep <em>some</em> of your portfolio in cash, so that you can pounce on some opportunities that materialize.</p>
<div class="lb-trans"><p>股市已經連續多年實現兩位數的增長，現在可能仍在繼續。但為了應對未來可能的回調，你可以將_部分_投資組合保持在現金中，以便在出現一些機會時迅速出手。</p>
</div><p>Otherwise, don't fret too much about what the market will do in 2025. Instead, focus on the decades ahead. If you're saving and investing for your retirement that will start in 2045, how the market performs in a single year like 2025 shouldn't matter all that much.</p>
<div class="lb-trans"><p>否則，不要過於擔心市場在 2025 年的表現。相反，關注未來幾十年。如果你在為 2045 年開始的退休生活儲蓄和投資，那麼 2025 年這樣的單一年份的市場表現應該不會太重要。</p>
</div>

How Will the Stock Market Perform in 2025? The Experts Can't Agree. Here's What You Should Do.

Motley Fool

2025 年股市表現如何？專家們意見不一。以下是你應該採取的行動