<p>人工智能（AI）和科技股拖累 <strong>納斯達克綜合指數</strong>（^IXIC -1.53%）今天一度下跌了 2.4%。<strong>道瓊斯工業平均指數</strong>（^DJI -0.66%）在這個通常由聖誕老人行情推動的假期縮短周內，最多下跌了 500 點，而這一行情迄今未能實現。</p>
<p>截至今天東部時間下午 2:26，人工智能芯片製造商 <strong>博通</strong>（AVGO -1.63%）和電子商務巨頭 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -1.57%）的股價接近下跌 2%。電動車製造商 <strong>Rivian</strong>（RIVN -2.88%）的股價下跌接近 3%。</p>
<h2>感受到收益率上升的壓力</h2>
<p>通常，年末的最後一週是一個平靜的時期，伴隨着聖誕老人行情，這包括了年末最後五個交易日和一月的前兩個交易日。在這一年最後的幾天，股票往往會上漲，因為大多數投資者在度假，交易量較輕。自 1950 年以來，這七天的平均漲幅為 1.3%。</p>
<p>儘管還有時間，但市場迄今表現不佳。截至撰寫本文時，廣泛的基準 <strong>標準普爾 500 指數</strong>（^GSPC -1.06%）自 12 月 23 日收盤以來下跌了約 0.4%。</p>
<p>亞馬遜、博通以及其他在 “七大巨頭” 中的科技公司，由於其巨大的市值佔據了廣泛市場的一大部分，今天領跌，儘管它們在這一年仍表現出色。10 年期國債收益率今天突破 4.60%，為自 5 月以來的最高水平。</p>
<p>自美聯儲年內最後一次會議以來，收益率迅速上升，會議上美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其他貨幣政策制定者表示，考慮到經濟的強勁，他們將對未來的降息更加謹慎。大多數押注聯邦基金利率期貨的交易者認為，美聯儲明年只會降息一次。然而，並非所有人都對今天的拋售感到沮喪。</p>
<p>“在經歷了一場爭議不斷的選舉週期和不尋常的市場動態後，國家正經歷一陣集體的鬆口氣，2024 年年初至今的強勁收益令人欣慰，” Parnassus Investments 的首席投資官 Todd Ahlsten 今天對 CNBC 表示。“展望 2025 年，市場預計將會擴大和改善。”</p>
<h2>拋售並不令人驚訝</h2>
<p>考慮到市場今年的良好表現、高科技和 AI 的估值，以及收益率的急劇上升，今天的拋售對投資者來説並不太令人驚訝。較高的收益率對風險較大的股票不太有利，因為投資於更安全的國債變得更具吸引力。許多分析師和投資者還使用 10 年期國債收益率作為折現現金流的折現率，而較高的折現率會導致現金流的現值降低。</p>
<p>這是一個假期縮短的周，所以我不會對今天的走勢過於解讀，但亞馬遜和博通的估值非常高，而 Rivian 尚未盈利。如果收益率保持在高位，我預計這些股票在某個時刻會回調。</p>

RIVN

博通

亞馬遜

<p>人工智能和科技股，包括博通、亞馬遜和 Rivian，今天導致納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數下跌，分別損失高達 2.4% 和 500 點。這一下跌發生在通常強勁的假期交易期間，通常被稱為 “聖誕老人反彈”。國債收益率上升，目前已超過 4.60%，給這些股票施加了壓力，使得更安全的投資變得更具吸引力。儘管出現拋售，一些分析師對 2025 年市場改善仍持樂觀態度，指出年初至今的強勁漲幅以及選舉後的集體鬆口氣</p>

<p>Artificial intelligence (AI) and tech stocks dragged the <strong>Nasdaq Composite</strong>(^IXIC -1.53%) down as much as 2.4% at one point today. The <strong>Dow Jones Industrial Average</strong>(^DJI -0.66%) lost as much as 500 points in a holiday-shortened week usually powered by a Santa Claus rally that has failed to materialize thus far.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）和科技股拖累 <strong>納斯達克綜合指數</strong>（^IXIC -1.53%）今天一度下跌了 2.4%。<strong>道瓊斯工業平均指數</strong>（^DJI -0.66%）在這個通常由聖誕老人行情推動的假期縮短周內，最多下跌了 500 點，而這一行情迄今未能實現。</p>
</div><p>Shares of artificial intelligence chipmaker <strong>Broadcom</strong>(AVGO -1.63%) and e-commerce giant <strong>Amazon</strong>(AMZN -1.57%) traded close to 2% lower as of 2:26 p.m. ET today. Shares of electric carmaker <strong>Rivian</strong>(RIVN -2.88%) were down close to 3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至今天東部時間下午 2:26，人工智能芯片製造商 <strong>博通</strong>（AVGO -1.63%）和電子商務巨頭 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -1.57%）的股價接近下跌 2%。電動車製造商 <strong>Rivian</strong>（RIVN -2.88%）的股價下跌接近 3%。</p>
</div><h2>Feeling the pressure from rising yields</h2>
<div class="lb-trans"><h2>感受到收益率上升的壓力</h2>
</div><p>Usually, the subdued final week of the year is met with a Santa Claus rally, which includes the last five trading days of the year and the first two in January. Stocks tend to move higher in the year's final days, with most investors on vacation and trading volume light. These seven days of the year have averaged gains of 1.3% since 1950.</p>
<div class="lb-trans"><p>通常，年末的最後一週是一個平靜的時期，伴隨着聖誕老人行情，這包括了年末最後五個交易日和一月的前兩個交易日。在這一年最後的幾天，股票往往會上漲，因為大多數投資者在度假，交易量較輕。自 1950 年以來，這七天的平均漲幅為 1.3%。</p>
</div><p>While there is still time left, the market has underperformed so far. As of this writing, the broader benchmark <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC -1.06%) was down about 0.4% since the close of trading on Dec. 23.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管還有時間，但市場迄今表現不佳。截至撰寫本文時，廣泛的基準 <strong>標準普爾 500 指數</strong>（^GSPC -1.06%）自 12 月 23 日收盤以來下跌了約 0.4%。</p>
</div><p>Amazon, Broadcom, and other tech names in the &#34;Magnificent Seven,&#34; which consume a large portion of the broader market due to their gigantic market caps, led the declines today as big tech and artificial intelligence names finally showed some weakness, although they've still had a fantastic year. The 10-year Treasury yield advanced past 4.60% today, the highest level seen since May.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜、博通以及其他在 “七大巨頭” 中的科技公司，由於其巨大的市值佔據了廣泛市場的一大部分，今天領跌，儘管它們在這一年仍表現出色。10 年期國債收益率今天突破 4.60%，為自 5 月以來的最高水平。</p>
</div><p>Yields have zoomed higher ever since the Federal Reserve's final meeting of the year, in which Fed chair Jerome Powell and the rest of the Fed's rate-setting policy indicated they would be more cautious on future interest rate cuts, given the strength of the economy. Most traders betting on federal funds rate futures only think the Fed will cut rates once next year. However, not all are discouraged by the sell-off today.</p>
<div class="lb-trans"><p>自美聯儲年內最後一次會議以來，收益率迅速上升，會議上美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其他貨幣政策制定者表示，考慮到經濟的強勁，他們將對未來的降息更加謹慎。大多數押注聯邦基金利率期貨的交易者認為，美聯儲明年只會降息一次。然而，並非所有人都對今天的拋售感到沮喪。</p>
</div><p>&#34;The nation is experiencing a collective sigh of relief after navigating through a contentious election cycle and unusual market dynamics to end 2024 with strong year-to-date gains,&#34; Todd Ahlsten, chief investment officer at Parnassus Investments, told CNBC today. &#34;Looking ahead to 2025, the markets are expected to broaden and improve.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“在經歷了一場爭議不斷的選舉週期和不尋常的市場動態後，國家正經歷一陣集體的鬆口氣，2024 年年初至今的強勁收益令人欣慰，” Parnassus Investments 的首席投資官 Todd Ahlsten 今天對 CNBC 表示。“展望 2025 年，市場預計將會擴大和改善。”</p>
</div><h2>The sell-off isn't surprising</h2>
<div class="lb-trans"><h2>拋售並不令人驚訝</h2>
</div><p>Today's sell-off can't be too surprising for investors, given the market's great year, high tech and AI valuations, and yields moving sharply higher. Higher yields are less favorable for riskier stocks because investing in safer Treasury bonds becomes more appealing. Many analysts and investors also use the 10-year Treasury yield as the discount rate when discounting cash flows in their financial models, and a higher discount rate leads to a lower present value of cash flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到市場今年的良好表現、高科技和 AI 的估值，以及收益率的急劇上升，今天的拋售對投資者來説並不太令人驚訝。較高的收益率對風險較大的股票不太有利，因為投資於更安全的國債變得更具吸引力。許多分析師和投資者還使用 10 年期國債收益率作為折現現金流的折現率，而較高的折現率會導致現金流的現值降低。</p>
</div><p>It's a holiday-shortened week, so I wouldn't read too much into today's move, but Amazon and Broadcom trade at huge valuations, while Rivian isn't profitable yet. If yields remain elevated, I expect these stocks to pull back at some point.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一個假期縮短的周，所以我不會對今天的走勢過於解讀，但亞馬遜和博通的估值非常高，而 Rivian 尚未盈利。如果收益率保持在高位，我預計這些股票在某個時刻會回調。</p>
</div>

Forget the Santa Claus Rally -- Artificial Intelligence Stocks Like Broadcom, Amazon, and Rivian Dragged the Stock Market Down Today

- 納斯達克綜合指數因人工智能和科技股下跌，最多跌 2.4%。  
- 道瓊斯工業平均指數在假期縮短的一週內最多下跌 500 點。  
- 10 年期國債收益率突破 4.60%，對高風險股票形成壓力。  

忘記聖誕老人行情——博通、亞馬遜和 Rivian 等人工智能股票今天拖累了股市