美股牛市無法阻擋？法興大空頭唱反調：狂歡即將結束 是時候退場了

智通財經 APP 獲悉，2024 年，美國股市取得了輝煌的成就，基準標普 500 指數年初至今上漲逾 25%。大多數分析師預計，不可阻擋的牛市將在 2025 年繼續。但與此同時，法國興業銀行以看跌市場和經濟著稱的 Albert Edwards 也發出了一些警告。

法國興業銀行全球策略師 Edwards 在上週的一份研究報告中表示：“那些對美國股市例外論感到厭倦的懷疑人士可以從一些跡象中獲得力量，這些跡象表明，狂歡即將結束，是時候退場了。”

這位長期做空者強調，收益率曲線倒掛的結束和對高科技行業的巨大預期是他這樣認為的兩個主要原因。

Edwards 稱：“美國 10 年期國債和兩年期國債收益率曲線現在已經轉為正值，10 年期國債和三個月期國債收益率曲線也是如此。收益率曲線倒掛可能是經濟衰退即將到來的早期信號，但如果倒掛結束，就像是發令槍在鳴響。”

這位策略師補充道：“可能 ‘打破’ 股市泡沫的一個因素是美國債券收益率的進一步上升。美股市盈率上一次達到如此高的水平是在 2021 年，當時 10 年期美債收益率為 1%。隨着債券/股票相關性的 ‘冰河世紀’ 倒掛現在結束，收益率的任何進一步上升都將給股市帶來問題。”

至於科技板塊，Edwards 表示：“美國科技行業揹負着樂觀情緒的沉重負擔，未來盈利預期遠遠超過了落後的現實。美國科技公司現在必須兑現這種樂觀情緒。”