惠理基金：料內地及香港股票將於明年逐步復甦

智通財經 APP 獲悉，惠理基金髮布 2025 年市場展望報告稱，由於美國 2025 年減息步伐仍不確定，預計香港上市股票 (尤其是那些對利率敏感的股票) 將在短期內受壓，而 A 股雖然估值較高，但可能較離岸股票更具吸引力。總體而言，內地及香港股票，將在 2025 年逐步復甦，主要因為盈利在低基數效應下，可能已經見底。

惠理基金稱，雖然市場於今年對美國通脹和衰退的憂慮減退，但投資者仍要積極應對全球各種不確定因素，包括美聯儲減息步伐、11 月美國總統大選結果、中東地緣政治不穩升級等因素。儘管如此，各地市場表現參差，但亞洲金融市場在今年表現仍較強。

對於日本股市，惠理表示，在美元強勢下，日元將會更弱，有機會推動日本股市上升。然而，潛在的關税威脅，可能抵銷這影響。首相支持度較弱 (儘管已重選) 可能導致税收和經濟改革政策的不確定性。儘管如此，日本央行在加息方面將更加謹慎。

此外，惠理基金對中國台灣科技密集型市場，仍持樂觀態度，因為預計人工智能晶片週期至少在明年上半年繼續增長。

對於韓國股市，惠理指出，由於韓國汽車出口可能受到美國關税政策影響，相關數據可能會橫行整固。此外，因為芯片存儲器週期將近見頂，前景依然充滿挑戰，加上美聯儲可能延遲減息步伐，韓國政府希望通過減息去支持經濟，將會變得更困難。

南亞 (東盟 + 印度)方面，惠理基金認為本地經濟增長較強勁的國家，如印度等，將較不容易受到關税威脅。不過，在美國減息步伐存在不確定性的情況下，即是美國息口可能較長期、維持在較高水平，東南亞國家期望靠減息去支持經濟，將會更加困難。