2024 年臨近尾聲，私募機構的年終業績也逐漸付出水面。
與年初料想不同的是，紅火了兩年的量化策略整體進入整理期，只有少數頭部機構逆大勢拿出了不錯的業績。
另一個意外，就是一批 2010 年前成立的老牌私募機構狀態不斷回勇，東方港灣、淡水泉都拿到了不錯的業績。
或許在這個百年變局加速演變的當口，經歷了多個週期的投資老將們，更容易結合自身的經驗和稟賦，找到趨利避害的方法。
在當下，能夠做到 “莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行” 的，或許多數是有經驗、懂取捨的人。
<h2>但斌 “又領跑”</h2>
在百億私募基金經理這個羣體裏，但斌 2024 年延續強勢，又一次領跑。
來自第三方平台的統計，但斌麾下的註冊產品，在截至 2024 年 12 月的淨值表裏再次批量站在百億羣體的前面。
作為 2004 年 3 月成立私募的基金經理，但斌經歷了內地股市 20 多年的週期，曾有過超然的樂觀，也有過 2008 年大跌時的猝不及防，和此後的團隊 “分家”。
近兩年，但斌的產品重頭倉位都在美股，尤其是對 AI 概念股情有獨鍾，也因此分享了這批海外股票的強勢表現。
這個已近耳順之年的資深基金經理，在職業生涯的後半期依舊不改 “少年心性”，敢於把大部分資產集中在一兩個點上佈局，這個勇氣和樂觀確實超乎同儕。
從這個角度上説，但斌在 2024 年的再度領跑有其個人的選擇，也是其鮮明風格的內在規律使然。
當然，這樣的風格也是雙刃劍，下一步但斌會如何調整，下一步業績走向如何，都是明年的看點。
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<h2>淡水泉 “再回春”</h2>
<section>2007 年成立的淡水泉投資，是另一個今年狀態回勇的老牌機構。</section>
代銷渠道數據顯示：淡水泉相關產品的年內收益已接近 20 個百分點，一掃過去兩年的調整態勢
要知道同樣策略的公募股票機構，麾下偏股產品目前平均收益在 5%~6% 一線，淡水泉的表現在 2024 年明顯超過同儕。
淡水泉是內地主觀權益風格私募的代表機構之一，同時受託管理多家海外主權基金 A 股賬户，整體團隊實力不容小覷。
但因其策略偏向逆向和反轉特徵，在 2024 年之前的兩三年裏遇到了一定的淨值壓力。
目前看，2024 年淡水泉的表現有明顯的回覆苗頭。業內有消息稱，近兩年淡水泉的大力推動研究組織升級和迭代，對投研力應有幫助。另一方面，他們堅持的策略風格在調整了幾年後，或許也在迎來市場風格的重新迴歸。
<h2>“中生代” 在奮勇</h2>
2010 年後成立的 “中生代” 私募，則更明顯的處於分化之中。
相對來説，盤京投資的莊濤和鴻道投資的孫建冬表現更突出一點
莊濤在 A 股市場也是資歷頗深，早年曾在華商基金、長江證券自營部、航天科工 “挑大樑”，之後創立私募，他的投資歷程一直 “綁定” 大消費領域的牛股。
然而，過去三年消費板塊持續低迷，他挖掘的其他成長類資產也處於逆風之下，基金操盤始終承受着壓力。
不過 2024 年內，他的產品收益積累了 12%，近三年浮虧縮小至不到 30 個百分點。
鴻道投資成立於 2010 年的私募，在 2024 年年內斬獲超 25 個百分點收益，這也令得他們三年內累計虧損縮小到不到 50 個點。
孫建冬在創立鴻道之前，曾任職中國銀河證券資產管理總部、華鑫證券、嘉實基金、華夏基金，他於 2000 年代操盤華夏單隻產品規模接近 300 億元，成為 “老華夏” 明星基金經理的代表之一。
值得注意的是：鴻道投資近三年的業績處於業內尾部，今年收益捕捉能力，一定程度上也體現出了逆襲的特點，能否持續，值得關注。
<h2>仍在 “掙扎區”</h2>
依據渠道相關數據，部分中生代的私募在過去三年頗有業績壓力，但在 2024 年也不過剛過 “絕對收益”。
石鋒資產是其中一例。這家機構在上一輪指數型牛市期間曾是私募圈冠軍，憑藉重倉消費股進軍百億私募，並吸引了大量投資者 “加註”。
然而，“抱團股” 行情在 2021 年一季度末結束後，石鋒資產的業績經歷了相當的波折，甚至有產品近三年虧損超過 40 個百分點。
最新數據顯示：這家昔日冠軍的產品年內收益在 3.6%-6.0% 之間，走出了過去三年的業績陰霾，但收益水平仍在絕對收益線附近，脱離掙扎區仍待時日。
源樂晟資產的曾曉潔在 2024 年也錄得了 “絕對收益”，最新數據顯示為年內收益 7% 左右，過去三年累計浮虧在接近 40 個百分點。
據悉，曾曉潔非常看重成長股，特別是人工智能行業之爆發機會，但對於押注 “能漲” 的個股，並對整個組合淨值有所貢獻，需要更加技術性的 “組合編排”。
幾年前一度大熱的趣時資產章秀奇，近三年產品收益也承受了-38% 的壓力，這傢俬募代表着上一輪牛市很多 “爆發型” 私募的狀態，曾經輝煌，但之後陷入業績低谷，
不過，趣時資產今年年內賺到了 9 個百分點收益，在中生代中還算可以。

老牌私募 2024 年找回 “感覺”，老將重新領跑，“中生代” 趨向分化