<p>2025 年將是芯片巨頭 <strong>英特爾</strong>（INTC 1.16%）的一個關鍵年份，因為它正在應對一個不再主導的行業。前首席執行官帕特·基爾辛格（Pat Gelsinger）領導的多年度轉型努力，旨在將英特爾打造成世界級的代工廠，但由於公司在多個方面的掙扎，這一努力尚未見效。</p>
<p>在個人電腦市場，需求疲軟、來自 <strong>AMD</strong> 的激烈競爭，以及 <strong>高通</strong> 推出的基於 <strong>Arm</strong> 架構的筆記本電腦 CPU，使得英特爾在爭奪市場份額。數據中心市場方面，多年來產品表現平平，AMD 的驚人反彈，以及支出向人工智能（AI）芯片的轉移，使得英特爾感到壓力重重。在製造方面，英特爾在完成其初始工藝技術路線圖的過程中，代工客户的贏得寥寥無幾。</p>
<p>英特爾在 2025 年進入時沒有永久首席執行官，戰略也有些不明朗。今年對公司來説至關重要。</p>
<h2>英特爾 18A 需要成功</h2>
<p>英特爾初始代工路線圖上的最終工藝節點是英特爾 18A。公司預計這一工藝在推出時將是行業中最好的，並且具備多項新特性，包括新的晶體管設計和背面供電。公司已經填補了 18A 之後的路線圖，但整個代工戰略依賴於英特爾 18A 的成功。</p>
<p>英特爾 18A 預計將在 2025 年初準備好投入生產，儘管產量的提升需要時間。公司已經為英特爾 18A 贏得了一些大客户，包括 <strong>微軟</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong>，但尚不清楚這些交易何時會開始產生有意義的外部代工收入。目前，英特爾幾乎所有的代工收入都是內部的，來自公司各個產品部門。</p>
<p>英特爾計劃到 2030 年實現 150 億美元的年度外部代工收入。這個雄心勃勃的目標要求英特爾 18A 兑現其承諾並按時推出。任何延誤或失誤都可能對公司造成災難性影響，不僅會破壞代工業務，還會影響英特爾下一代產品的依賴。</p>
<h2>在個人電腦和服務器 CPU 領域迎頭趕上</h2>
<p>儘管在最新的 Arrow Lake 個人電腦 CPU 上有一些失誤，英特爾在個人電腦 CPU 行業的競爭地位仍然相對強勁。公司在服務器 CPU 行業也取得了一定進展，推出了 Sierra Forest 和 Granite Rapids CPU 系列，儘管客户仍然關注 AI 芯片，而這一領域英特爾表現不佳。</p>
<p>在 2025 年，英特爾在這兩個市場都有重要的產品發佈計劃。在個人電腦市場，英特爾計劃在下半年推出 Panther Lake。Panther Lake 將在生產上大部分迴歸內部，此前 Lunar Lake 和 Arrow Lake 的生產外包給了 <strong>台積電</strong>。Panther Lake 中最關鍵的性能部分將使用英特爾 18A 工藝。</p>
<p>在服務器市場，英特爾應該會在明年準備好 Clearwater Forest。與 Sierra Forest 類似，Clearwater Forest 是一款以效率為重點的處理器，包含大量節能的 CPU 核心。</p>
<p>這些芯片將非常適合雲計算工作負載和其他核心密度比原始性能更重要的應用。與 Panther Lake 一樣，Clearwater Forest 也將基於英特爾 18A 工藝製造。</p>
<p>如果英特爾 18A 延遲或遇到問題，英特爾的產品路線圖將面臨困境。</p>
<h2>尋找新首席執行官</h2>
<p>前首席執行官帕特·基爾辛格的意外 “退休” 使得英特爾面臨臨時共同首席執行官和戰略不明確的局面。公司需要儘快找到新的領導者，外部人士可能是必要的，以充分推動變革。</p>
<p>改變一個曾經主導行業、但固守舊規的公司的文化是一項極其艱鉅的任務。無論誰最終擔任最高職位，都將面臨一些嚴峻的挑戰，因為他們試圖重新奪回英特爾曾經的輝煌。</p>
<h2>2025 年的轉機股票</h2>
<p>英特爾的股票在公司面臨的不確定性和動盪中顯然大幅下跌。然而，作為唯一一家美國先進邏輯半導體制造商，公司的地位使其處於獨特的位置。該股票目前的交易價格遠低於賬面價值，表明市場極度悲觀。</p>
<p>儘管英特爾無疑面臨困境，但公司擁有穩固的產品路線圖和仍具長期潛力的代工業務。在合適的領導者和戰略下，英特爾的股票在未來十年可能會成為一個大贏家。</p>

英特爾

<p>英特爾在 2025 年面臨關鍵的一年，因為它試圖在半導體行業重新站穩腳跟。該公司正在與 AMD 和高通的競爭中苦苦掙扎，其代工策略依賴於即將推出的英特爾 18A 工藝的成功。由於缺乏永久 CEO 和雄心勃勃的收入目標，英特爾必須應對重大挑戰。儘管目前股票表現不佳，但該公司擁有有前景的產品路線圖，如果能夠有效執行並找到強有力的領導，仍有復甦的潛力</p>

<p>2025 will be a pivotal year for chip-giant <strong>Intel</strong>(INTC 1.16%) as it navigates an industry that it no longer dominates. A multiyear turnaround effort led by former CEO Pat Gelsinger, which aimed to turn Intel into a world-class foundry, has yet to pay off as the company struggles on multiple fronts.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年將是芯片巨頭 <strong>英特爾</strong>（INTC 1.16%）的一個關鍵年份，因為它正在應對一個不再主導的行業。前首席執行官帕特·基爾辛格（Pat Gelsinger）領導的多年度轉型努力，旨在將英特爾打造成世界級的代工廠，但由於公司在多個方面的掙扎，這一努力尚未見效。</p>
</div><p>In the PC market, a combination of sluggish demand, stiff competition from <strong>AMD</strong>, and <strong>Qualcomm</strong> launching its <strong>Arm</strong>-based laptop CPUs have left Intel fighting for market share. In the data center market, years of lackluster products, AMD's incredible comeback, and a shift in spending toward artificial intelligence (AI) chips have left Intel reeling. And in manufacturing, foundry customer wins have been few and far between as Intel drives toward completing its initial process technology roadmap.</p>
<div class="lb-trans"><p>在個人電腦市場，需求疲軟、來自 <strong>AMD</strong> 的激烈競爭，以及 <strong>高通</strong> 推出的基於 <strong>Arm</strong> 架構的筆記本電腦 CPU，使得英特爾在爭奪市場份額。數據中心市場方面，多年來產品表現平平，AMD 的驚人反彈，以及支出向人工智能（AI）芯片的轉移，使得英特爾感到壓力重重。在製造方面，英特爾在完成其初始工藝技術路線圖的過程中，代工客户的贏得寥寥無幾。</p>
</div><p>Intel enters 2025 without a permanent CEO and with a strategy that's somewhat up in the air. This year will be crucial for the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾在 2025 年進入時沒有永久首席執行官，戰略也有些不明朗。今年對公司來説至關重要。</p>
</div><h2>Intel 18A needs to work</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英特爾 18A 需要成功</h2>
</div><p>The final process node on Intel's initial foundry roadmap is Intel 18A. The company expects this process to be the best in the industry when it launches, and it's packed with features, including a new transistor design and backside power delivery. The company has filled out its post-18A roadmap, but the whole foundry strategy hinges on the success of Intel 18A.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾初始代工路線圖上的最終工藝節點是英特爾 18A。公司預計這一工藝在推出時將是行業中最好的，並且具備多項新特性，包括新的晶體管設計和背面供電。公司已經填補了 18A 之後的路線圖，但整個代工戰略依賴於英特爾 18A 的成功。</p>
</div><p>Intel 18A is expected to be ready for production in early 2025, although it will take time for volumes to ramp up. The company has snagged a few big-name customers for Intel 18A, including <strong>Microsoft</strong> and <strong>Amazon</strong>, but it's unclear when those deals will begin to produce meaningful external foundry revenue. At the moment, essentially all of Intel's foundry revenue is internal, coming from the company's various product segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾 18A 預計將在 2025 年初準備好投入生產，儘管產量的提升需要時間。公司已經為英特爾 18A 贏得了一些大客户，包括 <strong>微軟</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong>，但尚不清楚這些交易何時會開始產生有意義的外部代工收入。目前，英特爾幾乎所有的代工收入都是內部的，來自公司各個產品部門。</p>
</div><p>Intel plans to reach $15 billion in annual external foundry revenue by 2030. That ambitious target requires Intel 18A to deliver on its promises and launch on time. Any delays or missteps could be catastrophic for the company, not only because they would derail the foundry business, but also because Intel's next-generation products depend on Intel 18A.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾計劃到 2030 年實現 150 億美元的年度外部代工收入。這個雄心勃勃的目標要求英特爾 18A 兑現其承諾並按時推出。任何延誤或失誤都可能對公司造成災難性影響，不僅會破壞代工業務，還會影響英特爾下一代產品的依賴。</p>
</div><h2>Leaping ahead in PC and server CPUs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在個人電腦和服務器 CPU 領域迎頭趕上</h2>
</div><p>Notwithstanding some fumbles with its latest Arrow Lake PC CPUs, Intel is in a reasonably strong competitive position in the PC CPU industry. The company has also gained ground in the server CPU industry with its Sierra Forest and Granite Rapids CPU families, although customers remain focused on AI chips, an area where Intel has fallen short.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管在最新的 Arrow Lake 個人電腦 CPU 上有一些失誤，英特爾在個人電腦 CPU 行業的競爭地位仍然相對強勁。公司在服務器 CPU 行業也取得了一定進展，推出了 Sierra Forest 和 Granite Rapids CPU 系列，儘管客户仍然關注 AI 芯片，而這一領域英特爾表現不佳。</p>
</div><p>In 2025, Intel has big launches scheduled in both markets. In the PC market, Intel plans to launch Panther Lake in the second half of the year. Panther Lake will bring manufacturing mostly back in-house after both Lunar Lake and Arrow Lake outsourced production to <strong>TSMC</strong>. The most performance-critical portions of Panther Lake will use the Intel 18A process.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，英特爾在這兩個市場都有重要的產品發佈計劃。在個人電腦市場，英特爾計劃在下半年推出 Panther Lake。Panther Lake 將在生產上大部分迴歸內部，此前 Lunar Lake 和 Arrow Lake 的生產外包給了 <strong>台積電</strong>。Panther Lake 中最關鍵的性能部分將使用英特爾 18A 工藝。</p>
</div><p>In the server market, Intel should have Clearwater Forest ready to go next year. Like Sierra Forest, Clearwater Forest is an efficiency-focused processor comprised of large numbers of energy-sipping CPU cores.</p>
<div class="lb-trans"><p>在服務器市場，英特爾應該會在明年準備好 Clearwater Forest。與 Sierra Forest 類似，Clearwater Forest 是一款以效率為重點的處理器，包含大量節能的 CPU 核心。</p>
</div><p>The chips will be well suited for cloud-based workloads and other applications where core density is more important than raw performance. Like Panther Lake, Clearwater Forest will be built on the Intel 18A process.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些芯片將非常適合雲計算工作負載和其他核心密度比原始性能更重要的應用。與 Panther Lake 一樣，Clearwater Forest 也將基於英特爾 18A 工藝製造。</p>
</div><p>If Intel 18A is delayed or runs into issues, Intel's product roadmap will be in trouble.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果英特爾 18A 延遲或遇到問題，英特爾的產品路線圖將面臨困境。</p>
</div><h2>Finding a new CEO</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找新首席執行官</h2>
</div><p>The surprise &#34;retirement&#34; of former CEO Pat Gelsinger has left Intel with temporary co-CEOs and a lack of clarity around its strategy. The company needs a new leader sooner rather than later, and an outsider might be necessary to sufficiently shake things up.</p>
<div class="lb-trans"><p>前首席執行官帕特·基爾辛格的意外 “退休” 使得英特爾面臨臨時共同首席執行官和戰略不明確的局面。公司需要儘快找到新的領導者，外部人士可能是必要的，以充分推動變革。</p>
</div><p>Changing the culture of a once-dominant industry leader that's stuck in its ways is a monumentally difficult task. Whoever ends up in the top position is going to face some serious challenges as they try to recapture some of Intel's former glory.</p>
<div class="lb-trans"><p>改變一個曾經主導行業、但固守舊規的公司的文化是一項極其艱鉅的任務。無論誰最終擔任最高職位，都將面臨一些嚴峻的挑戰，因為他們試圖重新奪回英特爾曾經的輝煌。</p>
</div><h2>A turnaround stock for 2025</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年的轉機股票</h2>
</div><p>Intel stock has understandably cratered in response to all the uncertainty and upheaval plaguing the company. However, the company's position as the only U.S.-based advanced logic semiconductor manufacturer puts it in a unique position. The stock currently trades well below book value, an indication that the market is extremely pessimistic.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾的股票在公司面臨的不確定性和動盪中顯然大幅下跌。然而，作為唯一一家美國先進邏輯半導體制造商，公司的地位使其處於獨特的位置。該股票目前的交易價格遠低於賬面價值，表明市場極度悲觀。</p>
</div><p>While Intel is undoubtedly struggling, the company has a solid product roadmap and a foundry business that still has long-term potential. With the right leader and the right strategy, Intel stock could end up being a big winner over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管英特爾無疑面臨困境，但公司擁有穩固的產品路線圖和仍具長期潛力的代工業務。在合適的領導者和戰略下，英特爾的股票在未來十年可能會成為一個大贏家。</p>
</div>

Intel Has a Lot to Prove in 2025

- 英特爾在 2025 年面臨重大挑戰，市場份額受到競爭壓力。  
- 關鍵的 Intel 18A 製程節點需按時推出以確保未來發展。  
- 公司急需新 CEO 以重振戰略，恢復市場信心。  

英特爾在 2025 年有很多需要證明