<p><strong>字母表</strong>(GOOGL -1.01%)(GOOG -1.17%) 在 2024 年底引起了廣泛關注，其首席執行官告訴員工要為重要的 2025 年做好準備，同時也警告這將是一個充滿挑戰的一年。儘管對公司來説可能是一個具有挑戰性的一年，但這可能為其股票的強勁表現奠定基礎。</p>
<p>讓我們看看首席執行官桑達爾·皮查伊在關於 2025 年的講話中提到的內容，基於來自_CNBC_的報告，以及他的評論為何可能對股票有利。</p>
<h2>2025 年將是字母表的關鍵一年</h2>
<p>在加利福尼亞州山景城的總部，皮查伊向員工闡述了 2025 年為何將是字母表的關鍵一年。他指出，人工智能（AI）的風險很高，公司整體需要加快步伐。他稱這是一個顛覆性的時刻，並表示字母表需要能夠利用 AI 來幫助解決現實世界的問題。</p>
<p>與此同時，皮查伊承認公司面臨的監管壓力。在 2024 年，字母表輸掉了由美國司法部提起的反壟斷案件，法院裁定其擁有搜索壟斷權。作為補救措施，司法部已要求法院強制公司剝離其 Chrome 瀏覽器，甚至可能包括其 Android 手機操作系統，並分享用户和廣告商數據。與此同時，司法部剛剛結束了對該公司在在線廣告技術領域的另一項案件，英國也已對字母表的廣告技術做法表示反對。</p>
<p>然而，皮查伊表示，這與公司的規模有關，必須不被分心。公司在 2025 年的重點顯然將放在 AI 上。首席執行官展示了一張圖表，顯示其 Gemini 1.5 大型語言模型（LLM）目前在與競爭對手（包括 ChatGPT）的比較中處於領先地位，同時預測在不同模型之間將會有很多反覆爭論。</p>
<p>字母表在視頻 AI 領域似乎已經取得了明顯的領先。公司的 Veo 2 AI 視頻生成器獲得了好評，被廣泛認為遠遠超越了 OpenAI 的 Sora 視頻生成器，後者在 Veo 2 發佈前幾周才推出。Veo 2 是使用字母表的 YouTube 視頻平台進行訓練的，這可能解釋了其優勢。</p>
<p>與此同時，字母表最新一代的 AI LLM Gemini 2.0 將在 2025 年融入公司的各類產品中。字母表還希望推動其 Gemini 應用程序，而該應用程序目前的受歡迎程度不及 ChatGPT。公司在過去幾個月中看到了一些強勁的勢頭，但仍在追趕，因為 ChatGPT 在幾年前迅速崛起後已成為 AI 的代名詞。皮查伊表示：“在消費者端擴展 Gemini 將是我們明年的最大重點。”</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0MjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0MjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>字母表股票值得購買嗎？</h2>
<p>字母表有時被視為臃腫且安於現狀。然而，AI 帶來的競爭威脅和機遇似乎重新激發了公司的活力和創新能力。皮查伊多次表示，公司需要變得 “靈活”。雖然競爭有時被視為壞事，但有時它是促使公司提升表現所必需的。</p>
<p>字母表似乎正是如此。這可以從其在量子計算方面的最新突破以及 Veo 2 中看出。目前，競爭正在激發公司的最佳表現。雖然 Veo 2 由於在 YouTube 上進行訓練而表現優越，但我認為谷歌數十年的搜索數據在未來的 AI 搜索競爭中將是一個關鍵的差異化因素。</p>
<p>與此同時，我認為 AI 搜索概述和 Gemini 應用程序最終應該會導致新的廣告變現形式。目前，谷歌僅對約 20% 的搜索進行變現，因此新的 AI 查詢在未來某個時刻可能成為一個重要的收入增長驅動力。</p>
<p>從估值的角度來看，字母表是參與 AI 的較便宜的大型科技股之一，基於 2025 年的預估，其前瞻市盈率約為 21.5。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cd8343a036a3c03b588afd8d2e9a2c6b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cd8343a036a3c03b588afd8d2e9a2c6b.png"/></p>
<p>GOOGL 市盈率（前瞻 1 年）數據來源於 YCharts</p>
<p>隨着字母表專注並準備迎接 2025 年的挑戰，我會在當前水平上購買該股票。公司展現了其創新能力，我認為這將有助於贏得投資者的青睞。同時，我發現其估值非常有吸引力，市盈率還有很大的擴展空間。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊警告員工 2025 年將面臨挑戰，強調需要在人工智能領域快速進展，以解決現實世界的問題。儘管面臨監管壓力，包括反壟斷裁決，皮查伊認為，專注於人工智能創新，特別是 Gemini 1.5 模型和成功的 Veo 2 視頻生成器，使公司處於良好位置。分析師建議，由於在人工智能領域的競爭優勢和吸引人的估值，谷歌的股票值得購買，並且有潛力通過新的人工智能驅動的廣告貨幣化策略實現顯著的收入增長</p>

<p><strong>Alphabet</strong>(GOOGL -1.01%)(GOOG -1.17%) made headlines toward the end of 2024, with its CEO telling its employees to be ready for an important 2025 while also warning that it would be a challenging year. While it may be a challenging year for the company, this could be the setup for a strong year for its stock.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>字母表</strong>(GOOGL -1.01%)(GOOG -1.17%) 在 2024 年底引起了廣泛關注，其首席執行官告訴員工要為重要的 2025 年做好準備，同時也警告這將是一個充滿挑戰的一年。儘管對公司來説可能是一個具有挑戰性的一年，但這可能為其股票的強勁表現奠定基礎。</p>
</div><p>Let's take a look at what CEO Sundar Pichai had to say about 2025 based on a report from <em>CNBC</em> and why his comments could be good for the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們看看首席執行官桑達爾·皮查伊在關於 2025 年的講話中提到的內容，基於來自_CNBC_的報告，以及他的評論為何可能對股票有利。</p>
</div><h2>2025 will be a critical year for Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年將是字母表的關鍵一年</h2>
</div><p>At its headquarters in Mountain View, California, Pichai laid out why 2025 will be a critical year for Alphabet as he addressed employees. He noted that the stakes were high with artificial intelligence (AI) and that the company as a whole needed to move faster. He called this a disruptive moment and said that Alphabet needed to be able to use AI to help solve real-world problems.</p>
<div class="lb-trans"><p>在加利福尼亞州山景城的總部，皮查伊向員工闡述了 2025 年為何將是字母表的關鍵一年。他指出，人工智能（AI）的風險很高，公司整體需要加快步伐。他稱這是一個顛覆性的時刻，並表示字母表需要能夠利用 AI 來幫助解決現實世界的問題。</p>
</div><p>At the same time, Pichai acknowledged the regulatory pressure the company was under. In 2024, Alphabet lost an antitrust case brought on by the U.S. Department of Justice (DOJ), which ruled that it had a search monopoly. As a remedy, the DOJ has asked the court to force the company to divest its Chrome browser and even potentially its Android phone operating system, as well as share user and advertiser data. Meanwhile, the DOJ just concluded another case against the company for dominating online ad technology, and the U.K. has also announced its objections over Alphabet's ad technology practices.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，皮查伊承認公司面臨的監管壓力。在 2024 年，字母表輸掉了由美國司法部提起的反壟斷案件，法院裁定其擁有搜索壟斷權。作為補救措施，司法部已要求法院強制公司剝離其 Chrome 瀏覽器，甚至可能包括其 Android 手機操作系統，並分享用户和廣告商數據。與此同時，司法部剛剛結束了對該公司在在線廣告技術領域的另一項案件，英國也已對字母表的廣告技術做法表示反對。</p>
</div><p>Pichai, however, said that this comes with the territory, given the company's size, and that it must not get distracted. The company's focus for 2025 will clearly be on AI. The CEO displayed a chart showing how its Gemini 1.5 large language model (LLM) is currently in the lead versus competitors, including ChatGPT, while also predicting that there will be a lot of back-and-forth between which models are the best.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，皮查伊表示，這與公司的規模有關，必須不被分心。公司在 2025 年的重點顯然將放在 AI 上。首席執行官展示了一張圖表，顯示其 Gemini 1.5 大型語言模型（LLM）目前在與競爭對手（包括 ChatGPT）的比較中處於領先地位，同時預測在不同模型之間將會有很多反覆爭論。</p>
</div><p>One area where Alphabet appears to have taken a clear lead is in video AI. The company's Veo 2 AI video generator has received rave reviews and is widely considered to greatly outperform OpenAI's Sora video generator, which came out just a few weeks before Veo 2. Veo 2 was trained using Alphabet's YouTube video platform, which could account for its advantages.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表在視頻 AI 領域似乎已經取得了明顯的領先。公司的 Veo 2 AI 視頻生成器獲得了好評，被廣泛認為遠遠超越了 OpenAI 的 Sora 視頻生成器，後者在 Veo 2 發佈前幾周才推出。Veo 2 是使用字母表的 YouTube 視頻平台進行訓練的，這可能解釋了其優勢。</p>
</div><p>Gemini 2.0, Alphabet's newest generation AI LLM, meanwhile, will be incorporated throughout the company's products in 2025. Alphabet is also looking to push its Gemini app, which is not currently as popular as ChatGPT. The company has seen some strong momentum in the past few months, but it is playing catch-up, as ChatGPT has become synonymous with AI after bursting onto the scene a few years ago. Pichai said, &#34;Scaling Gemini on the consumer side will be our biggest focus next year.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，字母表最新一代的 AI LLM Gemini 2.0 將在 2025 年融入公司的各類產品中。字母表還希望推動其 Gemini 應用程序，而該應用程序目前的受歡迎程度不及 ChatGPT。公司在過去幾個月中看到了一些強勁的勢頭，但仍在追趕，因為 ChatGPT 在幾年前迅速崛起後已成為 AI 的代名詞。皮查伊表示：“在消費者端擴展 Gemini 將是我們明年的最大重點。”</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI0MjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F802423%2Fgettyimages-1205193642.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is Alphabet stock a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>字母表股票值得購買嗎？</h2>
</div><p>Alphabet has sometimes been viewed as bloated and living off its laurels. However, the competitive threat and opportunity with AI have appeared to reinvigorate the company and its innovative juices. Pichai said several times that the company needed to be &#34;scrappy.&#34; While competition can be viewed as a bad thing, sometimes it is needed to make a company start picking up its game.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表有時被視為臃腫且安於現狀。然而，AI 帶來的競爭威脅和機遇似乎重新激發了公司的活力和創新能力。皮查伊多次表示，公司需要變得 “靈活”。雖然競爭有時被視為壞事，但有時它是促使公司提升表現所必需的。</p>
</div><p>Alphabet appears to be doing just that. This can be seen in its recent breakthrough in quantum computing, as well as with Veo 2. Right now, competition is bringing the best out of the company. And while Veo 2 is superior due to being trained on YouTube, I could see Google's decades of search data being a key differentiator in any future AI search battles.</p>
<div class="lb-trans"><p>字母表似乎正是如此。這可以從其在量子計算方面的最新突破以及 Veo 2 中看出。目前，競爭正在激發公司的最佳表現。雖然 Veo 2 由於在 YouTube 上進行訓練而表現優越，但我認為谷歌數十年的搜索數據在未來的 AI 搜索競爭中將是一個關鍵的差異化因素。</p>
</div><p>Meanwhile, I think AI Search Overviews and the Gemini App should eventually lead to new forms of ad monetization. Currently, Google only monetizes about 20% of its searches, so new AI queries could be a big revenue growth driver at some point in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，我認為 AI 搜索概述和 Gemini 應用程序最終應該會導致新的廣告變現形式。目前，谷歌僅對約 20% 的搜索進行變現，因此新的 AI 查詢在未來某個時刻可能成為一個重要的收入增長驅動力。</p>
</div><p>From a valuation standpoint, Alphabet is one of the cheaper mega-cap tech stocks involved in AI, trading at a forward price-to-earnings multiple of about 21.5 based on 2025 estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>從估值的角度來看，字母表是參與 AI 的較便宜的大型科技股之一，基於 2025 年的預估，其前瞻市盈率約為 21.5。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/cd8343a036a3c03b588afd8d2e9a2c6b.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/cd8343a036a3c03b588afd8d2e9a2c6b.png"/></p>
<p>GOOGL PE Ratio (Forward 1y) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>GOOGL 市盈率（前瞻 1 年）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>With Alphabet looking focused and ready for the challenges of 2025, I'd be a buyer of the stock at current levels. The company is showing its innovation prowess, which I think should help endear the stock to investors. At the same time, I find its valuation very attractive with it having a lot of room for expansion of its P/E multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着字母表專注並準備迎接 2025 年的挑戰，我會在當前水平上購買該股票。公司展現了其創新能力，我認為這將有助於贏得投資者的青睞。同時，我發現其估值非常有吸引力，市盈率還有很大的擴展空間。</p>
</div>

Why Alphabet's "Challenging" 2025 May Benefit the Stock as It Pushes AI Innovation

- Alphabet CEO Pichai 稱 2025 年將是關鍵年，需加快 AI 發展。  
- 公司面臨反壟斷壓力，需應對監管挑戰。  
- 儘管如此，Alphabet 在 AI 領域的競爭力和創新潛力仍然吸引投資者。

為什麼 Alphabet 的 “挑戰性” 2025 年在推動 AI 創新的同時可能對其股票有利