歐元區 12 月製造業 PMI 加速萎靡 支持歐洲央行大幅降息預期

智通財經獲悉，一項調查顯示，歐元區製造業在去年年底表現不佳，工廠活動下滑速度加快，幾乎沒有跡象顯示經濟即將復甦。隨着歐元區三個最大的經濟體——德國、法國和意大利——陷入製造業衰退，經濟衰退的範圍再次擴大。HCOB 公佈的 12 月歐元區製造業 PMI 終值下修至 45.1，略低於初值，且進一步低於榮枯分水嶺 50。11 月該指數為 45.2，自 2022 年年中以來，該指數一直低於 50。

衡量產出的一個指數從 11 月份的 45.1 降至 44.3;該指標被用於計算將在下週一公佈的綜合 PMI，被視為經濟健康狀況的良好指標。

其次，衡量新訂單的指數進一步跌破榮枯線，降至三個月低點，而衡量積壓訂單的指數從 42.9 降至 42.0，表明更多的整體活動是為了滿足舊需求。儘管工廠連續第四個月降價，而且對今年的樂觀情緒有所改善，但製造商仍在裁員。

漢堡商業銀行首席經濟學家 Cyrus de la Rubia 表示：“即使在 12 月，製造業也沒有帶來任何節日的歡樂。這是同樣的老故事——萎靡。新訂單降幅甚至超過了前兩個月，粉碎了人們對經濟迅速復甦的任何希望。這一觀點得到了積壓訂單加速下降的支持。”

美國候任總統特朗普本月晚些時候將重返白宮，他提議對所有進口商品徵收 10% 的關税，這將使歐洲商品在美國變得更加昂貴，因此不那麼受歡迎，進而打擊歐洲已疲軟的製造業。而在歐洲央行的最新季度預測中，該央行下調了該地區經濟增長預測，預計今年該地區經濟增長率僅為 1.1%。這一預測甚至沒有包括特朗普的美國貿易政策可能帶來的拖累，也沒有考慮到德國和法國的政治動盪。

在這種背景下歐洲央行可能提供一些支持。此前，多位歐洲央行官員放鴿安撫市場，稱今年將有更大降息幅度。例如，歐洲央行管理委員會委員、法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛此前表示，歐洲央行將在 2025 年進一步降低借貸成本，投資者對降息超過 100 個基點的押注看起來是合理的。根據早前的調查，經濟學家預計歐洲央行今年料將降息至少 100 個基點。