作者 | 黃昱 編輯 | 劉寶丹 去年初拋出千億回購計劃的騰訊,2024 年超額達成年度回購目標,創下歷史最高紀錄。 華爾街見聞獲悉,2024 年,騰訊回購總額已達 1120 億港元,是 2023 年約 494 億港元回購金額的 2.3 倍,回購總股本達到 3.07 億股,回購均價約為 364.5 港元/股。 從 2022 年 6 月大股東 Prosus 開始出售騰訊股份開始,截至 2024 年 12 月 27 日,騰訊回購總額已達 1876 億港元,超越同期 Prosus 的售股金額 1745 億港元,完全抵銷了大股東拋售的影響。 放眼整個港股,騰訊回購規模也首屈一指。Wind 數據顯示,2024 年港股回購總額創紀錄的達到 2657 億港元,同比增長 109%,年內共有 281 家港股上市公司實施回購,其中騰訊回購總額佔 42%,近乎撐起半個港股回購市場。 此外,由於騰訊採用了 “註銷式回購” 方式(股票回購後即註銷,有助於提升每股收益),騰訊總股本持續降低。 數據顯示,截至 2024 年 12 月 31 日,騰訊總股本為 92.2 億股,相比 2024 年初減少了 2.6 億股。從 2021 年末至今,騰訊總股本三年減少了約 3.8 億股,達到十年來最低水平,其每股收益則持續上升,增速超收入和經營利潤。 根據 2024 年三季度的非國際會計準則淨利潤計算,騰訊當季每股收益達到 6.475 元,同比增長 36%,顯著超過當期經營利潤增速。 股份回購是騰訊提振市場信心以及增強股東回報的重要舉措。 去年 3 月,騰訊首次在財報中披露了全年回購計劃,不少於 1000 億港元的回購金額相當於 2022 年騰訊產生自由現金流的 60%。 從執行情況看,騰訊 2024 年各季度回購金額分別達到 148.35 億港元、375.15 億港元、359.13 億港元和 237.39 億港元,累計 1120 億港元,全年共出手 129 次,日均回購金額達 8.68 億港元。 在 9 月底到 10 月初的那場資本盛宴中,騰訊回購的腳步也沒有停下。 10 月 3 日、4 日、7 日三個交易日,騰訊在港股的回購額分別為 2.51 億港幣、1.37 億港元、5.02 億港元,其中 10 月 7 日股價突破 482 港元創年度高點,騰訊當日回購金額依然突破 5 億港元,最高回購價達到 482 港元/股。 大手筆回購的背後,是騰訊方面認為其股價被低估。 騰訊總裁劉熾平曾表示,歷史上騰訊一直持續向股東派發現金股息,並在認為股價被低估時定期回購股票,尤其是在現金流利潤創歷史新高且不斷增長的今天,管理層建議提升現金股息分紅,並計劃將 2024 年股份回購規模至少翻倍。 移動互聯網時代,騰訊是絕對的贏家,憑藉着社交和遊戲這兩大護城河業務,牢牢坐着中國 “科技股之王” 的位置,在 2021 年初,其股價一度近 700 港元/股,市值超過 7 萬億元。 然而,此後三年,受制於互聯網監管、自身業務增長乏力、大股東減持等,騰訊的股價出現了大幅的震盪,市值基本徘徊在 3 萬億港元左右,市盈率從超 30 倍一路下滑,低點時不到 9 倍。曾經的互聯網帶頭大哥似乎正在失去想象力。 騰訊今年的股價表現是讓不少投資者感到 “提氣” 的。2024 年,騰訊股價已累計上漲超 40%,截至目前,其總市值達到約 3.85 萬億港元,市盈率 (TTM) 如今回到 20 倍。 這背後不僅有千億回購計劃驅動,還受到騰訊自身業績企穩回升等利好影響。 過去一年,騰訊在視頻號、小程序、AI 大模型、SaaS 等多個 “新芽” 業務帶動下,增長動能充沛,一些長青遊戲也 “老樹煥新”,達到高質量的增長模式,共同推動利潤率的增長。 自 2022 年下半年以來,騰訊已經連續 8 個季度實現利潤增速大於營收增速的新增長勢頭。 財報數據顯示,第三季度,騰訊實現營業收入 1671.93 億元,同比增長 8%,符合市場預期;Non-IFRS(非國際會計準則)歸母淨利潤同比增長 33% 至 598.13 億元,再創歷史新高的同時,超出市場預期。 在此背景下,騰訊也收穫了 “買入自己” 的底氣。財報顯示,今年一到三季度,騰訊季度內自由現金流分別達到 519 億、404 億、585 億元。截至 9 月 30 日,騰訊期末現金及現金等價物餘額達到 1454.68 億元。 此外,近年來騰訊還不斷提升股息派發力度。2024 年中報顯示,騰訊已經派發截至 2023 年 12 月 31 日止年度的末期股息每股 3.40 港元(約等於 317 億港元),同比增長約 39%。 華西證券分析師趙琳認為,高分紅及回購計劃彰顯騰訊對股價的長期信心。 經過過去幾年的變革,騰訊已然走過低谷,大股東減持也進入尾聲,股價拋壓影響減弱,新一輪征程的號角已經吹響。