<p>在過去幾個月中，2025 年的利率預期發生了變化。由於經濟數據相對強勁、通脹仍然略高，以及美聯儲的評論，根據 CME FedWatch 工具，中位數預期已從大約 2025 年 4-5 次 25 個基點的降息降至僅一次。</p>
<p>最近，我寫了一篇關於 2025 年大膽預測的文章，其中之一是美聯儲最終將在今年降息一個百分點。簡而言之，我認為經濟不確定性和接近 2% 目標的通脹將導致美聯儲採取更積極的措施。</p>
<p>雖然許多行業對利率並不特別敏感，但有一些行業是敏感的。金融服務和房地產股票就是兩個可能從低於預期的利率中受益的例子。而且某些股票可能比其他股票受益更多。如果我説得對，這裏有兩隻股票在 2025 年可能會成為大贏家。</p>
<h2>EPR 房地產</h2>
<p><strong>EPR 房地產</strong>（EPR 1.32%）是一家專注於體驗性物業的房地產投資信託基金（REIT）。它擁有電影院、餐飲娛樂業務（TopGolf 是主要租户）、水上樂園、滑雪度假村等。</p>
<p>需要明確的是，幾乎所有的 REIT 都對利率敏感。較低的利率不僅意味着較低的借款成本，而且利率下降往往會導致 REIT 的股息收益率降低，從而對其股價形成上行壓力。</p>
<p>EPR 可能會成為特別大的贏家，因為其增長戰略。管理層認為有 1000 億美元的可尋址市場機會，但資本成本是一個重要的限制因素。簡而言之，EPR 不想在當前利率下承擔更多債務或在其股價相對較低時發行新股。如果利率下降的速度超過預期，可能會導致更大的增長慾望。</p>
<p>在當前股價下，EPR 的股息收益率為 7.7%，這得到了公司利潤的良好支持。因此，EPR 不僅在股價上具有長期上漲潛力，而且在此期間你也會因耐心而獲得豐厚的回報。</p>
<h2>SoFi</h2>
<p>大多數銀行可能會從利率下降中受益。過去幾年，存款成本顯著上升，這對利息利潤率造成了壓力。然而，像 <strong>SoFi</strong>（SOFI 5.03%）這樣的在線銀行的存款成本高於傳統銀行，可能會成為特別大的贏家。</p>
<p>就 SoFi 而言，其利息收入資產（主要是貸款）的平均利率為 9.35%。這顯著高於大多數銀行，因為 SoFi 主要依賴個人貸款。與此同時，該銀行的平均存款成本約為 4.2%，通常與美聯儲的利率變動同步。因此，簡單的解釋是，如果 2025 年利率下降，其存款成本也應相應下降。但其資產負債表上的貸款通常具有多年期限，因此平均收益率下降的速度將慢於存款成本，從而導致更高的利潤率。</p>
<p>此外，較低的利率可能會導致個人貸款需求增加，這可能幫助 SoFi 維持（甚至加速）其增長勢頭。還有其他原因讓我對 SoFi 在 2025 年充滿信心。即使在其規模下，它的會員基礎仍以 35% 的年增長率增長，且該銀行的盈利能力也在快速提升，僅舉幾例。</p>
<h2>不是其行業中風險最低的股票</h2>
<p>需要明確的是，如果你的風險承受能力相對較低，房地產和金融行業中可能有一些股票更適合你的投資組合，而不是這兩隻。EPR 有一些主要的風險因素需要注意，尤其是其對電影院行業的高暴露程度，而 SoFi 是一家快速增長的公司，需要保持其增長勢頭以證明其估值的合理性。</p>
<p>話雖如此，這兩家公司都是由在各種環境中具有出色執行記錄的管理團隊領導的穩健企業。如果我對利率的判斷是正確的，這兩家公司在 2025 年可能會表現出色。</p>

EPR房地產

SOFI

<p>對 2025 年利率的預期發生了變化，目前的預測僅建議進行一次四分之一的降息，而不是多次降息。經濟不確定性和接近 2% 目標的通脹可能促使美聯儲採取更激進的行動。兩隻有望受益的股票是專注於體驗性物業的房地產投資信託 EPR Properties 和在線銀行 SoFi。由於借款成本降低和強勁的股息收益率，EPR 可能會實現增長，而隨着存款成本的降低，SoFi 的利潤率可能會改善。這兩隻股票都存在風險，但如果利率如預期下降，2025 年有可能實現顯著的收益</p>

<p>Over the past few months, expectations for interest rates in 2025 have changed. Thanks to relatively strong economic data, inflation that is still a little too high, and the Federal Reserve's commentary, the median expectation has gone from about 4-5 quarter-point rate cuts in 2025 to just one, according to the CME FedWatch tool.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去幾個月中，2025 年的利率預期發生了變化。由於經濟數據相對強勁、通脹仍然略高，以及美聯儲的評論，根據 CME FedWatch 工具，中位數預期已從大約 2025 年 4-5 次 25 個基點的降息降至僅一次。</p>
</div><p>Recently, I wrote an article about bold predictions for 2025, one of which is that the Fed will end up cutting rates by a full percentage point this year. In a nutshell, I see economic uncertainty and inflation close to the 2% target, causing the Fed to be a little more aggressive.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近，我寫了一篇關於 2025 年大膽預測的文章，其中之一是美聯儲最終將在今年降息一個百分點。簡而言之，我認為經濟不確定性和接近 2% 目標的通脹將導致美聯儲採取更積極的措施。</p>
</div><p>While many sectors aren't particularly rate-sensitive, a few are. Financial services and real estate stocks are two examples that could benefit tremendously from lower-than-expected rates. And some stocks could benefit more than others. Here are two stocks that could be big winners in 2025 if I'm right.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然許多行業對利率並不特別敏感，但有一些行業是敏感的。金融服務和房地產股票就是兩個可能從低於預期的利率中受益的例子。而且某些股票可能比其他股票受益更多。如果我説得對，這裏有兩隻股票在 2025 年可能會成為大贏家。</p>
</div><h2>EPR Properties</h2>
<div class="lb-trans"><h2>EPR 房地產</h2>
</div><p><strong>EPR Properties</strong>(EPR 1.32%) is a real estate investment trust, or REIT, that specializes in experiential properties. It owns movie theaters, eat-and-play businesses (TopGolf is a major tenant), waterparks, ski resorts, and more.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>EPR 房地產</strong>（EPR 1.32%）是一家專注於體驗性物業的房地產投資信託基金（REIT）。它擁有電影院、餐飲娛樂業務（TopGolf 是主要租户）、水上樂園、滑雪度假村等。</p>
</div><p>To be clear, pretty much every REIT is sensitive to interest rates. Not only do lower rates mean lower borrowing costs, but falling rates tend to push REIT dividend yields lower, creating upward pressure on their stock prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>需要明確的是，幾乎所有的 REIT 都對利率敏感。較低的利率不僅意味着較低的借款成本，而且利率下降往往會導致 REIT 的股息收益率降低，從而對其股價形成上行壓力。</p>
</div><p>EPR could be a particularly big winner because of its growth strategy. Management sees a $100 billion addressable market opportunity, but the cost of capital is a big limiting factor. In short, EPR doesn't want to take on more debt at the current interest rates or issue new equity while its share price is relatively low. If rates fall faster than expected, it could lead to a greater appetite for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>EPR 可能會成為特別大的贏家，因為其增長戰略。管理層認為有 1000 億美元的可尋址市場機會，但資本成本是一個重要的限制因素。簡而言之，EPR 不想在當前利率下承擔更多債務或在其股價相對較低時發行新股。如果利率下降的速度超過預期，可能會導致更大的增長慾望。</p>
</div><p>At its current stock price, EPR has a 7.7% dividend yield, which is well covered by the company's profits. So, not only does EPR have long-term upside potential in its share price, but you'll also get paid nicely for your patience in the meantime.</p>
<div class="lb-trans"><p>在當前股價下，EPR 的股息收益率為 7.7%，這得到了公司利潤的良好支持。因此，EPR 不僅在股價上具有長期上漲潛力，而且在此期間你也會因耐心而獲得豐厚的回報。</p>
</div><h2>SoFi</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SoFi</h2>
</div><p>Most banks are likely to benefit from falling interest rates. Deposit costs have increased significantly over the past couple of years, and this has put pressure on interest margins. However, online-based banks like <strong>SoFi</strong>(SOFI 5.03%) have higher deposit costs than brick-and-mortar banks and could be particularly big winners.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數銀行可能會從利率下降中受益。過去幾年，存款成本顯著上升，這對利息利潤率造成了壓力。然而，像 <strong>SoFi</strong>（SOFI 5.03%）這樣的在線銀行的存款成本高於傳統銀行，可能會成為特別大的贏家。</p>
</div><p>In SoFi's case, the average rate paid by its interest-earning assets (mostly loans) is 9.35%. This is significantly higher than most banks, as SoFi primarily relies on personal loans. Meanwhile, the bank's average deposit cost is about 4.2% and generally moves along with the Fed's rate moves. So, the simple explanation is that if rates fall in 2025, its deposit cost should fall accordingly. But the loans on its balance sheet generally have multiyear terms, so the average yield would fall more slowly than the deposit cost, leading to higher margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>就 SoFi 而言，其利息收入資產（主要是貸款）的平均利率為 9.35%。這顯著高於大多數銀行，因為 SoFi 主要依賴個人貸款。與此同時，該銀行的平均存款成本約為 4.2%，通常與美聯儲的利率變動同步。因此，簡單的解釋是，如果 2025 年利率下降，其存款成本也應相應下降。但其資產負債表上的貸款通常具有多年期限，因此平均收益率下降的速度將慢於存款成本，從而導致更高的利潤率。</p>
</div><p>In addition, lower rates would likely lead to higher demand for personal loans, which could help SoFi maintain (or even accelerate) its growth momentum. There are other reasons I'm optimistic about SoFi as we head into 2025. Even at its scale, it is still growing its membership base at a 35% year-over-year pace, and the bank is growing its profitability quickly, to name a few.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，較低的利率可能會導致個人貸款需求增加，這可能幫助 SoFi 維持（甚至加速）其增長勢頭。還有其他原因讓我對 SoFi 在 2025 年充滿信心。即使在其規模下，它的會員基礎仍以 35% 的年增長率增長，且該銀行的盈利能力也在快速提升，僅舉幾例。</p>
</div><h2>Not the lowest-risk stocks in their sectors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不是其行業中風險最低的股票</h2>
</div><p>To be perfectly clear, if you have a relatively low risk tolerance, there are stocks in the real estate and financial sectors that are probably a better fit for your portfolio than these two. EPR has some major risk factors to be aware of, especially its high level of exposure to the movie theater industry, and SoFi is a fast-growing company that needs to keep its momentum up to justify its valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>需要明確的是，如果你的風險承受能力相對較低，房地產和金融行業中可能有一些股票更適合你的投資組合，而不是這兩隻。EPR 有一些主要的風險因素需要注意，尤其是其對電影院行業的高暴露程度，而 SoFi 是一家快速增長的公司，需要保持其增長勢頭以證明其估值的合理性。</p>
</div><p>Having said that, both are solid businesses led by management teams with impressive track records of execution in a variety of environments. If I'm right about interest rates, both could end up having an excellent 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此，這兩家公司都是由在各種環境中具有出色執行記錄的管理團隊領導的穩健企業。如果我對利率的判斷是正確的，這兩家公司在 2025 年可能會表現出色。</p>
</div>

Here's What I Think the Fed Will Do With Interest Rates in 2025 -- And 2 Stocks That Could Be Winners

- 2025 年利率預期因經濟數據和美聯儲評論而變化，降息預期從 4-5 次降至 1 次。  
- EPR Properties 和 SoFi 可能在降息中受益，前者專注於體驗性房地產，後者為在線銀行。  
- 兩者均面臨風險，但若利率如預期下降，2025 年有望表現出色。  

Motley Fool

這是我對美聯儲在 2025 年利率政策的預測——以及可能成為贏家的兩隻股票