美聯儲降息放緩，金價上漲也要放緩了？
高盛分析師 Lina Thomas 和 Daan Struyven 在最新報告中調整了其對黃金價格的預測，指出 2025 年美國貨幣政策放鬆步伐放緩將抑制黃金 ETF 的需求，因此，高盛預計今年年底黃金價格將達到 2910 美元/盎司，而非此前預期的 3000 美元/盎司。
高盛還預期，隨着美聯儲持續降息，金價將在 2026 年年中達到 3000 美元/盎司。
考慮到美國通脹將繼續下降，高盛預計今年美聯儲將降息 75 個基點，低於此前預期的 100 個基點——然而，這仍比當前市場的定價更為鴿派。
高盛指出，去年 12 月黃金 ETF 資金流入低於預期，主要受美國大選後不確定性降低影響，這也導致了今年初黃金價格起點較低。分析師表示：
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“投機需求減弱和央行結構性增持這兩股相反的力量相互抵消，使得近幾個月黃金價格維持區間波動。”
</blockquote>
高盛分析師還強調，央行購金意願將繼續成為黃金長期價格的關鍵驅動因素，預計到 2026 年年中，月均購金量將保持在 38 噸。
此前 11 月中旬，Struyven 團隊曾發文預計，金價在 2025 年底將上漲至 3000 美元/盎司，推動金價上漲的結構性的驅動因素來自央行需求，週期性的驅動因素來自美聯儲降息，主要的下行風險來自利率上行和美元走強。
2024 年，黃金價格大漲 27%，創下歷史新高。這波漲勢受到美國貨幣政策放鬆、避險需求增加以及全球央行持續購金等因素支撐。然而，自去年 11 月初以來，黃金漲勢有所放緩，主要受特朗普勝選提振美元的影響。近期，隨着美聯儲官員強調今年需要更謹慎地降息以應對通脹擔憂，黃金價格開始承壓。
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高盛指出，2025 年美國貨幣政策放鬆步伐放緩將抑制黃金 ETF 的需求，因此，預計今年年底黃金價格將達到 2910 美元/盎司，而非此前預期的 3000 美元/盎司。高盛還預期，隨着美聯儲持續降息，金價將在 2026 年年中達到 3000 美元/盎司。

- 高盛調整黃金價格預測，預計 2025 年底將達 2910 美元/盎司。  
- 預計美聯儲降息將低於市場預期，影響黃金 ETF 需求。  
- 央行購金意願將是黃金長期價格的關鍵驅動因素。  

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高盛改主意了！下調黃金目標價，不再預計年底觸及 3000 美元