隨着美國當選總統特朗普的上任日期臨近，通脹擔憂日益升温，美債 “跌跌不休”。
距離特朗普就職僅剩兩週，投資者對其提出的關税政策及其可能帶來的通脹效應愈發擔憂。過去一個月來，10 年期和 30 年期美債收益率均累計上行了約 50 個基點。
週二，10 年期美債收益率攀升至 4.695%，創下自去年 4 月以來的新高。
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30 年期美債收益率週一收於 4.836%，為 14 個月來最高水平，週二進一步上漲至 4.919%。
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除關税外，債券市場還擔心特朗普國內減税、取消小費及社會保障福利税的計劃可能導致政府借貸增加。有機構估算，特朗普的提議可能在未來十年內使美債增加 7.8 萬億美元。
BlackRock 美洲首席投資和投資組合策略師 Gargi Chaudhuri 表示：
<blockquote>
“我們需要一些關於財政政策的確定性，隨着就職典禮的舉行，我們將聽到更多相關信息。未知的更多美債發行將使買家保持謹慎。”
</blockquote>
此外，最新的ISM 服務業 PMI 數據顯示美國服務業活動超預期增長，打壓美聯儲降息預期，進一步推升了對通脹的擔憂。
本週，為紀念美國前總統吉米·卡特，美國財政部提前了美債拍賣活動。BMO Capital Markets 的分析師 Ian Lyngen 指出，拍賣時間表的變更 “使供應集中在本週上半周，導致當前交易氛圍較為沉重”。
多位華爾街分析師預測，10 年期美債收益率仍有上升空間，甚至劍指 5%。
Academy Securities 宏觀策略主管 Peter Tchir 將 10 年期美債收益率的近期目標上調至 4.75%。Bianco Research 總裁 Jim Bianco 預測 10 年期美債收益率均值將達到 5.23%。Mizuho Securities 美國首席經濟學家 Steven Ricchiuto 則認為 10 年期美債收益率可能達到 5% 左右。
儘管美債收益率穩步上升，但一些投資者仍看到機會。根據摩根大通最新的客户調查，10 年期美債合約的多頭頭寸增加至一年多以來的最高水平，但空頭頭寸在過去一週也有所增長。

摩根大通

距離特朗普正式上任美國總統時日漸近，債市對通脹前景的擔憂開始升温，華爾街普遍預計美債將繼續下跌。30 年期美債收益率週二續創 14 個月來新高，達到 4.919%，逼近 5% 關口；10 年期美債收益率週二攀升至 4.695%，創下自去年 4 月以來的新高。

- 美國通脹擔憂加劇，美債收益率持續上升。  
- 10 年期美債收益率已達 4.695%，30 年期美債收益率為 4.919%。  
- 投資者對特朗普政策及美債發行的不確定性保持謹慎。  

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