<p>在過去，<strong>阿里巴巴</strong>（BABA -1.22%）常被視為中國的 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -2.42%）。但在過去十年中，這兩家公司的股票走上了完全不同的道路。儘管亞馬遜的股票在過去 10 年中上漲了超過 1400%，截至目前，阿里巴巴的股票實際上下跌了超過 15%。</p>
<p>儘管其股票表現不佳，阿里巴巴在過去 10 年的運營表現實際上相當穩健。該公司的收入從 2015 年的 123 億美元增長到 2024 年的 1303 億美元，增長了超過 10 倍。同時，其營業收入從 2015 年的 39 億美元增長到 2024 年的 141 億美元。</p>
<p>雖然過去幾年增長放緩，但該公司正在努力重新點燃增長。讓我們看看這隻股票是否具備成為你一生投資的潛力。</p>
<h2>中國的亞馬遜</h2>
<p>與亞馬遜類似，阿里巴巴也涉及電子商務、物流和雲計算等多個業務。</p>
<p>在電子商務領域，它擁有受歡迎的天貓和淘寶平台。天貓是中國一個企業對消費者的市場，品牌通過該平台銷售商品。與此同時，淘寶則允許企業和消費者在其平台上進行銷售。</p>
<p>由於中國經濟疲軟和激烈的競爭，尤其是來自競爭對手 <strong>拼多多</strong>（PDD Holdings）的競爭，阿里巴巴的電子商務部門的增長最近放緩。阿里巴巴的天貓和淘寶部門的收入在上個季度僅增長了 1%。</p>
<p>然而，在對其平台進行投資以提高價格競爭力、技術和客户服務後，阿里巴巴實施了一項新的軟件服務費，基於其平台上完成交易的商品總值，取代了天貓平台的年度服務費。它還開始看到其新的人工智能（AI）驅動的全平台營銷工具 “全展推” 的良好接受度。這些舉措應該會開始重新點燃收入增長。</p>
<p>在電子商務領域，阿里巴巴還擁有兩個快速增長的跨境平台：AliExpress 和 Trendyol。上個季度，該部門的收入躍升 29%，達到 45 億美元。目前，該公司正在努力在歐洲和中東的海灣地區建設這些平台。因此，該部門尚未盈利。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI5MzUvZ3JlYXRfd2FsbF9vZl9jaGluYS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI5MzUvZ3JlYXRfd2FsbF9vZl9jaGluYS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>與亞馬遜類似，阿里巴巴也有云計算業務，但與其美國同行不同，這並不是其最盈利的業務。該部門上個季度的收入增長了 7%，而該部門的 EBITA（息税折舊攤銷前利潤）飆升 89%，達到 3.79 億美元。該公司一直在讓低利潤的項目合同到期，這影響了收入增長，但提高了盈利能力。</p>
<p>與此同時，阿里巴巴在與 AI 相關的產品和服務方面已經連續五個季度實現了三位數的收入增長。儘管它無法獲得美國公司所擁有的最新 AI 芯片技術，但阿里巴巴仍在大力投資與 AI 相關的雲基礎設施。在 9 月份，它推出了 100 多個新的開源 AI 模型以及一個文本到視頻生成工具。然而，由於中國市場競爭激烈，它最近降低了大型語言模型的價格以推動採用。</p>
<h2>一隻便宜且有良好上漲潛力的股票</h2>
<p>從估值的角度來看，阿里巴巴的股票非常便宜，基於明年的分析師預估，其前瞻市盈率（P/E）低於 9 倍。同時，它的資產負債表上有 436 億美元的淨現金，以及 491 億美元的股權投資，包括螞蟻集團、<strong>小鵬</strong>（Xpeng）和 <strong>微博</strong>（Weibo）等公司。僅排除淨現金，其前瞻市盈率低於 7 倍。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c64b30e8cb2ed1288dd8694eeef20a8e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c64b30e8cb2ed1288dd8694eeef20a8e.png"/></p>
<p>BABA 市盈率（前瞻 1 年）數據來源於 YCharts</p>
<p>毫不奇怪，阿里巴巴的估值吸引了一些大投資者，包括億萬富翁投資者大衞·泰珀（David Tepper）及其管理的 Appaloosa Management。該股票在第三季度末是泰珀的最大持倉，佔其投資組合的 15% 以上。泰珀似乎是中國股票的忠實粉絲，拼多多和 <strong>京東</strong>（JD.com）也在他的前 10 大持倉中。</p>
<p>中國政府一直在努力刺激經濟，並且在 2025 年繼續這一努力的呼聲越來越高，特別是在美國關税威脅的背景下。更好的國內經濟將大大有助於阿里巴巴及其股票。同時，該公司在改善其電子商務和雲計算業務方面也採取了措施。它還產生了大量現金，並一直在利用這些現金回購股票。</p>
<p>如果阿里巴巴的估值與亞馬遜相似，它的上漲潛力將接近 4 倍，而如果它的規模達到亞馬遜的水平，則上漲潛力將超過 10 倍。雖然我認為這兩種情況都不太可能，但我確實認為阿里巴巴可以反彈，其估值倍數可以顯著提高，從而為投資者提供良好的上漲潛力。但投資這隻股票不太可能讓你一生無憂。</p>

阿里巴巴-WR

阿里巴巴

阿里巴巴-W

<p>阿里巴巴的股票在過去十年中下跌超過 15%，與亞馬遜 1400% 的增長形成鮮明對比。儘管如此，阿里巴巴的收入從 2015 年的 123 億美元增長到 2024 年的 1303 億美元，營業收入從 39 億美元增加到 141 億美元。該公司正在實施新策略，以重新點燃其電子商務和雲計算部門的增長，包括採用人工智能驅動的工具。憑藉較低的前瞻市盈率和可觀的現金儲備，阿里巴巴展現出潛在的豐厚投資機會，尤其是在中國經濟改善的情況下</p>

<p>In the past, <strong>Alibaba</strong>(BABA -1.22%) was often viewed as the <strong>Amazon</strong>(AMZN -2.42%) of China. But the stocks of the two companies have been on completely different paths over the past decade. While Amazon's stock is up more than 1,400% in the past 10 years, as of this writing, Alibaba's stock is actually down more than 15%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去，<strong>阿里巴巴</strong>（BABA -1.22%）常被視為中國的 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN -2.42%）。但在過去十年中，這兩家公司的股票走上了完全不同的道路。儘管亞馬遜的股票在過去 10 年中上漲了超過 1400%，截至目前，阿里巴巴的股票實際上下跌了超過 15%。</p>
</div><p>While its stock has struggled, Alibaba's operational performance has actually been quite solid over the past 10 years. The company grew its revenue more than 10 times from $12.3 billion in 2015 to $130.3 billion in 2024. Meanwhile, its operating income rose from $3.9 billion in 2015 to $14.1 billion in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管其股票表現不佳，阿里巴巴在過去 10 年的運營表現實際上相當穩健。該公司的收入從 2015 年的 123 億美元增長到 2024 年的 1303 億美元，增長了超過 10 倍。同時，其營業收入從 2015 年的 39 億美元增長到 2024 年的 141 億美元。</p>
</div><p>While growth slowed the past few years, the company is working to reignite growth. Let's see if the stock has what it takes to be an investment that sets you up for life.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然過去幾年增長放緩，但該公司正在努力重新點燃增長。讓我們看看這隻股票是否具備成為你一生投資的潛力。</p>
</div><h2>The Amazon of China</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中國的亞馬遜</h2>
</div><p>Like Amazon, Alibaba is involved in e-commerce, logistics, and cloud computing, among other businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>與亞馬遜類似，阿里巴巴也涉及電子商務、物流和雲計算等多個業務。</p>
</div><p>Within e-commerce, it owns the popular Tmall and Taobao platforms. Tmall is a business-to-consumer marketplace in China that established brands use to sell their goods. Taobao, meanwhile, allows both businesses and consumers to sell on its platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>在電子商務領域，它擁有受歡迎的天貓和淘寶平台。天貓是中國一個企業對消費者的市場，品牌通過該平台銷售商品。與此同時，淘寶則允許企業和消費者在其平台上進行銷售。</p>
</div><p>Growth within Alibaba's e-commerce segment has recently been slow due to a sluggish Chinese economy and intense competition -- particularly from rival <strong>PDD Holdings</strong>, which owns the popular Pinduoduo platform in China. Revenue for Alibaba's Tmall and Taobao segment only increased 1% last quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於中國經濟疲軟和激烈的競爭，尤其是來自競爭對手 <strong>拼多多</strong>（PDD Holdings）的競爭，阿里巴巴的電子商務部門的增長最近放緩。阿里巴巴的天貓和淘寶部門的收入在上個季度僅增長了 1%。</p>
</div><p>However, following a period of investment into its platforms to improve price competitiveness, technology, and customer service, Alibaba implemented a new software service fee based on the gross merchandise value of completed transactions on its platforms, replacing an annual service fee on its Tmall platform. It also has started to see good uptake with its new artificial intellingence (AI)-powered platform-wide marketing tool Quanzhantui. Together, these initiatives should start to reignite revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在對其平台進行投資以提高價格競爭力、技術和客户服務後，阿里巴巴實施了一項新的軟件服務費，基於其平台上完成交易的商品總值，取代了天貓平台的年度服務費。它還開始看到其新的人工智能（AI）驅動的全平台營銷工具 “全展推” 的良好接受度。這些舉措應該會開始重新點燃收入增長。</p>
</div><p>Within e-commerce, Alibaba also owns two fast-growing cross-border platforms: AliExpress and Trendyol. Last quarter, this segment saw revenue jump 29% to $4.5 billion. Currently, the company is working to build the platforms in Europe and the Gulf region in the Middle East. As such, this segment is not yet profitable.</p>
<div class="lb-trans"><p>在電子商務領域，阿里巴巴還擁有兩個快速增長的跨境平台：AliExpress 和 Trendyol。上個季度，該部門的收入躍升 29%，達到 45 億美元。目前，該公司正在努力在歐洲和中東的海灣地區建設這些平台。因此，該部門尚未盈利。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI5MzUvZ3JlYXRfd2FsbF9vZl9jaGluYS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F802935%2Fgreat_wall_of_china.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>Also similar to Amazon, Alibaba has a cloud computing business, but unlike its U.S. counterpart, this is not its most profitable business. This segment grew revenue by 7% last quarter, while segment EBITA (earnings before interest, taxes and amortization) soared 89% to $379 million. The company has been letting low-margin project-based contracts roll off, which has impacted revenue growth but improved profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>與亞馬遜類似，阿里巴巴也有云計算業務，但與其美國同行不同，這並不是其最盈利的業務。該部門上個季度的收入增長了 7%，而該部門的 EBITA（息税折舊攤銷前利潤）飆升 89%，達到 3.79 億美元。該公司一直在讓低利潤的項目合同到期，這影響了收入增長，但提高了盈利能力。</p>
</div><p>Meanwhile, Alibaba has seen five straight quarters of triple-digit revenue growth from AI-related products and services. While it doesn't have access to the latest AI-chip technology that U.S. companies do, Alibaba is nonetheless investing heavily in AI-related cloud infrastructure. In September, it launched more than 100 new open-source AI models as well as a text-to-video generation tool. However, it recently slashed prices on its large language models to drive adoption as competition in the space remains heightened in China.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，阿里巴巴在與 AI 相關的產品和服務方面已經連續五個季度實現了三位數的收入增長。儘管它無法獲得美國公司所擁有的最新 AI 芯片技術，但阿里巴巴仍在大力投資與 AI 相關的雲基礎設施。在 9 月份，它推出了 100 多個新的開源 AI 模型以及一個文本到視頻生成工具。然而，由於中國市場競爭激烈，它最近降低了大型語言模型的價格以推動採用。</p>
</div><h2>A cheap stock with a good upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一隻便宜且有良好上漲潛力的股票</h2>
</div><p>From a valuation perspective Alibaba is incredibly cheap, trading at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of less than 9 times based on next year's analyst estimates. Meanwhile, it has $43.6 billion in net cash on its balance sheet plus another $49.1 billion in equity security investments in the companies it owns, including Ant Group, <strong>Xpeng</strong>, and <strong>Weibo</strong>, among others. Excluding just its net cash, it trades under 7 times forward P/E.</p>
<div class="lb-trans"><p>從估值的角度來看，阿里巴巴的股票非常便宜，基於明年的分析師預估，其前瞻市盈率（P/E）低於 9 倍。同時，它的資產負債表上有 436 億美元的淨現金，以及 491 億美元的股權投資，包括螞蟻集團、<strong>小鵬</strong>（Xpeng）和 <strong>微博</strong>（Weibo）等公司。僅排除淨現金，其前瞻市盈率低於 7 倍。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c64b30e8cb2ed1288dd8694eeef20a8e.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/c64b30e8cb2ed1288dd8694eeef20a8e.png"/></p>
<p>BABA PE Ratio (Forward 1y) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>BABA 市盈率（前瞻 1 年）數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Not surprisingly, Alibaba's valuation has attracted some big investors, including billionaire investor David Tepper of Appaloosa Management. The stock was Tepper's top holding at the end of Q3, representing more than 15% of his portfolio. Tepper appears to be a big fan of Chinese stocks, with PDD and <strong>JD.com</strong> also among his top 10 holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>毫不奇怪，阿里巴巴的估值吸引了一些大投資者，包括億萬富翁投資者大衞·泰珀（David Tepper）及其管理的 Appaloosa Management。該股票在第三季度末是泰珀的最大持倉，佔其投資組合的 15% 以上。泰珀似乎是中國股票的忠實粉絲，拼多多和 <strong>京東</strong>（JD.com）也在他的前 10 大持倉中。</p>
</div><p>The Chinese government has been trying to stimulate its economy, and there are further calls for this to continue in 2025, especially with threats of increased U.S. tariffs. A better domestic economy would go a long way toward helping Alibaba and its stock. Meanwhile, the company has taken strides to improve its e-commerce and cloud computing businesses. It also generates a lot of cash, which it has been using to buy back shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國政府一直在努力刺激經濟，並且在 2025 年繼續這一努力的呼聲越來越高，特別是在美國關税威脅的背景下。更好的國內經濟將大大有助於阿里巴巴及其股票。同時，該公司在改善其電子商務和雲計算業務方面也採取了措施。它還產生了大量現金，並一直在利用這些現金回購股票。</p>
</div><p>If Alibaba were to trade at a similar valuation to Amazon, it would have close to 4 times upside, while if it grew to the size of Amazon it would have have more than 10 times upside. While I don't think either of those scenarios are likely, I do think Alibaba can rebound and that its valuation multiple can nicely increase, giving investors solid upside potential. But an investment in the stock isn't likely to set you up for life.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果阿里巴巴的估值與亞馬遜相似，它的上漲潛力將接近 4 倍，而如果它的規模達到亞馬遜的水平，則上漲潛力將超過 10 倍。雖然我認為這兩種情況都不太可能，但我確實認為阿里巴巴可以反彈，其估值倍數可以顯著提高，從而為投資者提供良好的上漲潛力。但投資這隻股票不太可能讓你一生無憂。</p>
</div>

Could Buying Alibaba Stock Today Set You Up for Life?

- 阿里巴巴的股價在過去十年下跌超過 15%，而亞馬遜上漲超過 1,400%。  
- 阿里巴巴的收入從 2015 年的 123 億美元增長到 2024 年的 1303 億美元。  
- 該公司正在通過新服務費和 AI 工具推動電商和雲計算業務的增長。  

今天購買阿里巴巴股票能讓你一生受益嗎？