<p><strong>英偉達</strong>(NVDA -0.02%) 是遊戲、計算、機器人以及特別是數據中心的網絡硬件和芯片的領先供應商，而大多數人工智能（AI）的開發都發生在數據中心。</p>
<p>當英偉達股票在 1999 年上市時，公司市值約為 5 億美元。自那時以來，它的市值增長到了驚人的 3.5 萬億美元，其中超過 3 萬億美元的價值是在過去兩年內創造的，這得益於對其 AI 數據中心芯片的激增需求。</p>
<p>截至目前，英偉達股票的交易價格為 144.47 美元，但我認為有兩個原因可以使其在 2025 年飆升至 200 美元（或更高）。如果我説的對，這將使公司的市值接近 4.9 萬億美元，併為投資者帶來 38% 的回報。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI5NDUvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLW91dC10aGUtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI5NDUvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLW91dC10aGUtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：英偉達。</p>
<h2>第一個原因：Blackwell 銷售的快速增長</h2>
<p>圖形處理單元（GPU）在 AI 工作負載中的效率優於傳統的中央處理單元（CPU）。它們專門設計用於並行處理，這意味着它們可以同時處理多個任務而不會失去性能。這一點至關重要，因為 AI 開發極其依賴數據。</p>
<p>英偉達的旗艦 H100 GPU 是基於其 Hopper 架構構建的，幫助公司在 2023 年贏得了 98% 的 AI 數據中心芯片市場。它被 H200 GPU 所取代，後者於 2024 年中期開始發貨，性能幾乎是前者的兩倍。但在 2024 年，英偉達推出了一種全新的架構，稱為 Blackwell，承諾在性能上實現更大的飛躍。</p>
<p>基於 Blackwell 的 GB200 NVL72 GPU 系統的 AI 推理速度比相應的 H100 系統快了驚人的 30 倍。這一性能得益於英偉達第五代 NVLink 網絡技術，使得 GPU 之間的通信速度比以往更快。GB200 NVL72 系統的能效也比相應的 H100 基礎設施高出 25 倍，這可以為數據中心運營商節省大量電費。</p>
<p>在其 2025 財年第三季度（截至 2024 年 10 月 31 日），英偉達向客户發運了 13,000 個樣品 GB200 GPU。目前需求遠高於供應，因此銷售可能會迅速增長。</p>
<p><strong>摩根士丹利</strong>（將英偉達股票評為 2025 年的首選）預測，英偉達將在 2024 年最後三個月發運約 450,000 個 GB200 GPU，隨後在 2025 年第一季度發運多達 800,000 個。其他分析師認為 Blackwell 的擴展速度可能會稍慢，但他們對其今年的潛力仍然非常樂觀。</p>
<p>到四月，Blackwell 的收入甚至可能超過 Hopper 的收入，這真正突顯了英偉達業務轉型的速度。</p>
<p>英偉達的 2025 財年將在本月底結束。預計將實現創紀錄的 1286 億美元總收入，比 2024 財年增長 112%。如果最近幾個季度的情況可以作為參考，預計該公司全年總收入的約 88% 將來自數據中心部門，主要由 GPU 銷售推動。</p>
<p>這與三年前的 2022 財年相比發生了巨大變化，當時數據中心部門僅佔其總業務的 39%。</p>
<h2>第二個原因：英偉達股票的估值吸引人</h2>
<p>由於 GPU 需求遠超供應，英偉達目前的利潤率非常高，這使得公司擁有定價權。這就是為什麼其每股收益在過去四個季度同比增長了三倍多，達到了 2.62 美元。</p>
<p>根據這個數字，英偉達股票目前的市盈率（P/E）為 56.8，實際上低於其 10 年平均值 58.9。換句話説，儘管在過去兩年中上漲超過 800%，英偉達股票仍可能被視為便宜。</p>
<p>展望未來，情況更加吸引人。華爾街的共識預測（由 Yahoo 提供）表明，英偉達在 2026 財年（下個月開始）每股收益可能達到 4.43 美元，這使得股票的前瞻市盈率僅為 32.6：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/188f6b65dee47e1d260675ad9cfecb37.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/188f6b65dee47e1d260675ad9cfecb37.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率數據來源於 YCharts。</p>
<p>這意味着英偉達股票在未來 12 個月內必須上漲 80%，才能與其 10 年平均市盈率相符，這將轉化為 260 美元的價格！</p>
<p>然而，在今年年中，華爾街將開始關注英偉達 2027 財年的潛在業績。如果其驚人的增長勢頭似乎可能停滯，投資者可能會猶豫不決，不會將股票推高至 260 美元。</p>
<p>在這個階段，簡單來説，太早去判斷會發生什麼，尤其是因為競爭幾乎肯定會在未來一年加劇。</p>
<p>目前，我認為在 2025 年日曆年內，200 美元是英偉達股票的一個現實目標。這意味着假設華爾街的盈利預測準確，年底的市盈率為 45.5。這與股票的 10 年平均市盈率相比有足夠的折扣，因此投資者可能仍會覺得其估值具有吸引力。</p>

英偉達

<p>英偉達的股票目前為 144.47 美元，預計到 2025 年將達到 200 美元，使公司的估值接近 4.9 萬億美元。這個預測基於兩個關鍵因素：新款 Blackwell GPU 的銷售顯著增長，預計將超越之前的型號，以及英偉達的吸引人估值，市盈率為 56.8，低於其 10 年的平均水平。分析師預計 2025 財年的收入將創下 1286 億美元的紀錄，主要由數據中心 GPU 銷售推動，儘管競爭加劇，但仍顯示出強勁的增長潛力</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.02%) is a leading supplier of networking hardware and chips for gaming, computing, robotics, and especially data centers, which is where most artificial intelligence (AI) development takes place.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA -0.02%) 是遊戲、計算、機器人以及特別是數據中心的網絡硬件和芯片的領先供應商，而大多數人工智能（AI）的開發都發生在數據中心。</p>
</div><p>When Nvidia stock went public in 1999, the company had a market capitalization of around $500 million. It has grown to a staggering $3.5 <em>trillion</em> since then, with more than $3 trillion of that value created in the last two years alone, thanks to surging demand for its AI data center chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>當英偉達股票在 1999 年上市時，公司市值約為 5 億美元。自那時以來，它的市值增長到了驚人的 3.5 萬億美元，其中超過 3 萬億美元的價值是在過去兩年內創造的，這得益於對其 AI 數據中心芯片的激增需求。</p>
</div><p>Nvidia stock is trading at $144.47 as of this writing, but there are two reasons I think it could soar to $200 (or more) during 2025. If I'm right, it will value the company at almost $4.9 trillion, and translate into a 38% return for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，英偉達股票的交易價格為 144.47 美元，但我認為有兩個原因可以使其在 2025 年飆升至 200 美元（或更高）。如果我説的對，這將使公司的市值接近 4.9 萬億美元，併為投資者帶來 38% 的回報。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDI5NDUvbnZpZGlhcy1oZWFkcXVhcnRlcnMtd2l0aC1hLWJsYWNrLW52aWRpYS1zaWduLW91dC10aGUtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F802945%2Fnvidias-headquarters-with-a-black-nvidia-sign-out-the-front.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：英偉達。</p>
</div><h2>The first reason: A rapid ramp-up in Blackwell sales</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第一個原因：Blackwell 銷售的快速增長</h2>
</div><p>Graphics processing units (GPUs) are more effective in AI workloads than traditional central processing units (CPUs). They are specifically designed for parallel processing, meaning they can handle several tasks at once without losing performance. This is key because AI development is extremely data intensive.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖形處理單元（GPU）在 AI 工作負載中的效率優於傳統的中央處理單元（CPU）。它們專門設計用於並行處理，這意味着它們可以同時處理多個任務而不會失去性能。這一點至關重要，因為 AI 開發極其依賴數據。</p>
</div><p>Nvidia's flagship H100 GPU was built on its Hopper architecture, and it helped the company win 98% of the entire market for AI data center chips in 2023. It was superseded by the H200 GPU, which started shipping in mid-2024, and offered almost twice the performance. But in 2024, Nvidia revealed an entirely new architecture called Blackwell, which promises an even bigger leap in performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的旗艦 H100 GPU 是基於其 Hopper 架構構建的，幫助公司在 2023 年贏得了 98% 的 AI 數據中心芯片市場。它被 H200 GPU 所取代，後者於 2024 年中期開始發貨，性能幾乎是前者的兩倍。但在 2024 年，英偉達推出了一種全新的架構，稱為 Blackwell，承諾在性能上實現更大的飛躍。</p>
</div><p>The Blackwell-based GB200 NVL72 GPU system can perform AI inference a whopping 30 times faster than the equivalent H100 system. That performance is unleashed by Nvidia's fifth generation of NVLink networking technology, which allows GPUs to communicate with each other faster than ever. The GB200 NVL72 system is also 25 times more energy-efficient than the equivalent H100 infrastructure, which can save data center operators substantial amounts of money on electricity costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於 Blackwell 的 GB200 NVL72 GPU 系統的 AI 推理速度比相應的 H100 系統快了驚人的 30 倍。這一性能得益於英偉達第五代 NVLink 網絡技術，使得 GPU 之間的通信速度比以往更快。GB200 NVL72 系統的能效也比相應的 H100 基礎設施高出 25 倍，這可以為數據中心運營商節省大量電費。</p>
</div><p>Nvidia shipped 13,000 sample GB200 GPUs to customers during its fiscal 2025 third quarter (ended Oct. 31, 2024). Demand is significantly higher than supply right now, so sales are likely to ramp up very quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其 2025 財年第三季度（截至 2024 年 10 月 31 日），英偉達向客户發運了 13,000 個樣品 GB200 GPU。目前需求遠高於供應，因此銷售可能會迅速增長。</p>
</div><p><strong>Morgan Stanley</strong> (which rates Nvidia stock as a top pick for 2025) forecasted that Nvidia would ship around 450,000 GB200 GPUs in the final three months of calendar 2024, followed by up to 800,000 in the first three months of 2025. Other analysts think Blackwell will scale a little more slowly, but they remain very optimistic about its potential this year.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摩根士丹利</strong>（將英偉達股票評為 2025 年的首選）預測，英偉達將在 2024 年最後三個月發運約 450,000 個 GB200 GPU，隨後在 2025 年第一季度發運多達 800,000 個。其他分析師認為 Blackwell 的擴展速度可能會稍慢，但他們對其今年的潛力仍然非常樂觀。</p>
</div><p>Blackwell revenue might even surpass Hopper revenue by April, which really highlights how fast Nvidia's business can transform.</p>
<div class="lb-trans"><p>到四月，Blackwell 的收入甚至可能超過 Hopper 的收入，這真正突顯了英偉達業務轉型的速度。</p>
</div><p>Nvidia's fiscal year 2025 will wrap up at the end of this month. It's on track to deliver a record $128.6 billion in total revenue, representing 112% growth compared to fiscal 2024. If recent quarters are anything to go by, around 88% of the company's total revenue for the year will come from the data center segment, led by GPU sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的 2025 財年將在本月底結束。預計將實現創紀錄的 1286 億美元總收入，比 2024 財年增長 112%。如果最近幾個季度的情況可以作為參考，預計該公司全年總收入的約 88% 將來自數據中心部門，主要由 GPU 銷售推動。</p>
</div><p>That's a big shift from just three years ago in fiscal 2022, when the data center segment made up just 39% of its total business.</p>
<div class="lb-trans"><p>這與三年前的 2022 財年相比發生了巨大變化，當時數據中心部門僅佔其總業務的 39%。</p>
</div><h2>The second reason: Nvidia stock trades at an attractive valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第二個原因：英偉達股票的估值吸引人</h2>
</div><p>Nvidia is operating with very high profit margins right now because GPU demand far exceeds supply, which gives the company pricing power. That's why its earnings per share more than tripled (year over year) over the last four quarters, to $2.62.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於 GPU 需求遠超供應，英偉達目前的利潤率非常高，這使得公司擁有定價權。這就是為什麼其每股收益在過去四個季度同比增長了三倍多，達到了 2.62 美元。</p>
</div><p>Using that figure, Nvidia stock currently trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 56.8, which is actually a discount to its 10-year average of 58.9. In other words, despite surging more than 800% over the last two years alone, Nvidia stock might still be cheap.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據這個數字，英偉達股票目前的市盈率（P/E）為 56.8，實際上低於其 10 年平均值 58.9。換句話説，儘管在過去兩年中上漲超過 800%，英偉達股票仍可能被視為便宜。</p>
</div><p>The picture is even more attractive when looking to the future. Wall Street's consensus forecast (provided by Yahoo) suggests that Nvidia could generate $4.43 in earnings per share during fiscal 2026 (which starts next month), placing the stock at a forward P/E ratio of just 32.6:</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，情況更加吸引人。華爾街的共識預測（由 Yahoo 提供）表明，英偉達在 2026 財年（下個月開始）每股收益可能達到 4.43 美元，這使得股票的前瞻市盈率僅為 32.6：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/188f6b65dee47e1d260675ad9cfecb37.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/188f6b65dee47e1d260675ad9cfecb37.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>That implies that Nvidia stock would have to soar by 80% over the next 12 months just to trade in line with its 10-year average P/E ratio, which translates into a price of $260!</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着英偉達股票在未來 12 個月內必須上漲 80%，才能與其 10 年平均市盈率相符，這將轉化為 260 美元的價格！</p>
</div><p>However, midway through this year, Wall Street will start looking ahead to Nvidia's potential results for fiscal 2027. If its incredible run of growth appears likely to stall, investors might hesitate to send the stock as high as $260.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在今年年中，華爾街將開始關注英偉達 2027 財年的潛在業績。如果其驚人的增長勢頭似乎可能停滯，投資者可能會猶豫不決，不會將股票推高至 260 美元。</p>
</div><p>It's simply too early to know what will happen at this stage, especially because competition will almost certainly ramp up in the coming year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這個階段，簡單來説，太早去判斷會發生什麼，尤其是因為競爭幾乎肯定會在未來一年加劇。</p>
</div><p>For now, I think $200 is a realistic target for Nvidia stock during calendar 2025. It implies a P/E ratio of 45.5 at the end of the year, assuming Wall Street's earnings forecast proves accurate. It's a big enough discount to the stock's 10-year average P/E that investors will probably still find it attractively valued.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，我認為在 2025 年日曆年內，200 美元是英偉達股票的一個現實目標。這意味着假設華爾街的盈利預測準確，年底的市盈率為 45.5。這與股票的 10 年平均市盈率相比有足夠的折扣，因此投資者可能仍會覺得其估值具有吸引力。</p>
</div>

2 Key Reasons I'm Predicting Nvidia Stock Will Reach $200 in 2025

- Nvidia 預計在 2025 年將股價升至 $200，市值接近 $4.9 萬億。  
- 主要原因是 Blackwell GPU 銷售快速增長，預計 2025 年第一季度出貨量達 80 萬。  
- 2025 財年總收入預計達 $1286 億，數據中心業務佔比將從 39% 增至 88%。

我預測英偉達股票將在 2025 年達到 200 美元的兩個主要原因