<p>人工智能芯片領導者 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.02%) 在過去五年中為投資者帶來了顯著的回報，經過拆股調整後收益約為 2470%，因為人工智能革命已全面啓動。截至目前，Nvidia 是美國股市中最有價值的上市公司，市值超過 3.7 萬億美元。</p>
<p>別誤解我的意思。我並不認為現在購買 Nvidia 是一項_糟糕_的投資。但我確實認為，在當前的人工智能投資熱潮消退後，股票價格的指數級增長時代將成為過去，我們將看到這家科技巨頭的收益增長會有所減緩。以大約 33 倍的過去 12 個月銷售額來看，可以公平地説，目前的估值中已經包含了_大量_的增長預期。雖然沒有人能準確預測公司的未來市值，但我不會感到驚訝，如果十年後 Nvidia 的估值達到約 5 萬億美元。</p>
<p>如果這一點是正確的，我相信在未來十年內有幾隻股票將超過 5 萬億美元的市值。這裏有兩隻我認為在未來 10 年內有很大機會超越人工智能芯片領導者的股票。</p>
<h2>兩家有巨大增長空間的優秀企業</h2>
<p>找到一家不僅有一個而且有兩個主導業務的公司是很罕見的，但 <strong>Amazon</strong>(AMZN 0.01%) 就屬於這一類。不僅如此，Amazon 在兩個完全不同的業務領域中都處於市場領先地位，而且這兩個業務都有顯著的增長空間。如果 Amazon 繼續執行並利用行業的順風，2.4 萬億美元的市值可能會更高。我曾在過去説過，我相信 Amazon 最終會成為首個市值達到 5 萬億美元的公司，儘管我是在 Nvidia 大幅上漲之前説的，但這仍然不會讓我感到驚訝。</p>
<p>在 Amazon 的電子商務業務方面，該公司的市場份額超過了其下 10 個競爭對手的_總和_。但這並不意味着它不能繼續增長。電子商務僅佔美國零售銷售的約 16%，而這個比例在過去幾十年中穩步上升。此外，Amazon 的電子商務收入大部分仍來自北美，國際市場的機會仍然巨大。</p>
<p>談到 Amazon Web Services (AWS) 雲基礎設施業務時，更加令人興奮。Amazon 在市場份額上並不像在電子商務中那樣佔據主導地位（ <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.52%) 和 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -0.79%)(GOOG -0.67%) 是其他主要參與者），但市場本身正在快速增長。事實上，預計到 2032 年，全球雲計算市場的規模將大約增長三倍。此外，AWS 是業務中_遠遠_更具盈利性的部分，未來幾年可能推動兩位數的盈利增長。</p>
<h2>巨大的盈利能力與上行潛力</h2>
<p>Alphabet 以其 Google 子公司而聞名，截至目前市值約為 2.4 萬億美元。以僅 23 倍的前瞻性市盈率來看，可以説它是目前 “七大奇蹟” 股票中最便宜的一隻。</p>
<p>確實，這家擁有 28% 淨利潤率的高盈利行業領導者，現在可能是個便宜貨。其 Google 服務部門，包括搜索、Gmail、YouTube、Chrome 以及大多數其他面向消費者的產品，可能會受益於強勁經濟中廣告收入的改善，以及即將到來的特朗普政府可能帶來的親商業和放松管制政策。</p>
<p>另一個部門，Google Cloud，是 AWS 的直接競爭對手，並受益於相同的行業順風。此外，Alphabet 擁有巨大的財務靈活性，可以利用增長機會，或通過回購或分紅機會性地向股東返還資本（它是這份名單中唯一支付股息的股票）。該公司每年產生超過 1000 億美元的淨利潤，並且在資產負債表上擁有超過 930 億美元的現金和短期投資。</p>
<h2>三個穩健的投資選擇</h2>
<p>讓我們明確一點。無論你購買 Nvidia、Amazon、Alphabet，還是這三者的組合，我認為你都不會出錯。這三家公司都是非凡且管理良好的企業，如果十年後這三者的價值沒有顯著增加，我會感到震驚。儘管如此，雖然人工智能的炒作推動了這三者的上漲，但它也導致了 Nvidia 的未來增長和盈利能力被大幅定價，因此我可以看到這兩隻股票在 Nvidia 的業務追趕其股價時表現優於 Nvidia。</p>

谷歌-C

亞馬遜

谷歌-A

<p>這篇文章預測，儘管英偉達（Nvidia，NVDA）經歷了顯著增長，但其股價可能不會繼續呈指數級上升。文章指出，亞馬遜和谷歌（Alphabet）在未來十年內可能會超過英偉達預計的 5 萬億美元市值。亞馬遜在電子商務和雲服務中的主導地位，以及谷歌在廣告和雲計算領域的盈利能力和增長潛力，使它們成為未來增長的強有力競爭者。作者認為這三家公司都是穩健的投資，但隨着市場條件的變化，亞馬遜和谷歌可能會超越英偉達</p>

<p>AI chip leader <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.02%) has delivered remarkable performance for investors, with a split-adjusted gain of about 2,470% over the past five years as the AI revolution has kicked into high gear. As of this writing, Nvidia is the most valuable publicly traded company in the U.S. stock market, with a market cap of more than $3.7 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能芯片領導者 <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.02%) 在過去五年中為投資者帶來了顯著的回報，經過拆股調整後收益約為 2470%，因為人工智能革命已全面啓動。截至目前，Nvidia 是美國股市中最有價值的上市公司，市值超過 3.7 萬億美元。</p>
</div><p>Don't get me wrong. I don't think Nvidia is a <em>bad</em> stock to buy right now. But I do think that after the current wave of AI investment subsides, the days of exponential stock price growth will be in the past and we'll see a period of somewhat muted gains in the tech giant. At about 33 times trailing-12-month sales, it's fair to say that there's a <em>lot</em> of growth priced into the stock at the current valuation. While nobody has a crystal ball that can accurately predict future market caps of companies, I wouldn't be surprised to see Nvidia have a valuation of about $5 trillion a decade from now.</p>
<div class="lb-trans"><p>別誤解我的意思。我並不認為現在購買 Nvidia 是一項_糟糕_的投資。但我確實認為，在當前的人工智能投資熱潮消退後，股票價格的指數級增長時代將成為過去，我們將看到這家科技巨頭的收益增長會有所減緩。以大約 33 倍的過去 12 個月銷售額來看，可以公平地説，目前的估值中已經包含了_大量_的增長預期。雖然沒有人能準確預測公司的未來市值，但我不會感到驚訝，如果十年後 Nvidia 的估值達到約 5 萬億美元。</p>
</div><p>If this is correct, there are several stocks that I believe will surpass the $5 trillion level within the next decade. Here are two in particular I think have a good chance of overtaking the AI chip leader within the next 10 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這一點是正確的，我相信在未來十年內有幾隻股票將超過 5 萬億美元的市值。這裏有兩隻我認為在未來 10 年內有很大機會超越人工智能芯片領導者的股票。</p>
</div><h2>2 great businesses with lots of room to grow</h2>
<div class="lb-trans"><h2>兩家有巨大增長空間的優秀企業</h2>
</div><p>It's rare to find a company with not one but two dominant businesses, but <strong>Amazon</strong>(AMZN 0.01%) is in this category. And not only does Amazon lead the market in two completely different businesses, but both also have significant room to grow. If Amazon continues to execute and take advantage of industry tailwinds, its $2.4 trillion market cap could be much higher. I've said in the past that I believe Amazon will ultimately become the first member of the $5 trillion market cap club, and while I said that <em>before</em> Nvidia's massive run, it still wouldn't surprise me.</p>
<div class="lb-trans"><p>找到一家不僅有一個而且有兩個主導業務的公司是很罕見的，但 <strong>Amazon</strong>(AMZN 0.01%) 就屬於這一類。不僅如此，Amazon 在兩個完全不同的業務領域中都處於市場領先地位，而且這兩個業務都有顯著的增長空間。如果 Amazon 繼續執行並利用行業的順風，2.4 萬億美元的市值可能會更高。我曾在過去説過，我相信 Amazon 最終會成為首個市值達到 5 萬億美元的公司，儘管我是在 Nvidia 大幅上漲之前説的，但這仍然不會讓我感到驚訝。</p>
</div><p>On the e-commerce side of Amazon's business, the company has a larger market share than its next 10 competitors <em>combined</em>. But that doesn't mean it can't keep growing. E-commerce makes up only about 16% of U.S. retail sales, and this percentage has been steadily climbing for the past couple of decades. Plus, the bulk of Amazon's e-commerce revenue still comes from North America, and the international opportunity is still enormous.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Amazon 的電子商務業務方面，該公司的市場份額超過了其下 10 個競爭對手的_總和_。但這並不意味着它不能繼續增長。電子商務僅佔美國零售銷售的約 16%，而這個比例在過去幾十年中穩步上升。此外，Amazon 的電子商務收入大部分仍來自北美，國際市場的機會仍然巨大。</p>
</div><p>When it comes to the Amazon Web Services (AWS) cloud infrastructure business, it's even more exciting. Amazon doesn't have quite as dominant of a market share as in e-commerce ( <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.52%) and <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -0.79%)(GOOG -0.67%) are the other big players), but the market itself is growing fast. In fact, the cloud computing market is expected to roughly triple in size globally by 2032. Plus, AWS is <em>by far</em> the more profitable side of the business and could fuel double-digit earnings growth for years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>談到 Amazon Web Services (AWS) 雲基礎設施業務時，更加令人興奮。Amazon 在市場份額上並不像在電子商務中那樣佔據主導地位（ <strong>Microsoft</strong>(MSFT 0.52%) 和 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -0.79%)(GOOG -0.67%) 是其他主要參與者），但市場本身正在快速增長。事實上，預計到 2032 年，全球雲計算市場的規模將大約增長三倍。此外，AWS 是業務中_遠遠_更具盈利性的部分，未來幾年可能推動兩位數的盈利增長。</p>
</div><h2>Massive profitability with upside potential</h2>
<div class="lb-trans"><h2>巨大的盈利能力與上行潛力</h2>
</div><p>Alphabet is best known for its Google subsidiary and has a market cap of about $2.4 trillion as of this writing. With a valuation of just 23 times forward earnings, there's also a solid case to be made that it is the cheapest of the Magnificent Seven stocks right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 以其 Google 子公司而聞名，截至目前市值約為 2.4 萬億美元。以僅 23 倍的前瞻性市盈率來看，可以説它是目前 “七大奇蹟” 股票中最便宜的一隻。</p>
</div><p>Indeed, this massively profitable industry leader, with a 28% net margin, could be a bargain right now. Its Google Services segment, which includes Search, Gmail, YouTube, Chrome, and most of Google's other consumer-facing products, could be a beneficiary of improving ad revenue in a strong economy, as well as the pro-business and deregulation policies that are likely to come with the incoming Trump administration.</p>
<div class="lb-trans"><p>確實，這家擁有 28% 淨利潤率的高盈利行業領導者，現在可能是個便宜貨。其 Google 服務部門，包括搜索、Gmail、YouTube、Chrome 以及大多數其他面向消費者的產品，可能會受益於強勁經濟中廣告收入的改善，以及即將到來的特朗普政府可能帶來的親商業和放松管制政策。</p>
</div><p>The other segment, Google Cloud, is a direct competitor with AWS, and benefits from the same industry tailwinds. Plus, Alphabet has tremendous financial flexibility to take advantage of growth opportunities, or to opportunistically return capital to shareholders through buybacks or dividends (it is the only stock on this list that is a dividend payer). The company generates bottom-line profits at a rate of more than $100 billion annually, plus it has more than $93 billion in cash and short-term investments on its balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個部門，Google Cloud，是 AWS 的直接競爭對手，並受益於相同的行業順風。此外，Alphabet 擁有巨大的財務靈活性，可以利用增長機會，或通過回購或分紅機會性地向股東返還資本（它是這份名單中唯一支付股息的股票）。該公司每年產生超過 1000 億美元的淨利潤，並且在資產負債表上擁有超過 930 億美元的現金和短期投資。</p>
</div><h2>3 solid investments</h2>
<div class="lb-trans"><h2>三個穩健的投資選擇</h2>
</div><p>Let's be clear. Whether you buy Nvidia, Amazon, Alphabet, or a combination of the three, I don't think there's any way you can go wrong. These are three extraordinary and well-run businesses, and I'd be shocked if all three aren't worth substantially more in a decade. That said, while the AI hype has pushed all three higher, it has caused a tremendous amount of future growth and profitability to be priced into Nvidia, so I could see these two stocks outperforming as Nvidia's business catches up to its stock price.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們明確一點。無論你購買 Nvidia、Amazon、Alphabet，還是這三者的組合，我認為你都不會出錯。這三家公司都是非凡且管理良好的企業，如果十年後這三者的價值沒有顯著增加，我會感到震驚。儘管如此，雖然人工智能的炒作推動了這三者的上漲，但它也導致了 Nvidia 的未來增長和盈利能力被大幅定價，因此我可以看到這兩隻股票在 Nvidia 的業務追趕其股價時表現優於 Nvidia。</p>
</div>

Prediction: 2 Stocks That'll Be Worth More Than Nvidia 10 Years From Now

- Nvidia 在過去五年中股價上漲約 2,470%，市值超過 3.7 萬億美元。  
- 預計 AI 投資熱潮後，Nvidia 股價增長將放緩，未來十年可能達到 5 萬億美元。  
- 亞馬遜和 Alphabet 被認為有潛力在未來十年超越 Nvidia 的市值。  

預測：10 年後價值將超過英偉達的兩隻股票