<p>美國經濟在創造全球最有價值公司的方面有着顯著的成就：</p>
<ul>
<li><strong>美國鋼鐵公司</strong> 於 1901 年成為第一家市值達到 10 億美元的公司。</li>
<li><strong>通用汽車</strong> 在汽車熱潮中於 1955 年成為第一家市值達到 100 億美元的公司。</li>
<li><strong>通用電氣</strong>，生產冰箱和飛機發動機等多種產品，於 1995 年成為全球第一家市值達到 1000 億美元的公司。</li>
<li><strong>蘋果</strong> 在 2018 年首次突破 1 萬億美元市值，成為迄今為止最重要的里程碑，這得益於 iPhone 等設備的成功。</li>
</ul>
<p>蘋果仍然是全球最大的公司，市值為 3.7 萬億美元。但自 2018 年以來，還有七家其他美國科技公司加入了萬億俱樂部：<strong>微軟</strong>、<strong>英偉達</strong>、<strong>亞馬遜</strong>、<strong>字母表</strong>、<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong> 和 <strong>博通</strong>。</p>
<p>我認為在接下來的四年內，還有一家公司將獲得加入這個俱樂部的資格。全球一些最大的人工智能（AI）開發者正在排隊租用 <strong>甲骨文</strong>（Oracle）的行業領先數據中心基礎設施，管理層的指導顯示，這部分業務可能會增長超過十倍。</p>
<p>截至目前，甲骨文的市值為 4630 億美元，因此如果它在四年內加入萬億俱樂部，正如我所預測的那樣，今天購買其股票的投資者可能會獲得 116% 的可觀回報。</p>
<h2>甲骨文的數據中心目前非常搶手</h2>
<p>英偉達首席執行官黃仁勳預測，像甲骨文、微軟和亞馬遜這樣的數據中心運營商將在未來四年內花費 1 萬億美元來升級他們的基礎設施，以滿足 AI 開發者的需求。這涉及到在數據中心中填充數千個圖形處理器（GPU），這些是專門設計用於處理大量數據以支持 AI 工作負載的芯片。</p>
<p>英偉達提供行業中最強大的 GPU。而甲骨文的雲基礎設施（OCI）超級集羣技術使開發者能夠擴展到 65,000 個英偉達的 H200 GPU，這是行業中最高的數量。簡單來説，更多的芯片可以使開發者構建和部署更大的模型，這意味着更 “智能” 的 AI 軟件。</p>
<p>OCI 的隨機直接內存訪問（RDMA）技術還允許數據比傳統以太網網絡更快地從一個點流向另一個點。由於大多數開發者按分鐘租用計算能力，因此更快的處理速度可以帶來顯著的成本節省。</p>
<p>在最近結束的 2025 財年第二季度（截至 10 月 31 日），甲骨文表示 GPU 使用量相比 2024 財年的同一時期增長了 336%，這表明需求正在迅速上升。到目前為止，OCI 的基礎設施吸引了 Cohere、OpenAI 和埃隆·馬斯克的 xAI 等頂級 AI 初創公司。</p>
<p>甲骨文目前運營着 98 個數據中心區域，並計劃將這一規模擴大十倍以上，達到 1,000 到 2,000 個地點。該公司的 OCI 將很快提供新的集羣，配備超過 131,000 個英偉達最新的 Blackwell GPU，這將為最先進的 AI 應用鋪平道路，並可能推動新一波的需求。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDMxMzQvdGhlLWluc2lkZS1vZi1hLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtZG96ZW5zLW9mLXNlcnZlci1zdGFja3MuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDMxMzQvdGhlLWluc2lkZS1vZi1hLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtZG96ZW5zLW9mLXNlcnZlci1zdGFja3MuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>OCI 是甲骨文增長最快的業務</h2>
<p>甲骨文在第二季度的總收入為 141 億美元，但 OCI 部門僅佔其中的 24 億美元，因此它尚未成為一個巨大的貢獻者。</p>
<p>它仍然小於甲骨文的軟件即服務（SaaS）業務，該業務在本季度產生了 35 億美元的收入。它提供現成的雲應用程序，幫助各行各業的企業管理從庫存到工資單的所有事務。</p>
<p>然而，OCI 在增長方面始終表現出色。在第二季度，SaaS 收入同比增長了 10%，而 OCI 收入則飆升了 52%。這是過去一年的最快增長，並且標誌着連續第二個季度的加速。</p>
<p>如果甲骨文有更多的數據中心容量可用，OCI 的收入增長會更快，但儘管它正在儘快建設基礎設施，仍然難以滿足需求。</p>
<p>這種需求可以從甲骨文的剩餘履約義務（RPO）中看出，在第二季度增長了 50%，達到了 970 億美元。RPO 通常在公司能夠提供約定的服務後轉換為未來的收入——也就是説，一旦甲骨文能夠根據已經鎖定的交易上線更多數據中心，OCI 的收入可能會激增。</p>
<p>甲骨文首席執行官 Safra Catz 預測，由於公司簽署的交易數量龐大，RPO 將進一步增長，包括最近與 Meta Platforms 達成的一項重大交易。Meta 開發了全球最受歡迎的開源大型語言模型（LLM）Llama，該模型已被下載超過 6 億次，Meta 將把部分訓練工作負載轉移到甲骨文的基礎設施上。</p>
<h2>甲骨文有現實的路徑進入萬億俱樂部</h2>
<p>甲骨文股票的市盈率（P/E）為 40.5，略高於微軟、亞馬遜和字母表的平均市盈率（36.7）。它們是除了甲骨文之外，AI 數據中心基礎設施的三大運營商：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d4f8bc7e312cf8c371b3a046bc1cf621.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d4f8bc7e312cf8c371b3a046bc1cf621.png"/></p>
<p>AMZN 市盈率，數據來源於 YCharts。</p>
<p>但當我們根據潛在收益來衡量甲骨文股票的價值時，它看起來更具吸引力。例如，華爾街的共識估計（由 Yahoo！提供）顯示，該公司的每股收益（EPS）將在 2026 財年（從今年 6 月開始）增長 14.4%，達到 7.05 美元。這使得其股票的前瞻市盈率僅為 23.5。</p>
<p>從數學角度來看，甲骨文的股票在接下來的 18 個月內必須上漲 72.3%，才能維持其當前的市盈率 40.5，這將使公司的估值接近 8000 億美元。如果它在 2027 財年和 2028 財年將每股收益再增長 14.4%，同時保持相同的市盈率，它將成為一家價值 1.04 萬億美元的公司。</p>
<p>即使其市盈率穩定在 36.7，其估值仍將約為 9500 億美元。</p>
<p>但甲骨文的收益在 2025 財年上半年實際上增長了 22%，我認為這種增長速度可能會持續（甚至可能加速），這表明華爾街可能過於保守。請記住：該公司計劃將其數據中心的規模擴大十倍以上。其基礎設施是獨特的，因為它是完全自動化的，這意味着在規模化時應該會顯著提高盈利能力。</p>
<p>事實上，在最近幾次與投資者的季度電話會議上，Catz 談到了基礎設施業務的毛利率隨着更多數據中心上線而上升。如果甲骨文在 2028 財年之前每年將收益增長 22% 而不是 14%，即使其市盈率降至約 34，也將毫無疑問地加入 1 萬億美元俱樂部。</p>

甲骨文

<p>甲骨文預計將在四年內加入 1 萬億美元俱樂部，這得益於其快速增長的雲基礎設施（OCI）部門。目前市值為 4630 億美元的甲骨文，其 OCI 收入同比增長了 52%，這主要受到人工智能開發者需求增加的推動。該公司計劃大幅擴展其數據中心的佈局，目標是達到 1000 到 2000 個地點。隨着對 GPU 需求的上升，甲骨文與頂級人工智能公司的合作可能會帶來可觀的收入增長，使其成為股東的一個有前景的投資機會</p>

<p>The U.S. economy has a remarkable track record of producing the world's most valuable companies:</p>
<div class="lb-trans"><p>美國經濟在創造全球最有價值公司的方面有着顯著的成就：</p>
</div><ul>
<li><strong>United States Steel</strong> became the first $1 billion company in 1901.</li>
<li><strong>General Motors</strong> rode the automotive boom to become the first-ever $10 billion company in 1955.</li>
<li><strong>General Electric</strong>, which manufactures refrigerators and airplane engines, among many other things, became the world's first $100 billion company in 1995.</li>
<li><strong>Apple</strong> hit the most significant milestone to date when its valuation crossed $1 trillion for the first time in 2018, thanks to the success of devices like the iPhone.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>美國鋼鐵公司</strong> 於 1901 年成為第一家市值達到 10 億美元的公司。</li>
<li><strong>通用汽車</strong> 在汽車熱潮中於 1955 年成為第一家市值達到 100 億美元的公司。</li>
<li><strong>通用電氣</strong>，生產冰箱和飛機發動機等多種產品，於 1995 年成為全球第一家市值達到 1000 億美元的公司。</li>
<li><strong>蘋果</strong> 在 2018 年首次突破 1 萬億美元市值，成為迄今為止最重要的里程碑，這得益於 iPhone 等設備的成功。</li>
</ul>
</div><p>Apple is still the world's largest company, with a market capitalization of $3.7 trillion. But since 2018, seven other American technology companies have joined it in the trillion-dollar club: <strong>Microsoft</strong>, <strong>Nvidia</strong>, <strong>Amazon</strong>, <strong>Alphabet</strong>, <strong>Meta Platforms</strong>, <strong>Tesla</strong>, and <strong>Broadcom</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果仍然是全球最大的公司，市值為 3.7 萬億美元。但自 2018 年以來，還有七家其他美國科技公司加入了萬億俱樂部：<strong>微軟</strong>、<strong>英偉達</strong>、<strong>亞馬遜</strong>、<strong>字母表</strong>、<strong>Meta Platforms</strong>、<strong>特斯拉</strong> 和 <strong>博通</strong>。</p>
</div><p>I think one more company is set to earn its membership in this club within the next four years. Some of the biggest artificial intelligence (AI) developers in the world are lining up to rent <strong>Oracle</strong>'s (ORCL 0.69%) industry-leading data center infrastructure, and this part of its business could grow more than <em>tenfold,</em> according to management's guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為在接下來的四年內，還有一家公司將獲得加入這個俱樂部的資格。全球一些最大的人工智能（AI）開發者正在排隊租用 <strong>甲骨文</strong>（Oracle）的行業領先數據中心基礎設施，管理層的指導顯示，這部分業務可能會增長超過十倍。</p>
</div><p>Oracle's market cap is $463 billion as of this writing, so if it does join the $1 trillion club in four years, as I predict, investors who buy its stock today could earn a very nice return of 116%.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，甲骨文的市值為 4630 億美元，因此如果它在四年內加入萬億俱樂部，正如我所預測的那樣，今天購買其股票的投資者可能會獲得 116% 的可觀回報。</p>
</div><h2>Oracle's data centers are hot property right now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文的數據中心目前非常搶手</h2>
</div><p>Nvidia CEO Jensen Huang predicts data center operators like Oracle, Microsoft, and Amazon will spend $1 trillion over the next four years on upgrading their infrastructure to meet demand from AI developers. That involves filling them with thousands of graphics processors (GPUs), which are specialized chips designed to ingest and process mountains of data for AI workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達首席執行官黃仁勳預測，像甲骨文、微軟和亞馬遜這樣的數據中心運營商將在未來四年內花費 1 萬億美元來升級他們的基礎設施，以滿足 AI 開發者的需求。這涉及到在數據中心中填充數千個圖形處理器（GPU），這些是專門設計用於處理大量數據以支持 AI 工作負載的芯片。</p>
</div><p>Nvidia supplies the most powerful GPUs in the industry. And Oracle's Cloud Infrastructure (OCI) supercluster technology enables developers to scale up to 65,000 of Nvidia's H200 GPUs, which is the highest number in the industry. To put it simply, access to more chips can enable developers to build and deploy larger models, which translates into &#34;smarter&#34; AI software.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達提供行業中最強大的 GPU。而甲骨文的雲基礎設施（OCI）超級集羣技術使開發者能夠擴展到 65,000 個英偉達的 H200 GPU，這是行業中最高的數量。簡單來説，更多的芯片可以使開發者構建和部署更大的模型，這意味着更 “智能” 的 AI 軟件。</p>
</div><p>OCI's random direct memory access (RDMA) technology also allows data to flow from one point to another much faster than traditional Ethernet networks. And since most developers rent computing capacity by the minute, faster processing can equal major cost savings.</p>
<div class="lb-trans"><p>OCI 的隨機直接內存訪問（RDMA）技術還允許數據比傳統以太網網絡更快地從一個點流向另一個點。由於大多數開發者按分鐘租用計算能力，因此更快的處理速度可以帶來顯著的成本節省。</p>
</div><p>During its recent fiscal 2025 second quarter (ended Oct. 31), Oracle said GPU use climbed by 336% compared to the same period in fiscal 2024, which speaks to how quickly demand is ramping up. So far, OCI's infrastructure has attracted top AI start-ups like Cohere, OpenAI, and Elon Musk's xAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近結束的 2025 財年第二季度（截至 10 月 31 日），甲骨文表示 GPU 使用量相比 2024 財年的同一時期增長了 336%，這表明需求正在迅速上升。到目前為止，OCI 的基礎設施吸引了 Cohere、OpenAI 和埃隆·馬斯克的 xAI 等頂級 AI 初創公司。</p>
</div><p>Oracle currently operates 98 data center regions and plans to grow that footprint by more than tenfold to somewhere between 1,000 and 2,000 locations over time. The company's OCI will soon offer new clusters featuring over 131,000 of Nvidia's latest Blackwell GPUs, which will pave the way for the most advanced AI applications yet, and potentially drive a new wave of demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文目前運營着 98 個數據中心區域，並計劃將這一規模擴大十倍以上，達到 1,000 到 2,000 個地點。該公司的 OCI 將很快提供新的集羣，配備超過 131,000 個英偉達最新的 Blackwell GPU，這將為最先進的 AI 應用鋪平道路，並可能推動新一波的需求。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDMxMzQvdGhlLWluc2lkZS1vZi1hLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtZG96ZW5zLW9mLXNlcnZlci1zdGFja3MuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F803134%2Fthe-inside-of-a-data-center-with-dozens-of-server-stacks.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>OCI is Oracle's fastest growing business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>OCI 是甲骨文增長最快的業務</h2>
</div><p>Oracle generated $14.1 billion in total revenue during the second quarter, but the OCI segment was responsible for just $2.4 billion of that total, so it isn't a massive contributor yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文在第二季度的總收入為 141 億美元，但 OCI 部門僅佔其中的 24 億美元，因此它尚未成為一個巨大的貢獻者。</p>
</div><p>It's still smaller than Oracle's software-as-a-service (SaaS) business, which generated $3.5 billion in revenue during the quarter. It offers ready-made cloud applications to help businesses across dozens of industries manage everything from their inventory to their payroll.</p>
<div class="lb-trans"><p>它仍然小於甲骨文的軟件即服務（SaaS）業務，該業務在本季度產生了 35 億美元的收入。它提供現成的雲應用程序，幫助各行各業的企業管理從庫存到工資單的所有事務。</p>
</div><p>However, OCI is consistently the star performer when it comes to growth. While SaaS revenue grew by 10% year over year during the second quarter, OCI revenue soared by 52%. It was the fastest growth in a year, and it marked the second consecutive quarter of acceleration.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，OCI 在增長方面始終表現出色。在第二季度，SaaS 收入同比增長了 10%，而 OCI 收入則飆升了 52%。這是過去一年的最快增長，並且標誌着連續第二個季度的加速。</p>
</div><p>OCI revenue would have grown even faster if Oracle had more data center capacity available, but it's still struggling to meet demand even though it's building infrastructure as quickly as possible.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果甲骨文有更多的數據中心容量可用，OCI 的收入增長會更快，但儘管它正在儘快建設基礎設施，仍然難以滿足需求。</p>
</div><p>That demand can be seen in Oracle's remaining performance obligations (RPOs), which soared by 50% during the second quarter to $97 billion. RPOs typically convert into revenue at a future date once the company can deliver the agreed-upon services -- i.e., OCI revenue could surge once it can bring more data centers on line based on the deals it has already locked in.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種需求可以從甲骨文的剩餘履約義務（RPO）中看出，在第二季度增長了 50%，達到了 970 億美元。RPO 通常在公司能夠提供約定的服務後轉換為未來的收入——也就是説，一旦甲骨文能夠根據已經鎖定的交易上線更多數據中心，OCI 的收入可能會激增。</p>
</div><p>Oracle CEO Safra Catz predicts RPOs will grow even higher from here because of the sheer volume of deals the company is signing, including a major one with Meta Platforms recently. Meta developed the world's most popular open-source large language models (LLMs) called Llama, which have been downloaded over 600 million times, and the company will shift some of its training workloads over to Oracle's infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文首席執行官 Safra Catz 預測，由於公司簽署的交易數量龐大，RPO 將進一步增長，包括最近與 Meta Platforms 達成的一項重大交易。Meta 開發了全球最受歡迎的開源大型語言模型（LLM）Llama，該模型已被下載超過 6 億次，Meta 將把部分訓練工作負載轉移到甲骨文的基礎設施上。</p>
</div><h2>Oracle has a realistic pathway to the $1 trillion club</h2>
<div class="lb-trans"><h2>甲骨文有現實的路徑進入萬億俱樂部</h2>
</div><p>Oracle stock trades at a price-to-earnings ratio (P/E) of 40.5, which is a slight premium to the average P/E of Microsoft, Amazon, and Alphabet (36.7). They are three of the biggest operators of AI data center infrastructure besides Oracle:</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文股票的市盈率（P/E）為 40.5，略高於微軟、亞馬遜和字母表的平均市盈率（36.7）。它們是除了甲骨文之外，AI 數據中心基礎設施的三大運營商：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/d4f8bc7e312cf8c371b3a046bc1cf621.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/d4f8bc7e312cf8c371b3a046bc1cf621.png"/></p>
<p>AMZN PE ratio, data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 市盈率，數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>But Oracle stock looks much more attractive when we measure its value based on its potential earnings. For example, Wall Street's consensus estimate (provided by Yahoo!) suggests the company's earnings per share (EPS) will grow by 14.4% to $7.05 during its fiscal year 2026 (which starts in June of this calendar year). That places its stock at a forward P/E of just 23.5.</p>
<div class="lb-trans"><p>但當我們根據潛在收益來衡量甲骨文股票的價值時，它看起來更具吸引力。例如，華爾街的共識估計（由 Yahoo！提供）顯示，該公司的每股收益（EPS）將在 2026 財年（從今年 6 月開始）增長 14.4%，達到 7.05 美元。這使得其股票的前瞻市盈率僅為 23.5。</p>
</div><p>Mathematically speaking, Oracle stock would have to soar by 72.3% over the next 18 months just to maintain its current P/E of 40.5, which would value the company at almost $800 billion. If it grows its EPS by 14.4% again in fiscal 2027 and fiscal 2028 while maintaining the same P/E, it will be a $1.04 trillion company.</p>
<div class="lb-trans"><p>從數學角度來看，甲骨文的股票在接下來的 18 個月內必須上漲 72.3%，才能維持其當前的市盈率 40.5，這將使公司的估值接近 8000 億美元。如果它在 2027 財年和 2028 財年將每股收益再增長 14.4%，同時保持相同的市盈率，它將成為一家價值 1.04 萬億美元的公司。</p>
</div><p>Even if its P/E settles at 36.7, its valuation would still be around $950 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使其市盈率穩定在 36.7，其估值仍將約為 9500 億美元。</p>
</div><p>But Oracle's earnings actually grew by 22% in the first half of fiscal 2025, and I think that pace is likely to persist (and maybe even accelerate), suggesting Wall Street might be too conservative. Remember: The company plans to grow its data center footprint more than tenfold. And its infrastructure is unique because it's fully automated, meaning it should become significantly more profitable at scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>但甲骨文的收益在 2025 財年上半年實際上增長了 22%，我認為這種增長速度可能會持續（甚至可能加速），這表明華爾街可能過於保守。請記住：該公司計劃將其數據中心的規模擴大十倍以上。其基礎設施是獨特的，因為它是完全自動化的，這意味着在規模化時應該會顯著提高盈利能力。</p>
</div><p>In fact, during the last couple of quarterly conference calls with investors, Catz talked about how the gross profit margin of the infrastructure business is climbing as more data centers come on line. If Oracle grows its earnings by 22% annually instead of 14% through fiscal 2028, it will be a shoo-in to join the $1 trillion club even if its P/E drops to around 34.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，在最近幾次與投資者的季度電話會議上，Catz 談到了基礎設施業務的毛利率隨着更多數據中心上線而上升。如果甲骨文在 2028 財年之前每年將收益增長 22% 而不是 14%，即使其市盈率降至約 34，也將毫無疑問地加入 1 萬億美元俱樂部。</p>
</div>

Prediction: This Powerhouse AI Stock Will Join Nvidia, Broadcom, Tesla, and Others in the $1 Trillion Club Within 4 Years

- 美國經濟創造了多個全球最有價值公司，蘋果市值達 3.7 萬億美元。  
- Oracle 計劃在未來四年內加入萬億俱樂部，市場價值為 4630 億美元。  
- Oracle 的雲基礎設施需求激增，第二季度 GPU 使用量增長 336%。

Motley Fool

預測：這隻強大的 AI 股票將在 4 年內加入英偉達、博通、特斯拉等公司的萬億美元俱樂部